기관투자자의 책임투자 활동이 ESG성과에 미치는 영향:한국의 국민연금을 중심으로

유순미,박귀정 한국전산회계학회 2023 전산회계연구 Vol.21 No.1

사회적 책임투자는 투자자들의 장기적 수익 추구에 부합하면서 또한 기업의 경영활동이 사회에 이익이 되는 방향으로 운영되도록 유도하는 하나의 투자방향성이라고 할 수 있다. 본 연구는 최근 국민연금이 사회적 책임투자의 필요성을 절감하고 투자대상 기업들의 지배구조 투명성, 장기적 수익, 안정성 등의 요소를 고려한 책임투자가 실제 기업의 ESG성과에 효과적으로 작용하는지 분석한다. 분석 결과, 국민연금의 책임투자 비중이 높은 기업의 경우 당해연도의 ESG 등급이 높은 것으로 나타났다. 이것은 국민연금의 적극적인 주주활동과 참여는 기업이 ESG를 고려한 경영활동을 수행하도록 체질개선을 통하여 ESG관련 리스크를 잘 관리한다는 것을 의미한다. 뿐만 아니라 국민연금의 책임투자비중과 차기의 ESG 등급 및 등급변화간에도 유의한 양(+)의 관련성을 보여 국민연금의 책임투자가 투자자들의 장기적 수익 추구에 부합하면서도 기업의 경영활동이 사회에 이익이 되고 영향을 줄 수 있도록 장기적 ESG경영활동을 유도함을 알 수 있다. 또한 투자대상 기업의 규모, 외국인투자지분율 및 배당수익율이 높을수록 ESG 등급이 높게 나타났다. 이는 장기적인 수익성과 안정성이 확보되고, 지배구조의 투명성이 외국인 투자자들로부터 신뢰받는 기업일수록 실제 경영실무에서도 ESG를 고려한 활동을 시행하고 있음을 드러낸다. 본 연구는 연기금, 위탁운용사, 연금가입자 등 연기금의 직접적 투자자와 이해관계자들에게 국민연금의 책임투자 포트폴리오와 ESG 등급간의 영향관계를 규명하고 그 결과를 바탕으로 기관투자자들의 사회적 책임투자 포트폴리오 수립에 유용한 시사점을 제공하는데 의의가 있다. 또한 지배구조 개선을 고려하는 대상 기업에게 공적 연기금과 같은 투자기관과의 장기적 관계구축과 투명경영실천이 요구됨을 보여주며 ESG를 고려한 의사결정구조의 체계화 또한 필요함을 시사한다.

ESG정보가 R&D지출과 타인자본비용에 미치는 영향: 한국기업을 중심으로

유순미,강현정 한국무역통상학회 2023 무역통상학회지 Vol.23 No.5

With the onset of the 4th Industrial Revolution, the importance of research and development (R&D) activities is increasing as corporate growth shifts to technology-centered innovation. Due to the risk of failure and information asymmetry that comes with R&D, bond holders sometimes demand a higher risk premium for companies that invest heavily in R&D. However, companies with strong environmental, social and governance (ESG) practices can alleviate these concerns and reduce the information gap. Our research examined the relationship between R&D expenditures and the cost of debt in the KOSPI and KOSDAQ markets from 2015 to 2022. We found that higher R&D expenditures lead to higher debt costs. However, active ESG practices, especially in the environmental(E) and social(S) sectors reduce this effect. These results demonstrate that a company’s ESG activities are an important factor that can be linked to its financing and investment decisions.

국제회계기준이 회계정보의 질에 미치는 영향 -감리지적기업을 중심으로-

유순미 한국인터넷전자상거래학회 2020 인터넷전자상거래연구 Vol.20 No.5

Due to the introduction of Korean International Financial Reporting Standards(K-IFRS) in 2011, the comparability of information between Korean companies' financial statements and foreign companies' financial statements increases, and it is possible to provide useful information for foreign investors' investment and credit decision making for Korean companies. As a result, the decision to adoption K-IFRS is highly regarded internationally. However, even after the adoption of K-IFRS, the national ranking for accounting transparency is still low, and it has declined compared to before it was adoption. In addition, opinions are constantly being raised that in practice, the ambiguous K-IFRS is increase for accounting fraudulent and there are a lot of options for accounting. In this study, the effect of K-IFRS introduction on accounting information quality was verified using a supervisory company. As a result of the analysis, the coefficient value after IFRS introduction was significant negative sign, showing that the supervisory company decreased after the adoption of K-IFRS. K-IFRS is a principle-based standards and the principle-based standards is to measure assets and liabilities at fair values ​​in order to reflect a company's actual management performance and financial condition. For this, it means that the quality of accounting information has increased by providing more relevant information at the company's discretion. In addition, these results are consistence that managers tend to make accounting decisions within the scope of the principles of accounting standards and that principle-based principles may rather restrict the managers' aggressive accounting. Finally a supervised company can be said to be a more direct and comprehensive indicator of the quality of accounting information for a company than the earnings adjustment measured by discretionary accruals.

뇌간 신경세포 배양에서 세로토닌 분비에 대한 N-methyl-D-aspartic Acid(NMDA) 및 Non-NMDA 수용체 효현제들의 작용

유순미,김율아,송동근,서홍원,김영희,Yoo, Soon-Mi,Kim, Yul-A,Song, Dong-Keun,Suh, Hong-Won,Kim, Yung-Hi 대한약리학회 1995 대한약리학잡지 Vol.31 No.2

Serotonergic neurons in brainstem play important roles in the endogenous descending pain inhibitory system. To illucidate the involvement of glutamate receptors in the regulation of brainstem serotonergic neurons, we studied the effects of glutamate receptor agonists on 5-hydroxytryptamine(5-HT) release from cultured neurons of rat fetal (gestational age 14th day) brainstem. Cultured cells maintained for 10 days in vitro were stimulated for 30 minutes with agonists of glutamate receptor subtypes at 10-1,000 micromolar concentration. Glutamate (10-1,000 M) increased 5-HT release in a concentration-dependent manner. N-methyl-D-aspartic acid $(NMDA)(10-1,000\;{\mu}M)$ increased 5-HT release in a concentration-dependent manner. Non-NMDA receptor agonists, kainate and $AMPA(3-1,000\;{\mu}M)$ also concentration-dependently increased 5-HT release. These results suggest that both NMDA and non-NMDA receptors regulate 5-HT release from brainstem serotonergic neurons.

행정소송판례 검토를 통한 양도소득세법 개선방안 - 상속·증여받은 자산의 양도를 중심으로 -

유순미,김혜리,Yu, Soon-Mi,Kim, Hye-Ri 대한경영정보학회 2019 경영과 정보연구 Vol.38 No.4

When calculating gains from transfers of assets inherited or donated, the value recognized at the market price as of the date of inheritance or acquisition is recognized as the actual transaction value at the time of acquisition. However, Precedents for the appeal for review by the NTS, the request for adjudgment by the Tax Tribunal(TT) and the request of examination by the Board of Audit and Inspection of Korea(BAI) and the cases of the lawsuit have not shown a consistent results on how much such a the actual transaction value will be measured. This study investigates the operating state of the current tax appeal system using the statistical data of the TT, NTS, and BAI and cases of the lawsuit from 2008 to 2017, and suggests the Improvement of Capital Gains Tax Act on the transfer of inherited and donated property. As a result, total number of requested cases has diminished because cases of the pre-assessment review and the reconsideration appeal by the NTS have decreased steadily over the past decade, while the cases of the lawsuit and the administrative trials(the request for adjudgment by the TT, the appeal for review by the NTS, and the request of examination by the BAI) have been steadily increasing. Also This study found that more than 40% of the complainants proceeded with the cases of the lawsuit proceedings in disagreement with the disposition of tax dissatisfaction under the administrative trials. In addition, Even though the retrospective appraisal price is not recognized as the market price due to the strict interpretation of the tax regulations, it can be seen that it is interpreted as a more expanded concept in the application of the market price than the government office or the tax judge. Therefore, according to the precedents of the cases lawsuit, it is necessary to establish a regulation on the recognition of retroactive appraisal value.

유방암의 접선조사 시 Field-in-Field Intensity Modulated Radiation Therapy와 Conventional Radiation Therapy의 전산화 치료계획에 관한 고찰

유순미,염미숙,김대섭,백금문,권경태,Yoo, Soon-Mi,Yeom, Mi-Suk,Kim, Dae-Sup,Back, Geum-Mun,Kwon, Kyeong-Tae 대한방사선치료학회 2010 대한방사선치료학회지 Vol.22 No.1

Purpose: To analyze differences in the dose uniformity for the computed breast radiation therapy planning with tangential beam between conventional RT using wedge filter and FiF-IMRT using multileaf collimator based onsizes and volumes of breasts. Materials and Methods: Thirty breast cancer patients were classified according to the sizes and volumes of the breasts using Eclipse treatment planning system ($Varian^{TM}$, USA, V8.0). Conformity Index and Homogeneity Index were computed along with Dose Volume Histogram. Results: No differencein CI (${\pm}1.2%$) was observed. However, lower mean HI (1.67%) in FiF-IMRT was observed compared to that of the conventional RT. Statically significant (P<0.01) correlation was identified between the values of ${\Delta}HI$ (%) and physical parameters such as breast volumes and separations. Conclusion: Increase in breast volume and separation improves the dose uniformities in computed radiation therapy planning for FiF-IMRT. Physical dimension of the breast should be considered to optimize the compured radiation therapy planning.

screen/film sys 화질 평가에 대한 실험

유순미,정서희,이혜란,문선자 대한방사선사협회 2002 대한방사선사협회지 Vol.28 No.1

안와 림프종 환자의 방사선치료를 위한 세기조절방사선치료와 용적세기조절회전치료의 전산화 치료계획에 대한 고찰

유순미,반태준,유인하,백금문,권경태,Yoo, Soon Mi,Ban, Tae Joon,Yun, In Ha,Baek, Geum Mun,Kwon, Kyung Tae 대한방사선치료학회 2014 대한방사선치료학회지 Vol.26 No.2

Purpose : The purpose of this study is to compare the plan quality of volumetric-modulated arc therapy (VMAT) and intensity-modulated radiation therapy (IMRT) for the treatment of orbital lymphoma. IMRT, partial single arc(SA) and partial-double arc(DA) VMAT plans for four patients with orbital lymphoma treated at our institution were used for this study. Conformity Index(CI), Paddick's Conformity Index(PCI) and Homogeneity Index(HI) of planning target volume(PTV) were used to evaluate dosimetric quality of each plan. The Monitor Unit (MU), treatment time and dose of ipsilateral lens from each type of plan were measured for comparison. Materials and Methods : The CI of PTV for IMRT, SA and DA were measured as 0.88, 0.86, 0.92. The PCI of DA was the lowest as 1.33. Also HI of DA was the lowest in measured plans as 1.15. Mean dose of lens, lacrimal gland, optic chiasm, the opposite optic nerve and both orbit was analyzed with V30, V20, V10, V5. The result showed that the lowest dose in IMRT highest in SA in opposite lens, lacrimal gland, optic nerve, orbit. Results : Treatment time and average MU of IMRT was about three times higher than SA. Conclusion : Considering the superior plan quality as well as the delivery efficiency of VMAT compared with that of IMRT, VMAT may be the preferred modality for treating orbital lymphoma.

상호변경이 내재자본비용에 미치는 영향

유순미 대한경영정보학회 2014 경영과 정보연구 Vol.33 No.4

기업의 상호는 기업의 성공적인 수많은 요인 중에서도 타기업과 경쟁기업을 차별화시키는 무형의 자산으 로 기업의 이미지와 강하게 관련되어 있다고 볼 수 있다(Akerlof, 1970). 지금까지 상호변경에 관한 연구는 기업가치에 긍정적인 영향을 미친다는 연구와 부정적인 영향을 미치거나 영향을 미치지 않는다는 연구로 대별된다. 긍정적인 영향을 미친다는 연구는 상호변경이 투자자의 투자욕구에 영향을 미치거나 미래현금흐 름에 대한 투자자의 기대를 변하게 하는 신호로 작용하여 기업가치가 증가한다는 것이다. 상호변경 자체가 기업 내외의 이해 관계자들에게 긍정적인 신호로 작용하여 기업의 미래가치를 높일 수 있고 이러한 신호효 과가 신뢰성이 높다면 투자자들의 정보비용을 절감시켜 정보비대칭이 감소함으로서 내재자본비용의 감소를 가져올 수 있다. 한편, 반대되는 연구결과로 부정적인 성과를 오도하기 위해 상호를 변경하는 경우 시장에 악재로 작용할 수 있으며 도리어 상호변경에 수반되는 추가적인 비용으로 인하여 주가에 부정적인 영향을 미친다는 연구 와 시장균형하에서 상호변경은 기업가치에 어떠한 영향도 미치지 않는다는 연구이다. 상호변경이 기업이미 지 개선, 합병 등 과거와의 단절 및 기업이미지 세탁을 위하여 이루어진다면 상호변경 자체에 대해 투자자 들은 조심스럽게 받아들일 수밖에 없다. 즉 시장의 관점에서 보면 기업의 상호변경에 대하여 기업의 내재가 치 및 이와 관련된 정보의 비대칭성이 크다는 특성을 가지며 새로운 상호로의 교체가 위험을 의미한다면 상대적으로 기업과 기업외부의 이해관계자들과의 정보비대칭이 증가함으로서 정보위험에 대한 대가로 기업 의 내재자본비용은 증가할 수밖에 없다. 이렇듯 현재까지 상반된 연구결과가 존재하는 상황에서 본 연구는 2005년부터 2010년까지 국내 유가증권 시장 상장기업을 대상으로 상호변경이 내재자본비용에 미치는 영향을 분석한다. 분석결과, 상호변경은 내재 자본비용에 유의적인 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 상호변경은 경영자와 외부투 자자자간의 정보비대칭을 증가시키고 이에 대해 시장에서는 정보위험에 대한 추가적인 위험프리미엄을 요 구한다고 볼 수 있다. 결과적으로 상호가 기업에 대한 인지도 및 신뢰성의 척도로 작용하여 상호변경이 투 자자들의 정보비용을 절감시키는 효과보다 상호변경을 미래에 대한 불확실성이라는 위험으로 인지하여 추 가적인 프리미엄을 요구하고 있는 것으로 나타났다. This study investigates whether and how a firm’s cost of equity is influenced by the extent of a firms’s name change. Even though corporate name change doesn’t give any benefit to investors, it can be a signaling about firm’s future valuation. And also, if that signaling has high credibility, it can be decrease information cost and the firm’s cost of equity. on the contrary to this, if corporate name change is kind of break with the past and corporate image laundering, it is bad signaling to investors. So it can be increase information risk and the firm’s cost of equity. Using yearly cross-sectional regressions of the cost of equity on our proxies for corporate name change, size, beta, market-to-book ratio and other innate risk factor over the 2005-2010, we find that the cost of capital is positively associated with corporate name change after controlling for all other factors. This result implies that corporate name change increase information risk of the business, and thus increase information asymmetries between managers and outside investors with respect to a firm’s true future value. This increases information risk, and creates an adverse selection problem, on the part of outside investors. Rational investors therefore demand a premium for bearing this corporate name change-related information risk, which in turn leads us to observe a positive relation between the intensity of corporate name change and the cost of equity.

고에너지 광자선을 이용한 쇄골상림프절의 방사선치료 시 환자의 다양한 선량상승볼루스에 따른 피부선량 평가

유순미,김태훈,김병진,오종인,이효정,홍현기,이정우 대한방사선방어학회 2022 대한방사선방어학회 학술발표회 논문요약집 Vol.2022 No.11