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        주가붕괴에 대한 투자자들의 반응

        김예원 ( Yewon Kim ),신유진 ( Yoojin Shin ),이유진 ( Eugenia Y. Lee ) 한국회계학회 2021 회계학연구 Vol.46 No.3

        주가붕괴(stock price crash)는 경영자들이 악재(bad news)를 호재(good news)에 비해 지연하여 공시하는 성향으로 인해 악재가 누적되었다가 한꺼번에 시장에 알려질 때 주가가 폭락하는 현상을 말한다. 본 연구는 기업의 관점에서 주가붕괴의 발생 원인 및 결과에 초점을 맞추는 선행연구를 확장하여 주가붕괴에 대한 투자자의 반응을 살펴보았다. 주가붕괴는 투자자들이 기업의 기회주의적 공시 행태를 인지하는 계기가 되어 투자자들의 해당 기업에 대한 신뢰도를 저해한다. 이는 해당 기업이 발표하는 회계정보에 대한 투자자들의 의존도를 하락시킬 수 있으며, 특히 이익 정보에 대해 주가가 반응하는 정도를 나타내는 이익반응계수(earnings response coefficient)가 하락할 것으로 예측할 수 있다. 2007년부터 2018년까지의 국내 자료를 이용한 실증분석 결과는 이러한 예측을 지지한다. 본 연구의 발견은 주가붕괴가 그 자체로 기업 및 투자자들에게 큰 경제적 손실을 입힐 뿐만 아니라 기업의 공시에 대한 신뢰도를 저해한다는 것을 보여준다. 따라서 회계정보의 신뢰성을 높이기 위해서는 주가붕괴를 막을 수 있는 공시 정책과 규제의 개선이 필요하다는 것을 강조한다. Under information asymmetry, firm managers have incentives to delay the disclosure of bad news while expediting the release of good news to inflate stock prices. A stock price crash refers to the huge negative drop in stock prices that are observed when accumulated bad news is released to the market at once. Extending prior studies that mostly focus on firm-level determinants and consequences of stock price crashes, this study investigates how investors respond to stock price crashes. When a firm’s stock price crashes, investors become aware of the firm’s tendency to delay bad news. This would cause investors to perceive the firm’s disclosure policy as less credible and rely less on the firm’s disclosed information. Accordingly, we expect that the sensitivity of stock prices to earnings announcements, i.e., the earnings response coefficient, would decrease for firms that experience stock price crashes. Using Korean data collected over the period from 2006 to 2018, we find that the earnings response coefficient of stock returns drops for firms that experience stock price crashes in the previous period, consistent with our predictions. This study contributes to the literature by emphasizing the negative impact of stock price crashes. Specifically, in addition to causing large economic losses for firms and investors as reported in prior literature, stock price crashes harms the credibility of a firm’s disclosure. Thus, the study emphasizes the importance of disclosure policies and regulations promoting transparent disclosure to prevent crashes.

      • KCI등재

        정보화시대, 모바일 투표의 가능성과 한계에 관한 일 고찰- 민주통합당의 모바일 투표 사례를 중심으로

        김예원 ( Yea Won Kim ),송경재 ( Kyong Jae Song ) 한국사회역사학회 2014 담론 201 Vol.17 No.4

        정보화시대로의 진입은 정치과정 특히 정당정치의 많은 변화를 야기하고 있다. 후기산업화 이후 정당운영의 특징적인 면모라고 할 수 있는 당원감소와 정당조직운영의 비민주성 문제는 정당정치에 여전히 나타나고 있다. 그러나 한편에서는 정당의 위기를 극복할 수 있는 대안으로 정보통신기술을 활용한 새로운 방식이 논의되고 있다. 그 중에서 정당민주화와 투명성, 효율성을 제고하기 위해 도입된 전자정당(e-party)은 전 세계적인 추세가 되었고 그 적실성 역시 확인되고 있다. 본논문은 정보화시대의 정당정치에 주목하여, 당직자 및 공직후보자 선출과정에서새롭게 공개적 시민참여 방식으로 등장한 모바일 투표(mobile voting)의 가능성과 한계를 분석하였다. 연구사례는 2012년 민주통합당의 당직자 및 공직후보자선출과정을 대상으로 모바일 투표가 어떠한 영향을 미쳤는지를 살펴보았다. 분석결과, 모바일 투표는 당내 선거에서 일반 시민들의 참여는 높아지는 효과가 있었다. 하지만 모바일 투표가 장점만이 있는 것은 아니다. 모바일 투표 도입의 목적과 운영, 표의 등가성, 기술적인 오류 등의 한계도 발견되었다. The information age brings about many interesting changes to partypolitics. Nevertheless, it has long been an open secret that the traditional partysuffers the decrease in the party members and there exist undemocratic issues inthe party system. There have been, however, active discussions about analternative to overcome the crisis that the party is facing. In fact, an electronicparty(e-party) has become a leading trend, enhancing the democratization,transparency and efficiency of traditional parties. This study pays attention toparty politics in the information age, analyzing the possibilities and limitations ofmobile voting. The mobile voting has become an evolutionary format of a newlyemerging electronic party as a vehicle of civil participation. The researchexamines how the mobile voting affects the procedure of executive andcandidate selection in the Democratic United Party in 2012. The findings showthat there was the increase of citizen participation in the election for the party. The research, however, displays that the mobile voting has the limitedadvantages. The study also discusses the limitations of the mobile voting withrespect to the purpose of its application, its operational process, the voteequivalence, and technical errors.

      • KCI등재

        샤오미 창업자 레이쥔의 기업가정신과 경영전략의 특성에 관한 연구

        김예원(Ye-Weon Kim),박희현(HeeHyun Park),문병준(Byeong-Joon Moon) 한국경영학회 2019 Korea Business Review Vol.23 No.4

        본 연구는 중국의 IT기업인 샤오미(小米)의 창업자 레이쥔(雷軍)의 기업가정신과 샤오미의 경영전략에 관한 연구이다. 기업가정신은 기업의 발전을 통해 사회를 발전시키고자 하는 책임감과 경영성과를 기업가 자신뿐만 아니라 사회 전체의 소비자와 조직 구성원이 함께 향유하고자 하는 사명감이라고 주장하는 레이쥔의 기업가정신은 창신, 도전정신으로 요약할 수 있다. 창신은 창조와 혁신을 의미하는 것으로 최고의 품질, 높은 가성비, 풍부한 제품 조합, 비즈니스에서 인터넷 사유로 행해지는 온․오프라인에서의 소매, 중국인들의 자국 상품에 대한 인식의 변화 등을 통해 구현되고 있으며, 도전정신은 투철한 사명감과 시대의 흐름을 정확히 판단할 수 있는 직관력을 갖고 실행해 나가고 있다. 마케팅의 관점에서 분석한 레이쥔의 경영전략은 다음과 같다. 레이쥔의 경영전략의 핵심은 인터넷사유(互聯網思維)로, 인터넷의 핵심을 집중(專注), 극치(极致), 입소문(口碑), 속도(快)라는 네 가지 개념으로 정리하고 이를 그의 경영에 접목하였다. 제품정책은 집중(專注)과 속도(快) 그리고 극치(极致), 가격정책은 침투가격전략(penetration pricing), 유통정책은 신소매 유통전략, 판매촉진정책은 과거에는 주로 온드미디어(owned media)와 언드미디어(earned media) 그리고 현재는 페이드 미디어(paid media)를 혼용하여 활용하고 있다. 샤오미는 인터넷사유를 핵심으로 하는 경영전략을 통해 가격경쟁력과 품질경쟁력을 확보하였고, 이를 경쟁기업과의 차별화 전략에 유용한 도구로 사용하고 있다. 레이쥔의 기업가정신과 경영전략의 중심에는 경영효율의 극대화를 통해 가격과 품질이 좋고 소비자의 마음을 감동시키는 제품, 즉 가성비 높은 제품을 시장에 지속적으로 공급함으로써 소비자의 사회적 후생(social welfare)을 증진시키고자 하는 ‘고객감동, 후한가격(感動人心․價格厚道)’이라는 경영철학이 있다. 레이쥔의 궁극적인 목표는 독자적인 모바일 운영체제인 미유아이(MIUI)를 통해 사용자 경험을 바탕으로 한 샤오미 생태계를 구축하는 것이다. 이를 위해 자체 운영체계인 미유아이를 기반으로 제품 라인을 확대하는 한편, 지속성장이 가능한 스타트업에 투자를 확대하여 생태계를 구축하고 있다. 본 연구는 샤오미의 경영전략과 이에 영향을 주고 있는 창업자 레이쥔의 기업가정신을 분석하여, 경쟁 관계에 있는 우리 기업에 유용한 시사점을 제공한다. This study investigates the entrepreneurship and management strategies of Lei Jun, the founder and CEO of the Chinese electronics company Xiaomi. Lei Jun’s entrepreneurship can be summarized with the words ‘innovation’ and ‘a spirit of challenge’. The former has been implemented through pushing for changes in the perception of Chinas domestic products through quality, superior cost-efficiency and new retailing based on so-called ‘Internet thinking’. Meanwhile, the spirit of challenge has been put into practice through Lei Juns keen intuition that enables an accurate understanding of the phases of the times to identify current trends. In our study, Xiaomi’s management strategies are analyzed from the perspective of marketing. The core competency of Xiaomis management is Internet thinking. The Internets key factors are composed of four concepts (namely, “focus”, “acme”, “word of mouth” and “speed”) and are applied to Xiaomis business. The core product strategy is simplicity. In contrast with other competitive international brands, Xiaomi first focuses on a single product (the smart phone) as well as on the basic product attributes that consumers really want. In addition, Xiaomi has increased the speed to modify and supplement products by actively accepting the feedback of Mifans (i.e. the loyal consumers of Xiaomi). As a result, Xiaomi’s products could reach the acme of perfection. The companys price strategy is penetration pricing, which is aimed at gaining a market share as large as possible in the early stages of entering a market by adopting a low-price strategy. Meanwhile, its distribution strategy focuses on new retailing. As for its promotion strategy, Xiaomi uses little paid media, but has actively relied on both owned and earned media in the past. Currently, however, Xiaomi uses all of them equally. In sum, Lei Juns entrepreneurship has a business philosophy of impressing customer and offering affordable prices to enhance social welfare through a continuous supply of cost-efficient products to the market. Lei Juns ultimate goal is to build a Xiaomi ecosystem with its unique mobile operating system, MIUI. Thus, Xiaomi is expanding its product line based on MIUI and is making investments in sustainable start-ups to establish such an ecosystem. The findings about the entrepreneurship of Lei Jun, who significantly influences Xiaomis management strategies, provide fruitful implications for Korean companies.

      • KCI우수등재

        폴리에틸렌이민 처리에 의한 면섬유의 양이온화 및 황화구리 도금에의 응용

        김예원,오필록,영호,Kim, Yae Won,Oh, Pilrok,Kim, Young Ho 한국섬유공학회 2018 한국섬유공학회지 Vol.55 No.3

        Cotton fabrics were treated with polyethyleneimine (PEI), in order to cationize cellulose fibers and convert them into electro-conductive fibers by electroless plating of copper sulfide (CuS), using the introduced functional groups. As the PEI concentration increased and the treatment temperature decreased, the add-on (weight increase after treatment) of the PEI-treated fabric increased. However, treatment times of more than 30 minutes did not further affect the add-on. The PEI-treated cotton fabrics could be dyed with an acid dye, confirming that the fabrics were cationized. The apparent dye uptake according to the Mubelka-Munk equation (K/S value) of the dyed samples increased sharply with increasing PEI concentration, reached a maximum at 0.01 %(w/v), and then decreased with further increases in PEI concentration. These results indicate that a PEI concentration as low as 0.01% was sufficient for the cationization of cotton fibers. The PEI-pretreated cotton fabrics were electroless plated with CuS, using solutions containing both $CuSO_4$ and $Na_2S_2O_3$ and the electrical conductivity was compared by measuring the surface resistance. When a 4 % (w/v) $CuSO_4$ and 4 % (w/v) $Na_2S_2O_3$ solution was used for plating at $80^{\circ}C$, the CuS plated samples showed a very low surface resistance of $1-2{\Omega}/sq$. Although the maximum K/S value of the dyed fabric was obtained at 0.01% PEI concentration, the surface resistance of the samples decreased continuously, before reaching an almost constant value at the PEI concentration of 0.5%.

      • 시각장애인 사용자 경험에 기반한 전용 배달 플랫폼 연구 및 개발

        김예원 ( Ye-won Kim ),윤지 ( Yun-ji Kim ),신예진 ( Ye-jin Shin ),이재훈 ( Jae-hun Lee ),최시은 ( Si-eun Choi ) 한국정보처리학회 2022 한국정보처리학회 학술대회논문집 Vol.29 No.2

        코로나19 확산 이후 온라인 주문 배달 음식 시장 규모가 커짐에 따라 다양한 음식 배달 모바일 플랫폼이 상용화되고 있다. 기존 배달 서비스의 기능 및 사용자 인터페이스(UI)를 분석한 결과, 비시각 장애인의 관점에서만 편리성이 확보되고 있다는 것을 파악했다. 또한 시각장애인을 대상으로 한 인터뷰를 통해, 기존 배달 애플리케이션의 복잡한 UI로 인해 많은 시간이 소요된다는 문제점을 알 수 있었다. 이에 본 연구에서는 시각장애인 대상의 인터뷰와 관찰을 기반으로 사용자의 pain point를 극복할 수 있는 사용자 경험 중심의 배달 플랫폼을 개발하고자 한다. 서비스 이용 과정의 간소화, 시각장애인을 위한 맞춤형 UI 제공, 접근성 강화를 통해 플랫폼 구성을 차별화한다. 이를 통해 시각장애인 사용자의 배달 플랫폼 이용을 수월하게 하고 장애인의 편리한 생활을 보장하기 위한 서비스들이 향후 많이 개발될 수 있도록 동기를 부여한다. 또한, 본 연구를 확장하여 ‘시각장애인의 키오스크 사용 관련 이슈 해결 방안’을 향후 연구 주제로 제안한다.

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