최근접 이웃 규칙 기반 프로토타입 선택과 편의-분산을 이용한 성능 평가

심세용(Se-Yong Shim),황두성(Doo-Sung Hwang) 대한전자공학회 2015 전자공학회논문지 Vol.52 No.10

오일분산제 적용을 위한 융합연구의 필요성

오경석 한국융합학회 2018 한국융합학회논문지 Vol.9 No.12

The historical consumption of oil dispersant was recorded during the protection plans after huge oil spill occurred in the Gulf of Mexico in 2010. As a well-known oil dispersant, Corexit 9500 was used and continuously blamed for the negative effects on environmental ecology. Nevertheless, US EPA still recognizes Corexit 9500 as a future oil dispersant that might be possibly sprayed again to oil slick. In order to develop alternative oil dispersants, it is important to impel the convergency works mainly from microbiologist, ecologist, environmentalist, chemist, and chemical engineer. In this paper, the major components of Corexit 9500 were introduced by chemical structures and physical properties. Presented were also the biodegradable process of dispersed oils and the possible candidates of biosurfactants. 오일분산제가 가장 많이 사용된 사고는, 2010년에 발생한 멕시코만의 기름유출 사건을 들 수 있다. 사용된 오일분산제로는 Corexit 9500라는 제품이 사용되었으며, 아직도 이 오일분산제가 끼친 생태계의 부정적인 평가는 계속해서 보고되고 있다. 그러함에도 US EPA에서는 아직도 이 오일분산제를 향후에도 사용가능한 제품으로 인정하고 있다. 새로운 대체 오일분산제 개발을 위해서는 특히 미생물학, 생태학, 환경, 화학, 그리고 화학공학 연구자들의 융합기술을 필요로 하고 있다. 본 논문에서는 Corexit 9500의 주성분들을 찾아 화학구조와 물성을 나타내었다. 그리고, 분산된 오일의 생분해 과정과 바이오계면활성제에 대해서도 소개하였다.

대규모 기업집단이 계열기업의 자본구조에 미치는 효과분석

김성태,홍재범 한국재무관리학회 2013 財務管理硏究 Vol.30 No.1

This paper examines the variance of capital structure of Korea’s big business groups and we decompose the variance of capital structure into industry effect, business group effect and firm effect. The method of variance decomposition has been widely used in business strategy researches and Chang and Hong (2002) is representative in Korea. We apply Chang and Hong (2002)’s research method to variance decomposition on Korea’s big business groups. As a result of variance decomposition on whole firms belong to the big business groups, variance of affiliated firms is decomposed into firm effect (17.2%), industry effect (3.9%), business group effect (3.8%), year effect (0.9%), and industry-year effect (0.9%) and we find that firm effect is most prominent in variance decomposition. Expect for firm effect, industry effect is most prominent factor in the test of variance decomposition on the restriction business groups on total amount of share holding of affiliated companies and business group effect is most prominent factor in the test of variance decomposition on the prohibition business groups of direct reciprocal share holding of affiliated companies. 본 연구에서는 외환위기 이후 대규모 기업집단으로 지정된 기업집단을 대상으로 자본구조의 분산을 산업효과, 기업집단효과, 기업효과로 분해하였다. 이러한 연구방법은 기존의 연구들이 산업, 기업집단, 기업특성이 자본구조에 미치는 영향을 분석한 것과는 다른 접근 방법이다. 이처럼 분산기법을 활용한 연구는 주로 전략분야에서 많이 이루어졌는데, 국내 기업을 대상으로는 한 연구는 Chang and Hong (2002)의 연구가 대표적이다. Chang and Hong(2002)의 연구모형을 적용하여 국내 대규모 기업집단에 소속된 계열기업의 자본구조를 분산분해하였다. 분석결과, 대규모 기업집단에 소속된 전체기업의 분산은 기업효과(17.2%), 산업효과(3.9%), 기업집단 효과(3.8%), 연도효과(0.9%), 산업․연도효과(0.9%) 순으로 설명되고 있어 기업효과가 상당히 크게 작용하고 있음을 알 수 있었다. 출자총액제한 기업집단을 대상으로 한 분석에서는 기업효과를 제외하면 그 다음으로 산업효과가 크게 나타났으며, 상호출자제한 기업집단을 대상으로 한 분석에서는 기업효과를 제외하면 기업집단효과가 크게 나타나 대규모 기업집단 내부자본시장을 제한하는 공정거래위원회의 규제가 상당한 영향을 미치고 있음을 확인할 수 있었다. 즉, 기업집단 내부의 자본시장이 계열기업의 자본구조에 상당한 영향을 미치는 것을 파악할 수 있었으며, 공정거래위원회의 출자총액제한제도가 기업집단의 내부자본시장에 상당한 영향을 미치는 것도 간접적으로 확인할 수가 있었다.

대규모 기업집단이 계열기업의 자본구조에 미치는 효과분석

김성태,홍재범 한국금융공학회 2012 한국금융공학회 학술발표회 Vol.2012 No.-

본 연구에서는 외환위기 이후 대규모 기업집단으로 지정된 기업집단을 대상으로 자본구조의 분산을 산업효과, 기업집단효과, 기업효과로 분해하였다. 이러한 연구방법은 기존의 연구들이 산업, 기업집단, 기업특성이 자본구조에 미치는 영향을 분석한 것과는 다른접근 방법이다. 이처럼 분산기법을 활용한 연구는 주로 전략분야에서 많이 이루어졌는데,국내기업을 대상으로는 한 연구는 chang and hong(2002)의 연구가 대표적이다. Chang and Hong(2002)의 연구모형을 적용하여 국내 대규모 기업집단에 소속된 계열기업의 자본구조를 분산분해하였다. 분석결과, 대규모 기업집단에 소속된 전체기업의 분산은 기업효과(17.2%), 산업효과 (3.9%), 기업집단효과(3.8%), 연도효과(0.9%), 산업·연도효과(0.9%) 순으로 설명되고 있어수익성을 대상으로 한 연구보다 기업효과가 상당히 크게 작용하고 있음을 알 수 있었다.출자총액제한 기업집단을 대상으로 한 분석에서는 기업효과를 제외하면 그 다음으로 산업효과가 크게 나타났으며, 상호출자제한 기업집단을 대상으로 한 분석에서는 기업효과를 제외하면 기업집단효과가 크게 나타나 대규모 기업집단 내부자본시장을 제한하는 공정거래위원회에 규제가 상당한 영향을 미치고 있음을 확인할 수 있었다. 즉, 기업집단내부의 자본시장이 계열기업의 자본구조에 상당한 영향을 미치는 것을 파악할 수 있었으며, 공정거래위원회의 출자총액제한제도가 기업집단의 내부자본시장에 상당한 영향을 미치는 것도간접적으로 확인할 수가 있었다.

주요경제변수가 골프회원권 가격에 미치는 영향에 관한 연구

이상호,박장진 한국상업교육학회 2015 상업교육연구 Vol.29 No.6

본 연구는 레저·스포츠회원권 중의 대표격인 골프회원권의 가격지수와 주요 경제 변수들간에 미치는 영향을 분석하였다. 종속변수로 전국골프회원권가격지수를 독립변수로는 선행연구 등을 통해 선정한 7개의 주요경제변수인, 종합주가지수(KOSPI), 주택매매가격지수(HPI), 한국은행기준금리(KBR), 원달러환율(EX), 소비자물가지수(CPI), 실질국내총소득(GDI), 예금은행대출금잔액(LOAN))을 선정하고 각 변수들이 전국골프회원권각격지수에 미치는 영향에 대한 실증분석을 실시하였다. 분석방법은 기초통계분석, 상관관계분석, 시계열자료의 단위근 검정, 공적분 검정, Granger 인과관계 분석, 비제약VAR모형추정검정, 충격반등검정, 분산분해검정을 실시하였다. 먼저 Granger 인과관계 검정 결과 원달러환율(EX), 소비자물가지수(CPI), 예금은행대출금잔액(LOAN) 총 3개의 거시경제 변수가 골프회원권에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 비제약 VAR검정결과와 충격반응과의 반응을 비교해보면 주요경제변수 중에서 충격에 따른 방향의 관계와 관계의 지속기간을 분석 할 수 있었다. 주요경제변수 중에서 방향과 상관없이 주택매매가격지수(HPI), 종합주가지수(KOSPI), 한국은행기준금리(KBR)가 다른 변수인 환율(EX), 예금은행대출금잔액(LOAN), 소비자물가지수(CPI), 실질국내총소득(GDI)보다 충격에 빠르게 반응하고 지속적인 관계를 유지하다가 소멸되는 것을 알 수 있었다. 골프회원권가격지수와 같이 투자자산의 성격을 가진 종합주가지수(KOSPI)와 주택매매가격지수(HPI)가 다른 경제변수보다 먼저 충격에 반응한다는 것은 투자자산의 성격을 갖고 있다는 것이며 이들은 상호 경쟁적 관계라는 것을 설명해 주고 있다. 이것은 비제약 VAR모형 검정결과에서 골프회원권가격지수와 종합주가지수 및 주택매매가격지수간에 음(-)의 관계를 가지며 상호 경쟁적관계라는 것을 뒷받침하여 주고 있다. 비제약 VAR모형 검정결과에서는 전국골프회권가격지수와 균형관계가 이루어지는 경제변수로는 환율(EX), 실질국내총소득(GDI), 종합주가지수(KOSPI), 예금은행대출금잔액(LOAN)이 유의적인 관계를 보여주고 있다. 비제약 VAR모형 검정결과에서 유의수준에서 균형관계를 보여준 경제변수가 예측오차 분산분해검정에서도 다른 경제변수보다 설명력을 높게 보여주는 것으로 나타났다. This study analyzes the impact on the price index of between leisure and sport daepyogyeokin golf memberships and membership of key economic variables. A national golf membership price index as the dependent variable as the independent variable is a selection of seven key economic variables through the previous research, the Korea Composite Stock Price Index (KOSPI), home sales price index (HPI), Bank of Korea, base rate (KBR), circle dollar exchange rate (EX), the consumer price index (CPI), real domestic income (GDI), select a deposit bank loan balance (LOAN)) and each of the variables that were conducted empirical analysis of the impact on the national golf membership gakgyeok index. Statistical analysis method is based on analysis, correlation analysis, unit root test of time-series data, cointegration, Granger causality analysis, unconstrained VAR model estimated black, black shock rebound, the variance decomposition test was conducted. First, Granger causality test results won-dollar exchange rate (EX), the consumer price index (CPI), deposit bank loan balance (LOAN) a total of three macroeconomic variables appeared to affect the golf membership. The second, non-pharmaceutical VAR test results and to compare the impact of the reaction and the reaction was to analyze the relationship between the duration of the direction of the impact of the main economic variables. The main economic variables from the direction of home sales price index, regardless (HPI), the Korea Composite Stock Price Index (KOSPI), Bank of Korea, base rate (KBR) The exchange rates of other variables (EX), deposit a bank loan balance (LOAN), CPI (CPI), real gross domestic react more quickly to shocks (GDI) and was found to be destroyed while maintaining an ongoing relationship. We should KOSPI with the nature of the investment, such as golf memberships Price Index (KOSPI) and the home sales price index (HPI) is reacted in shock ahead of other economic variables will they have the nature of investments that these are mutually competitive relationship Explain that giving. This unconstrained VAR model between the sound golf membership price index and the composite index and the price index for home sales in test results - by giving support to have a relationship of mutual relations of competition. Black dispersion degradation is to look at the prediction error variance for each variable which describes the degree Is described by a dispersion of the variable itself and other variables. Unconstrained VAR model the test results to the National Golf hoegwon Price Index and balanced relationship made economic variables exchange (EX), real domestic income (GDI), the Korea Composite Stock Price Index (KOSPI), deposit a bank loan balance (LOAN) is significant It shows the relationship. Unconstrained VAR model is claimed to be the balance between economic variables at the significance level of test results it showed that the prediction error variance decomposition shows a higher explanatory power than any other economic variable in the black.

국내외 변동성지수와 상장지수펀드간의 상호관계에 관한 연구 : KODEX200, KINDEX200, KOSEF200을 대상으로

허지훈,김기근 한국경영컨설팅학회 2021 경영컨설팅연구 Vol.21 No.3

본 연구는 변동성지수와 주가지수 간의 관계를 살펴본 기존 연구를 확장하여 미국의 변동성지수 VIX, 한국의 변동성지수 VKOSPI와 KOSPI200 지수를 추종하도록 만들어진 국내 대표 ETFs 간 어떠한 동태적 영향을 가지는지와 특정 변수가 다른 변수에 대해 가격발견기능이 존 재하는지를 분석하고자 하였다. 본 연구의 표본 기간은 2009년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지 일별 자료를 이용하며, 변동성지수가 ETF에 대한 예측력을 가지는지와 어느 정도의 시차로 영향을 미치는지, 영향력이 어느 정도인지를 확인하기 위해서 벡터자기회귀모형(VAR)을 기반으 로 한 그랜저 인과관계 분석, 충격반응함수 분석, 분산분해분석을 실시하였다. 연구 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫 번째로는, 그랜저 인과관계 검정에서는 미국의 VIX와 KODEX200, KOSEF200 수익률 사이에는 상호 양방향 선후행관계가 존재하는 것으로 나타났고, KINDEX200에 대해서는 VIX가 일방적으로 선행하는 것으로 확인되었다. 한국의 VKOSPI의 경우에는 VIX의 결과와 달리 VKOSPI의 수익률 변화는 KOSEF200의 수익률에 대해서는 일방적인 선행관계를 가지나 다른 상장지수 펀드와의 관계에서는 오히려 KODEX200, KINDEX200 수익률이 일방적으로 선행하는 것으로 나타났다. 두 번째로는, 일방적 혹은 양방향의 선후행관계 가 존재한다면, 어느 정도의 시차 동안 영향을 주는지를 확인하기 위하여 충격반응함수를 이용한 분석 결과, 모든 변동성지수와 상장지수펀드 수익률은 자체의 충격에 크게 영향을 받는 것으로 나타났으며, 변동성지수(VIX, VKOSPI) 표준편차 한 단위 충격에 대해서는 상장지수펀드 (KODEX200, KINDEX200, KOSEF200) 수익률이 2기간(2일) 강한 음(-)의 반응을 보이는 것으로 확인되어 변동성지수의 충격이 상장지수펀드 수익률에 일방적인 영향을 주는 일관된 결과가 제시되었다. 마지막으로, 얼마만큼의 영향력이 있는가를 확인하기 위해 분산분해분석을 실시한 결과, 상장지수펀드는 변동성지수에 크게 영향을 미치지 못하는 것으로 도출되었으나 변동성지수는 모든 상장지수펀드 수익률에 대한 강한 설 명력을 가지는 것을 확인, VKOSPI는 VIX에 비해 더욱 강한 설명력을 보였다. 이러한 정보의 비대칭성으로 인한 선후행관계의 존재는 투자자에 게 미국의 변동성지수 VIX, 한국의 변동성지수 VKOSPI를 활용한 ETF의 가격발견, 가격예측을 통한 투자전략 수립을 제시하는 한편 시장의 불 완전성을 나타내는 증거가 된다. This study expands the previous research that looked at the relationship between volatility index and stock index to examine the dynamic impact between the US volatility index VIX, Korea's volatility index VKOSPI, and Korea's leading ETFs. In addition, we tried to analyze whether a specific variable has a price discovery function with respect to other variables. For the sample period of this study, daily data from January 1, 2009 to December 31, 2018 is used, andwhether the volatility index has predictive power for ETFs, howmuch time lag does it affect, and finally howmuch In order to analyze whether there is a significant effect, the Grandeur causal analysis, shock response function analysis, and variance decomposition analysis, which are representative inferencemethods of the vector autoregressivemodel (VAR), were performed. The study results are summarized as follows. First, in the Granger causal relationship test, it was found that there is a bidirectional lead-lag relationship between the US VIX, KODEX200, and KOSEF200 returns, and it was confirmed that VIX unilaterally leads KINDEX200. In the case of Korea's VKOSPI, unlike the results of VIX, the change in VKOSPI's return has a unilateral antecedent relationship with the return of KOSEF200, but rather, the return of KODEX200 and KINDEX200 leads unilaterally in relation to other exchange-traded funds. Second, if there is predictive power, the impact response function was performed to find out how much time lag it has. Regarding the shock of one unit of standard deviation of the index (VIX, VKOSPI), the returns of the exchange-traded funds (KODEX200, KINDEX200, KOSEF200) showed a strong negative response for 2 periods (2 days), indicating that the shock of the volatility index Consistent results have been presented that unilaterally affect fund returns. Finally, as a result of variance decomposition analysis to confirmhowmuch influence it has, it was found that the exchange-traded fund did not significantly affect the volatility index, but the volatility index has a strong explanatory power for the returns of all exchange-traded funds. Confirming that, VKOSPI showed stronger explanatory power than VIX. The precedence and lag relationship due to the asymmetry of such information can help investors to establish an investment strategy using the US volatility index VIX and Korea's volatility index VKOSPI, but on the other hand, this is evidence ofmarket imperfection.

중국의 ICT 산업이 거시경제 및 다른 산업에 미치는 파급효과 분석 : 광동성을 중심으로

진빈,석준국,이기성 아시아유럽미래학회 2018 유라시아연구 Vol.15 No.2

최근 들어 정보통신기술(ICT) 산업에서 생산의 변화에 관한 연구는 경제학에서 중요한 연구 분야의 하나로 다루어지고 있다. 한 국가 거시경제의 변동은 ICT 산업과 밀접하게 관련되어 있을 뿐만 아니라 ICT 산업에서 생산의 변동은 거시경제변수 및 다른 산업에 미치는 영향력도 매우 크다. 이 때문에 ICT 산업에서 생산의 변화가 거시경제변수에 미치는 영향에 관한 연구가 꾸준히 수행되어 왔다. 그렇지만 중국의 ICT 산업을 대상으로 한 연구는 특별한 의의가 있다. 첫째, 중국은 개방경제의 역사가 그다지 길지 않지만 광동성은 중국의 첫 번째 경제특구로 외국인투자가 많이 이루어져 왔으며, 특히 ICT 산업생산의 비중이 높아 변동성이 클 뿐만 아니라 불안정적인 측면도 크다. 이 때문에 선진국 경제에서 관찰되는 거시경제변수들 간의 관계가 중국 광동성의 경우에는 다른 모습을 보일 가능성이 있다. 둘째, 중국의 경우는 다른 자본주의 국가들과는 달리 국가 또는 성(省)정부에서 산업발전에 개입하는 경우가 많다. 따라서 선진국의 ICT 산업에서 나타나는 거시경제변수와 ICT 산업생산간의 관계와는 다른 독특한 측면이 존재할 가능성이 있다. 셋째, 중국의 광동성에는 거대한 국내외 시장이 존재하므로 한국 등과 같은 수출지향적 국가의 ICT 산업보다 광동성 ICT 산업은 중국의 경제정책 및 거시경제변수의 변화에 더 크게 영향을 받을 가능성이 있다. 이와 같은 특성 때문에 선진국과는 달리 중국의 경우는 ICT 산업생산의 변화가 거시경제변수에 어느 정도 영향을 미치는지를 사전적으로 또는 이론적으로 판단하기가 쉽지 않다. 따라서 이 문제는 실증분석을 통하여 연구하고 판단해야 할 성격이라고 생각된다. 또한 광동성의 ICT 산업생산이 중국의 전체 산업에서 차지하는 비중이 매우 크기 때문에 ICT 산업생산의 변화에 따라 다른 산업 생산이 어떻게 반응하는지를 분석할 필요가 있다. 본 연구는 중국 광동성의 ICT 산업과 거시경제변수 및 다른 산업간의 변동성 전이효과(파급효과)를 분석하기 위하여 중국 광동성의 ICT 생산 충격이 거시경제변수를 대표할 수 있는 거시경제변수(산업생산과 수출) 및 다른 산업 생산에 미치는 영향을 구조적 벡터자기회귀(Structural vector autoregression: Structural VAR) 모형을 이용하여 분석하였다. 우선, 구조적 VAR 모형을 이용하여 ICT 산업생산과 거시경제변수 및 다른 산업간의 전이효과를 분석하고, 예측오차 분산분해를 이용하여 거시충격들에 대해 각각의 경제변수들의 변동성에 미치는 상대적 중요도를 분석하였다. 이를 통하여 다른 산업에 대한 ICT 산업의 파급효과가 유사하게 나타나는지 또는 다르게 나타나는지를 살펴보았다. 이를 위하여 본 연구는 2004년 1월부터 2017년 12월까지 월별 자료를 이용하여 ICT 산업이 거시경제변수 및 다른 산업에 미치는 영향을 실증분석하였다. 분석결과에 의하면 ICT 생산 충격은 산업생산 및 수출 등 국민경제에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 크기의 차이는 있지만 ICT 생산 충격은 전반적으로 개별 제조업 생산에도 통계적으로 유의하게 긍정적으로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편, 예측오차 분산분해 결과에 의하면 ICT 생산 충격은 ICT 관련 산업뿐만 아니라 전통산업의 생산변동성에도 통계적으로 유의하게 영향을 미치는 것으로 나타났다. The analysis on the returns and volatility of ICT (Information & Communication Technology) productivity in industrial organization is one of the important research fields in economics, and the issue such as the influence of ICT productivity on macroeconomic variables has been examined over time. Since the fluctuation of a country’s macroeconomy has always closely associated with the changes of ICT industrial production, ICT industry can be used for a variety of purposes, such as improving intermediate goods, capital goods or business processes. It is highly possible that the variation of ICT productivity exert significant influences on macroeconomic variables and many literatures consider this relationship. However, the study on the Chinese industrial economy has it own especially important meanings. Firstly, due to the relatively short of the establishment period of Chinese open economic system, Guangdong’s ICT industry in China for the first special economic zone developed rapidly as a result of foreign investment. ICT industry also takes up comparatively large proportions in the entire Guangdong manufacturing sector. These features cause the instability of Chinese macroeconomic variables. Therefore, a different characteristics might be found on the relationship between macroeconomic variables and stock prices in China. Secondly, the interference of Chinese government (or province government) on the economic development is relatively severe, compared with developed capitalist countries, and industry development is also often intervened under national regulations and controls. Thus, the relationship between the volatility of macroeconomic variables and ICT industry development may present different features from those developed countries. Thirdly, unlike export-oriented emerging stock market such as Korea, Chinese Guangdong might be more affected by its national economic policies, foreign markets and the change of macroeconomic variables. It is hard to determine how can ICT industry will affect the fluctuation of the variation of macroeconomy in Guangdong based on theoretical works. The empirical analysis should be conducted to judge the relationship between them. In addition, due to the existence of the fact that the proportion of ICT industrial production is higher than other manufacturing sectors in Guangdong, the comparisons also should be analyzed to investigate how other industries react differently to the change of ICT industry. This paper tries to analyze the spillover effect of the ICT industry volatility between macroeconomic variables and other industries in China’s Guangdong. In this paper, we investigate the effect of Guangdong ICT industrial production shock on Macroeconomic variables (total industrial production, import export) and other industrial production that can represent macroeconomic variables used by structural VAR (structural vector autoregressive) model. We also analyze the importance of macroeconomic shocks on the volatility of each economic variable using the structural variance decomposition. The analysis tries to figure out whether the effects of ICT in the main industries have the different return and volatility spillover effect or not. This paper’s data used a monthly dataset of Chinese Guangdong’s ICT industry covering the period from January 1998 to December 2014. The structural VAR model were used to consider the short-run structural shocks in the model among variables. The results show that ICT output shock has positive effects on the national income as well as on the productions in most of manufacturing industries. As a result of structural variance decomposition analysis, ICT production shock was statistically significant not only in industries closely related to ICT, but also in production variability of traditional industry.

An Empirical Study on the Effects between the Insurance Industry and the Climate Change

Byung-Jin Yim 한국무역금융보험학회(구 한국무역보험학회) 2023 무역금융보험연구 Vol.24 No.2

이 연구는 기후변화와 보험업 지수 시계열 주간 자료에 상호 간에 미치는 영향을 실증적으로 분석한 연구이다. 본 연구에서 사용한 자료는 기후변화 지수와 보험업 지수 2016년 01월 09일 부터 2023년 01월 13일까지 367개의 주간 시계열 자료이다. KOSPI 200 기후변화와 보험업 지 수 시계열 주간 자료 간의 인과관계와 상호영향력 분석을 통하여 기후변화와 보험업 지수 시 계열 주간 자료간 영향력의 정도를 알아보고자 한다. 기후변화와 보험업 지수 시계열 주간 자료를 이용한 실증분석 주요결과는 다음과 같다. 첫째, 분산분해 결과 기후변화 지수 분산분해에서 기후변화 지수의 변화는 기후변화 지수 자체의 내재적 변화가 99% 이상을 설명하고 있고, 보험업 지수의 설명력은 1% 미만을 설명하고 있고 보험업 지수 분산분해에서 보험업 지수의 변화는 보험업 지수 자체의 내재적 변화가 66% 이 상을 설명하고 있고, 기후변화 지수의 설명력은 33% 이상을 설명하고 있다. 둘째, 기후변화 지수의 변화는 5% 유의수준에서 보험업 지수의 변화에 그레인저 인과관계가 있는 것으로 나 타났다. 마지막으로 기후변화와 보험업 지수 시계열 주간 자료의 상관관계는 –0.330559로 음 (-)의 관계를 보여 주고 있다. 연구결과에 의하면 기후변화에 대비한 보험상품의 개발도 필요 할 것으로 판단된다. 기후변화 지수와 보험업 지수의 상호 미치는 영향에 관한 실증적 연구의 한계점으로는 기후변화 지수와 보험업 지수에 대한 자료가 한국거래소 지수 외에 다양하고 충분한 데이터가 없다는 것이다. 향후 기후변화 지수 자료와 보험업 지수 자료가 다양하게 제 공된다면 보다 세밀한 연구가 계속되어야 할 것으로 판단된다. Purpose : This study investigates the effects between the insurance industry index and the climate Change index in Korea. Research design, data, methodology : We examine the interdependence of the insurance industry index and the climate change index in Korea for 367 weekly data from January 09, 2016 to January 16, 2023. We employ impulse response function based on VAR model as well as variance decomposition after unit root tests of the climate change index in Korea for 367 weekly data. The finding that many macro time series may contain a unit root has spurred the development of the theory of non-stationary time series analysis. Results : This research showed following main results. First of all, Raw time series data of the insurance industry index and the climate change index in Korea has unit roots. Secondly, the first differential data of the insurance industry index and the climate change index in Korea has no unit roots. Thirdly, it was found that the change in the climate change index has a Granger causal relationship with the change in the insurance industry index at the 5% significance level. Finally, the correlation between climate change and insurance industry index time series weekly data is -0.330559, showing a negative (-) relationship. Conclusions : This result shows that the climate change granger causes the insurance industry. This study differs in that it uses tthe climate change and the climate change index in Korea. it has limitations in that the study period is short and the study sample is limited.

코로나19전후 주가지수와 환율과의 상호연관성에 관한 연구

김주일 한국전문경영인학회 2021 한국전문경영인학회 학술대회 발표논문집 Vol.2021 No.05

본 논문은 한국은행에서 발표한 2018년 1월 1일부터 2021년 4월 30일까지 3년 4개월 동안 일별 DATA인 820개 표본에 대한 원달러환율과 한국거래소(KRX)에서 공시한 주가지수(KOSPI, KOSDAQ)를 대상으로 안정성 검정을 위하여 단위근 검정을 실시하였으며, 상호연관성 분석을 위하여 VAR모형에 의한 그랜저 인과관계 분석, 충격반응함수분석과 분산분해분석을 실시하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계 분석결과 KOSPI지수는 분석기간 동안 환율에 대하여 영향을 미치지 않은 것으로 나타났으나, KOSDAQ지수는 코로나 19 이후에는 원달러환율에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편 원달러환율은 모든 기간 동안 KOSPI지수에 영향을 미치는 것으로 나타났지만, 원달러환율은 코로나19 이전에만 KOSDAQ 지수에 선행적으로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 분산분해 분석결과 코로나19 이전과 이전에 원달러 환율은 KOSPI지수와 KOSDAQ지수에 일정시차까지 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타났다. 셋째, 분산분해 분석결과 분석기간 동안 KOSPI지수와 KOSDAQ지수는 원달러환율에 일정비율만큼 영향력을 받는 것으로 나타났다. 이와 같은 연구결과를 종합해보면, 환율은 주가흐름에 매우 큰 영향을 미치고 있다는 것을 알 수 있었다. 특히, KOSDAQ지수는 코로나19 이후 기간에서는 원달러환율에 유의적으로 영향을 미치고 있는 것으로 나타나 중소형주식이 대다수인 KOSDAQ시장의 움직임이 환율에 직접적인 영향력을 보이고 있는 것으로 추론할 수 있다. 이와 같은 연구결과는 KOSDAQ시장에서 주식투자를 하고 있는 투자자뿐 만 아니라, 상장기업을 운용하고 있는 전문경영인에게 유의미한 시사점을 제시할 것으로 판단된다.

KORIBOR의 변화는 가계신용대출에 영향을 미치는가?

김주일 한국전문경영인학회 2016 한국전문경영인학회 학술대회 발표논문집 Vol.2016 No.04

본 논문은 한국은행에서 발표한 2007년 12월부터 2016년 1월까지 8년 2개월 동안의 98개 표본에 대한 가계신용대출과 은행연합회에서 발표한 KORIBOR 변화율을 각각 사용하여 KORIBOR 변화율이 가계신용대출에 영향을 미치는지에 대하여 분석하는데 있다. 차분변수인 수익률자료를 가지고 VAR모 형을 이용한 그랜저 인과관계분석(Granger Causality test), 충격반응함수(Impulse Response Function)분석 과 분산분해(Variance Decomposition) 분석을 실시하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계 분석결과 KORIBOR는 비은행 취급기관의 가계대출에 대하여만 영향을 미칠 뿐 은행취급기관과 주택금융공사 등의 가계대출에 대하여는 영향을 미치지 않고 있는 것으로 나타났다. 하지만 가계대출(은행취급기관의 가계대출, 비은행 취급기관의 가계대출, 주택금융공사의 가계대출)은 KORIBOR 금리에 대하여 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째 충격반응함수 분석결과 KORIBOR 6월 금리와 KORIBOR 12월 금리는 가계대출(예금은행 취급기관, 비은행 취급기관, 주택금융공사 등)에 대하여 일정시차까지 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타났으며, 가계대출(예금은행 취급기관, 비은행 취급기관, 주택금융공사 등)도 KORIBOR 6월 금리와 KORIBOR 12월 금리에 일정시차까지 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타났다. 셋째, 분산분해 분석결과 가계대출은 KORIBOR 변화량에 의하여 일정부분 영향을 받고 있는 것으로 나타났다. 이와 같은 분석결과를 종합해보면, KORIBOR는 가계대출액에 선행하여 예측력을 지니고 있으며, KORIBOR변동에 따라 가계신용대출액이 변동함을 알 수 있게 하였다. 따라서 KORIBOR는 가계신용대출금액을 결정하는 중요한 요인임을 감안해 볼 때 이와 같은 연구의 결과는 은행권, 비은행권, 주택금융공사 등의 각종 예금정책, 대출정책과 신용정책 을 수립하는데 기여할 것으로 사료된다. 즉 KORIBOR가 상승할 경우에 대출기관들의 대출금 상환을 지연시키거나, 연체를 유발할 뿐만 아니라, 신규 대출을 감소시킬 수 있기 때문에 KORIBOR 변화에 따라 대출기관들의 예금정책, 대출정책과 신용정책을 탄력적으로 조정하는 정책이 필요하다고 사료된 다. 본 연구는 KORIBOR 변화에 따르는 가계신용대출 변화관계를 최초로 분석하였다는 점에서 의의가 있다고 할 수 있다. 본 연구는 향후 글로벌 금융위기 전후에 대한 비교분석과 다양한 분석으로 확대될 것으로 기대된다. This dissertation is to verify the efficiency of the KORIBOR rates and the household credit loans by revealing mechanism of their interrelationships from related indices provided by Bank of Korea and Federation of Banks. Sample data are based on the amount of household credit for 98 samples in 8 years 2 months from December 2007 to January 2016 and its increase rates are calculated in Monthly basis. Granger causality test, impulse response function and variance decomposition are computed with VaR using the KORIBOR rates and the household credit loans. Main analyses results are as follows; Firstly, results of Granger Causality test suggests the existence of mutual causality KORIBOR rates precede and have explanatory power the household credit loans. Secondly, the results of impulse response function suggest that the KORIBOR rates show immediate response to the household credit loans and Influence by differential schedule and disappeared. Lastly, the variance decomposition analysis showed a high influence of the KORIBOR rates on the household credit loans. This implies that returns on the KORIBOR rates have a significant influence over returns on the household credit loans. Accordingly, given that the KORIBOR rate is an important factor that determines household loan and credit based sales, these research results are expected to contribute to the development of all types of loan policies and credit policies by the banking and non-banking industries.