기업성과측정치와 주식수익률과의 관계 연구: IPO기업을 중심으로

홍진욱 ( Jin Wook Hong ),문규현 ( Gyu Hyen Moon ) 한국금융공학회 2011 금융공학연구 Vol.10 No.2

본 연구는 2006년 1월부터 2008년 6월까지 KOSDAQ에 신규 상장한 IPO기업을 대상으로 표본기업의 회계시스템 상의 성과지표(당기순이익, 영업현금흐름, 잉여현금흐름)와 상장 이후의 주가수익률에 관한 실증분석을 실시하였다. 이를 위하여 실증분석에 사용되는 제 변수의 크기가 표본 평균값으로부터 ±3σ를 벗어나는 기업은 제외시켰으며, 상장 후 2년간의 주가수익률과 성과지표를 비교분석하기 위해 편의상 상장후 1년(First), 상장 후 2년(Second)으로 구분하였고 주요 실증분석결과는 다음과 같다. 먼저, 각 성과측정치의 관계에서 당기순이익과 영업현금흐름은 주식수익률과 정(+)의 상관관계를 보였으며, 기간에 따른 성과측정치 간의 비교에서는 상장 후 첫해에는 당기순이익, 상장 후 두 번째 해에서는 영업현금흐름의 설명력이 높은 것으로 나타났다. 그러나 측정기간 동안 잉여현금흐름은 모두 유의적이지 못했다. 다음으로, IPO기업의 측정시점에 따른 주가수익률 비교분석결과 상장 첫해에 보다 상장 두 번째 해에서 더 높은 주가수익률이 나타났다. 또한 추가분석한 잉여현금흐름의 낮은 설명력에 대한 분석에서는 영업현금흐름과 부호가 동일하지 않은 집단에서 잉여현금흐름의 설명력이 더 높게 나타남에 따라 미래 현금흐름에 관한 예측을 제대로 하지 못하였다. 이러한 분석결과로부터 신규 상장한 IPO기업과 회계시스템 상의 성과지표를 이용하여 투자자들의 가치투자 전략에 기여할 수 있을 것으로 보인다. This study analyzes the effect on IPO in the relationship between corporation performance measures and return stock in KOSDAQ market with using model 1 and model 2. The samples are listed about 128 corporations and analysis period is covered from January, 2006 to June, 2009. The main findings are as follows; First, according to the analysis study that the net profit and cash flow are effect on the return stock of IPO, but free cash flow is not effect on the return stock. Second, Cumulative Average Abnormal Return is higher rate of return to second year better than first year about IPO. From these empirical results, we infer that net profit and cash flow are effect on IPO in KOSDAQ market.

수심의 제한을 받는 침수식생 개수로의 평균흐름 예측모형 개발

양원준,최성욱 한국수자원학회 2010 한국수자원학회논문집 Vol.43 No.9

침수식생 개수로 흐름은 식생영역과 상부영역에 서로 다른 흐름구조를 보인다. 즉, 식생영역에서 전단으로 인해 생성되는 난류는 억제되며 비교적 균일한 유속 분포를 보이며 상부영역에서는 일반 개수로 흐름과 유사한 흐름구조를 보인다. 이와 같이 두 상이한흐름구조가 결합된 복잡한 흐름특성으로 인해 침수식생 개수로흐름은 공학적인 관심의 대상이 되어왔다. 본 연구에서는 침수식생 개수로 흐름의 층적분 모형의 비교 분석을 수행하였다. 일반적으로 식생흐름의 층적분 모형은 Open-channel flows with submerged vegetation show two distinct flow structures in the vegetation and upper layers. That is, the flow in the vegetation layer is featured by relatively uniform mean velocity with suppressed turbulence from shear, while the f

粗ㆍ細粒床의 연속구를 갖는 개수로 흐름에서 오염물질 수송에 대한 이차흐름 영향 분석

강형식(Kang Hyeongsik),최성욱(Choi Sung-Uk),김규호(Kim Kyu-Ho) 대한토목학회 2009 대한토목학회논문집 B Vol.29 No.1B

본 연구에서는 개수로 흐름에서 오염물질 이동 현상에 대한 이차흐름의 영향을 분석하였다. 운동량 방정식과 스칼라 수송 방정식에서의 난류 폐합을 위해 레이놀즈응력 모형 및 GGDH 모형을 사용하였다. 개발된 모형을 이용하여 조ㆍ세립상의 횡 방향 연속구조를 갖는 개수로 흐름에서의 오염물질 이동에 대한 이차흐름의 영향을 분석하였다. 그 결과, 이차흐름의 영향으로 인해 최대 농도 값의 발생 위치가 이동하는 것으로 나타났으며, 농도 분포 역시 정규 분포에서 거리에 따라 점차 왜곡되는 것으로 확인되었다. 또한, 이차흐름의 영향으로 자유수면 근처에서는 매끄러운 하상에 비해 거친 하상에서의 오염물질 농도가 더 크게 발생되었으며, 스칼라-흐름률을 계산한 결과, 오염물질의 수직방향 확산은 매끄러운 하상에 비해 거친 하상에서 더 빨리 진행되는 것으로 확인되었다. 한편, 농도 분포 변화에 대한 이차흐름 및 스칼라-흐름률의 영향을 살펴보기 위하여 스칼라 수송률 분석을 수행하였다. This paper presents a numerical investigation of the impact of the secondary currents on solute transport in open-channel flows. The RANS model with Reynolds stress model is used for flow modeling, and the GGDH(generalized gradient diffusion hypothesis) model is used to close the scalar transport equation. Using the developed model, the impact of secondary currents on solute transport in open channel flows over smooth-rough strip is investigated. Through numerical experiments, the secondary currents are found to affect the solute spreading, leading a movement of the position of the peak concentration and a skewed distribution of solute concentration. Due to the lateral flow of secondary currents near the free surface, the concentration at the rough strip is found to be larger than that at the smooth strip bed. The solute at the rough strip is more rapidly transported than smooth bed. A magnitude analysis of the solute transport rate in scalar transport equation is also carried out to investigate the effect of secondary currents and scalar flux on the concentration distribution.

비선형 κ-ε 모형을 이용한 개수로 흐름에서의 격자형 이차흐름 구조 수치모의

강형식(Kang Hyeongsik),최성욱(Choi Sung-Uk),박문형(Park Moonhyeong) 대한토목학회 2008 대한토목학회논문집 B Vol.28 No.6B

본 연구에서는 횡방향 언덕-저면의 하상형상을 갖는 개수로 흐름을 수치모의 하였다. 곡선좌표계에 대한 지배방정식을 유도하고, 난류폐합을 위해 Speziale(l987)가 제안한 비선형 κ-ε 모형을 이용하였다. 개발된 모형의 개수로 흐름에 대한 적용성 및 모형 상수의 민감도를 분석하기 위해 직사각형 개수로 흐름을 수치모의 하였다. 그 결과 모형상수 C<SUB>D</SUB>와 C<SUB>E</SUB>는 각각 이차흐름 강도 및 난류의 비등방성에 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 또한 비선형 κ-ε모형이 자유수면에서 발생되는 난류의 비등방성을 정확히 모의할 수 없는 것으로 나타났으나, 전반적인 이차흐름 분포는 비교적 잘 예측하는 것으로 확인되었다. 한편 개발된 모형을 이용하여 횡방향 하상형상을 갖는 개수로 흐름을 수치모의하고 기존의 실험 결과와 비교하였다. 그 결과 비선형 κ-ε 모형이 하상형상의 언덕과 저면에서 발생되는 상향류 및 하향류를 비교적 정확히 예측하는 것으로 나타났으며, 계산된 주흐름방향 평균유속 및 난류구조 역시 기존의 실험 결과와 잘 일치하였다. 그러나 비선형 κ-ε 모형은 하상형상의 저면을 향하는 하향류를 과소 산정하는 것으로 확인되었다. In the present paper, turbulent open-channel flows over longitudinal bedforms are numerically simulated. The Reynolds-averaged Navier-Stokes equations in curvilinear coordinates are solved with the non-linear κ-ε model by Speziale(1987). First, the developed model is applied to rectangular open channel flows for purposes of model validation and parameter sensitivity studies. It is found that the parameters C<SUB>D</SUB> and C<SUB>E</SUB> are important to the intensity of secondary currents and the level of turbulent anisotropy, respectively. It is found that the non-linear κ-ε model can hardly reproduce the turbulence anisotropy near the free surface. However, the overall pattern of the secondary currents by the present model is seen to coincide with measured data. Then, numerical simulations of turbulent flows over longitudinal bedforms are performed, and the simulated results are compared with the experimental data in the literature. The simulated secondary currents clearly show upflows and downflows over the ridges and troughs, respectively. The numerical results of secondary currents, streamwise mean velocity, and turbulence structures compare favorably with the measured data. However, it is observed that the secondary currents towards the troughs were significantly weak compared with the measured data.

k-w SST 모형을 이용한 수중도수와 잠긴흐름의 수치모의

최성욱,최성욱 한국수자원학회 2021 한국수자원학회논문집 Vol.54 No.11

This study presents numerical simulations of submerged jump and washed-out jump resulted from the flow over the embankment type weir. Unsteady Reynolds Averaged Navier-Stokes (URANS) equations are solved with the SST turbulence model. Validations are carried out using the experimental results in the literature, revealing that computed roller shape, free surface, and mean velocity are in good agreement with measured data. The volume fractions of water of the submerged jump and washed-out jump are compared, and the characteristics of the two flows from the double-averaged volume fractions of water are presented. The condition under which the transition occurs from the submerged jump to washed-out jump is presented by the relation between the relative embankment length and submergence factor via numerical simulations by changing the weir length, discharge, and tailwater depth. 본 연구에서는 제방 형태의 보를 월류하는 수중도수와 잠긴흐름을 수치모의 하였다. 수치모의를 위하여 URANS 방정식을 해석하였으며, 난류폐합식으로 SST 모형을 사용하였다. 기존의 실험결과를 이용하여 수치모형을 검증하였는데, 모의된 롤러의 형상, 자유수면, 그리고 평균유속분포가 실험결과와 비교적 잘 일치하는 것을 확인하였다. 수중도수와 잠긴흐름에서 물의 체적비 분포를 비교하였으며, 각 흐름에 대한 2중 평균된 체적비의 특성을 제시하였다. 수치모의를 이용하여 보의 길이, 유량, 그리고 하류 수위에 따라 수중도수에서 잠긴흐름으로 천이되는 조건을 검토하였으며, 천이가 발생할 때의 상대 월류수심을 침수비의 함수로 제시하였다.

잠제 주변의 파고분포 및 흐름의 3차원 특성 : PART Ⅱ-해빈이 있을 경우

허동수(Hur Dong-Soo),이우동(Lee Woo-Dong) 대한토목학회 2008 대한토목학회논문집 B Vol.28 No.1B

본 연구에서는 파ㆍ잠제ㆍ해빈의 상호간섭에 의한 파동장 및 흐름장의 변화를 검토하기 위하여, 2기의 잠제와 모래해빈을 설치한 경우를 대상으로 허와 이(2007)에 의해 개발된 모델(LES-WASS-3D)을 이용하여 잠제 주변의 3차원적 흐름특성과 파고분포에 대해 고찰하였다. 그 결과, 잠제단부를 중심으로 회전하는 순환류를 확인할 수 있었으며, 여러 단면의 평균류 및 평균와도를 검토함으로서 잠제주변의 3차원 흐름특성을 고찰하였다. 아울러 잠제 천단상의 쇄파점분포, 잠제주변의 파고분포 및 wave set-up에 대해서도 논의하였다. In the present study, a three dimensional hydrodynamic characteristics around the fully submerged dual breakwaters with a sand beach has been investigated numerically using a 3-D numerical scheme, which can determine the eddy viscosity with LES turbulence model and is able to consider wave-structure-seabed interaction in 3-dimensional wave field (LES-WASS-3D), recently developed by Hur and Lee (2007). Based on the numerical experiments, strong vortices can be generated fore and aft edges of the structures, and propagate lee sides. Thus relatively large circulation flows are occurred around submerged breakwaters. The 3-D flow hydrodynamic characteristics have been examined by mean flows and mean vortices for various x-y, x-z sections and y-z layers. Wave height distribution and wave set-up around and over submerged breakwaters, and breaking point migration toward shore side is discussed in detail.

식생된 개수로에서 항력가중계수가 흐름에 미치는 영향 분석

강형식(Kang Hyeongsik),최성욱(Choi Sung-Uk) 대한토목학회 2006 대한토목학회논문집 B Vol.26 No.5B

본 논문에서는 식생된 개수로 흐름의 수치모의에 필요한 항력가중계수의 영향을 분석하였다. 이를 위해 시간 및 공간 평균기법을 이용하여 식생된 개수로 흐름에서 레이놀즈응력의 수송방정식을 유도하였다. 그 결과 총 레이놀즈응력은 시간의 변동 성분에 의한 레이놀즈응력과 공간상의 변동 성분에 의한 레이놀즈응력의 합이며, 총 레이놀즈응력의 수송방정식을 수치모의하기 위한 항력가중계수의 값은 C<SUB>fk</SUB> = 1.0인 것으로 나타났다. 그러나 시간의 변동 성분에 의한 레이놀즈응력을 수치모의하기 위해서는 거의 영에 가까운 항력기중계수를 갖는 것으로 나타났다. 이는 과거의 수치모의 연구에서 항력가중계수의 값이 거의 영에 가까울 때 실험결과와 잘 일치했는지에 대한 중요한 이유이다. 즉, 공간상의 변동성분에 의한 레이놀즈응력의 값은 실험을 통해 측정하기 매우 어렵기 때문에 식생된 개수로 흐름에서 측정된 레이놀즈응력은 대부분 시간상의 변동성분에 의한 레이놀즈응력이기 때문이다. 또한 레이놀즈응력모형을 이용하여 항력가중계수에 따른 식생된 개수로 흐름을 수치모의하고 기존의 실험 결과와 비교하였다. 그 결과 평균유속과 레이놀즈응력의 경우 항력가중계수의 영향은 작은 것으로 나타났으나, 난류강도 분포에서는 항력가중계수의 영향이 매우 크게 발생하였다. 또한 총 레이놀즈응력과 시간의 변동성분에 의한 레이놀즈응력의 수송방정식에서 각 항의 수지분석을 통하여 항력기중계수가 난류강도에 미치는 영향을 분석하였다. This paper investigates the impacts of the drag-related weighting coefficients on mean velocity and turbulence structures. The transport equations for the Reynolds stress of vegetated open-channel flows are derived by using the temporal-and horizontal-averaging scheme. It is found that the total Reynolds stress of vegetated open channel flows consists of the Reynolds stress due to temporally fluctuating velocities and the Reynolds stress due to spatially fluctuating velocities. The drag-related weighting coefficient C<SUB>fk</SUB> for the total Reynolds stress component is found to be unit, while the coefficient for the Reynolds stress due to temporally fluctuating velocities can be negligible. This is the reason why very small weighting coefficients in previous studies yield very good agreements with measured data. In other words, the Reynolds stress due to spatially fluctuating velocities remains still unknown, especially due to the large number of measuring locations. Through a developed Reynolds stress model, vegetated open-channel flows are simulated and compared with measured data from the literature. Comparisons reveal that the computed mean flow and Reynolds stress structures are hardly affected by the drag-related weighting coefficients. However, the computed turbulence intensity profiles are significant different with the drag-related weighting coefficients. A budget analysis of the transport equations for the Reynolds stress component is carried to investigate why turbulence intensity is affected by the drag-related weighting coefficients.

비선형 k-ε 모형을 이용한 부분 식생 개수로 흐름의 평균흐름 및 난류구조 수치모의

최성욱,최성욱,김태준,Choi, Seongwook,Choi, Sung-Uk,Kim, Taejoon 대한토목학회 2014 대한토목학회논문집 Vol.34 No.3

본 연구에서는 부분 식생된 개수로에서 평균흐름 및 난류구조에 관한 수치모의 결과를 제시하였다. 이를 위하여 식생항력항이 포함된 레이놀즈 평균 Navier-Stokes 방정식을 수치해석 하였고 난류 모형으로 비선형 k-${\varepsilon}$ 모형을 이용하였다. 제시된 모형을 Nezu and Onitsuka (2001)의 실험수로에 적용하여 모의된 결과를 실험 계측자료 및 Kang and Choi (2006)의 Reynolds stress model 모의결과와 비교하였다. 실험결과와 비교한 결과에 따르면, 비선형 k-${\varepsilon}$ 모형이 평균흐름의 대체적인 경향을 잘 모의하는 것으로 확인되었다. 또한, 식생 영역과 비식생 영역의 경계면에서 쌍와 (twin vortices)가 생성되고 난류강도와 레이놀즈 응력의 최대점이 위치하는 것을 확인하였다. 레이놀즈 응력에 대해서는 경향은 잘 모의하지만 정량적으로 과소 산정하는 것으로 나타났다. This study presents a numerical modeling of mean flow and turbulence structures of partly-vegetated open-channel flows. For this, Reynolds-averaged Navier-Stokes equations with vegetation drag terms are solved numerically using the non-linear k-${\varepsilon}$ model. The numerical model is applied to laboratory experiments of Nezu and Onitsuka (2001), and simulated results are compared with data from measurement and computations by Kang and Choi's (2006) Reynolds stress model. The simulation results indicate that the proposed numerical model simulates the mean flow well. Twin vortices are found to be generated at the interface between vegetated and non-vegetated zones, where turbulence intensity and Reynolds stress show their maximums. The model simulates the pattern of the Reynolds stress well but under-predicts the intensity of Reynolds stress slightly.

엔트로피 개념을 이용한 관수로내의 유속분포에 관한 연구

추태호(Choo Tai Ho),옥치율(Ok Chi Youl),김진원(Kim Jin Won),맹승진(Maeng Seung Jin) 대한토목학회 2009 대한토목학회논문집 B Vol.29 No.4B

일반적으로 사용되는 관수로의 평균유속을 구하려면 Darcy-Weisbach의 마찰손실수두공식을 사용하면 되나, 그러나 이 식의 마찰손실계수 f는 Reynolds수와 상대조도(ε/d)의 함수이므로 사용하기에 매우 불편하며 따라서 보다 편리한 식이 요구된다. 이에 본 연구에서 Chiu 유속공식의 신뢰성과 정확성을 증명하기 위하여 관수로에서 비삽입식 유속측정 장치인 레이저 유속계(Laser Doppler Velocimeter: LDV) 및 초음파 유량계(Ultrasonic Flowmeter: U/F), 삽입식 유속측정장치인 피토관(Pitot Tube)을 이용하여 실측한 유속측정 자료와 Chiu의 공식을 이용한 유속분포가 매우 잘 일치함을 증명하였다. 유량의 증감에 관계없이 실험실 수로에서의 최대유속과 평균유속간의 이론적인 선형관계를 증명함으로써 관수로내 유속의 평형상태, 즉 엔트로피 파라미터 M값에 대응하는 평형상태에 도달하려 하고 이 평형상태를 지속적으로 유지하려고 하는 경향이 있음을 증명하였다. 또한, 한 단면을 대표하는 엔트로피 파라미터 M값이 결정되면 최대유속이 발생하는 지점에서의 유속 측정만으로 단면 전체의 평균유속을 쉽게 구할 수 있고 이로부터 간단히 유량을 산정할 수 있음을 증명하였으며, 이는 추후 관수로 설계 및 운영관리 시 가장 중요한 평균유량을 측정할 수 있는 이론적인 도구로 사용될 수 있음을 의미하는 것이다. When yields the mean velocity of the closed conduit which is used generally, it is available to use Darcy Weisbach Friction Loss Head equation. But, it is inconvenient very because Friction Loss coefficient f is the function of Reynolds Number and Relative roughness (ε/d). So, it is demanded more convenient equation to estimate. In order to prove the reliability and an accuracy of Chiu's velocity equation from the research which sees hereupon, proved agreement very well about measured velocity measurement data by using Laser velocimeter which is a non-insertion velocity measuring equipment from the closed conduit (Laser Doppler Velocimeter: LDV) and an insertion velocity measuring equipment and the Pitot tube which is a supersonic flow meter (Transit-Time Flowmeters). By proving theoretical linear-relation between maximum velocity and mean velocity in laboratory flume without increase and decrease of discharge, the equilibrium state of velocity in the closed conduit which reachs to equilibrium state corresponding to entropy parameter M value has a trend maintaining consistently this state. If entropy M value which is representing one section is determinated, mean velocity can be gotten only by measuring the velocity in the point appearing the maximum velocity. So, it has been proved to estimate simply discharge and it indicates that this method can be a theoretical way, which is the most important in the future, when designing, managing and operating the closed conduit.

시선추적 기법(Eye-tracking)을 활용한 한국어 읽기과정 분석 연구 - 평균적인 독자와 읽기에 능숙한 독자를 중심으로 -

김현진 한국언어문화교육학회 2015 언어와 문화 Vol.11 No.2

The purpose of this research is to identify differences in the reading process between intermediate and advanced Korean readers with eye-tracking technologies. First, during the reading process, seven foreign advanced and seven foreign intermediate Korean readers’ total fixation duration, fixation counts, and fixation duration averages were analyzed to observe the differences. Second, the divergence in saccade amplitude averages during reading process between two group of readers was measured. Third, differences in the scan path during reading were analyzed between the two group of readers. Lastly, think aloud interviews were performed after the experiment with the readers. The result of the experiment follows: total fixation duration was shorter for advanced readers by about 8,000-9,000㎳, number of fixations was higher for the intermediate readers by about 1.35 counts. Also, during the reading process, the scan paths indicated that the intermediate readers processed the reading material from the questions to the main text to the answers. On the other hand, the advanced readers processed the material from only reading the title and/or the small portion of the main text, then, to reading the answers to find right portion for deciding the correct responses.