국내 재무설계전문가(FP: Financial Planner)를 대상으로 한 가계재무지표값 조사

양세정(Se-Jeong Yang),정지영(Ji-Young Jung) 한국FP학회 2010 Financial Planning Review Vol.3 No.1

본 연구의 목적은 국내 금융기관의 FP를 대상으로 한 조사를 통해, 개인재무설계를 위한 재무지표값을 제안하는 것이다. 사용된 재무지표들은 그간 개인재무설계 분야에서 이론적, 실증적으로 제시하여 왔던 재무비율 및 노후설계관련 지표들을 포함하였다. 은행권, 증권사, 보험사, 재무설계회사에서 근무하는 189명의 FP들이 조사 대상이었고 이들에게 재무지표 각각에 대한 준거기준을 제시하도록 하였다. 월평균 소득대비 생활비비율은 60%, 월평균 소득대비 보험료비율은 12%, 월평균 소득대비 저축비율은 30%, 평균 소득대비 금융자산의 비중은 4배, 월평균 소득대비 부채 상환비율은 20%, 총자산대비 총부채비율은 50%, 금융자산대비 총부채비율은 4∼5배, 총자산대비 실물자산비율은 60% 그리고 총자산대비 투자자산의 비율은 20∼25%로 제시되었다. 은퇴관련 지표의 경우 매월적정은퇴생활비는 280만원, 은퇴후 생활비의 비율은 70%, 은퇴대비 월저축비중은 22%, 은퇴시점에 필요한 은퇴비의 총금액은 8억8천만원, 은퇴준비 시작나이는 30대초반으로 제시하였다. This study suggests financial indexes for personal finance, based on a survey for Korea financial planners (FP). Financial indexes used here comprise those of financial ratio and retirement planning that have been theoretically and practically proved in personal finance area. The target of survey is focused on 189 FP of banks, security companies, insurance companies and general agencies, leading to stricter financial indexes than those of previous studies. Each resulting index is as follows: the expense ratio for average income is 60%; the ratio for preparing risk comparing average income is 12%; the saving ratio for average income is 30%; the cash current ratio for average income is 4 times; the debt redemption ratio per month comparing average income is 20%; the total dept ratio comparing total asset is 50%; the total debt ratio comparing current asset is 4∼5 times, the real estate ratio for total asset is 60%; the investment ratio for total asset is 20∼25%. The retirement indexes are indicating that the monthly living expense is 2,800 thousand won, the cost of living ratio is 70%, and the saving ratio per month is 22%. It also suggests that the total cost of the retirement is 880 million won and starting age of preparing for the retirement is early 30"s.

상장기업의 재무비율과 조세회피에 관한 연구

김정호(Jeong Ho Kim),이성희(Seong Hee Lee) 韓國公認會計士會 2015 회계·세무와 감사 연구 Vol.57 No.1

재무제표를 활용한 재무비율분석(Financial Ratio Analysis)은 기업 미래의 가치평가, 신용평가, 대출심사기준 등 다양한 의사결정의 기초자료로 활용할 수 있기 때문에 재무비율은 기업 가치를 평가하는 하나의 중요한 지표로서 활용할 수 있다. 따라서 본 연구는 재무적 특성변수 중 조세회피에 유의적인 영향을 미치는 주요한 대표 재무적 특성변수를 찾아내어 재무비율분석을 통한 기업의 조세회피에 어떠한 영향을 미치는지를 알아보고자 한다. 기업의 정보가치를 가장 쉽게 제공해주는 재무비율분석을 통하여 본 연구는 기업의 조세회피가 주요한 재무적 특성변수들에 어떠한 영향을 미치는지를 알아보고, 적극적으로 조세회피를 수행하는 기업과 그렇지 않은 기업 간의 조세회피수준에 따른 기업 재무적 특성 비율간 차이를 알아보고자 한다. 조세회피 대용치는 Desai and Dharmapala(2006)의 BTD에서 이익조정행위의 영향을 제거한 TS를 이용하여 기업의 재무적 특성비율과의 관계를 연구하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 재무비율 중 조세회피와 상관관계가 높은 대표적인 재무비율들을 산정한 다음 회귀 분석한 결과, 기업의 조세회피와 재무비율 중 활동성, 생산성, 안정성과 유동성, 수익성은 유의한 양(+)의 관계를 가지나, 성장성은 조세회피에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 둘째, 조세회피수준이 높은 기업(HIGH TS)은 생산성과 유의한 양(+)의 관계를, 안정성과 유동성은 유의한 음(-)의 관계를 보인 반면에 조세회피수준이 낮은 기업(LOW TS)의 경우 생산성은 유의한 양(+)의 관계를, 성장성은 유의한 음(-)의 관계를 보이는 것으로 확인되었다. 기존의 선행연구와는 달리 본 연구에서는 재무비율 중 조세회피에 영향을 미치는 대표되는 재무비율을 선정한 다음, 해당 재무비율이 기업의 조세회피와 어떠한 관계를 가지는지 즉, 재무비율 특성과 기업의 조세회피와의 관계를 분석하였다. 기업의 조세회피 수준에 따른 유의적인 재무적 특성변수를 찾아냄으로서 이를 활용하여 사전적으로 재무적 특성변수의 변화에 따른 기업의 조세회피 정도를 예측할 수 있을 것이다. 이를 통하여 과세당국은 기업의 장기적인 조세회피를 줄일 수 있는 정책적 · 제도적 방안으로 활용할 수 있으며, 또한 신용기관, 채권자 및 투자자 등 회계정보 이용자들에게 재무비율을 통한 유용한 정보를 제공해 줄 것으로 기대된다. Financial ratios are mathematical comparisons of financial statement accounts or categories. These relationships between the financial statement accounts help investors, creditors, and internal company management understand how well a business is performing and areas of needing improvement. The objective of this paper is to examine what the relationship between Financial Ratio of listed companies and Tax Avoidance. This paper is research to find out what is motivation of tax avoidance activity through listed companies financial characters of Financial Ratio Analyses. Based on the previous study that tax avoidance is one of the causes of the difference between book income and taxable income, so Desai and Dharmapala(2006) measured tax avoidance from book-tax differences(BTD). Utilizing a sample of 37 Financial Ratio of firms, the results show considerable cross-sectional variation in tax avoidance. First, we found that fixed assets turnover, labor equipment ratio, non-current liabilities ratio, and net income to total asset ratio significantly positive(+) affected tax avoidance, on the other hand net worth growth rate significantly negative(-) affected tax avoidance. The result of research showed that profitability ratio, safety and liquidity ratio, productivity ratio, activity ratio are higher then companies act aggressive tax avoidance activity to save taxes. Second, we found that aggressive tax avoidance(HIGH TS) firms significantly positive(+) effected profitability ratio, productivity ratio. On the other hand, passive tax avoidance(LOW TS) firms significantly negative(-) affected growth rate. This paper shows to examine what the relationship between Financial Ratio of listed companies and Tax Avoidance. Even though I had methodology limitations, the contribution of this paper is to investigate an empirical study relationship between Financial Ratio Analyses(37 financial ratio factor) and tax avoidance. These relationships between the financial statement accounts and tax avoidance help government, researchers, investors, creditors, and internal company management understand how well a business is performing and areas of needing improvement.

재무비율 이용한 조세회피의 수준 예측에 관한 연구

김정호(Jeong Ho Kim),임채창(Chae Chang Im),장용운(Yong Woon Jang) 글로벌경영학회 2017 글로벌경영학회지 Vol.14 No.1

기업의 재무적 특성과 조세회피 관련성에 관한 기존의 연구들은 실질적으로 조세회피 결정요인에 관한 재무적 특성에 관하여 연구하여 왔으며, 조세회피 수준에 따른 재무적 특정변수를 예측한 연구는 없었다. 만약 기업의 조세회피 수준에 따른 유의적인 재무적 특성변수를 찾아낼 수 있다면 사전적으로 적정기업과 비적정기업간 재무적 특성비율 차이를 확인하여 기업의 부실예측에 유용한 지표로 활용할 수 있다. 즉, 재무제표를 활용한 재무비율(Financial Ratio)은 기업의 미래의 가치평가, 신용평가, 대출심사기준 등 다양한 의사결정의 기초자료로 활용할 수 있기 때문에 재무비율을 통한 조세회피 수준 예측은 비적정기업의 부실예측에 추가적인 하나의 지표로서 활용할 수 있기 때문에 본 연구에서는 조세회피에 유의적인 영향을 미치는 재무비율을 통한 조세회피 수준예측에 관하여 판별분석을 통해 알아보고자 한다. 본 연구는 기업의 정보가치를 가장 쉽게 제공해주는 재무비율을 이용하여 기업들의 조세회피수준 예측을 해 보고자 조세회피 수준이 높은 집단과 낮은 집단을 구분하였다. 기업의 조세회피수준이 높은 집단과 낮은 집단으로 구분한 후 재무적 특성을 나타내주는 재무비율을 대상으로 판별분석을 다음과 같이 수행한다. 조세회피 수준 예측은 전체표본을 두 집단(판별함수 추정시 사용할 집단 (집단1)과 추정된 판별함수를 통해 조세회피 수준 예측치와 실제치를 비교할 집단 (집단2))으로 구분하여 (1) 집단1을 이용해 판별분석을 통한 조세회피 수준 예측치에 영향을 미치는 재무비율변수와 판별계수를 찾아내고, (2) 집단1을 이용해 (1)을 통해 확인된 판별함수를 집단2에 적용하여 조세회피 수준 예측치를 산출한 후 집단2의 실제 조세회피 수준 예측치의 값과 비교함으로써 어느 정도 예측정확성을 가지는지를 살펴보고자 한다. BTD는 이익조정행위인 재무보고이익의 증가나 또는 조세회피행위인 세무이익의 감소를 나타내는 대용치로 활용할 수 있기 때문에 조세회피수준 예측을 이용한 재무비율분석은 적정기업과 비적정기업으로 구분하여 파산예측에 이용될 추가적인 하나의 지표로서 활용할 수 있을 것으로 기대된다. 판별분석의 결과 20개의 재무적 특성변수 중 다단계측정방식으로 구하여진 대표 재무적 특성변수는 재고자산대유동자산(IACA), 현금구성비율(CSR), 순이익대총부채(NPTD), 노동장비율(LER)로 나타났다. 집단1을 통하여 선별된 재무적 특성변수의 예측치가 78%전후로 예측정확성이 높은 것 을 알 수 있으며, 이렇게 추정된 재무적 특성변수를 집단2에 대입해 본결과 89%의 높은 예측정확성을 나타내는 것을 알 수 있다. 본 연구는 신용기관, 채권자 및 투자자 등 회계정보 이용자들에게 중요한 의미를 갖는 재무제표를 중심으로 조세회피 수준 예측을 이용한 재무비율분석은 적정기업과 비적정기업으로 구분하여 부실예측에 이용될 추가적인 하나의 지표로서 활용할 수 있을 것으로 기대된다. 기존의 선행연구와는 달리 재무비율을 통한 조세회피 수준 예측이 실제 기업의 조세회피 수준이 유의한 재무적특성을 판별해 내어 비적정기업의 부실예측에 활용될 수 있음을 알 수 있다. Previous studies on tax avoidance delve into the financial characteristics of firms that conducting tax avoidance, yet studies predicting the level of tax avoidance with financial characteristics are scarce. Financial ratios can be used as a source of information for various decisions including valuation of firm, credit assessment, and screening for lending decision, and which can be employed as a useful indicator of firm insolvency. The methodology is summarized as follows: first, firms are categorized into high tax avoidance firms and low tax avoidance firms. We predict tax avoidance by dividing the total sample into two groups; the first group is used to estimate the discriminant function, and this function is used in the second group to estimate corporate tax avoidance, which is then compared to actual tax avoidance. In other words, we find the discriminant coefficients and significant financial ratios that influence corporate tax avoidance from the first group, then we use these values to estimate corporate tax avoidance in firms of the other groups. This estimated tax avoidance and actual tax avoidance are compared to measure the accuracy of the prediction of discriminant analysis result. The results demonstrate that among financial characteristics, Inventory Assets to Current Assets (IACA), the Cash Structure ratio (CSR), Net Profit to Total Debt (NPTD), and the Labor Equiptment Ratio (LER) are found significant from our multi-step estimation method. Estimation using the selected financial characteristics can accurately forecast tax avoidance about 78% in the first group. When we implement the same variables in the second group, the predictions yield a substantially accurate prediction rate of 89%. This study contributes to the literature by proposing an additional index to predict tax avoidance, the insolvency of a firm. We examine the difference in financial characteristic ratios between firms with levels of corporate tax avoidance to predict future corporate tax avoidance through a discriminant analysis.

재무적자비율 및 재무흑자비율과 잉여현금흐름의 상호작용효과가 조세회피에 미치는 영향

최학삼,권순창 한국산업경영학회 2016 한국산업경영학회 발표논문집 Vol.2016 No.-

본 연구에서는 2005년부터 2014년까지 코스닥 상장기업을 대상으로 재무적자(흑자)비율이 조세회피에 미치는 영향을 검증하는 과정에서 기업의 내부현금보유와 관련된 재무적 상황변수인 잉여현금흐름이 조절변수 역할을 수행할 수 있다는 분석결과를 얻은 후 재무적자(흑자)비율과 잉여현금흐름의 상호작용효과가 조세회피에 미치는 영향을 분석해 보았다는 것에 그 의의가 있다. 실증분석결과, 재무적자비율과 잉여현금흐름의 상호작용효과는 조세회피 측정치 TDA2와의 관계에서 유의한 음(-)의 관계가 나타났다. 이러한 결과는 재무적자비율과 잉여현금흐름의 상호작용효과가 조세회피에 유의한 영향을 미친다 라는 연구가설 1을 지지하는 결과로 재무적자비율과 잉여현금흐름의 상호작용효과가 조세회피에 유의한 음(-)의 영향을 미친다는 것은 재무적자비율과 조세회피의 관계에 잉여현금흐름이 조세회피를 감소시킬 수 있는 음(-)의 조절효과가 있다는 것으로 해석할 수 있으며, 전년도에 재무적자가 발생하여 잉여현금흐름이 작아지면 내부유보자금 유출 최소화 목적에서의 조세회피를 증가시킬 유인이 줄어들어 조세회피가 감소될 수 있다는 점이 고려되어진 결과로 보여진다. 본 연구의 이러한 결과는 코스닥 상장기업에서 재무적자비율과 잉여현금흐름의 상호작용효과가 조세회피에 유의한 영향을 미친다는 증거를 제시한 것에 공헌점이 있는 것으로 판단된다.

지배원리 활용을 통한 재무제표 비율분석의 투자유용성

이용석,김재일,장석진 한국회계정보학회 2011 회계정보연구 Vol.29 No.4

Rational investors have an incentive to invest in the assets with high profitability under the same risk, and, if the profitability is the same, they are likely to invest in the low-risk assets. That is to say, the rational investments prefer the investment into the assets with low risk and high profitability which can be called the efficient investment. Financial statements can be a useful information source when investor' efficient investment, specially they need information on the investment alternatives. In particular, the Ratio Analysis can be a good tool that can be conducted very easily based on the financial statements disclosed by companies without additional costs to collect more sophisticated information. In this paper, we will study whether the ratio analysis of financial statements can be useful tool for rational investment decision in stock market. In our study, we analyses the four investment alternatives which are classified according to the level of risk and profitability using Dominance Theory to see if they have significant differences in the financial ratios. Based on the result of the study, we conclude that the ratio analysis can be a useful signals for rational investment decisions. Specifically, as a result of our study, except for a few ratios such as Quick Ratio(QR), Cash Ratio(CashR), Equity Growth Ratio(GROE) and Sales Growth Ratio(GROS), most of the financial ratios are significantly different between the preferred and avoided investment alternatives. In addition, we also found that the current year's financial ratios can be used to differentiate the next year's preferred alternative from the avoided alternative. Our study is different from the prior studies in that we show the empirical evidence on the usefulness of accounting information based on the Domination Theory. Also, it sheds light on the usefulness of the ratio analysis based on the financial statements in that it can be utilized for the efficient investment decision under the circumstance that there are not many prior studies on the financial ratio analysis. Capital market participants can take advantage of the result of our study for investors rational investment decision. 합리적인 투자자는 동일한 위험 하에서 투자수익률이 높은 자산에 투자하려는 유인을 가지며, 투자수익률이 동일하다면 위험이 낮은 자산에 투자하려할 것이다. 동일한 논리로 합리적인 투자자는 위험이 상대적으로 높은 자산과 투자수익률이 상대적으로 낮은 자산에 대한 투자를 회피할 것이다. 합리적인 투자자일수록 효율적 투자 즉, 위험이 낮으며 투자수익률은 높은 자산에 투자할 유인을 가진다. 이를 위해 투자자 스스로가 일정한 기준을 설정하고 투자의사결정을 실시할 필요가 있다. 이때 재무제표는 유용한 정보의 원천으로서 중요한 역할을 수행할 것으로 기대된다. 특히 재무제표를 통한 비율분석은 기업이 공시한 재무제표를 기본적으로 비교적 간단하게 계산이 가능하며, 추가적인 자료 수집을 위한 비용이 상대적으로 작다는 장점을 가진다. 이러한 배경에서 본 연구는 재무제표의 비율분석이 주식시장에서 합리적인 의사결정을 수행하는데 있어 유용성을 갖는지 살펴보고자 한다. 즉, 주식시장에서 합리적인 의사결정을 수행함에 있어 재무제표의 비율분석이 활용될 수 있다는 실증적 증거를 제시함으로써 회계정보의 유용성에 대한 추가적인 시각을 제공하고자 한다. 구체적으로 본 연구는 지배이론을 활용하여 위험과 수익률을 기준으로 네 가지 투자안을 설정하고 각 투자안 사이에 재무제표 비율의 차이가 존재하는지 분석한다. 이러한 결과를 바탕으로 재무제표 비율분석이 합리적인 투자의사결정의 신호(signal)로서 활용될 수 있는지 살펴본다. 분석결과 투자선호영역과 투자회피영역 간의 단변량분석결과 당좌비율(QR), 현금비율(CashR), 자기자본증가율(GROE), 매출액증가율(GROS)의 소수 재무비율만을 제외하고 대부분의 재무비율이 통계적으로 유의한 차이를 보이는 것으로 나타났으며, 차기연도의 포트폴리오 구분에서도 당해 연도와 동일하게 상당수의 비율이 차이가 있다는 것을 확인하였다. 또한 차이를 보이는 재무비율을 이용하여 차기연도의 투자안을 선택할 경우 투자선호영역에 속할 확률이 증가하며, 투자회피영역에 포함될 확률이 감소하는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 재무제표 정보가 이해관계자들의 보다 합리적인 의사결정을 위한 유용한 정보로 활용될 수 있다는 것을 의미한다. 본 연구는 지배이론을 활용하여 회계정보의 유용성에 대한 실증적 증거를 제시한다는 점에서 선행연구와 차별성을 가진다. 또한 재무제표 비율분석에 대한 선행연구가 충분하지 않은 상황에서 합리적인 의사결정을 위해 재무제표 비율분석이 활용될 수 있다는 실증적 증거를 제시한다는 점에서 시사점을 가진다. 특히 재무제표 비율분석이 합리적인 투자의사결정에 도움이 될 수 있는 하나의 신호로서 역할을 수행할 수 있다는 본 연구의 결과는 자본시장의 참여자들과 기업에 중요한 시사점을 제공할 것이다.

사회적기업의 재무위험 비율에 관한 연구 - 부산, 울산, 경남지역을 중심으로 -

홍효석 ( Hong Hyo Seog ) 경남대학교 산업경영연구소 2020 지역산업연구 Vol.43 No.1

본 연구는 경제적 목적과 사회적 목적을 동시에 실현해야 하는 사회적기업의 특성을 고려하여 재무비율분석을 통한 사회적기업의 재무적 안정성 및 자생력 확보에 필요한 정보를 제공하고자 한다. 2016년부터 2018년까지 3개년 간 부산ㆍ울산ㆍ경남지역의 사회적기업(일자리제공형, 제조업)에 대해 재무 건전성과 관련한 기업의 단기채무변제능력 및 채무불이행위험을 분석한 결과, 단기채무에 대한 지급능력을 평가하는 유동성비율은 호전되는 추세를 보이고 있어 3개 지역 모두 양호한 것으로 판단된다. 사회적기업의 장기채무변제능력을 평가하는 레버리지비율은 부산지역을 제외한 울산과 경남지역의 경우 자본조달의 원천과 운용 간 불균형관계가 있는 것으로 판단되며, 장기적으로 볼 때 기업의 상환능력에 심각한 문제를 일으킬 가능성이 내재되어 있다고 하겠다. 본 연구의 한계점으로는, 먼저 3개년 간 만족할 만한 재무자료가 확보되지 못하였다. 경영자율공시제도에 의해 재무제표를 지속적으로 공시한 기업의 수가 인증기업수보다 상대적으로 낮아 전체적인 자료 확보에 어려움이 있었다. 이러한 문제점을 개선하기 위해서는 한국사회적기업진흥원이 경영자율공시에 대한 적극적인 홍보와 의무화제도를 추진해 줄 것을 제안한다. 다음으로 지역 간 분석대상 기업수의 차이로 인하여 분석결과에 대한 해석이 다소 제한적이다. 재무비율이 갖는 근본적인 문제점을 차치하더라도 사회적기업의 특성 상 기업 간 지표의 값이 큰 차이를 보인 경우가 있었으며 이를 적절하게 통제하지 못하였다. 그러나 본 연구결과는 연구목적에서도 밝혔듯이 재무비율분석을 통한 사회적기업의 재무적 안정성 및 자생력 확보에 필요한 정보를 제공하여 재무위험에 대한 사전 경영전략 및 의사결정에 유용하게 활용되기를 기대한다. 또한 지속적인 후속 연구진행으로 사회적기업의 재무비율에 대한 표준비율이 마련되기를 기대함과 아울러 사회적기업의 유동성 개선과 지역사회의 고용 증진에 도움을 줄 수 있는 사회적기업의 지원제도와 재무비율과의 병행연구가 진행되기를 기대한다. The purpose of this study is to provide information necessary to secure financial stability and self-sustainment of social enterprises through financial ratio analysis in consideration of the characteristics of social enterprises that should simultaneously realize economic and social objectives. As a result of analyzing the short-term debt repayment ability of social enterprises (job-serving type, manufacturing industry) in Busan, Ulsan, and Gyeongnam for three years from 2016 to 2018, the liquidity ratios of all three regions were good. As a result of analyzing the leverage ratio that evaluates the long-term debt repayment ability of social enterprises, it is judged that there is an imbalance between the sources of capital raising and operation in Ulsan and Gyeongnam except Busan. There is an inherent potential for serious problems. The limitation of this study is that there are not many social enterprises that have continuously disclosed their financial statements. In order to remedy these problems, the Korea Social Enterprise Promotion Agency proposes to promote active publicity and mandatory system of management disclosure. Next, the number of companies to be analyzed varies from region to region, so the interpretation of the analysis results is somewhat limited. Apart from the fundamental problems of financial ratios, there were cases where the value of indicators between companies differed significantly due to the characteristics of social enterprises, and they were not properly controlled. However, as the research results revealed, it is expected to be useful for pre-management strategies and decision-making about financial risks by providing information necessary to secure financial stability and self-sustainment of social enterprises through financial ratio analysis. In addition, it is expected that future studies will prepare a standard ratio for the financial ratio of social enterprises.

의료기관 회계정보공시에 의한 병원의 재무비율 특성과 수익성 관계

심용우,이상구 대한경영정보학회 2019 경영과 정보연구 Vol.38 No.4

The purpose of this study is to analyze the management performance of hospitals by analyzing the ratio of stability, profitability ratio, and growth rate through the financial ratios of medical institutions using accounting information disclosure data of medical institutions, financial status table and profit and loss statement. The main goal is to analyze and analyze financial statements of medical institutions' accounting information in 2016 and 2017, analyze the difference and analyze the general characteristics and financial ratios by type, type and size of medical institutions, The financial characteristics of medical institutions were identified. The ratio of stability, profitability, and growth rate through financial ratios were compared and analyzed. In addition, we analyzed the correlation between the medical profit margin, the total asset profit margin, the medical profit margin rate, and the net profit margin of the medical institutions through the financial ratios of accounting information disclosure data of medical institutions. The main results are as follows: First, the size of the hospital and the size of the debt through the change of assets, liabilities and capital of the financial statement are increasing, the size of own capital is relatively decreased, and the management performance is getting worse It is showing. Second, the increase in average medical revenues in the income statement is small, and the average increase in net profit is small. Thus, medical institutions were able to confirm the difficulty in creating profits through medical activities. In addition, there was a large difference in the debt ratio, the stability ratio, and the profitability ratio of the general hospitals and the general hospitals according to the types of medical institutions, and the difference in the average financial ratios of national and public hospitals, school corporation hospitals, I could confirm. The correlation between independent variables in the correlation was -0.904 between the capital ratio and the total assets turnover ratio, -0.800 between the labor cost ratio and the hospital income ratio, and -0.631 between the labor cost ratio and the foreign profit ratio. In order to improve the management deterioration of hospitals by using accounting information disclosure data of medical institutions, it is necessary to have a large effect on the net profit margin of the medical care and the net profit margin of the total assets. 본 연구는 의료기관의 회계정보공시 자료 즉, 재무상태표와 손익계산서를 활용하여 의료기관의 재무비율을 통한 안정성비율, 수익성비율, 성장성비율, 활동성비율을 분석함으로서 병원의 수익성지표에 영향을 미치는 요인과 재무비율 특성을 분석하고자 하였다. 주요 목표는 의료기관의 회계정보공시 자료의 2016년과 2017년도 재무제표를 분석하며 의료기관의 설립형태 및 종별, 규모별의 일반적 특성 및 재무비율의 평균 차이 분석을 실시, 재무지표에 대한 평균값을 통해 의료기관의 재무적 특성을 파악하였다. 재무비율을 통한 안정성비율, 수익성비율, 성장성비율, 활동성비율의 평균 비교 분석 및 재무적 특성을 파악하였다. 또한 개정된 의료회계기준규칙에 의한 의료기관의 회계정보공시 자료를 활용하여 의료기관의 의료수익의료이익률, 총자산의료이익률, 의료수익순이익률, 총자산순이익률에 대해 회귀분석을 하였다. 주요결과를 보면 회계정보공시 자료에는 첫째, 재무상태표 통한 총자산, 총부채, 자본총계의 변화를 통한 병원의 규모 및 부채의 규모는 증가 추세이며 자본총계의 규모가 상대적으로 감소되었으며 또한 경영성과가 악화되는 경향을 보이고 있다. 둘째, 손익계산서에서 평균 의료수익의 증가는 미비한 편이며, 평균 당기순이익은 감소하는 편이다. 이에 의료기관은 의료 활동을 통한 이익 창출의 어려움을 확인할 수 있었다. 또한 의료기관의 종별에 따라 상급종합병원과 종합병원의 부채비율, 안정성비율, 수익성 비율의 차이가 컸으며, 설립형태에 따라서 국공립병원, 학교법인병원, 의료법인·재단법인병원의 평균 재무비율의 차이를 확인할 수 있었다. 병원경영의 수익성지표에 미치는 영향을 파악하여 병원의 의료수익순이익률과 총자산순이익률의 경영 성과 개선을 위한 노력이 필요하다.

재무적 상황과 조세회피

최학삼(Hack-Sam Choi),권순창(Soon-Chang Kweon) 한국산업경영학회 2015 經營硏究 Vol.30 No.4

재무적 상황이 곤경한 기업은 외부자금시장의 접근에 어려움이 존재하므로 내부현금흐름의 개선과 내부자금 확보의 방법이 될 수 있는 조세회피를 이용하여 부족한 자금을 마련할 수 있을 것 이다. 본 연구는 기업의 재무적 상황이 좋고 나쁨에 따라 조세회피를 어떻게 이용하고 있는지에 대한 실증적인 증거를 제시하고자 하였다. 실증분석결과 전년도에 재무적자를 기록하여 재무적 상 황이 좋지 않은 기업 중 부채비율 2분위수에 속하는 기업에서 재무적자비율과 조세회피 간에 유의 한 양(+)의 결과가 나타났다. 이러한 결과는 재무적 상황이 좋지 않은 기업은 내부자금 확보와 내 부현금흐름의 개선을 위해 조세회피를 증가시킬 수 있다 라는 의미로 해석할 수 있다. 반면에 전 년도에 재무흑자를 기록하여 재무적 상황이 나쁘지 않은 기업 중 부채비율 4분위수에 속하는 기업에서 재무적자비율과 조세회피 간에 유의한 양(+)의 결과가 나나타났다. 이러한 결과는 전년도에 재무흑자를 기록하여 재무적 상황이 나쁘지 않은 기업이라 할지라도 부채비율이 높다면 부채의 감세효과 외에 추가적으로 내부자금 확보의 방법이 될 수 있는 조세회피를 증가시킬 수도 있다는 의미로 해석할 수 있다. 본 연구의 이러한 결과들은 조세회피는 기업의 재무적 상황에 따라 그 이용의 여부와 정도가 결정될 수 있음을 시사하고 있다. Financially plight condition firms difficulties accessing external funding, these firms will arrange scarce funds using tax avoidance can be a way of improvement of internal cash flow and internal funds securement. This study is empirical evidence presented the association between based on financial condition of firms and using tax avoidance. as a result, In previous years financing deficit recorded financial condition are difficulty firms debt ratio from two firms belonging to the 4th percentile of financial deficit ratio between and tax avoidance(+). These results are financial position is not good firms is can internal funding, and improvement of internal cash flow that increase tax avoidance. on the other hand, In previous years financing surplus recorded financial condition is non-difficulty firms debt ratio from four firms belonging to the 4th percentile of financial deficit ratio between and tax avoidance(+). These results are even if rIn previous years financing surplus recorded financial condition is non-difficulty firms high debt ratio that tax decrease effect of debt in addition to can internal funding, and improvement of internal cash flow that increase tax avoidance. this study are tax avoidance is suggest firms financial condition depends on Whether and extent of the use can be determined.

기업의 재무적 상황이 조세회피에 미치는 영향:재무적자비율, 부채비율, 이자보상비율을 중심으로

최학삼,권순창 한국회계정보학회 2016 회계정보연구 Vol.34 No.1

Financially plight condition firms difficulties accessing external funding, these firms will arrange scarce funds using tax avoidance can be a way of improvement of internal cash flow and internal funds securement. This study is empirical evidence presented the association between based on financial condition of firms and using tax avoidance. As a result, in the previous year debt ratio is under 200% and Interest Coverage Ratio is over 100% and to make up for the financing deficit that in the sample presented between financing deficit Ratio and tax avoidance meaning plus(+). these results are debt ratio is under 200% and Interest Coverage Ratio is over 100% that even if in the financial condition are not difficulty firms to make up for the the previous year financing deficit that interpreted meaning increasing tax avoidance can be a way of improvement of internal cash flow and lacking internal funds securement. The results of this study will be presented in the financial condition variables, such as financing deficit ratio, debt ratio, interest coverage ratio of corporate tax avoidance could be considered. 기업의 재무적 상황이 어려워 진다면 그 기업은 운영에 필요한 자금조달을 위해 외부자금시장에 접근하려고 할 것이나 외부자금시장에서 재무적 상황이 나쁜 기업에 대한 정보로 인해 높은 자금조달비용을 요구하는 등 자금조달에 많은 제약이 있을 것이다. 이러한 요인으로 인하여 기업에서는 잠재적인 내부현금흐름의 개선과 내부자금 확보의 방법이 될 수 있는 조세회피를 이용하여 부족한 자금을 마련할 가능성이 있을 것이다. 이러한 점을 기초로 하여 본 연구는 유가증권 상장기업을 대상으로 기업의 재무적 상황에 따라 조세회피를 어떻게 이용하고 있는지에 대한 실증적인 증거를 제시하고자 한 것에 그 의의가 있다. 실증분석결과 전년도에 부채비율이 200% 미만이고 이자보상비율이 100% 이상이면서 재무적자를 기록한 기업표본에서 재무적자비율과 조세회피 간에 통계적으로 유의한 양(+)의 관계가 나타났다. 이러한 결과는 부채비율이 200% 미만이고 이자보상비율이 100% 이상으로 재무적 상황이 나쁘지 않다고 할 수 있는 기업이더라도 전년도에 재무적자가 발생했다면 부족한 내부자금의 확보와 내부현금흐름 개선의 방법이 될 수 있는 조세회피를 증가시킬 수 있다는 의미로 해석되어진다. 본 연구의 이러한 결과는 조세회피에 기업의 재무적자비율, 부채비율, 이자보상비율 등 재무적 상황변수들이 고려될 수 있다는 내용을 제시하고 있는 것이다.

재무비율 실제치와 예측치의 차이를 통한 이익조정 연구

김문태,강유정 한국국제회계학회 2019 국제회계연구 Vol.0 No.87

This study investigates whether managers exercise their accounting discretion of earnings management to estimate the current financial ratios in a favorably way. In this study, the financial ratios are limited as the interest coverage ratio, the ratio of net income to net sales, and the asset turnover ratio. This study estimates the differences between the actual values ​​calculated from the financial statements for the year from 2016 to 2018 and the forecasts reflecting the time series analysis of these financial ratios over the past 30 years, and testifies the effects on discretionary accruals, the proxy of earnings management. The results of the analysis are as follows. The results of univariate analysis show that all the financial ratios extracted from the current financial statements are significant positively correlated with discretionary accruals. In addition, the discretionary accruals average are statistically significantly higher when the actual financial ratios are larger than forecast values. Finally, in the multiple regression analysis result, discretionary accruals have a significant positive response when the actual financial ratios exceeds the predicted value. In addition, the empirical analysis of the construction industry as an order-taking industry makes sure the upward earnings management to increase the interest coverage ratio and the ratio of net income to net sales. This results suggest that the current earnings have been upwardly revised to produce a better estimate of the previously anticipated financial ratios. 본 연구는 재무비율을 호의적으로 평가받기 위하여 이익의 상향조정이 구사되는지를 검증하였다. 구체적으로 2016년부터 2018년까지 당기 재무제표 항목으로 계산된 이자보상비율, 매출액순이익률, 총자산회전율 등의 실제치와 이들 비율의 과거 30년 동안 시계열 추세를 반영한 예측치의 차이를 산출하여 이익조정의 대용변수인 재량적발생액에 미치는 영향력을 검증하였다. 분석결과는 다음과 같다. 단변량분석 결과, 이자보상비율, 매출액순이익률, 총자산회전율 등 당기의 재무제표에서 추출한 재무비율은 재량적발생액과 유의한 양(+)의 상관관계로 나타났으며, 이들 재무비율의 실제치가 예측치보다 더 클 경우에 재량적발생액의 평균이 통계적으로 유의하게 높은 값을 보였다. 다중회귀분석 결과, 당기에 보고된 재무제표에서 산정한 이자보상비율, 매출액순이익률, 총자산회전율 등의 실제치가 시계열을 반영한 예측치를 초과한 경우, 재량적발생액에 유의한 양(+)의 반응을 보였다. 추가적으로 수주산업으로 인식되는 건설업종을 대상으로 실증분석 한 결과, 당기의 이자보상비율과 매출액순이익률을 상향하기 위한 이익의 상향조정이 구사되었음을 확인할 수 있었다. 이는 사전에 기대한 재무비율을 양호하게 산출하기 위하여 당기의 이익이 상향조정되었다는 것을 암시한다.