상근감사에 관한 소고

전삼현 한국경영법률학회 2010 經營法律 Vol.20 No.2

The auditor system is a important organ that should be told in relation to corporate governance. Also the improvement of the role and transparency of Audit have been still asked in the field of legislative legal studies. But Enron case in 2001 have made the situation nobody can trust the best model of audit system these days. It seems that the audit system has the limitation in himself. That means that the Korean Audit system could be estimated to have strict regulations like 3% rule, full-time auditor, vote-restriction in election of audit. Nevertheless, there are a lot of doubt on the efficency of Korean audit system and legislative persons have tried to revise these systems. Especially, there have been the anti-jaebul policy with the fair trade law, financial laws, even corporate aerea and this trend have made a big affect all of the korean legal policy. But there have been a lot of doubt that these anti-jaebul policies have had a good results and efficency. In order to make a resolution for those problems, it will need that the legislators are willing to try to get in touch with global standard in corporate law aerea.

상장회사에 있어 지배구조 관련 제도의 입법적 과제

김순석 한국상사법학회 2007 商事法硏究 Vol.26 No.2

The draft of “Capital Market and Financial Investment Business Act” has been completed and are now under final process for the legislation on current congressional session. Since the new law includes several provisions regarding corporate governance and finance, which are not relevant to normal securities law, the Ministry of Finance and Economy eliminated those provisions from “Capital Market and Financial Investment Business Act” and made a draft of “Enlisted Companies Law” which includes those provisions in March 2007. Also the Ministry of Justice in charge of the legislation and revision of Korean Commercial Code made a special committee to prepare a draft of “Special Law to Korean Commercial Code.” It mainly deals with corporate governance and finance matters of enlisted companies and the final version seems to be issued pretty soon. The draft of the Ministry of Justice deals with the same subject as that of the Ministry of Finance and Economy. This article analyzes some legal issues in preparing the above mentioned provisions. First it reviews the problems regarding the election of auditor, the scope of specially related person of controlling shareholder, the inclusion of auditor candidate's name and necessary information on shareholder meeting notice, the necessity of employment contract with auditor elected under general shareholders' meeting, and the decision of auditor's compensation and the dismissal of auditor. Secondly this article deals with the qualifications of full time auditor and auditor. It discusses the limitation of auditor's qualifications, the definition of major shareholders, the necessity of full time auditor, and the process to change from full time auditor to independent auditor. Thirdly it reviews the election of independent directors. It specially focuses on the qualification of independent director, the recommendation of independent director. Fourthly this article reviews the election and dismissal of auditor committee members, the limitation of controlling shareholder voting on the election and dismissal of auditor committee member, applicable provisions to companies which establish audit committee voluntarily without any obligation. Finally this article deals with cumulative voting and insiders trading.

상법상 감사 및 감사위원회의 개선에 관한 연구

원용수 한국경제법학회 2011 경제법연구 Vol.10 No.2

This article has the objective of studying the theory and the practice of the legal system concerning auditors and audit committee in Korean Commercial Code. The legal system of auditors and audit committee has been changed many times under the influence of U.S. and Japanese legal systems. In the present time, the legal system of auditors and audit committee is so complicated because of lots of revisions in commercial law. Korean auditor system has undergone some major changes in the amendment of commercial law dated December 31, 1999. At this time, audit committee was introduced into commercial law for the first time. The legal system of audit committee is sure to take much time to be adapted to Korean legal surroundings. By and large, this article is composed of two parts. In the first part, the present situation and the managerial realities of auditors and audit committee are carefully examined. In the process of this study, we can ascertain that the new legal system of auditors and audit committee has no trace of improvements by analyzing the actual condition of management. And a fact-finding survey on auditors and audit committee has given a hint that the independence of these organs is so important. In the second part, several critical views on the legal system of auditors and audit committee are the main subject of this research. In this part, in order to suggest legislative alternative, French and Japanese accounting auditor systems are investigated. And besides, we can find some suggestions on the U.S., EU and Japanese audit committees will play an important role in the future amendment of commercial law. In conclusion, we can safely say that the best legislative alternative is to elaborate the legal system of auditors and audit committee that are most suitable for our legal surroundings in consideration of above-mentioned foreign laws. 이 글은 상법개정에 의하여 변화된 감사 및 감사위원회제도와 이것의 운영 실태를 종합적으로검토하고 새로운 입법론을 제시하는 것을 목적으로 한다. 우리나라의 감사제도는 1999년 12월31일의 상법개정에 따라 감사위원회제도가 도입됨으로써 대변화를 맞이하였다. 기존의 감사제도는 운영의 문제로 인하여 유명무실하였으나, 이것을 도외시하고 미국식 감사위원회제도가 도입되어 정착되어 가고 있다. 새로운 감사 및 감사위원회제도는 국제적 기준에 부합하는 회사법제의재편과 급변하는 기업환경에 적절히 대응하기 위하여 마련되었다고 하나, 기존의 제도가 운영되는 실태의 분석을 통하여 개선된 흔적이 거의 없다고 할 수 있다. 이러한 새로운 제도가 가진문제점을 시정하기 위하여, 이 제도에 관한 여러 비판적 견해와 관련 입법적 대안을 검토하는것이 필요하다. 이것이 이 글의 핵심적인 내용이다. 이 제도에 관한 입법적 대안은 장기적인 측면으로서 이 제도를 완전히 개편하는 것과 중단기적인 측면으로서 지금까지 이 제도를 개선하는방식을 답습하면서 부분적으로 개선하는 것으로 나누어진다. 이 글은 장기적인 측면의 입법적대안을 제시하는 것을 목적으로 한다. 이 글에서는 효율적인 내부감사 기관으로 발전시키기 위하여 감사제도는 의무적인 회계감사제도로 변해야 한다고 강조하면서, 그 적절한 대안으로 프랑스회사법상 회계감사인제도와 일본 회사법상 회계참여제도를 접목하는 것을 제시하고 있으며, 또한 기존의 감사위원회의 재정립을 위하여 미국, EU 및 일본의 감사위원회제도의 입법적 시사점이 중요한 대안이 된다고 강조한다. 기존의 감사제도는 기업회계의 전문가인 프랑스 회계감사인이 입법적 대안이 될 수 있을 것이다. 프랑스 회사법상 회계감사인제도는 오랜 역사를 가지면서현재까지 발전해 왔으며, 일본 회사법상 회계참여제도는 프랑스 회계감사인제도의 시사점을 일본의 상황을 고려하여 형성되었다고 생각된다. 또한 감사위원회에 관하여는 우리나라의 감사위원회 현황을 분석하고 미국, EU 및 일본의 감사위원회 제도의 입법적 시사점을 우리나라의 법적환경에 맞게 도입하는 방안이 이 제도의 발전을 위한 최선의 것이라고 판단된다.

상법상 감사의 특성이 이익조정에 미치는 영향

장홍석,김종일 한국회계학회 2019 회계저널 Vol.28 No.1

This study is to examine the effects of the business law auditor’s characteristics on earnings management in companies that do not have an audit committee. The characteristics of the business law auditor are divided into whether it is a full-time auditor (activity) and whether it is an accounting expert (expertise). Earnings management was analyzed by measuring discretionary accruals. To this end, we checked the data of 2,777 company-year securities market and KOSDAQ listed companies with total assets of less than 100 billion in the previous year from 2011 to 2016. The results showed that the firms with high activity of the business law auditor and the firms with low activity did not differ significantly in discretionary accruals . In addition, in terms of expertise measured by whether it is an accounting expert, it was found that there was no significant difference in the discretionary accruals. However, it was confirmed that discretionary accruals are reduced when the business law auditor is full - time and accounting specialist. This is the result of a study that can find a contribution point in that the regulatory body can present the direction that can be applied politically in determining the requirements of the business law auditors in Korea. However, utilizing the business report data of the securities market with and KOSDAQ listed companies less than 100 billion assets, the fact that there were specimens that did not find data on business law auditors through business reports and the fact that the expertise of the business law auditors is limited to the contents described in the business report are the limitations of this study. 본 연구는 감사위원회를 설치하지 않은 기업의 상법상 감사 특성이 이익조정에 미치는 영향을 검토하였다. 상법상 감사의 특성은 상근감사여부(활동성)와 회계전문가여부(전문성)로 나누어 측정하였으며, 이익조정은 재량적 발생액으로 측정하여 분석하였다. 연구를 위해 2011년부터 2016년도까지 직전년도 자산총액 1천억 미만의 2,777 기업-연도 유가증권시장 및 코스닥시장 상장기업의 자료를 확인하였다. 본 연구의 실증결과, 상근으로 측정한 상법상 감사의 활동성이 높은 기업과 그렇지 않은기업은 재량적 발생액에 유의적 차이를 가져오지 않는 것으로 확인되었다. 또한 회계전문가 여부로 측정한 전문성 측면에서도 상법상 감사의 회계전문가 여부가 재량적 발생액에유의적 차이를 가져오지 않는 것으로 나타났다. 그러나 상법상 감사가 상근이면서 회계전문가일 경우에는 재량적 발생액을 줄이는 것을 확인하였다. 본 연구의 결과는 감사위원회와 상법상 감사를 이원적으로 적용하고 있는 우리나라에서 상법상 감사의 요건을 결정하는데 규제기관의 정책방향을 제시할 수 있다는 점에서공헌점을 찾을 수 있으나, 자산규모 1천억 미만의 유가증권시장 및 코스닥상장법인의 사업보고서 자료를 활용하여, 사업보고서를 통해 상법상 감사에 대한 자료를 찾지 못한 표본 등이 있었던 점 및 상법상 감사의 전문성을 사업보고서에 기재된 내용으로만 한정하여 확인한 점 등이 한계점이라고 할 수 있다.

상법상 감사를 상근 또는 회계전문가로 선임하는 요인에 대한 분석

장홍석,김종일 한국회계정보학회 2018 회계정보연구 Vol.36 No.4

In this study, we examine the determinants of voluntary installation factors of business law auditors with reference to the determinants of installation factors of the audit committee. To this end, we checked the data of 2,777 company-year securities market and KOSDAQ listed companies with total assets of less than 100 billion in the previous year. As a result of this study, it was found that firms with high outside directors' ratio have a significant effect on voluntary installation of full - time and accounting specialist as business law auditors. This suggests that firms with a high need for internal auditing mechanisms may have a large number of outside directors and that they may have a great deal of expectation for the role of business law auditors. In determining the nature of business law auditors, this study may have a contribution point to ensure that laws and regulations must be applied, taking into account factors other than assets alone, but although there may be different operational differences between the audit committee and business law auditors, there is a limit to the study based on the assumption that the voluntary determinants of the characteristics of business law auditors are the same as the voluntary determinants of the audit committee. 본 연구에서는 감사위원회의 자발적 설치요인에 대한 결정요인을 참조하여, 상법상 감사의특성 결정요인을 밝혀보았다. 이를 위해 2011년부터 2016년도까지의 직전년도 자산총액 1천억 이하의 2,777 기업-연도유가증권시장 및 코스닥시장 상장기업의 자료를 확인하였다. 상법상 감사의 특성 결정요인에 대한 본 연구의 실증결과, 사외이사비율이 높은 기업은 자발적으로 상근감사와 회계전문가의 설치에 유의적인 영향을 주는 것으로 확인되었다. 이는 내부감사기구의 필요성이 클 수 있는 기업은 사외이사를 많이 둘 수 있으며, 이는 상법상 감사의역할에도 많은 기대를 가질 수 있음으로 인하여 실질적인 상법상 감사의 운영을 위하여 상근및 회계전문가를 선호하는 것으로 해석된다. 본 연구는 상법상 감사의 특성을 결정함에 있어, 자산규모만이 아닌 다른 결정요인을 고려하여 법과 규정을 적용해야 한다는 점을 확인할 수 있는 공헌점을 가질 수 있으나, 상법상 감사가 감사위원회와는 다른 운영상의 차이가 있을 수 있으나, 상법상 감사의 특성의 자발적 결정요인을 감사위원회의 자발적 결정요인과 같다는 전제에서의 연구라는 한계점이 있다.

감사 및 감사위원회의 운영실태에 관한 법적 분석

이준섭(Jun-Seob Yi),장정애(Jung-Ae Chang) 한국기업법학회 2011 企業法硏究 Vol.25 No.2

During the last decades, the auditing system has been one of the most crucial subject to improve the corporate governance in Commercial Law. After the economic crisis of IMF period, Commercial law adopted the “Audit Committee in US” in addition to the Auditor in two-tier system. However, due to the difference of the systems between the Auditor and Audit Committee, there are vague scopes, collision and overlap of duties between the board of directors and audit committee. Therefore, the relationship between the board of directors and audit committee should be defined and the scopes between the auditor and the audit committee should be clarified. On top of that, it all comes to how to operate the corporate auditing system appropriately no matter which system has been adopted. This Article has sought to explore the premises to operate the corporate auditing system appropriately, which are independence and expertise. For independence and expertise, auditors need the accurate information and assistances. Furthermore, this Article has suggested the status and improvement of corporate auditing system with the empirical analysis by the Korea Listed Companies Association. And the empirical analysis showed that the corporate auditing system is in lack of information and assistances, whether an auditing system or an audit committee. Also, the current Commercial law lacks measures ensuring independence of the auditing agency and the audit committee. To obtain the accurate information and assistances for being independence and expertise, as a general proposition, this Article proposes (1) Commercial law encourages all corporations to adopt an auditing system or an audit committee on its own choice. (2) the law should mandate all listed companies to adopt full-time auditor or full-time audit committee. (3) the law should mandate all listed companies to adopt subsidiary auditing mechanism.

감사기구가 보수주의 회계에 미치는 영향

박승식(Seung Sik Park),박상연(Sang Yun Park) 한국국제회계학회 2018 국제회계연구 Vol.0 No.79

감사는 기업정보 접근가능성 측면에서 감사위원회 위원보다 효율적일 수 있다. 반면, 감사위원회 제도는 감사위원회 위원이 이사회의 구성원으로 참여하여 의사결정을 사전에 통제할 수 있다는 점에서 보다 효율적일 수 있다. 따라서 감사와 감사위원회 중 어떤 제도가 감사기구 본연의 역할을 잘 하고 있는지 검증 할 필요가 있다. 본 연구의 목적은 감사기구의 형태가 기업의 보수주의 회계에 미치는 영향을 조사하는 것이다. 이를 위하여 첫째, 감사기구와 회계 보수주의 수준간의 관계에 대해 조사하였다. 둘째, 상근감사와 비상근감사의 차이가 회계 보수주의 수준에 영향을 미치는지를 분석하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같이 요약할 수 있다. 첫째, 감사위원회를 도입한 기업이 감사를 운영하는 기업보다 보수주의 회계수준이 더 큰 것으로 나타났다. 둘째, 상근감사 운영 기업이 비상근감사 운영 기업보다 보수주의 회계수준이 더 크게 나타났다. 이러한 연구결과는 상근감사를 운영하고 있는 기업이 비상근감사를 운영하고 있는 기업보다 보수주의 회계 수준이 높음을 의미하는 것이다. 본 연구의 결과는 비상근감사를 상근감사로 전환해야 한다는 논의에 대해 기초적인 실증 결과를 제공하였다는 점에서 의의가 있다. Auditor may be more advantageous than audit committee members in terms of access to corporate information. On the other hand, the audit committee system can be more effective in that the members of the audit committee can participate in the board as a director and can control the decision in advance. Therefore, it is necessary to verify whether audit and audit committee plays an essential role in audit organization. The purpose of this study is to investigate the effect of the type of audit organization on accounting conservatism. For this study, firstly, we examines closely the relation between accounting conservatism and audit organization. Secondly, we tests the association between the level of accounting conservatism and executive auditor, non-executive auditor. Our empirical results of the study are summarized as follows. Firstly, the level of accounting conservatism reported by an audit committee has more increased than that reported by auditor. Secondly, the level of accounting conservatism reported by executive auditor has more increased than that reported by non-executive auditor. This study provides an insight into executive auditor is more effective than non-executive auditor on the effect of accounting conservatism.

Voluntary Adoption of Audit Committee:Managerial Hegemony Perspective

이상노 한국회계정보학회 2022 재무와회계정보저널 Vol.22 No.3

[Purpose]The purpose of this study is to investigate whether firms establish an audit committee to appoint favorable auditors instead of a full-time auditor or an auditor required by law. Under Korea Commercial Code, the voting rights of majority shareholders are effective up to 3% including specially related persons for inside members of an audit commit but not for outside members of an audit committee. [Methodology]Based on the managerial hegemony theory that perceives audit committee as one of managerial tools to achieve strategic objectives, all non-financial firms from 2012 to 2018 are selected with audit committee, agenda at the shareholders meetings, and total assets. [Findings]I find that firms are more likely to adopt audit committee instead of an full-time auditor or an auditor. I also find that firms whose total assets are slightly below two trillion won increase their total assets, and thereby make an audit committee for granted and avoid the criticism of investors. [Implications]My results suggests that outside members as well as inside members of an audit committee should be elected with grand 3% rule at the time of elections of directors of the shareholder meeting. Also, my results suggests that managerial hegemony theory along with agency theory helps to understand the opportunistic behavior of managers.

2020년 개정상법상 감사기관에 관한 개정내용 검토

정준우 한국상사법학회 2021 商事法硏究 Vol.39 No.4

A stock company has a variety of institutions divided by function, and the characteristic is that directors who have a status independent from shareholders, who are investors, constitute the management organization. Therefore, in order for shareholders who are marginalized from management to protect themselves, appropriate control mechanisms for directors are needed. Thus, the Commercial Act established a specialized monitoring body such as an audit (or audit committee) to supervise the day-to-day performance of directors, and strengthened the independence and authority of the audit organization. Nevertheless, as various problems continue to arise, the Commercial Act revised in 2020 revised some regulations to effectively secure the independence of auditors and to reasonably resolve controversies related to the appointment and dismissal of auditors. Was newly established. However, it is still controversial and requires an in-depth review. First, in the case of the revised contents of the audit: 1) As the disclosure matters of the audit candidate, there are deficiencies in the case of the fact that they received a disposition for arrears under the National Tax Collection Act, etc. 2) The reasons for restriction of employment, etc. stipulated in the law may cause confusion in practice due to unclear reasons for disqualification. 3) In the reasons for disqualification of the full-time audit, the largest shareholder and his special relationship are omitted. 4) It is not desirable for the company to reduce the quorum of voting rights necessary for the appointment of auditors to a majority of the voting rights present because the company conducts electronic voting. 5) This is because, in the case of unlisted companies, the voting rights of the majority shareholder are not limited when dismissing the auditor. Next, in the case of amendments to the Audit Committee: 1) In relation to the reason for disqualification of the outside director, which is the core of the audit committee, extending the cooling period from 2 years to 3 years has practically no effect on securing the independence of the audit committee. 2) Limiting the total tenure of outside directors to 9 years is not only an obstacle to training professional outside directors, but also can infringe on the freedom of career choice. 3) It is not reasonable to apply the separate election method to only one or more of the audit committee members. 4) It is not desirable to discriminate against the restrictions on voting rights for each type of major shareholder in dismissal of audit committee members elected by the collective election method and audit committee members elected by the separate election method. 5) In dismissal, it is not advisable to discriminate against the restriction of voting rights according to whether the company is listed, or whether the company is listed, or whether the company is listed as an audit committee member who is an outside director, an audit committee member who is not an outside director. Therefore, legislative supplementation through re-examination is necessary, in this process, it is necessary to establish a variety of audit systems in the commercial Act, and to ensure the company's autonomous choice regarding the audit system. 주식회사는 기능별로 분화된 다양한 기관을 두고 있는데, 그 특징은 출자자인 주주로부터 독립된 지위를 갖는 이사들이 경영기구를 구성한다는 점이다. 따라서 경영에서 소외된 주주들은 그 스스로를 보호하기 위해 이사에 대한 적절한 통제장치가 필요하다. 이에 상법은 감사(또는 감사위원회)와 같은 전문적인 감사기구를 두어 이사의 일상적인 업무집행을 감독하도록 하였고, 감사기관의 독립성을 강화하며 그 권한을 확대하여왔다. 그럼에도 불구하고 다양한 문제가 발생하자, 2020년 개정상법은 감사기관의 독립성을 실효적으로 확보하고, 감사주체의 선임과 해임에 관련된 그동안의 논란을 합리적으로 해결하기 위해 일부 규정을 개정하고 신설하였지만, 여전히 논란이 있으므로 입법적인 보완이 필요하다. 먼저 감사에 관한 개정의 경우 ① 후보자에 관한 공시사항으로 개정상법이 추가한 국세징수법 등에 의한 체납처분을 받은 사실 여부 등의 경우에는 미비점이 있어 후보자의 업무적 적격성 판단기준으로서 미흡하고, ② 법령에서 정한 취업제한사유 등이란 불명확한 결격사유로 인해 오히려 혼란이 야기될 수 있으며, ③ 상근감사의 결격사유에 최대주주와 그의 특수관계인이 누락되어 있고, ④ 전자투표를 실시한다고 하여 감사선임에서의 의결정족수를 출석한 의결권의 과반수로 완화한 것은 바람직하지 않으며, ⑤ 비상장회사의 감사해임에 있어서는 여전히 대주주의 의결권이 제한되지 않는다. 따라서 입법적 보완이 필요한데, 이 과정에서는 의결정족수의 계산에 관한 제371조 제2항도 함께 개정해야 한다. 다음으로 감사위원회에 관한 개정의 경우 ① 감사위원의 핵심인 사외이사의 결격사유와 관련하여 냉각기간을 2년에서 3년으로 연장한 것은 감사위원의 독립성 확보에 실제적으로 큰 영향이 없고, ② 사외이사의 재직기간을 합산 9년으로 제한함으로써 오히려 전문적인 사외이사를 양성하는데 장애가 되고, 직업선택의 자유를 침해할 수도 있으며, ③ 감사위원 중 1명에 대해서만 분리선출방식을 채택한 것은 실효성이 떨어지고, ④ 일괄선출방식으로 선임된 감사위원과 분리선출방식으로 선임된 감사위원의 해임에 있어서 대주주별로 의결권 제한에 차별을 두는 것은 바람직하지 않으며, ⑤ 해임과 관련하여 사외이사인 감사위원과 사외이사가 아닌 감사위원 그리고 회사의 상장 여부 및 대주주별로 차별을 두는 것은 바람직하지 않다. 따라서 입법적 보완이 필요한데, 이 과정에서는 상법에 다양한 감사시스템을 구축해 두고, 감사시스템에 관한 기업의 자율적인 선택권도 보장할 필요가 있다.

사외이사의 책임제한에 관한 연구

안택식 ( Taeg-sik Ahn ) 한국경제법학회 2007 경제법연구 Vol.6 No.2

사외이사는 회사의 업무집행에 관여하지 않으면서 이사회에 참석하여 회사의 업무집행에 관한 의사결정에 참여하는 자이다. 이와 같이 사내이사와는 달리 회사의 일상의 업무집행에 관여하지 않음에도 불구하고 현행 상법은 사외이사에 대하여 사내이사와 동일한 책임을 부담시키고 있다. 이러한 현행 상법의 태도는 법의 일반적인 원칙인 권한과 책임의 균형이라는 상식에 어긋나는 것이라고 할 수 있다. 또한 사외이사에게 이와 같이 과중한 책임을 부담시킬 경우 유능한 사외이사를 경영현장을 초빙할 수 없는 사태를 초래할 수도 있다. 사외이사의 책임에 관한 이러한 법적 문제점을 미국과 일본 등 각국에서 이미 인식하고 이에 대한 개선책을 강구한 바가 있다. 우리나라에서도 사외이사의 책임에 관하여 많은 논의와 연구가 진행되었으며, 2007년 국회에 제출된 상법개정안에서는 미국(연봉의 1배) 및 일본(연봉의 2배)과는 달리 연봉의 3배의 범위를 한도로 하여 책임을 경감할 수 있도록 정하였다. 사외이사제도의 실효성이 담보되지 않은 상태에서 과도한 책임경감조치가 이루어질 경우 오히려 사외이사의 무기능화를 심화시킬 가능성도 배제할 수 없다. 따라서 사외이사의 책임한도를 미국 및 일본보다 상향조정한 정부의 상법개정안은 그 타당성을 갖고 있다고 본다. 다만 정부안과는 달리 정관에서 정한 후 다시 한 번 주주총회의 결의를 통하여 사외이사의 책임을 경감하는 것이 타당하다고 본다. The system of outside director in Korea is introduced, in order to strengthen the auditing system against korean company instead of ineffective auditor. The duty of outside director is to participate the decision making in the meeting of board of director, contrary to managing directors who handle day-to-day business matters of the company. However the legal responsibility of outside director is same as that of managing director in korean company law, which could block the able activity of outside directors in business circles. The legal responsibility of outside directors in America and Japan has been already reduced, in order to normalize the contradictory situation around outside directors. The limitation of responsibility of outside director is within one(America) or two(Japan) times of his total annual salary. Many articles about the limitation of responsibility of outside director habe been published in Korea and recent draft bill of korean commercial law brought before parliament in 2007 has contained the limitation of responsibility. However the limitation of responsibility has been enlarged compared with that of America or Japan. The limitation of responsibility of outside director in the draft is 3 times of his annual salary. The responsibility of outside director in the korean draft bill is heavier than that of America or Japan, because the effectiveness of outside director system in Korea has not yet been guaranteed, as is the case of auditor system. If the responsibility of outside director is reduced without the effectiveness of the system guaranteed, outside director could not function normally or expectedly. So I think, the heavier responsibility of outside director in korean draft bill in 2007 compared with that of America or Japan is somewhat appropriate in order to guarantee the effectiveness of outside director system in Korea. But contrary to the contents of draft bill, I suggest, the decision of general meeting of share holders is necessary in order to reduce the responsibility of outside director, after the reduction of responsibility incorporated in the articles of incorporation.