SA의 생활화

박동규,Park, Tong-Kyu 한국국방경영분석학회 1976 한국국방경영분석학회지 Vol.2 No.1

SOC 민자사업과 프로젝트 파이낸싱의 효율적 결합방안에 관한 연구

박동규,Park Tong-Kyu 한국건설관리학회 2000 건설관리 : 한국건설관리학회 학회지 Vol.1 No.4

SOC 민자사업의 성공을 위해서는 사업시행자의 원활한 자금조달이 필수적인데, 이를 위해서는 국내외의 다양한 재원을 통한 효율적인 프로젝트 파이낸싱이 수반되어야 한다. 본 연구는 SOC민자사업의 개요 및 현황을 살펴보고 새로운 민간투자법 체제에서 변화된 프로젝트 파이낸싱 환경을 구 민자유치법 체제와 비교.분석한다. 현체제에서도 남아있는 문제점들을 어떻게 개선하여 프로젝트 파이낸싱과 민자사업을 효율적으로 결합시킬 수 있는가에 대한 대안도 제시한다. For the successful performance of a private infrastructure project, an effective project financing is indispensable through various domestic/overseas sources. This study explains the concept of the private infrastructure development and investigates its current status in Korea. In addition, the details of the changed environment for the project finance under the newly enacted 'Private Investment Act' are compared in an analytical manner to those under the previous law. Finally, it discusses the problems that still remain and recommends the remedies available for the better financing environment.

건설기업 신용평가에 있어서 DCiF 모델의 활용에 관한 연구

박동규,Park Tong-Kyu 한국건설관리학회 2004 건설관리 : 한국건설관리학회 학회지 Vol.5 No.4

국내 금융기관들의 현행 건설기업 신용평가는 그 자체로서 많은 문제점을 가지고 있고 건설산업의 특성 및 건설경영의 실제에서도 많이 벗어나 있다. 본 연구는 이러한 문제점들을 해결할 수 있는 대안으로서 DCiF(discounted cash Inflow) 모델을 개발하고 이의 적용방법론을 논의한다. 또한 실증자료에 근거하여 건설기업들의 DCiF 지수를 실제로 산출하고 이를 기존의 신용평가모델들과 비교함으로써 DCiF 모델의 변별력을 검증했다. 실증분석결과를 바탕으로 건설기업 신용평가에서의 동 모델의 보다 효율적인 적용을 위한 유의점 및 대안도 제시했다. Credit evaluation by domestic financial institutions on Korean construction companies has had many problems with its tools and criteria ignoring the industrial characteristics. This study develops the DCiF(discounted cash inflow) model as a solution and discusses its usage in construction financing. It also examines the significance of the DCiF indices through regressions and statistical comparison with the other credit evaluation estimates. The results show its clear significance and consistent fitness. Based on the empirical results, implications and methodology are provided for the effective use of the indices in credit evaluation on the construction companies.

BTL 사업에 있어서의 VFM 분석에 관한 연구 : 사례연구를 중심으로

박동규,김선국,Park, Tong-Kyu,Kim, Sun-Kuk 한국건설관리학회 2006 건설관리 : 한국건설관리학회 학회지 Vol.7 No.3

2005년 1월 '사회기반시설에대한민간투자법' 이 개정되면서 BTL 사업이 활성화되고 있으나 지금까지 BTL 사업의 추진과 정에서 상당한 시행착오와 문제점들도 발생하고 있다. 이러한 문제점들의 핵심은 '자연 BTL 방식의 취지에 적합한 대상사업들이 적절한 규모로 결정 고시되고 있는지?'의 여부와 '고시된 BTL사업들에서 민간사업자들에게 합리적인 수익률이 부여되고 있는가?'에 대한 것이다. 이것들은 또한 'BTL 사업에 대한 VFM 분석이 제대로 시행되고 있는가?'와 연계된다. 본 연구는 먼저 VFM 분석의 개념 및 방법론을 알아보고 VFM 분석과 관련된 현행 BTL 제도의 문제점들을 논의함으로써 다양한 차원에서 VFM 분석의 중요성을 제기하며 교육시설에 대한 실제 사례연구를 통해 시사점과 활용방안을 제시한다. Since 'Private Investment Act for Social Infrastructure Facilities' were changed in January 2005, BTL projects have been activated in the market. Nevertheless, several problems have been indicated as to the BTL system. Most of these problems are about the choice and scale of the target facilities and the reasonable rate of return allowed to the private investors, which are directly related to the VFM (Value for Money) analysis for the BTL projects. This study discusses the concepts and the methodologies of the VFM analysis, reminds its importance by investigating current problems of the BTL system concerned with the analysis, and suggests useful implications and alternatives through the case studies on the four ongoing BTL projects for the educational facilities.

원전해체의 경제적 파급효과 연구

박동규(Park, Tong-Kyu),김동환(Kim, Dong-Hwan) 한국지역사회학회 2016 지역사회연구 Vol.24 No.3

Discussions on possible decommissioning of domestic nuclear power plants(NPPs) have recently been one of the hot issues in Korea. Numerous articles and conferences have talked about the pros and cons on decommissioning and the actions needed in terms of the national interest. Amidst these controversies, however, studies on the impacts of NPP decommissioning on the region where it is located have been missing, which should have been an indispensable cornerstone for the consecutive discussion. Based on the above observation, this study analyzes various impacts of NPP decommissioning on the economy through the input-output analyses using the assumption of decommissioning of the Unit 1, Gori NPP. If decommissioning is realized in 2017, total benefits to the national economy will consist of KRW 1,184.3billion of the induced production effect, KRW 457.3 billion of the induced value-added effect, and 5,295 people of the induced employment effect. Total tax revenue of the region from decommissioning is expected to be KRW 35.2 billion.

우리나라 주식시장에 있어서의 수익율변동성의 예측에 관한 연구

박동규(Tong Kyu Park) 한국증권학회 1994 Asia-Pacific Journal of Financial Studies Vol.16 No.1

우리나라 주식시장에 있어서의 수익율변동성의 예측에 관한 연구

박동규(Tong Kyu Park) 한국증권학회 1994 한국증권학회지 Vol.16 No.1

민관합동형 PF 사업의 위험분석에 근거한 적정 수익률 연구

박동규(Tong-Kyu Park),장창열(Chang-Yeol Jang) 한국주택학회 2009 주택연구 Vol.17 No.3

본 연구는 민관합동형 PF 사업의 제반 위험을 분석하고 이에 상응하는 적정 수익률의 도출을 통해 사업 투자결정의 가이드라인을 제시하고자 했다. 민관합동형 PF 사업을 추진하는 과정에서 발생할 수 있는 주요 위험인 시공 위험, 사업주 위험, 수요 위험에 대해 대표적인 두 개의 실제사업을 대상으로 위험 프리미엄을 도출함으로서 적정 수익률을 도출하였다. 시공 위험은 공사비 변동에 따른 프리미엄을 CAPM 모형을 사용하여 추정하였는데, 이 때 베타 값은 민관합동형 PF 사업에 참여한 건설사의 ROA 변화 중 매출변화에 따른 변화 부분을 제거한 매출 조정 자산수익률 베타 값을 사용하였다. 사업주 위험 프리미엄은 프로젝트 회사에 출자한 출자사들의 가중평균 신용등급에 해당하는 회사채 수익률과 무위험 수익률과의 스프레드를 통해 추정하였고 수요 위험은 대상사업의 수입 예측오차 위험을 대비하기 위해 일정 부분의 위험 대비 적립자본금을 무위험 국채에 투자하는 것이 필요하다고 가정하고, 이 적립자본금에 대해서는 ‘자기자본비용 - 무위험 수익률’ 만큼의 추가적인 수익률이 요구되므로 이를 수요 위험 프리미엄으로 추정하였다. 이렇게 산출한 각 위험에 대한 프리미엄에 무위험 수익률을 더해 최종적인 적정 수익률을 도출했으며 이 결과가 현재의 민관합동형 PF 시장에 던지는 몇 가지 시사점을 제시했다. This study analyses the risks of Public-Private Partnership(PPP) projects in real estate and provides a financial model to find the rate of return that reflects the analyzed risks of the projects. Target risks include the construction risk, the sponsor risk and the demand risk. Using the model, rates of return for two PPP projects are derived from the premiums on these risks. The construction risk is estimated from the Capital Asset Pricing Model (CAPM) based on fluctuation of construction expenses. The sponsor risk is estimated by the spread between risk free rate and corporate bond rate through weighted average credit rating of the sponsors. The demand risk is evaluated based on the concept of the reserved equity for risk. This study derives the rate of return for a PPP project by summing each risk premium and risk free rate and provides several implications for the PPP project market.

유럽연합의 마이크로크레딧 정책과 시사점

박동규 ( Tong Kyu Park ),박창균 ( Chang Gyun Park ),오규택 ( Gyu Taek Oh ) 한국EU학회 2009 EU학연구 Vol.14 No.2

We observe increased interests in micro-credit from both academia and policy makers mainly because they believe that it could be used an alternative device for credit provision to the poor to help enhance their income generating ability. However, some argue that micro-credit is not an appropriate approach to stimulate micro-enterprises in Korean context since there already exists too many suppliers in the markets for which most micro-enterprises provide their products. We pay attention to the fact that the competitive edge of micro-enterprises can be enhanced through innovative activities of micro-entrepreneurs with better technology and easier access to financial resources provided by micro-credit institutions. We suggest that policy makers in Korea should recognize the strategy value of micro-credit in combating two most debated problems recently in Korea; higher unemployment and worsening income distribution. It is also much desirable that we should build a new micro-credit model applicable to Korean environment. European experiences can provide insightful implications in designing a new micro-credit policy framework. First, micro-credit is regarded as useful policy tool to achieve both higher employment and less income inequality. Second, long-term sustainability of micro-enterprises is the ultimate target. Third, EU does not involved in direct relationship with individual micro-enterprises. Instead, MC institutions are the main target of MC policy. Fourth, a variety of policy measures to support MC are taken to cope with diverse needs of MC institutions. The measures include loan, guarantee, equity and quasi-equity investment, and technical assistance. The paper finally propose four important tasks in formulating a new MC model applicable to Korean context. First, policy goals should be clarified. Two goals, enhancing competitiveness of micro-enterprises and improving income distribution, can be pursed through promoting MC. Second, MC institutions should be allowed to exercise decision making power including setting the level of interest rate, without interruptions from outside in order to achieve long-term sustainability. Third, a new microfinance investment fund can be established. Both private and public sectors can participate in establishing the fund to ensure stable funding source for MC institutions. Fourth, policy support should be more focused on MC infrastructure such as establishment of MC network, building the framework for training MC experts, and capacity building for MC institutions.

민자유치사업의 리스크 관리를 위한 민감요인 분석 - BTL 사업을 중심으로 -

김선국,박동규,Kim, Sun-Kuk,Park, Tong-Kyu 한국건설관리학회 2006 건설관리 : 한국건설관리학회 학회지 Vol.7 No.1

Since the partly changed 'Private Investment Act for Social Infrastructure Projects' set forth in January 2005, the number of BTL(Build-Transfer-Lease) projects offered to the market has rapidly increased. The scope of BTL projects offered covers not only legally defined facilities but several facilities for the private schools. A BTL project, by definition, is a way of project management that includes the entire process of development such as planning, design, construction and operation over the period of 20-30 years. As a result, various types of risk may happen at each stage of the project and it is extremely important to efficiently control the sensitive factors that affect the risk profiles of the project. The examples of the sensitive factors are construction cost, interest rate, discount rate, lease amount, rental fee, O&M cost and so on. This study examines the characteristics of these sensitivity factors, analyzes their impact on the project feasibility and suggests the alternatives to manage them efficiently. 2005년 1월 민간투자법의 개정에 따라 전국적으로 44개 국공립 시설 뿐 아니라 사립대학을 중심으로 BTL사업의 발주가 급증하고 있다. 그러나 BTL사업은 시설의 기획, 설계, 시공, 운영 및 관리까지 포함하여 20여년 이상의 프로젝트 관리 과정을 대상으로 하는 포괄적 사업방식이다. 따라서 각 단계별로 다양한 리스크 인자들이 발생하게 된다. 그러나 사업제안단계에서 재무적 리스크를 정량적으로 분석할 수 있는 민감요인은 공사비, 차입금리, 할인율, 부대사업 임대료, 운영비용 등이 있다. 본 연구에서는 BTL사업 제안단계에서 사업에 영향을 미치는 리스크 요인들의 특성을 고찰하고 이 요인들이 사업성에 미치는 영향도를 분석하고 이에 대한 대응방안을 제시하는 것을 목적으로 한다.