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오늘 본 자료
李成允,金勝權 외 1인 空軍士官學校 1988 論文集 Vol.25 No.-
The use of an Incremental Dynamic Programming(IDP) for real-time flood control operation is investigated. The optimization model has been applied for the Namgang and Andong hypothetical flood control system in the Nakdong river basin. The objective of the operation is defined to minimize the maximum flow at the confluense of downstreams from the two reservoirs. The results are compared to the direct summation of the flood routing results from individual flood control simulation run. It shows that peak flow at the confluence is reduced markedly by reducing peak outflows from individual reservoirs and by balancing the time of the peak release between the two reservoirs.
국내 물류기업의 무형자산 투자와 기업성과와의 관련성에 관한 연구
이성윤,최영로 한국해양대학교 국제해양문제연구소 2023 해항도시문화교섭학 Vol.- No.28
This study tries to examine the relationship between intangible assets investment such as advertising and training expenses and financial performance in Korean logistics industry. The sample used to test the research models is made up of 307 Korean Logistics firms during the period from 2000 to 2021. As a result of the study, it was analyzed that investment in intangible assets is helpful in improving financial performance, like many previous studies. It was proved that advertising and training expenses variables were positively related to ROA and ROE in Korean logistics firms. Especially, variables of advertising and training expenses were analyzed to have an effect on financial performance over three years. Finally, firm size, leverage ratio and business year also were related to ROA and ROE. 본 논문은 국내 물류기업을 대상으로 광고선전비와 교육훈련비 지출이 물류기업의 재무적 성과와 어떠한 관계가 있는지를 살펴보는데 연구의 목적을 두었다. 이를 위해 2000년 이후 화물운송관련 307개 물류기업을 대상으로 확보된 5,535개의 패널데이터를 바탕으로 실증모형을 구축하고, 검증을 시도하였다. 연구결과, 국내물류기업 대상 연구 또한 많은 선행연구들과 같이 무형자산에 대한 투자가 재무적 성과를 향상시키는 도움이 되는 것으로 분석 되었다. 세부적으로는 국내 물류기업의 광고선전비와 교육훈련비 지출은 ROA와 정(+)의 관련성이 확인되었으며, 이러한 관련성은 당기뿐만 아니라, 광고선전비는 2기에 걸쳐, 교육훈련비는 3기 이상에 걸쳐 그 효과가 있음이 확인 되었다. 반면, 이들 두 무형자산에 대한 투자와 ROE는 3기 이상에 걸쳐 정(+)의 관련성이 추가적으로 확인되었다. 이러한 연구결과들을 바탕으로 할 때, 국내 물류기업들 또한 유형자산뿐만 아니라, 무형자산에 대한 투자를 통해 재무적 성과향상을 도모할 수 있으며, 무형자산에 대한 투자의사결정이 중요함을 확인 할 수 있었다. 하지만, 산업적 특성으로 인해 무형자산에 투자변수와 성과변수를 충분히 고려하지 못한 점은 본 연구의 한계점으로 남아 있으며, 추후 이를 보완한 연구가 추가적으로 시행 될 경우, 연구의 의의를 한층 강화할 수 있을 것으로 판단된다.
국적외항선사의 경영실태분석과 재무구조 영향요인에 관한 실증연구
이성윤,김영대,안기명 한국항해항만학회 2019 한국항해항만학회지 Vol.43 No.4
In this study, the rate of return on investment used as a proxy variable for the entity's value and financial structure (liability ratio) is related to positive balance. This is consistent with the Static Tradeoff Theory (STT) that the entity's value and financial structure are related to a positive balance because the capital expense of a debt (tax-saving effects) that is less than its equity cost before it is in financial difficulty. Also, operating profitability (EBITDA/Sales), investment safety, total asset growth, net working capital and depreciation expenses are related to negative (-) with financial structure (liability ratio). This is the result of an analysis consistent with the Pecking Order Theory (POT). Fuel costs, borrowing, total asset turnover, financial costs, and tangible asset ratios have a significant positive relationship with the debt ratio. This is consistent with the agency theory and confirms that excessive chartering expenses, such as the bankrupt H company, are the main factors that pressure the financial structure of Korean ocean carriers. 본 연구에서 기업가치의 대용변수로 활용된 투하자산수익률과 재무구조(부채비율)은 정(+)의 관련성을 보이고 있다. 이는 재무적 곤경에 처하기 이전에는 자기자본비용보다 절세효과가 있는 부채의 자본비용이 저렴하기 때문에 기업가치와 재무구조는 정(+)의 관련이 있다는 정태적 절충이론과 부합되는 결과이다. 또한, 영업수익성(EBITDA/매출), 투자안전성, 총자산 성장률, 순운전자본 그리고 감가상각비는 재무구조(부채비율)와 부(-)의 관련성을 띠고 있다. 이는 성장률이 낮을수록 부채비율이 높다는 Jensen의 부채의 통제가설과 수익성과 현금흐름이 높은 기업은 내부자금조달이 원활하므로 부채비율이 낮다는 자금순위이론에 부합되는 연구결과이다. 연료비, 차입금, 총자산회전율, 금융비용, 용선료, 유형자산율은 부채비율과 유의적인 정(+)의 관련성을 띠고 있다. 이는 대리이론과 부합되는 결과이며 파산한 H선사처럼 과도한 용선료가 우리나라 외항선사의 재무구조를 압박하는 요인으로 확인하였다.