http://chineseinput.net/에서 pinyin(병음)방식으로 중국어를 변환할 수 있습니다.
변환된 중국어를 복사하여 사용하시면 됩니다.
- 中文 을 입력하시려면 zhongwen을 입력하시고 space를누르시면됩니다.
- 北京 을 입력하시려면 beijing을 입력하시고 space를 누르시면 됩니다.
RISS 인기검색어
- 검색키워드
- 저자 : 장병기 ( Byoung Ky Chang ) (검색결과 32 건)
- 무료
- 기관 내 무료
- 유료
-
장병기(Byoung-Ky Chang) 한국무역연구원 2018 무역연구 Vol.14 No.5
The purpose of this research is to explore the relationship between exchange rate and 12 financial variables in order to find useful implications to predict the movement of short-term exchange rate. As a result of using various analytical techniques such as univariate GARCH, VAR, multivariate GARCH, cointegration, and VECM, we found some valuable information on exchange rate movement. First, the KOSPI is considered as the most useful financial variable affecting short-term exchange rate changes. Second, CDS premium, S&P500, and foreign net stock buying are also meaningful variables that affect the short-term exchange rate. Third, when the Korean won depreciates, factors of instability in the domestic financial market (i.e., falling stock price, rising stock market risk, and rising country default risk) also accompany such currency depreciation. When the won appreciates, the dollar value depreciates relative to major countries’ currencies. Fourth, the volatility of the dollar index is the only variable that affects the volatility of the exchange rate. Fifth, the CDS premium is the most useful financial variable affecting long-term exchange rate changes since the CDS premium and exchange rate are in long-term equilibrium relationship. The exchange rate, not the CDS premium, adjusts for deviation from the long-term equilibrium.
-
장병기 ( Byoung Ky Chang ) 한국경제통상학회(구 한국경상학회,한국국민경제학회) 2011 경제연구 Vol.29 No.1
본 연구는 화폐 및 유동성수요함수의 변화를 추정하기 위하여 다양한 추가변수들을 도입하여 기간별 공적분분석을 실시하였다. 이때 기간구분을 위해서 구조변화를 고려한 Gregory and Hansen의 공적분분석을 적용하여 화폐수요함수의 변화가 발생한 최적시점을 찾았다. 기간별 공적분분석 기법으로는 Johansen공적분 검정뿐만 아니라 비교적 최근에 개발된 Pesaran, Shin and Smith(2001)의 한계검정법을 적용하였다. 분석결과, 기본변수(실질소득과 금리)로는 공적분관계가 존재하지 않았던 경우에도 추가변수들이 도입되면 모든 기간과 모든 화폐단위에서 공적분관계가 존재하는 것으로 나타나 추가변수들의 유용성이 확인되었다. 한편 외환위기를 전후하여 소득 및 금리의 탄력성이 다르고 영향력 있는 추가변수들이 상이함으로서 화폐수요함수의 변화를 명백히 인지할 수 있었다. 외환위기 이전기간에는 주로 환율과 단기금리가 유용하였으며 외환위기 이후기간에 대해서는 주가와 주가변동성이 유용한 영향력을 주는 것으로 나타났다. 외환위기 이후 금융시장에서 주식시장의 중요성이 급격히 부각된 사실과 부합되는 결과일 것이다. The main purpose of this study is to explore how the money and liquidity demand functions have changed. To analyze the money demand functions, Gregory and Hansen`s cointegration, Johansen`s cointegration, and ARDL Bounds test were employed. Additionally, Stock and Watson`s DOLS method was applied to estimate long-run cointegraton vectors. There were no cointegration relationships among money demand, real income, and interest rate in more than a half of the tested models. However, by including additional variables(short-run interest rate, stock price, real estate price, exchange rate, foreign interest rate, stock price volatility, exchange rate volatility, etc.) on the tested models, we could find strong cointegration relationships among money demand, real income, interest rate, and additional variables in all tested models. The result implies that additional variables are crucial in the long-run equilibrium relationship. The effective additional variables on money demands are different according to the time period in Korea. Before the foreign exchange crisis, exchange rate and short-term interest rate were meaningful variables to explain money demands. However, after the foreign exchange crisis, stock price and stock price volatility were more effective factors influencing on money demands. It would be resulted from the radical increase of the importance of stock market in the Korean financial market after the foreign exchange crisis.
-
조생량(Shengliang Zhao),박정일(Jung Il Park),장병기(Byoung Ky Chang) 한국아시아학회 2015 아시아연구 Vol.18 No.3
본 연구는 중국의 화폐수요에 대한 부동산 가격 및 주식 가격의 변동으로 인한 자산효과를 분석하였다. 자료의 한계를 극복하기 위해 ARDL 한계검정법을 적용하여 분석한 결과, 화폐수요에 대한 장기균형관계에 있어서 자산시장(특히 부동산시장)의 중요성을 확인할 수 있었다. 한계검정법을 적용한 결과 자산가격을 포함하는 경우에만 공적분관계(장기균형관계)가 존재하며 자산가격을 포함하지 않을 경우에는 공적분관계가 존재하지 않는 것으로 나타났다. 보다 정확한 장기 영향력을 확인하기 위해 DOLS와 FMOLS를 이용하여 공적분 벡터를 추정한 결과, 부동산가격은 모든 모형에서 유의한 정(+)의 영향력을 보이는 것으로 나타나 화폐수요에 대한 부동산 시장의 소득효과를 다시 한번 확인할 수 있었다. 한편 주식시장의 경우 화폐수요에 대한 효과가 부동산시장보다 미약한 것으로 나타났다. M1에 대해서는 하나의 모형에서만 유의한 정(+)의 영향력이 확인되었고 M2에 대해서는 두 개의 모형에서 유의한 부(-)의 영향력이 확인되었다. 본 연구의 결과는 통화정책 수립 시 자산시장(특히 부동산시장)의 영향을 고려하여야 함을 암시한다. This research aims to analyze the effect of stock and real estate prices on the demand for money in China. We assessed the demand for money1 (M1) and money2 (M2) units in China through using Johansen``s cointegration and ARDL-bounds test. In addition, not only Stock and Watson``s DOLS but Phillips and Hansen``s FMOLS methods were applied to estimate long-run cointegration vectors. The result of ARDL-bounds test shows that asset markets, especially the real estate market, are critical in the long-run equilibrium relationship. There are no cointergration relationships among money demand, real GDP, interest rate and exchange rate in both M1 and M2 models. By adding asset prices in the tested models, we could find strong cointegration relationships on the other hand. Additionally, the results of DOLS and FMOLS confirmed that both real estate and stock price are a valuable factor influencing upon the demand for money. Particularly, the coefficient of real estate price is statistically significant in all the models. These research results imply that the monetary policy should take into account asset price changes.
-
장병기(Byoung-ky Chang),조찬혁(Chan-hyouk Cho) 한국국제상학회 2007 國際商學 Vol.22 No.1
Port infrastructure includes facilities, service networks, and other institutional aspects (such as pilotage service) required to meet the needs of customers. As port service has expanded to include a larger number of activities, deciphering what is the optimum number of pilots working at ports has becomes increasingly important. This paper examines what factors are influencing the number of pilots working in Korea"s ports. These analyses provide insights into such matters as the relationship between the number of pilots and their personal income, the size of the gross tonnage (GT) under transport, the number of ships visiting Korean ports, and the tonnage of cargo at those ports. Test results indicate that the traffic volume of exports and imports is more important for determining the number of pilots than number of vessels. Also, a positive increase in the per capita income of pilots has a negative impact on the number of pilots. However, incomes is less effective at predicting pilot numbers than traffic volume.
-
-
-
주가 , 기대심리 , 거시경제변수의 장기균형 관계 - Cointegration 을 중심으로
장병기(Byoung Ky Chang),최종일(Jong Il Choi) 한국재무관리학회 2001 財務管理硏究 Vol.18 No.2
본 연구는 선행연구들과 달리 경제변수로 설명할 수 없는 경제주체들의 심리적 요소가 주가에 영향을 미칠 수 있다는 관점에서 주가와 거시경제변수 및 경제주체들의 기대심리간의 장기균형 및 동학구조관계를 분석한다. 주가는 기업의 내재가치를 나타내며 이는 상당부분 현재와 미래의 경제상황에 의해 영향을 받을 것이다. 미래경제상황을 정확히 예측할 수는 없으나 경제주체들은 미래경제상황을 예측하게 되며 그 예측은 주가에 반영될 수 있다. 검증결과 BSI 전망치와 같은 경제주체들의 기대심리가 주가결정에 가장 중요한 단일 변수인 것으로 나타났다. 이변량 공적분검증을 실시한 결과 실질주가지수는 BSI와 장기균형관계에 있는 반면 다른 거시경제변수와는 공적분관계에 있지 않은 것으로 나타났다. 다변량 공적분분석에서도 BSI가 포함된 경우에만 KOSPI/P와 장기균형관계에 있는 것으로 나타났다. 벡터오차수정모형으로 동태적 관계를 분석한 결과, 이변량과 다변량분석 모두에서 이들 두 변수의 오차수정항이 통계적으로 유의하여 장기균형으로부터 이탈에 대하여 상호 조정하는 것으로 나타났다.
-
주가 및 부동산가격이 화폐수요에 미치는 부의 효과: 국가 간 비교분석
장병기 ( Byoung Ky Chang ) 국제지역학회 2011 국제지역연구 Vol.15 No.1
The main purpose of this study is to analyze the effects of stock price and real estate price on the money demand. We investigated the demand for money for 25 money units of 10 countries. To estimate the money demand functions, Johansen`s cointegration and ARDL-bounds test were employed. Additionally, Stock and Watson`s DOLS method was applied to estimate long-run cointegration vectors. According to the results of cointegration test, stock price and real estate price are crucial in the long-run equilibrium relationship. There were no cointegration relationships among money demand, real income, interest rate, and exchange rate in 12 money unit models. However, by including stock price and real estate price on the tested models, we could find strong cointegration relationships, using ARDL-bounds test. The results of DOLS confirm that stock price and real estate price are effective factors influencing on money demands. Especially, the coefficient of real estate price is statistically significant in the 19 out of 20 money unit models. However, the direction and magnitude of coefficients of asset prices are different across countries and money units.
-
-
KCI연관 검색어 추천
이 검색어로 많이 본 자료
활용도 높은 자료
