가계 재정구조가 보험 과소비에 미치는 영향 연구

박복희(Bokhee Park) 한국자료분석학회 2021 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.23 No.1

본 연구는 가계의 소득대비 지출의 적정성 유지를 위해 위험대비지표인 보험료지출에 대한 기준을 제시하고 보험 과소비 여부를 확인하는데 있다. 이를 위해 선행연구 고찰과 설문조사를 통해 보험 과소비에 영향을 미치는 요인을 실증 분석하였다. 본 연구에서 제시한 보험 과소비 기준은 12%로 가처분소득과 월 보험료(저축성보험, 연금보험, 자동차보험 제외)를 활용한 위험대 비지표이다. 보험 과소비에 영향을 줄 수 있는 요인으로 인구통계 변수, 재정 변수, 생활패턴 변수, 보험 관련 변수인 19개 변수들을 고려하였다. 로지스틱회귀모형에 의해 선택된 보험 과소비에 영향을 주는 요인변수는 소득, 의료비, 보험 가입 건수이며 통제변수는 규칙적인 운동이다. 보험 과소비는 연소득 3천만원-5천만원 구간에서 가장 높게 나타났다. 이는 소득 5분위 중 3분위에 해당하는 중위소득으로 다수 가계의 보험 과소비를 확인하였다. 또한 의료비 지출이 많을수록 보험 과소비가 높게 나타나고 있어 의료비와 보험료의 이중지출로 저축 여력이 감소하면 가계 재정구조의 악화를 가져올 수 있다. 보험 가입 건수가 많을수록 보험 과소비는 더욱 높아지며 보험 한 건이 증가할 때 오즈는 1.064배 증가하는 것으로 나타났다. 인구 통계적 변수들은 보험 과소비 모형에는 모두 포함하지 못한 결과를 보였다. 위험대비지표에 근거한 적정한 보험료 지출은 건강한 가계 재정구조를 만드는 또 다른 리스크 관리이다. The study is designed to present the criteria for insurance premium spending, a risk-based indicator in order to check whether insurance is over-spending or not, and to maintain the appropriateness of household expenditure relative to income. The criterion for over-consumption of insurance presented in this study is 12%, which is a risk ratio index using disposable income and monthly insurance premiums excluding savings insurance, pension insurance, auto insurance. As factors that can affect insurance over-consumption, 19 variables such as demographic, financial, life pattern, and insurance were considered. The key variables that influence over-consumption of insurance selected by the logistic regression model are income, medical expenses, and the number of insurance subscriptions when regular exercise is used as a control variable. Insurance over-consumption was higher in the range of 30 million to 50 million won in annual income. In addition, the higher the medical expenditure, the higher the insurance over-consumption, so if the savings capacity decreases due to the double spending of medical expenses and insurance premiums, the financial structure of households may deteriorate. Appropriate premium spending based on risk ratio indicators is another risk management that creates a healthy household financial structure.

마코프 국면전환 모형을 이용한 포트폴리오의 초과수익률과 고유변동성에 관한 연구

윤병조 ( Byung Jo Yoon ) 한국금융공학회 2016 금융공학연구 Vol.15 No.1

본 연구에서는 기업규모와 장부가치 대비 시장가치 비율(Book-to Market ratio; 이하 BM)을 기준으로 구성한 포트폴리오의 초과수익률에 대해 시계열상에서 고유변동성이 예측력이 존재하는지 실증분석하였다. 본 연구의 분석대상은 기업규모와 BM 기준으로 조합한 25개 포트폴리오 초과수익률의 일별 자료로 실증분석기간은 2001년 1월 3일부터 2014년 7월 31일까지이며, 고유변동성은 EGARCH 모형으로 추정하였다. 또한 포트폴리오의 초과수익률에 대한 고유변동성의 예측력을 검증함에 있어서 주식시장의 상승국면과 하락국면이 존재하고, 이러한 국면이 거시경제 상태에 종속된다는 시간가변 전이확률 Markov Switching 모형을 도입하였다. 이때 독립변수로는 고유변동성과 함께 주식시장에 대해 예측가능한 변수로 알려진 CD금리, 부도 스프레드, 배당수익률을 통제변수로 함께 사용하였다. 본 연구에서 제시하는 표본기간동안의 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째 CD금리는 모든 포트폴리오에서 통계적으로 유의한 음(-)의 값이 추정되었다. 둘째 부도 스프레드의 경우 대부분의 포트폴리오에서 비유의적으로 추정되어 수익률 결정에 있어 중요한 고려 요인은 아니였다. 셋째 배당수익률은 특별한 패턴 없이 대부분의 포트폴리오에서 유의한 값이 보고되었으며, 마지막으로 고유변동성의 경우 변동성이 낮은 국면에서는 대체로 규모가 아주 작거나 큰 포트폴리오, 그리고 변동성이 높은 국면에서는 규모가 중간수준 이상인 포트폴리오 또는 BM 수준이 가장 작거나 큰 포트폴리오에서 고유변동성의 예측력을 확인할 수 있었다. 본 연구를 통해 기업규모와 BM을 기준으로 포트폴리오를 구성할 경우 고유변동성 정보를 통해 초과수익률의 예측이 가능하며, 변동성 국면에 따라서 차이점이 존재한다는 사실도 실증적으로 확인하였다 이러한 결과는 현재의 포트폴리오 초과수익률 결정에 반영되지 않은 고유변동성 정보를 통해 미래 수익률의 예측이 가능하다는 것으로 투자전략에 따른 실질적인 수익을 기대할 수 있다는 점에서 연구의 의의를 찾을 수 있다. This paper examines whether idiosyncratic volatility can be an effective means to forecast the excess returns of the size and book to market ratio portfolio. This paper uses a two-state Markov switching model with time-varying transition probabilities to analysis on the relationship between idiosyncratic volatility and the excess returns. The idiosyncratic volatility is estimated from the EGARCH model, sampled daily during 1/3/2001 to 7/31/2014 period. And this study considers a model for each of the portfolios as a function of an intercept term and lagged values of the Certificate of Deposit (CD) rate, the default spread, the dividend yield, and the idiosyncratic volatility. According to the findings this study, idiosyncratic volatility might be useful in predicting the excess returns of the size and book to market ratio portfolio. Both CD rate and Dividend yield have a significant value. But default Spread is not the critical factor in explaining excess returns of portfolio. The overall results indicate that the excess returns of portfolio co-vary with economica variables. And the idiosyncratic volatility in explaining the time-series variation of size and value sorted portfolio returns.

한국형 재정분권 모형 수립의 필요성과 대안의 모색

이수구 동의대학교 지방자치연구소 2019 공공정책연구 Vol.36 No.2

문재인 정부는 국세 대비 지방세 비율을 높이는데 초점을 두고지방소비세율 인상을 가장 중요한 정책수단으로 활용하고 있다. 본 연구에서는 지방세 비율인상과 지방소비세 방식은 부적합하다고 인식하고, 한국적 상황에 적합한 가설적 모형을 설정하고 정책대안을 제시하였다. 새로운 재정지표로써 지방세와 지방교부세를통합시킨 “지방귀속세”를 설정하고 “국가귀속세”와 대비하는 한편자치단체유형별 지방귀속세 비율과 변이계수 산정을 통한 분포도를 측정하였다. 분석결과 지방귀속세 개념에 입각한 지방교부세의 활용은 수도권 세원집중 현상을 억제하는 한편 지방재정의 자율성과 보충성의원칙을 구현하는 데에도 적합한 것으로 나타났다. 다만 재원배분에서 제외될 수 있는 수도권 단체들과 지방교부세에 의존하는 단체들의 세입에 대한 책임성 확보 문제에 대해서는 제도적 보완이필요한 것으로 나타났다.

다중 신속순차제시 아래 선행 표적의 가시성이 후행 표적에 대한 주의깜박거림에 미치는 영향

박종민,현주석 한국인지및생물심리학회 2017 한국심리학회지 인지 및 생물 Vol.29 No.4

Attentional blink refers to impaired identification of the second target (T2) displayed within 500ms after the first target (T1) when both the targets are embedded in a single stream of letters under rapid serial visual presentation (RSVP). According to the bottleneck account that the amount of allocated resources prioritized for T1 memory consolidation prevents a conscious report of T2’s identity, the present study examined the influence of T1 visibility on the strength of AB against T2 when both the targets were embedded in multiple RSVP streams where each stream was proceeded at one among four fixed locations. In Experiment 1 and 2, T1 in the high-visibility condition was colored in a pitch-black to create a high contrast target against the gray background whereas T1 in the low-visibility condition was colored in a dim gray for a low contrast one. Specifically in Experiment 2, three randomly-selected distractors in each RSVP frame were replaced with a ‘#’ sign to minimize any distractor interference. The results of both experiments showed that AB in T1 high-visibility condition was less strong than T1 low-visibility condition. These suggest that enhanced T1 visibility reduced the amount of allocated resources for T1 memory consolidation, subsequently leading to allocation of extra processing resources to T2 identification. 주의깜박거림(attentional blink; 이하 AB)현상은 신속순차제시(rapid serial visual presentation; 이하 RSVP)되는 일련의 항목들 중 선행표적(T1) 출현 후 약 500ms 내에 출현한 후행표적(T2)에 대한 탐지가 저하되는 현상이다. 본 연구에서는 T1 기억공고화에 투입된 처리자원의 편중이 T2에 대한 의식적 보고를 방해한다는 병목모형을 토대로, 고정된 네 위치에 전개된 다중 RSVP 항목들 중 하나인 T1의 가시성 수준이 뒤이어 출현하는 T2에 대한 AB 강도에 미치는 영향을 조사했다. 실험 1과 2에서는, T1 고가시성 조건의 경우 검은색 표적을 사용해 회색 배경화면과 높은 명암대비를, T1 저가시성 조건의 경우 어두운 회색을 사용해 낮은 대비를 가지도록 처치했다. 특히 실험 2에서는 방해자극들의 간섭 감소를 위해 각 RSVP 화면의 네 항목들 중 무선 선택된 세 방해자극들을 “#” 문자로 교체했다. 그 결과 실험 1, 2에서 공히 T1 저가시성 조건에 비해 고가시성 조건에서 AB 강도가 저하되었다. 이 결과는 T1 가시성 증가가 T1 공고화 처리에 필요한 처리자원을 감소시켰으며 그에 따른 잉여 자원이 T2 처리 과정에 할당되었음을 시사한다.

구조적 정렬

이태연(Tae-Yeon Lee) 한국인지과학회 2006 인지과학 Vol.17 No.1

공공의 토지판매위험 영향요인에 관한 연구

정재훈(Jae-Hun Jung),전재범(Jaebum Jun) 한국부동산정책학회 2023 不動産政策硏究 Vol.24 No.2

개요: 본 연구는 택지개발사업의 판매단계에서의 판매위험에 중점을 두어 택지개발사업 내 경쟁입찰로 이루어지는 토지의 공고액대비공급액을 토지판매위험으로 정의하고, 토지판매 위험에 영향을 미치는 요인을 분석하기 위하여 벡터자기회귀모형(VAR)을 적용하여 실증분석하였다. 분석결과, 공고액대비공급액에 영향을 주는 변수로는 주택건설인허가실적, 부동산심리지수, 미분양주택현황, 금리로 확인되었다. 구체적으로 살펴보면, 주택건설인허가실적의 경우, 공고액대비공급액에 처음에는 음(-)의 영향을 미쳤다가 3개월의 시차를 두고 양(+)의 영향 관계를 보였는데, 금리, 정부정책 등의 영향으로 인해 양(+)의 상관관계를 나타내기까지 3개월의 시차가 존재하였으며, 2기에 강한 음(-)의 영향을 미쳤으며 8기부터는 영향이 없어지는 것으로 나타났다. 부동산심리지수의 경우 또한 비슷한 양상을 보였는데, 공고액대비공급액에 처음에는 음(-)의 영향을 미쳤다가 이후 양(+)의 영향을 미쳤다. 충격반응함수 분석결과, 2기에 영향력이 음(-)의 방향으로 가장 크게 나타났으며, 3기 부터는 반대방향으로 영향을 미치다가 9기 이후에는 영향력이 0에 수렴하였다. 미분양주택현황의 경우, 공고액대비공급액에 음(-)의 영향을 미쳤는데, 미분양주택이 증가할수록 공고액대비공급액이 낮아지며 토지판매위험이 높아졌으며, 충격반응함수를 통해서 처음 1기에 영향력이 가장 크게 나타나고 있음을 확인하였다. 마지막으로, 금리의 경우 공고액대비공급액에 음(-)의 영향을 미쳤는데, 대출금리가 높아질수록 수요를 감소시키며 토지판매위험이 높아지고 있었다. 특이한 점은 대출금리의 공고액대비공급액에 대한 영향은 5기에 가장 컸으며 지속적으로 그 방향이 음(-)의 영향으로 확인되었다는 점인데, 다른 변수와 달리 공고액대비공급액에 지속적인 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 이는 금리가 토지의 판매위험에 미치는 영향이 지속적으로 크다고 해석된다. This study conducted an empirical analysis by applying a VAR(Vector Auto Regressive) model to analyze the factors affecting land sale risk. As a result of the analysis, the variables that affect the successful bid price rate are identified as housing construction permit records, the real estate sentiment index, the current status of unsold homes, and interest rates. Specifically, in the case of housing construction permits, it initially has a negative(-) effect on the successful bid price rate, and then shows a positive(+) effect after a 3-month lag. The real estate sentiment index initially has a negative(-) effect on the successful bid price rate, and then has a positive(+) effect. As a result of the impact response function analysis, the influence is the largest in the negative(-) direction in the second period, the influence is in the opposite direction from the third period, and the influence converges to zero after the ninth period. In the case of unsold housing, it has a negative(-) effect on the successful bid price rate. As the number of unsold pre-sale houses increased, the successful bid price rate decreases, and the risk of land sale increases. Lastly, in the case of interest rates, it has a negative(-) effect on the successful bid price rate. What is unusual is that the effect of the loan interest rate on the successful bid price rate is greatest in the 5th period, and the direction is consistently confirmed as a negative(-) effect. It is interpreted that the impact of interest rates on the sale risk of land is consistently large.

동적패널모형을 이용한 임차인의 보증금 대비 월세가격 비율에 영향을 미치는 요인에 관한 연구

김형근,성주한 한국부동산학회 2016 不動産學報 Vol.66 No.-

1. CONTENTS (1) RESEARCH OBJECTIVES The purpose of this study is to examine the theoretical preparation for the ratio of rent price to deposit varied at the discretion of the tenant and the landlord, examine any economic variable to the ratio of rent price to deposit to tenants have an impact. (2) RESEARCH METHOD As this study looked at the model for the ratio of rent price to deposit using a dynamic panel model, it is influenced percentage of real estate assets, real annual income earned, Chonsei to Monthly Rent Conversion Rate, debt ratio, one year and two years lag deposit of rent-price ratio. In other words, the ratio of rent price to deposit can grasp how much influence any of the deposit and monthly rent prices by the independent variable. (3) RESEARCH FINDINGS First, the rise in the Chonsei to Monthly Rent Conversion Rate is that it seems the trend of falling deposit of rent-price ratio in the rent fall and deposit rise. Second, the tenants have income and asset accumulation by selecting the chonsei than the rent was found to decline compared to deposit of rent-price ratio. The chonsei to Monthly Rent Conversion Rate is showing the contrasting reactions to the tenants and landlord as to be associated with financial knowledge. 2. RESULTS The ratio of the rent price is compared to the one-year deposit, it was showed the impact of positive(+) in the ratio of rent price compared to the current deposit. As a relevant variable to the accumulation of assets, percentage of real estate assets and real annual income earned was found that the influence of negative(-) in the deposit of rent-price ratio On the other hand, The Chonsei to Monthly Rent Conversion Rate was found to give a positive(+) effect on the ratio of rent price to deposit.

최소수리비용이 고장시간의 함수일 때 연장된 보증 정책

정기문,Jung, Ki Mun 한국데이터정보과학회 2012 한국데이터정보과학회지 Vol.23 No.6

본 논문에서는 최소수리의 비용이 시스템의 수명시간에 의존하는 경우에 연장된 보증이 주어진 수리가 가능한 시스템에 대하여 사용자 측면에서의 총기대비용을 구하였다. 이를 위해서 연장된 보증을 정의하고 사용자 측면에서 연장된 보증이 종료된 이후의 교체모형을 가정하였다. 특히, 시스템의 교체모형에서 사용자가 연장된 보증을 선택하기 위한 기준을 제시하였으며, 시스템의 고장시간이 와이블 분포를 따를 때 수치적 예를 통하여 이를 설명하였다. In this paper, we determine the expected total cost from the user's perspective for the replacement model with the extended warranty when minimal repair cost is a function of failure time. To do so, we define the extended warranty and assume the replacement model following the expiration of extended warranty from the user's perspective. Especially, we propose the criterion to buy the extended warranty and the numerical examples are presented to illustrate the purpose when the failure time of the system has a Weibull distribution.

임대료 대비 매매가격 비율(PRR)을 통한 주택금융시장과 실물경제 간의 연계성에 대한 연구

조만(Man Cho),송인호(In-Ho Song),김현아(Hyun-Ah Kim) 한국주택학회 2013 주택연구 Vol.21 No.2

2010년~2012년 우리나라의 거시경제 환경은 성장률 둔화와 저금리 기조가 지속되고 있고, 이는 주택시장의 작동기제에 다양한 경로를 통하여 영향을 미치고 있다. 2007년~2009년의 글로벌 금융위기 이후 실질 GDP 성장률은 빠른 회복세를 보였으나, 2010년 1/4분기 전년동기대비 8.7%를 기록한 이후 지속적으로 둔화하여 2012년 4/4분기 현재 1.5% 수준에 그치고 있다. 이자율은 글로벌 금융위기 이후 세계적인 저금리 추세에 힘입어 우리나라에서도 지난 30년 동안 유례없는 저금리 환경이 유지되고 있다. 본 고는 현재와 같은 저성장·저금리 환경 하에서 저성장 및 저금리가 주택시장에 미치는 영향에 대해 실증분석을 실시하고 PRR을 통한 실물경제와 금융시장간의 연계성을 규명하여 주택금융 관련 장·단기 정책과제의 시사점을 정리하는 데에 목적을 두고 있다. 실증분석을 위해 한국은행과 부동산 114, 그리고 통계청에서 발표하고 있는 ㎡당 평균주택매매 및 전세 가격, 주택금융변수(주택담보대출 잔액 및 금리, 주거용 투자 등), 주택공급변수(인허가물량, 착공면적 등)를 이용하였으며, LIR과 LVR은 노동패널 자료를 이용하여 계산하였다. 분석결과 PRR을 통한 주택 실물시장과 금융시장의 연계성이 외국의 경우와 유사하게 작동함을 보여주고 있다. 실물경제의 침체는 미래 주택가격 상승에 대한 기대심리를 약화시키고, 이는 주택의 투자재로서의 매력을 감소시킴으로써 주택가격 하락을 유발한다. 즉, GDP의 하락은 기대가격 상승률의 하락, 사용자 자본비용의 증가, PRR의 감소, 그리고, 주택가격의 하락으로 이어질 수 있다. 이와 같은 경우 주택은 투자재로서 가지는 가치가 하락함에 따라 주택시장에서 매매수요는 감소하는 반면 임대(전·월세)수요는 증가하게 되는 결과를 초래할 수 있다. 한편, 금리 하락이 부동산시장에 영향을 미치는 경로를 PRR을 통해 이해할 수 있다. 금리 하락 시 주택담보대출금리 하락으로 금융 비용이 감소하고, 이는 주택을 소유함으로써 발생하는 사용자 자본비용을 줄이고 PRR는 증가하는 효과를 가지게 된다. 그 결과 주택가격이 상승하게 된다. Macroeconomic conditions surrounding Korea between 2010 and 2012 can be described by a slowing growth rate and low interest rates, which consequently affects the operation of the housing market mechanism through various channels. In this context, this paper attempts to examine whether the PRR plays an important role in the channels in Korea. Moreover, the paper is to study the effects of low interest rates and GDP growth on financial sectors of housing. In this study, the data come from average house purchases and Chonsei prices per ㎡, housing finance variables (house mortgage loan balance and its interest rates, residential property investment, etc.) and housing supply variables (volume of building construction permits and initiated construction area, etc.) released by the BOK, Real Estate 114 Inc. and Statistics Korea. LIR and LVR were calculated using the data from the Korean Labor & Income Panel Study. Results show that Korea also shows a significant linkage between the real housing market and financial market through PRR similar to foreign countries. Stagnation in the real economy weakens the sentiment of expectations for house prices to rise in the future and hence pulls down house prices. In other words, the fall in GDP could lead to a fall in the expected increase in house prices, a rise in users’ expenses, a decline in the PRR and eventually a fall in house prices. This means that housing would loose its value as an investment good and therefore the housing market would experience a decrease in the demand for house purchases and an increase in the demand for rent (Chonsei and monthly rent). A decline in interest rates causes financial costs and user costs, which increases PRR, so that house prices may increase.

주택임대시장 균형조건을 이용한주택매매가격 대비 전세가격 비율 결정요인 분석: 주택매매가격 변동성을 중심으로

정의철,이창무 한국부동산분석학회 2018 不動産學硏究 Vol.24 No.4

Traditional approach to analyze the determinants of Chonsei deposit to housing sales price ratio is based on asset market equilibrium condition. However, this approach does not fully account for complexity involved in Korean rental housing market, where Chonsei, Monthly-rent-with-variable deposit, and pure monthly rental contracts coexist. In this paper, we utilize each rental type’s different rate of return structure and examine the determinants of Chonsei deposit to housing sales price ratio based on rental housing market equilibrium condition. We further incorporate housing price volatility into the analysis as a critical variable related to housing investment risks, which has been ignored in previous studies. Our empirical analysis using a sample of the apartment sales price and rent in Seoul confirm our theoretical predictions: Chonsei deposit to housing sales price ratio is positively linked to the rent-to-price ratio and housing price volatility, and the ratio is negatively affected by the expected housing price appreciation rate. The relationship between the Chonsei deposit to housing sales price ratio and housing price volatility was robust to different measures of housing price volatility. The long-run elasticity of Chonsei deposit to housing sales price ratio with respect to rent- to-price ratio was estimated to be 1.04~1.22 and the long-run elasticity of the ratio with respect to housing price volatility was estimated to be 0.15~0.53. which is about 50 to 100 percent of the long-run elasticity with respect to expected housing price appreciation rate. These results show that previously ignored housing price volatility is one of important variables to affect Chonsei deposit to housing sales price ratio and risk factors are needed to be considered to better understand Korean housing market.