조세회피가 경영자의 사적소비에 미치는 영향

우용상 한국회계정책학회 2015 회계와 정책연구 Vol.20 No.2

This study empirically examines the relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption. The empirical result based on the analysis with companies listed on KRX from 2001 to 2013 shows that tax avoidance is positively associated with managerial perquisite consumption. This result corresponds with the results of previous studies that tax avoidance occurs often when the governance structure of company is weak or agent cost is high. Because monitoring on management is not effective when the governance structure is weak or agent cost is high, management spends cash in managerial perquisite consumption which is additionally earned from tax avoidance action. In additional analysis, there is no evidence whether major shareholder’s ownership percentage has an effect on the relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption. However, foreign shareholder’s ownership percentage weakens the positive relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption measured by welfare expenses. This result means that it is less possible that additional cash from tax avoidance is spent on managerial perquisite consumption when foreign shareholder’s ownership percentage is high. The hypothesis is partially supported that the positive relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption is significantly weakened in case of high growth of a company. The contribution of this study is that this is the first empirical study on the relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption. 본 연구는 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 상관관계를 실증적으로 분석한 연구이다. 2001년부터 2013년까지 한국거래소에 상장된 기업을 대상으로 분석을 실시한 결과, 조세회피금액이 큰 경우 경영자의 사적소비도 높은 것으로 나타났다. 이는 조세회피가 기업의 지배구조가 취약하고 대리인비용이 높은 경우 많이 발생한다는 선행연구 결과와 일관된 분석결과로, 기업의 지배구조가 취약하고 대리인비용이 높은 경우에는 경영자에 대한 감시가 원활하지 않기때문에 경영자는 조세회피로 창출한 추가적인 현금흐름을 사적소비에 지출한다는 것을 의미한다. 추가로, 최대주주 및 특수관계자 지분율은 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 양(+)의 상관관계에 유의적인 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 그러나 경영자의 사적소비를 복리후생비로 측정하는 경우 외국인 지분율은 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 양(+)의 상관관계를 유의적으로 감소시키는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 외국인 지분율이 높은 기업의 경우 조세회피로 인해 창출되는 추가적인 현금흐름이 경영자의 사적소비로 사용될 가능성이 상대적으로 낮다는 것을 의미한다. 또한 기업의 성장성이 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 양(+)의 상관관계에 미치는 영향을 실증 분석한 결과, 성장성이 높은 경우 조세회피와 경영자의 사적소비간의 양(+)의 상관관계가 유의하게 감소한다는 가설을 부분적으로 지지하는 결과가 나타났다. 본 연구는 기존의 조세회피 관련 선행연구에서는 다루지 않던 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 상관관계를 실증적으로 검증한 데 의의가 있다.

소유 및 지배구조가 경영자 스톡옵션 보상과 사적소비의 관련성에 미치는 영향

이상철,최서연 한국회계정책학회 2011 회계와 정책연구 Vol.16 No.1

본 연구에서는 경영자 스톡옵션 보상이 경영자의 사적소비에 비선형의 영향을 미치는지 여부를 살펴보았다. 그리고 경영자 스톡옵션 보상과 사적소비 사이의 관련성이 소유 및 지배구조 특성에 따라 차이가 있는지 검증하였다. 한국거래소 유가증권시장에 상장된 제조기업 가운데, 1999년부터 2005년까지 임원에게 스톡옵션을 부여하여 운영하고 있으며 관련 내용을 주석으로 공시한 55개 기업의 197개 관찰치를 최종 분석표본으로 선정하였다. 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 경영자 스톡옵션 보상이 증가할수록 경영자의 사적소비가 감소하지만, 경영자 스톡옵션 보상이 사적소비에 미치는 한계효과는 감소하는 것으로 나타났다. 전문경영자이거나 대주주지분율이 낮아 대리인비용 발생 가능성이 높은 경우, 경영자 스톡옵션 보상이 사적소비 감소에 미치는 효과가 큰 것으로 나타났다. 이사회의 사외이사비율이 낮아 경영자에 대한 감시가 약한 경우, 경영자 스톡옵션 보상이 사적소비 감소에 미치는 효과가 크게 나타났다. 또한 외국인지분율이 낮아 외부감시주체의 감시가 제대로 이루어지지 않는 경우, 경영자 스톡옵션 보상이 사적소비 감소에 미치는 효과가 큰 것으로 나타났다. 다만, 경영자 스톡옵션 보상이 사적소비에 미치는 효과는 기관투자자지분율에 따라 차이가 없는 것으로 나타났다. This study examines whether stock options awarded to top management executives have non-linear relations with managerial perquisite consumption. This study also tests moderating effects of the characteristics of ownership and corporate governance structure on the relationship between executive stock option and managerial perquisite consumption. We use 197 firm-year sample data of 55 non-financing firms with executive stock option from Korean listed companies for the period 1999-2005. The results of the study are as follows: First, we find that there exists the negative relationship between executive stock option and perquisite consumption, but the marginal effect of executive's stock option on perquisite consumption is diminishing. Second, in the cases when companies are professional management-controlled or ownership percentage of firms' majority shareholders is low, i.e., the probability of a relatively high level of agency costs between managers and shareholders exists, the effect of executive stock option awards on the reduction of perquisite consumption is larger. Third, the effect of the executive stock option on the reduction perquisite consumption is even higher when the ratio of outside directors to the board is low or the ownership percentage of foreign investors is low. And finally, the ownership percentage of institutional investors does not affect relationship between executive stock option and perquisite consumption.

경영자의 사적소비와 이익조정과의 관련성

최웅용,김선화 한국세무학회 2016 세무와 회계저널 Vol.17 No.1

This study investigates whether manager’s perquisite consumption affects earnings management. We employ entertainment expenses as the proxies of perquisite consumption expenses. And Discretionary accruals(DA) are estimated by the Kothari et al.(2005) model. And similar to prior studies such as Roychowdhury(2006), Cohen et. al(2008), Cohen and Zarowin(2010), we adopt established proxies of real activity-based earnings management such as abnormal cash flow from operations (abCFO*(-1)), abnormal production costs(abProd), abnormal discretionary expenses (abEXP*(-1)). We draw an initial sample of firms listed on the Korean Stock Exchange over the period of 2006-2010. Our sample consists of 2,648 firm-years retrieved from the KIS-VALUE database which satisfy the following selection criteria:(1) fiscal year ending December 31, (2) non financial institutions, (3) availability of relevant financial data, and (4) firms under 1 of debt ratio. The main results from this study are as follows. First, we find that entertainment expense is positively associated with the magnitude of accruals-based earnings management (DA) and real earnings management, such as abCFO*(-1), abProd, abEXP*(-1). Second, in firms with an excessive entertainment expense, we find that the entertainment expense is positively associated with the DA, the abCFO*(-1). This study may confirm the direct relationship between manager’s perquisite consumption and earnings management. Above results from this study may prove particularly useful in the control plans of manager’s perquisite consumption. 접대비와 같은 소비성비용이 수익 창출을 위해 효율적으로 사용되지 못한다면 경영성과가 악화될수 있으며, 경영자는 자신의 보상과 지위보전을 위해 이익조정을 수행할 유인이 발생할 가능성이있다. 이러한 가능성을 검증하기 위하여 본 연구는 크게 두 가지 차원에서 분석하였다. 먼저, 전체표본을 대상으로 사적소비수준이 과대한 기업(접대비지출이 과대한 기업)이 그렇지 않은 기업에 비하여 이익조정의 상향유인이 있는지를 분석한다. 둘째, 사적소비수준이 과대한 기업의 경우에도 접대비지출비율이 증가할수록 이익조정수준이 높아지는지를 분석한다. 본 연구에서는 사적소비변수로서 접대비를 사용하며, 이익조정변수로서 재량적발생액과 세 가지 실질이익조정 변수를 사용한다. 본 연구를 위한 전체 표본은 2006년부터 2010년까지 한국증권거래소 유가증권 상장기업 중 비금융업을 대상으로 하였다. 이익조정의 측정을 위하여 전기의 매출액증감분이 사용되었기 때문에재무자료는 2004년부터 이용되었다. 상장기업의 재무자료 등은 한국신용평가정보(주)의 데이터베이스(KIS-VALUE)를 이용하였다. 중요한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 전체표본을 대상으로 분석한 결과에서 접대비를 과대 지출한 기업은 그렇지 않은 기업에 비하여 재량적발생액을 이용한 이익조정수준 뿐만 아니라 영업현금흐름과 생산활동을 통한 실질이익조정의 상향유인이 있음을 발견하였다. 둘째, 접대비지출이 과대한 표본을 대상으로 분석한 결과에서도 접대비지출비율이 증가할수록 재량적발생액 및 영업현금흐름을 통한 실질이익조정 수준이 높아지는 것으로 나타났다. 연구결과를 종합해 볼 때, 사적소비수준이 과대한 기업들의 경영성과가 악화되고 있으며, 그로 인하여 이익의 상향조정유인이 강하게작용한 것으로 해석해 볼 수 있다. 이익조정을 탐지하기 어려운 상황에서 접대비와 같은 사적소비수준이 과대한 기업들이 이익조정의 상향유인이 강하다는 연구결과가 제시된다면 경영자의 사적소비를 통제하고자 하는 다양한 방안 마련과 함께 사적소비의 효과적인 통제가 회계투명성을 제고시킬 수 있는 하나의 수단이 될 수있음을 제시하였다는 점에서 본 연구의 의의가 있다고 할 수 있다.

ERP 고급화와 내부회계통제 솔루션이 코스닥 기업의 사적소비에 미치는 영향

김문태,이경진 한국세무회계학회 2019 세무회계연구 Vol.0 No.61

본 연구는 ERP의 고급화 적용 수준과 내부회계통제 솔루션 적용이 접대비성 지출로 측정한 경영자의 특권적 소비행태에 미치는 영향을 검증하였다. 연구대상 표본은 2016년 12월 31일 기준 (주)더존비즈온의 ERP Solution을 적용하고 있는 12월 결산 코스닥 상장기업(금융업 제외) 235개 기업이다. 분석 결과, Basic ERP 수준인 Smart A보다는 i-CUBE ERP와 i-U ERP 등 고급수준의 솔루션을 적용한 기업에서 접대비성 지출이 유의적으로 감소한 결과로 나타났다. 또한, 내부회계통제 솔루션을 도입한 기업변수에서 접대비성 지출이 유의하게 낮게 관측되었다. 요컨대, 접대비성 지출이 ERP의 고급화 수준적용과 내부회계통제 솔루션에 의하여 통제되고 있는 것을 알 수 있다. 본 연구는 접대비성 지출을 위시한 기업자원의 효율적 운영을 담보하고 외부에 공시되는 재무제표의 신뢰성을 제고하기 위하여 기업특성에 적합한 ERP 솔루션의 도입 필요성을 제시하는데 의의가 있을 것이다. This study examines the effect of the adoption of the ERP with high level(TYPE) and internal accounting control(IAC) solution on managers’ perquisites consumption(PERK) as the measure of entertainment expenditures. The research test samples consists of 235 firms’ data, selected from the KOSDAQ listed companies with DOUZONE ERP solution of the fiscal year 2016. The results showed that there are negative relationships between PERK and TYPE or IAC, respectively. This implies that managers may be controlled to abuse their discretionary entertainment costs because of the sharing information by the adoption of high-level ERP and internal accounting control solution. This study will contributed to the suggesting that structuring ERP with an appropriate business characteristic can help control opportunistic managers’ perquisites consumption.

기업소유구조가 접대비성지출의 수익성에 미치는 영향

김효진 한국공인회계사회 2019 회계·세무와 감사 연구 Vol.61 No.1

This study investigates whether the corporate ownership structure affects the associations between entertainment expenditures and profitability (ROA). The majority of prior entertainment expenditure related research have examined the effects of the characteristics of firms on the size of entertainment expenses and the exceed corporate tax deduction limit law. There were not sufficient research about the impacts of corporate ownership structure on the associations between entertainment expenditures and profitability. Therefore, this study empirically examines whether firms with the owner-controlled system and/or the manager-controlled system spend more money to entertainment expenses and firms with the owner-controlled system exert a influence on the return of entertainment expenditures. The final samples for the empirical test consist of 7,986 firm-year data, selected from the KRX listed companies of the fiscal year during 1999-2015. In this study, Entertainment expenditure is measured as the sum of entertainment expenses and employee benefits. OverEntertainment expenditure is measured as the exceed amount against the industry average of the sum of entertainment expenses and employee benefits. The empirical results of this study is as follows. First, the firms with the owner-controlled system have spent less amount of money to entertainment expenses than the firms with the manager-controlled system. Second, the relationships between entertainment expenditures and ROA are significantly negative. These results show that entertainment expenses could be utilized as the means of managers` perquisites consumptions. Third, however, the negative relationships between entertainment expenditures and ROA would be weakened with the owner-controlled system compare to the manager-controlled system. These results indicate that the profitability of entertainment expenses would be significantly affected by corporate ownership structure and the profitability of entertainment expenses is relatively higher in the firms with the owner-controlled than the firms with the manager-controlled. I can argue that managers` perquisites consumptions related entertainment expenditures could be weakened or restrained by the owner-controlled system rather than the manager-controlled system in Korea. 지금까지의 접대비에 대한 연구가 주로 접대비의 경제적 효과 또는 세법상 손금한도액에 대한 연구 등의 테두리를 벗어나지 못하고 있는데, 본 연구는 기업소유구조가 접대비성지출의 수익성에 유의미한 영향을 미치는지 알아보고자 한다. 선행연구들은 기업의 접대비 규모에 영향을 미치는 특성과 일부 접대비의 수익성에 대한 연구가 주를 이루었다면, 본 연구는 보다 구체적으로 소유주지배 및 경영자지배 형태에 따라 접대비성지출의 수익성에 추가적인 차이를 보이는지를 분석함으로써 기업소유구조에 따른 접대비성지출의 동기를 검증하고자 한다. 접대비성 지출액의 규모 및 세법상 손금불산입을 최소화하기 위한 회계처리의 경우 여전히 경영자의 재량적인 의사결정에 의할 수 있다는 자의성이 존재하는 제도이므로 과연 이들의 구조적인 관계가 기업의 수익성에 기여하는지에 대한 검증이 필요한 시점이다. 특히 본 연구는 산업과 매출액규모를 동시에 통제한 초과 접대비성지출이라는 새로운 변수를 활용하여 기업소유구조가 접대비성지출의 수익성을 유의하게 변화시키는지를 살펴보고자 한다는 점에서도 기존 연구와 차별화될 수 있다고 판단한다. 실증분석결과에 의하면 첫째, 기업소유구조가 접대비성지출의 형태에 미치는 영향을 살펴본 결과 소유주지배 기업은 경영자지배 기업에 비해 접대비성 지출을 감소시키는 것으로 나타났으며, 지배주주지분율이 증가할수록 역시 접대비성지출을 줄이는 것으로 나타났다. 둘째, 접대비성지출이 기업의 수익성에 미치는 영향을 살펴본 결과 접대비성지출과 초과 접대비성지출이 늘어날수록 전반적으로 기업의 수익성은 낮아지는 것으로 나타났다. 이를 통해 접대비성 지출을 활용한 경영자의 특권적소비 가능성을 알 수 있다. 셋째, 기업소유구조가 접대비성지출의 수익성에 미치는 영향을 알아보기 위하여 소유주지배를 나타내는 더미변수와 접대비성지출의 상호변수를 활용한 회귀분석결과, 소유주지배의 경우 접대비성지출과 수익성간의 음(-)의 관련성이 완화되는 것으로 나타났다. 또한 소유주지배의 경우는 초과 접대비성지출이 증가하더라도 수익성의 감소율이 완화되는 것을 알 수 있다. 이와 같은 분석결과는 소유주지배가 경영자지배에 비해 상대적으로 접대비성지출을 활용한 경영자의 특권적소비를 견제할 수 있음을 의미한다. 반면, 지배주주와 경영자가 일치하지 않은 경영자지배 기업을 대상으로 하여 추가분석을 실시한 경우, 경영자지배와 접대비성지출 상호변수의 회귀계수가 유의한 음(-)의 값을 보임으로써 경영자지배의 경우 접대비성지출과 기업의 수익성간의 음(-)의 관련성이 더욱 악화되는 것으로 나타났다. 이는 소유와 경영이 분리되어 주주와 경영자간의 대리인 비용이 발생할 수 있는 경영자지배의 경우는 소유주지배에 비해 경영자가 접대비성지출을 이익극대화 목적보다는 오히려 특권적소비 목적으로 활용할 수 있음을 시사한다. 접대비성지출의 동기가 기업의 이익극대화를 위한 것인지 경영자 및 지배주주의 특권적소비를 위한 것인지에 대한 견해가 상충되는 가운데, 본 연구는 지배주주와 경영자의 일치여부에 따라 구분한 소유주지배 및 경영자지배 형태별 접대비성지출의 동기를 구분하고자 하였다. 기업소유구조가 접대비성지출의 수익성에 어떠한 역할을 하는지 실증적으로 확인함으로써 ...

코스닥 상장기업의 특권적 소비행태가 회계투명성에 미치는 영향

김문태,이선화 한국회계정책학회 2016 회계와 정책연구 Vol.21 No.3

This study empirically examines the relation between entertainment costs as measure of perquisites consumption and earnings management. The test sample consists of 12,819 firm-year data, selected from the KOSDAQ listed companies of the fiscal year during 2000-2014. Earnings management is proxied by discretionary accruals(DA) estimated using the version of modified Jones(Dechow et al. 1995) and managers’ perquisites consumptions are measured as the sum of entertainment expenditures and employee benefits(PERK). The results are described as a positive relationship of discretionary accruals and entertainment costs. It means that there is a financial choice for the upward adjustment of the profits as the portion of entertainment costs. The additional analysis for the period of enforcing a real-name entertainment costs system from 2004 to 2008 shows the significant positive result, but the significant level is lowered. It indirectly disproves that earnings management is increased due to the increased entertainment costs after abolishing the upper limit on corporate entertainment expenses. This study will have a contribution in that the study presented the result that entertainment costs are directly related with the opportunistic earnings management. 본 연구는 경영자의 특권적 소비행태로 인식되고 있는 접대비성 지출과 이익관리의 설명관계를 실증적으로 검증하였다. 2000년부터 2014년까지 코스닥에 상장된 기업-연도별 12,819개 표본을 대상으로, 이익관리의 대용변수는 수정 Jones 모형으로 추정한 재량적발생액을 활용하고, 접대비성 지출은 매출액 대비 접대비와 복리후생비의 합계액으로 측정하였다. 분석결과, 접대비성 지출은 재량적발생액에 유의한 양(+)의 설명관계로 나타나 특권적 소비로 대표되는 접대비성 지출이 매출에서 차지하는 비중이 클수록 이익의 상향조정을 위한 회계선택이 이루어지고 있다는 것을 알 수 있었다. 추가분석에서, 접대비실명제가 시행된 2004년부터 2008년까지 접대비성 지출에 대한 이익관리 정도는 유의한 양(+)의 반응을 보이지만 그 통계적 설명력이 크게 저하되어, 접대비실명제가 폐지된 이후 접대비성 지출의 증가로 인하여 기업의 이익조정 정도가 더 강하게 구사되었다는 것이 간접적으로 반증되었다. 본 연구결과는 접대비성 지출과 경영자의 기회주의적인 이익관리의 설명관계를 직접적으로 검증한 결과를 제시하였다는 점에서 공헌성이 있을 것이다.

접대비성 지출이 이익관리에 미치는 영향

김문태(Kim Moon-tae),이선화(Lee Sun-hwa) 한국국제회계학회 2016 국제회계연구 Vol.0 No.67

본 연구는 경영자의 특권적 소비행태로 인식되고 있는 접대비성 지출과 이익관리의 관련성을 검증하였다. 접대비성 지출은 접대비와 복리후생비 지출의 합산으로 측정하였으며, 이익관리의 대용변수는 수정 Jones 모형으로 추정한 재량적발생액을 활용하였다. 연구대상 표본은 2004년부터 2014년까지 한국거래소 코스피(KOSPI)에 등록된 상장법인에서 추출한 6,663개 기업-연도자료이다. 분석결과, 재량적발생액과 접대비성 지출 및 접대비성 지출의 증감은 밀접한 양(+)의 설명관계로 나타났다. 이는 경영자가 접대비성 지출에 비례하여 이익을 증가시킨다는 점을 암시한다. 이러한 결과는 성과를 반영한 재량적발생액(Kothari et al. 2005), 복리후생비를 배제한 접대비에 대해서도 일관되게 나타나 해석의 강건성을 기할 수 있었다. 추가분석에서, 접대비실명제가 시행된 2004년부터 2008년까지 접대비성 지출에 대한 이익관리 정도는 유의한 결과로 산출되지 않았다. 이는 접대비실명제가 폐지된 이후 증가된 접대비성 지출로 인하여 기업의 이익조정 정도가 더 강하게 구사되었다는 것을 간접적으로 시사한다. 본 연구결과는 접대비성 지출과 경영자의 기회주의적인 이익관리를 직접적으로 검증한 결과를 제시하였다는 점에서 공헌성이 있을 것이다. This study examines whether entertainment costs as the measure of perquisites consumption are associated with earnings management. Managers" perquisites consumptions are measured as the sum of entertainment expenditures and employee benefits(PERK). Earnings management is proxied by discretionary accruals(DA) estimated using the version of modified Jones(Dechow et al. 1995). The test sample consists of 6,663 firm-year data, selected from the KOSPI listed companies of the fiscal year during 2004-2014. The results showed that there are positive relationships between discretionary accruals and entertainment costs, and the same in the case of change of entertainment costs, suggesting that managers should increase their earnings in accordance with the portion of entertainment costs. The same results are obtained in analysis by using discretionary accruals by Kothari(2005) and entertainment costs excluding employee benefits. In additional analysis, the analysis for the period of enforcing a real-name entertainment costs system from 2004 to 2008 do not show the significant result. It disprove indirectly that earnings management may be stronger due to the increased entertainment costs after abolishing the upper limit on corporate entertainment expenses. The results of this study can contribute to showing the relationship between entertainment costs and opportunistic management.

제약산업의 접대비성 지출이 이익관리에 미치는 영향

김문태 한국회계정책학회 2018 회계와 정책연구 Vol.23 No.2

[Purpose]This study aims to examine whether 1) pharmaceutical firms increase their earnings in proportion to entertainment costs as measure of perquisites consumption in comparison with the other industrial firms, and 2) in pharmaceutical firms, entertainment costs are related to earnings management. [Methodology]The test sample consists of 11,005(medical firms 601, the other firms 10404) firm-year data, selected from the KOSPI and KOSDAQ listed companies of the fiscal year during 2009-2015. Earnings management is proxied by discretionary accruals(DA) estimated using the version of Kothari et al.(2005). Managers’ perquisites consumptions are measured as the only entertainment costs(PERK1) and the sum of entertainment expenditures and employee benefits(PERK2). [Findings]Results of empirical tests report that earnings management for the entertainment costs in pharmaceutical firms are significantly higher than those of the other industrial firms, and have positive relationship with discretionary accruals. [Implications]This study will contribute to showing the result that pharmaceutical firms boost their reported earnings to compensate the entertainment costs with excessive entertainment costs. [연구목적]본 연구는 접대비 비중이 여타 산업에 비하여 큰 제약기업을 주된 연구대상으로 접대비와 이익관리의 설명관계를 규명하였다. [연구방법]연구대상은 2009년부터 2015년까지 코스피와 코스닥에 상장된 연도-기업 횡단면 표본 11,005개(제약기업 601개, 제약기업 제외 표본 10,404개)이며, 이익관리의 대용변수는 Kothari et al.(2005)의 모형에 따라 성과를 반영한 재량적발생액으로 추정하였다. 분석결과는 다음과 같다. [연구결과]첫째, 제약산업의 매출액 대비 접대비 비중은 타 산업에 비하여 크게 관측되었으며 통계적으로 매우 유의한 차이를 보였다. 또한 제약산업의 접대비가 타 산업에 비하여 재량적발생액에 상대적으로 유의한 양(+)의 설명관계로 나타났다. 둘째, 제약기업만을 대상으로 검증하였을 경우, 접대비 비중이 재량적발생액에 유의한 양(+)의 설명력을 보였다. 이는 제약산업 내에서 개별기업의 접대비 비중이 클수록 공격적인 이익관리가 구사되고 있다는 것을 시사한다. 셋째, 기업규모가 큰 제약기업에서 접대비가 복리후생비로 대체 처리될 경우에 이익을 상향조정하는 의도가 강하게 나타났으며, 혁신형 제약기업에서도 접대비 지출이 이익관리에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. [연구의 시사점]본 연구는 제약산업, 접대비, 이익관리를 연계하여 실증분석한 결과를 제시하고 이에 대한 정책적 시의성을 제시하는데 의의가 있을 것이다.

소유주지배 및 계열광고회사 보유가 광고비지출의 수익성에 미치는 영향

김효진 ( Kim Hyo-jin ) 한국세무회계학회 2021 세무회계연구 Vol.- No.70

[연구목적] 광고비 회계처리는 계열광고회사를 통한 비정상적 활용 등 상대적으로 경영자의 재량적 의지에 의해 의사결정이 가능한 항목이므로, 과연 광고비지출의 동기를 설명할 수 있는 소유지배구조가 기업의 수익성에 기여하는지에 대한 검증이 필요하다. 본 연구는 소유주지배와 계열광고회사 보유가 광고비지출의 수익성에 유의미한 영향을 미치는지 살펴보고자 한다. [연구방법] 광고비지출 및 수익성에 영향을 미치는 중요한 요인들을 탐색하기 위하여 유가증권 상장기업을 대상으로 하고, 외환위기 이후인 2000년부터 2019년까지를 분석기간으로 한다. [연구결과] 실증분석결과에 의하면 첫째, 소유주지배는 경영자지배에 비해 광고비지출을 줄이는 것으로 나타났다. 또한 계열광고회사를 보유한 그룹의 소속기업에서 그렇지 않은 기업에 비해 광고비지출은 오히려 감소하는 것으로 나타났다. 이를 통해 계열광고회사에 대한 지배주주의 지분율은 광고비지출에 영향을 미치지만(김효진과 이기훈, 2015) 계열광고회사 보유 자체가 광고비지출을 늘리게 하는 요소는 아니라는 것을 알 수 있다. 둘째, 우선 광고비지출이 수익성에 미치는 영향을 분석한 결과 광고비지출이 증가할수록 기업의 수익성은 높아지는 것으로 나타났다. 이는 수익성이 높은 기업에서 재량적 지출을 높이는 현상에 의한 착시효과일 수도 있다. 따라서 기업소유구조가 광고비지출의 수익성에 미치는 추가적인 영향을 알아보기 위하여 소유주지배 변수와 광고비지출의 상호변수를 활용한 분석결과, 소유주지배 기업의 경우 광고비지출과 수익성간의 양(+)의 관련성이 약화되는 것으로 나타났다. 이를 통해 소유주지배 기업의 경우 광고비지출을 활용한 이익극대화보다는 상대적 특권적소비 동기를 엿볼 수 있다. 셋째, 계열광고회사 보유를 나타내는 더미변수와 광고비지출간 상호변수를 활용하여 분석한 결과, 계열광고회사를 보유한 대규모기업집단 소속기업의 경우 그렇지 않은 기업에 비해 광고비지출과 수익성간 양(+)의 관련성을 약화시키는 것으로 나타났다. 이는 계열광고회사를 통해 광고비지출 회계선택에 영향을 미친다는 김효진과 이기훈(2015)의 주장을 지지하는 결과이다. [연구의 시사점] 본 연구를 통해 기업소유구조 및 계열광고회사가 광고비지출의 수익성에 미치는 구조적 역학관계를 도출한다면, 소유지배구조가 광고비지출의 동기에 영향을 미치는 실질적 요소임을 제시할 수 있다. 이와 같은 결과는 모바일을 이용한 광고의 형태 다양화와 함께 광고비지출의 수익성 형태가 변화하는 가운데 계열광고회사를 활용한 회계처리가 이슈가 되고 있는 시기에 그 영향을 검증하는 과정에서 기업지배구조 관련 정책결정자와 잠재적 투자자에게 유의미한 시사점을 제공할 것이라 기대한다. [Purpose] This study examines whether the owner-Controlled and inhouse agency affects the associations between advertisement expenditures and profitability (ROA). The majority of prior advertisement expenditure related research have investigated the impacts of the characteristics of firms on the amount of advertisement expenses. There were not sufficient study about the impacts of corporate ownership/governance structure on the associations between advertisement expenditures and profitability. Therefore, this study empirically investigats whether firms with an owner-controlled system and/or a manager - controlled system and firms with an inhouse agency spend more money to advertisement expenditures and firms with an owner-controlled system exert the influence on the return of entertainment expenses. [Methodology] The final samples for the empirical analysis consist of 8,436 firm-year data, selected from the KRX listed firms of the fiscal year during 2000-2019. In this study, Advertisement expenditure is measured as the sum of advertisement expenses and employee benefits. OverAdvertisement expenditure is measured as the exceed amount against the industry average of an advertisement expense across industries. [Findings] The empirical results from this study are as follows. First, the companies with an owner-controlled system have spent more amount of money to advertisement expenditure than the companies with a manager - controlled system. By the way, the firms with the inhouse agency have spent less amount of money to advertisement expenses than the firms without an inhouse agency. Second, the relationships between advertisement expenditures and ROA are significantly positive. However, the positive relationships between advertisement expenses and ROA would be relieved with an owner - controlled system compare to a manager-controlled system. These results indicate that the profitability of advertisement expenditures would be significantly affected by corporate ownership/governance structure. Third, the positive relationships between advertisement expenditures and ROA would be weakened with an inhouse agency compare to without an inhouse agency. This result indicates that the profitability of advertisement expenses is relatively lower in the firms with an inhouse agency and support the arguement that an existence of inhouse agency and the controlling shareholders’ ownership structure affect advertising expenses as a tool of accounting choice with related party transactions. These results show that advertisement expenses could be utilized as the means of the controlling shareholders’ opportunistic action in the perspective of related party internal transactions (Kim and Lee, 2015). [Implications] I can argue that controlling shareholders’ (or managers’) perquisites consumptions using advertisement expenses could be strengthened by the owner-controlled system and an existence of related advertising company (inhouse agency) in Korea.

내부회계관리제도가 접대비 통제에 미치는 영향

최성호 ( Sung Ho Choi ),김문태 ( Moon Tae Kim ) 한국회계학회 2017 회계저널 Vol.26 No.3

내부회계관리제도는 기업의 신뢰성을 확보하고 회계투명성을 제고하기 위해 도입되었다. 내부회계관리제도가 효과적으로 운영되는 기업은 비효율적으로 운영되는 기업에 비해 경영의 효율성과 재무정보의 신뢰성이 높은 것으로 평가되고 있다. 내부회계관리제도를 분석한 선행연구의 대부분은 내부회계관리제도의 취약성 여부가 재무정보의 질과 자본시장에 미치는 효과를 분석하였을 뿐, 내부회계관리제도가 회계프로세스업무를 효율적으로 통제하는지 특정 계정과목을 대상으로 분석한 연구는 거의 없었다. 이에 본 연구는 내부회계관리제도가 효율적으로 운영되고 있는 기업이 취약한 기업에 비해 접대비의 과대지출을 효과적으로 통제하는지를 살펴보았다. 접대비는 경영자의 특권적 소비행태의 전형적인 대리변수로써, 투자자 보호 및 내부통제장치가 취약하거나 내부자가 접대비 행사에 대한 강한 통제권한을 가질 경우 접대비의 발생규모 및 빈도가 많은 것으로 보고되고 있다. 더욱이 우리나라의 경우 접대비에 대한 법적 규제와 사회적 통념이 비교적 관대하여 비합법적인 수단으로 악용될 수도 있다는 우려가 지적되어 왔다. 본 연구는 2006년부터 2015년까지 한국거래소에 상장된 13,021개 기업-연도 표본을 대상으로 내부회계관리제도가 취약한 기업에서 접대비의 지출이 더 많은지를 검증하였다. 분석결과, 내부회계관리제도가 취약한 기업은 효율적으로 운영되고 있는 기업에 비해 접대비(성) 지출이 유의하게 많았으며, 세법상 손금한도를 초과하는 접대비의 비중도 더 높은 것으로 나타났다. 이는 내부회계관리제도가 효율적으로 운영된 기업은 임직원의 부당행위 및 위법 또는 절차 및 내부정책의 고의적인 위반행위를 포착하여 시의 적절한 대응조치를 취할 수 있다는 내부회계관리제도의 효과성을 실증적으로 검증한 것이다. 본 연구는 내부회계관리제도가 경영자의 특권적 소비행태로 대표되는 접대비 관련 지출을 통제할 수 있다는 결과를 제시함으로써, `김영란법`의 시행에 따른 내부회계관리제도의 긍정적 역할을 제시하였다는 점에서 공헌점이 있다. Internal Accounting Management System (hereafter `IAMS`) has been installed to raise firms` accounting transparency and to ensure financial information reliability. The firms that are efficiently operating with IAMS may have higher managerial efficiency and financial information reliability than inefficiently equipped firms. The majority of prior research, however, have merely examined the effects of the weakness in IAMS on the qualities of financial information and capital market response. Therefore, this study empirically examines whether firms with weak and unsound IAMS more spend money to entertainment expenses and firms with weak and unsound IAMS do overmuch exceed Corporate Tax Deduction Limit than those of healthy and sound IAMS. The final samples for test consist of 13,021 firm-year data, selected from the KRX listed companies of the fiscal year during 2006-2015. Managers` perquisites consumptions are measured as 1) only entertainment expenses (hereafter, PERK1), 2) the sum of entertainment expenses and employee benefits (hereafter, PERK2), and 3) excess of corporate tax deduction limit (hereafter, PERK3). This study a weak IAMS into two measures, Internal Control over Financial Reporting Officer written by firms (hereafter, ICW) and Review paper by auditors (hereafter, REVIEW). The results of this study is as follows. ICW and REVIEW are very significantly reflected in PERK1, PERK2, and PERK3. It is noteworthy that the firms with weak IAMS and the firms with excess of corporate tax deduction limit have spent more money on entertainment expenses irrelevant to the company affairs than efficiently operating firms.