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      • KCI등재
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        Credit Spreads with Jump Risks and Stationary Leverage Ratio

        김화성 한국증권학회 2010 Asia-Pacific Journal of Financial Studies Vol.39 No.1

        Recent structural models have utilized new factors to enhance their exploratory power over credit spreads. Some studies have shown that jump risks allow us to obtain credit spreads that are more realistic. However, according to the empirical studies on capital structure, another factor that affects credit spreads is the stationary leverage ratio of a firm. The present paper develops a simple structural model and incorporates both jump risks and the stationary leverage ratio to explain credit spreads. In comparison to the existing jump-diffusion structural model, this model generates a larger credit spread, which is more consistent with observed credit spreads, especially for investment-grade bonds. This paper also shows that jump frequency and size may be significant factors determining credit spreads for firms.

      • KCI등재

        A Simple Structural Model with a Default Boundary Dependent on Stock Market Performance

        김화성 한국증권학회 2014 Asia-Pacific Journal of Financial Studies Vol.43 No.3

        According to a recent study, consideration of a countercyclical default boundary helps explainobserved credit spreads. In light of this assertion, the purpose of this paper is to introduce asimple structural model with a countercyclical default boundary based on stock market performance. Through the simple formation of a default boundary, we are able to easily obtaina formula for credit spreads. This paper demonstrates that our simple structural model cangenerate credit spreads that are closer to observed credit spreads than those generated by theexisting structural model. We extend our basic model and show how credit spreads areaffected by stochastic interest rates or jumps in both firm value and the default boundary. We also consider an alternative default boundary linked to individual stock price performance.

      • KCI등재
      • KCI등재

        전(前)비판기 칸트의 철학적 방법론에 관한 한 구상 – 베를린 왕립학술원의 현상논문(1763)을 중심으로 -

        김화성 대한철학회 2011 哲學硏究 Vol.119 No.-

        1761 machte die Königliche Akademie der Wissenschaften zu Berlin eine Preisaufgabe bekannt, welche die Natur der Gewissheit der metaphysischen Erkenntnis im Vergleich der der Gewissheit der mathematischen Erkenntnis befragte. Kant reichte eine Abhandlung ein, deren Titel “Untersuchung über die Deutlichkeit der Grundsätze der natürlichen Theologie und der Moral” hieß, und wurde mit dem zweiten Preis prämiiert. Diese Preisschrift stellt sich nun als seine erste methodologische Abhandlung dar. Bedenkt man dabei, daß die Methodenüberlegung für Kants philosophischen Entwicklungsprozess eine sehr bedeutsame Rolle gespielt hat, dann ist diese Preisschrift ohne Zweifel ein wichtiges Dokument in Hinblick auf Kants methodologischen Entwurf in seiner vorkritischen Zeit. In diesem Sinne wird hier untersucht, in welcher philosophischen Entwicklung Kant sich genau mit dieser Preisschrift befand. Vor allem geht diese Untersuchung den folgenden Fragen nach, wie er den Unterschied zwischen logischem Grund und Realgrund in der Methoden- sowie Prinzipienlehre zu verwickllichen versuchte, und in welchem Verhältnis Kant damals zu Wolff, Crusius und Newton stand. Die hier vorleigende Untersuchung kann einen kleinen Beitrag leisten nicht nur zur Korrektur einiger Mißdeutungen und Mißverständnisse, die durch eine zu summarische Betrachtung über Kants vorkritischen Gedanken leicht entstehen können, sondern auch zu einer genauen Rekonstruktion seiner gedanklichen Entwicklung. 1761년 베를린 왕립학술원은 수학적 인식과 비교해서 형이상학적 인식이 가지는 확실성의 본성에 관한 질문으로 현상논문을 공모하였는데, 여기서 칸트는 「자연신학과 도덕의 원칙들의 명확성에 대한 탐구」라는 논문을 제출하여 2등을 차지하였다. 그런데 이 현상논문은 그가 최초로 방법론을 다룬 글이기도 하다. 다른 철학자들처럼 칸트에게도 방법론은 그의 사상적 발전과정에서 중요한 역할을 하고 있다는 점을 고려하면, 그의 현상논문은 그가 전비판기에 구상했던 방법론을 밝혀 줄 중요한 자료임에 틀림없다. 본 논문은 그의 현상논문을 다시 한 번 자세히 검토하여 그가 어떤 사상적 변화과정 속에 서있는지를 음미해 보고자 한다. 특히 칸트가 어떻게 논리적 근거와 실재적 근거 사이의 구분을 방법론과 원칙론에서 구현하려고 했는지 그리고 그 당시 볼프, 크루지우스 그리고 뉴턴과 어떤 사상적 관계에 있었는지를 살펴보고자 한다. 이런 작업은 전비판기의 칸트 생각을 너무 개괄적으로만 다룸으로써 발생하는 몇몇 오해와 곡해를 바로잡아 그의 사상적 발전을 올바르게 재구성하는 데에도 일조할 것이다.

      • KCI등재

        강원도 고성 뒤배재 화산암의 암석화학적 특성

        김화성,길영우,이문원 한국지구과학회 2013 韓國地球科學會誌 Vol.34 No.2

        Duibaejae basalts from Goseong, Gangwon-do, are divided into the lower basalt and the upper basalt depending on the properties, such as occurrence, mineral compositions, and major and trace compositions of the basalts. The lower basalts have characteristics of agglomerate rocks as well as contain, crustal and mantle xenoliths, and olivine, pyroxene, and plagioclase xenocrysts. The upper basalts with columnar joints contain relatively more mantle xenolith and olivine xenocryst than the lower basalts. The major and trace element compositions suggest that the composition of the upper basalts is close to primary magma composition. Enrichment and depletion patterns of the trace and the rare-earth elements of the lower basalts are similar to those of the upper basalts, whereas the lower basalts are more LREE enriched than the upper basalts. The source magmas of the lower and upper basalts from Duibaejae volcanic edifice were generated from about 0.8-1.2% and 3.7-4.0% batch melting of garnet peridotite, respectively. The abundance of granite xenolith, and plagioclase and quartz xenocrysts with reaction rim indicates that the lower basalts, compared with upper basalts, might have been assimilated with the crustal materials during ascending to surface. 강원도 고성 뒤배재 현무암은 산출상태, 구성광물, 주성분원소 및 미량원소의 특징에 의해 하부 현무암과 상부 현무암으로 구분된다. 하부 현무암은 집괴암의 특징을 보이고, 맨틀 및 각기원의 포획암과 감람석, 휘석, 사장석 포획광물이 있다. 상부 현무암은 주상절리로 산출되며, 맨틀 포획암이 상대적으로 더 많고, 포획광물로는 감람석이 우세하다. 현무암의 주성분원소 및 미량원소 분석 결과 상부 현무암은 하부 현무암에 비하여 초생 마그마에 가까운 조성을 보인다. 원시 맨틀로 표준화한 미량원소 및 희토류원소의 부화 및 결핍 패턴은 두 현무암이 매우 유사하나, 하부 현무암이 상부 현무암보다 LREE의 부화 정도가 더 크다. 뒤배재 화산체의 하부 현무암은 약 0.8-1.2%, 상부 현무암은 약 3.7-4.0%의 동일한 맨틀 물질인 석류석 페리도타이트의 배취 용융으로 형성되었다. 그리고 하부 현무암내의 포획된 화강암, 포획광물의 반응연 및 사장석, 석영 등의 포획광물은 하부 현무암을 형성한 마그마와 지각물질과의 동화 가능성을 지시한다.

      • KCI등재
      • KCI등재

        유럽 및 미국의 사회적 기업 운영 현황 및 교육 분야 적용을 위한 시사점

        김화성,주동범 韓國比較敎育學會 2014 比較敎育硏究 Vol.24 No.4

        이 연구는 사회적 기업의 의미와 형태를 고찰해보고, 외국(영국, 프랑스, 이탈리아, 독일, 미국)의 사회적 기업 운영 현황을 분석하였다. 이를 통해 사회적 기업의 교육 분야 적용을 위한 시사점을 도출하여 교육 분야에서 사회적 기업의 활용 방안을 모색해보고자 하였다. 주요 연구결과를 살펴보면 사회적 기업은 비영리 조직과 영리기업의 중간 형태이며, 사회적 목적을 추구하고 취약계층에 대한 일자리와 사회서비스를 제공하는 목표를 가진다. 따라서 사회적 기업은 취약계층에 일자리제공, 사회 서비스제공 등 사회적 목적을 추구하며, 영업활동 수행 및 수익의 사회적 목적 재투자가 따르는 것이 영리기업과 다른 특징이라 할 수 있다. 외국의 사회적 기업 운영 현황을 살펴보기 위해 영국, 프랑스, 이탈리아, 독일, 미국의 사회적 기업 체계 및 특성과 지원체계를 분석하였다. 이를 토대로 사회적 기업의 교육 분야 적용을 위한 시사점을 살펴보면 교육 분야의 사회적 기업은 학교의 질적 향상을 통한 공교육의 내실화에 기여하고, 상대적 취약계층에 안정된 일자리를 지속적으로 제공하며, 다자간 협력으로 지속적인 일자리를 창출케 하는 사회적 기업 모델을 구축할 필요가 있다. 이와 더불어 예술교육 분야에서 예비 사회적 기업을 적극 육성할 필요가 있으며, 현재 다양한 형태로 운영 중인 방과 후 학교사업을 사회적 기업으로 적극 육성할 필요가 있다. This study explored the meaning and type of social enterprise and analyzed the current situation of social enterprise’s operation in foreign countries (England, France, Italy, German, and America). Through this, drawing out some suggestions for applying in education area of social enterprise, the study tried to search for application way of social enterprise in education area. Main results if the study were as the followings. Social enterprise is the middle type of non-profit organization and profit enterprise and it has an objective that pursuits social goal and provides job and social service for low income people. Therefore, it pursuits social goal like provision of job and social service for low income people and it has traits such as the performance of business activity and social goal re-investment of earnings which is different form profit enterprise. The study analyzed social enterprise’s system and trait and support system in England, France, Italy, German, and America for exploring current situation of social enterprise’s operation in foreign countries. Based on this, it explored some suggestions for applying in education area of social enterprise. Social enterprise in education area needs to make social enterprise model that contributes to the improvement of public education, provides stable job for low income people, and makes job by multi cooperation. Also it needs to cultivate pre social enterprise in art education and foster after-school as a social enterprise.

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