Large Shareholders, Foreign Investors and Corporate Board Reform

Jootae Kim(김주태),이윤철(토론자) 한국전략경영학회 2005 한국전략경영학회 학술대회발표논문집 Vol.- No.-

This study investigates the role of different owners in determining the corporate board composition in Korea. Based on the agency theory we divided the ownership groups into controlling insider block holders and non-controlling outside block holders to demonstrate their different role in shaping the composition of corporate boards. Empirical results suggest that controlling inside block holders resist the introduction of outside directors due to their monitoring role. In contrast, outside block holders' ownership leads to introduction of more outside directors to monitor the inside controlling block holders. The results provide additional evidence on the agency problem associated with controlling block holders in countries with concentrated ownership and weak corporate governance. This study also adds to the recent literature on impact of ownership structure on the evolution of board structure.

녹색금융정책의 성격과 한중일의 비교

김주태(Jootae Kim) 한국무역연구원 2015 무역연구 Vol.11 No.5

Green policy is understood to be a new economic paradigm with governments wanting to pursue economic development and environment protection at the same time. Green finance means that how to provide financial resources effectively to green industries and various activities to reduce carbon emission. This paper explains the basic concepts of green growth and green finance and the major areas of green finance such as bank, capital market, fiscal policy and market mechanism. From the review of various policies, we found out two important trends in green finance policy: the participation of private sector based on effective public-private partnership and the introduction of a market-based mechanism overcoming the limitations of the command-and-control method. I also compared the green finance policy among Korea, Japan and China. Because these three countries have different economic and institution environments, there are differences in implementing green finance policies. Two major trends which are public private partnership and market-based mechanism are shown to be stronger in Japan or Korean than in China.

한국 절화백합의 일본시장 수출에 관한 사례 연구

김주태(Jootae Kim) 한국무역학회 2012 貿易學會誌 Vol.37 No.4

내부와 외부의 대주주가 이사회 구조에 미치는 영향

김주태(Jootae Kim) 한국전략경영학회 2007 전략경영연구 Vol.10 No.2

한국기업에 사외이사가 도입되고 이사회가 활성화된 것이 10년 정도된 시점에서, 이사회의 구조가 기업의 경영성과에 미치는 영향에 대한 분석은 앞으로 많이 수행되어야 할 분야로 보인다. 본 논문에서는 이사회 구조(사외이사 비율)를 결정하는 요인으로서 내부와 외부의 대주주의 역할을 분석하였다. 한국기업과 같이 소유구조가 집중된 상황에서 대리인 문제는 내부의 지배주주와 외부의 주주사이에 존재하는 것으로 이해된다. 이런 관점에서 사외이사는 지배주주의 대리인 문제를 감시하기 위하여 도입된 통제시스템이므로 내부의 지배주주는 사외이사의 비율에 부의 작용을 하고, 경영자 지분율은 영향을 미치지 않을 것으로 가정하였다. 외부의 대주주인 기관투자자와 외국인 투자자는 지배주주를 견제한다는 입장에서 정의 작용을 할 것으로 가정하였다. 또한, 지배주주의 지분율은 가족지분율과 계열회사의 지분율로 나누어 분석하였다. 2002년과 2003년의 한국의 상장제조업체의 이 사회 구조를 종속변수로 하는 실증분석에서 대부분의 가설이 지지되었다. 또한, 가족지분율은 지배주주 지분율과 같은 영향력을 보이나, 계열회사 지분율의 효과는 지지되지 않았다. 본 논문은 한국에서 외환위기이후의 지배구조 개혁의 과정에서 나타나는 현상을 분석하였다는 데에서 공헌점을 찾을 수 있다. Since outside director was introduced in Korean companies ten years ago, the impact of outside director on corporate performance has not been studied sufficiently. This paper investigated the role of inside and outside large shareholders in introducing outside directors. These large shareholders were analyzed as the determinants of board structure. Because most of Korean companies have concentrated ownership structure, the agency problem in Korean companies exists between controlling shareholder and outside minority shareholders. I hypothesized the negative relationship between ownership rate of controlling shareholder and the ratio of outsiders in the board and insignificant relationship between managerial ownership and board ratio. In addition, I assumed that institutional investor ownership rate and foreign investor ownership rate have the positive relationship with board ratio. The ownership rate of controlling shareholder is also divided to family ownership rate and affiliate ownership rate. The hypotheses were tested from the data of Korean manufacturing companies listed in stock exchange in 2002 and 2003 and most of them were accepted. This paper contributed to analyze the process of board reform in Korean companies after the currency crisis.

철강산업의 녹색경영 현황과 성과

김주태(Jootae Kim) 한국무역연구원 2017 무역연구 Vol.13 No.3

Pressures to pursue social sustainability are being placed on corporate management in any countries. Green management as environmental corporate social responsibility is asked to most firms in the world to effectively respond to the threat of climate change. Green management represents various kinds of corporate efforts to reduce the carbon emission amount. This paper reviewed the theoretical backgrounds for green management and analyzed the green managements of a Korean company and a Japanese company in steel industry; POSCO and NSSMC (Nippon Steel and Sumitomo Metal Corp). These two companies are leader in steel industry in each country. I tried to show what kinds of efforts are performed in these two companies to reduce the carbon emission and compare the similarities and differences between two firms. Green management of POSCO consists of energy efficiency, GHG reduction in society, green business and green partnership and green management of NSSMC includes eco process, eco products and eco sharing. I interpreted that the similarities between two firms can be explained in terms of institutional isomorphism and that the differences can be found if one company has more proactive attitude toward green management than the other. It is also found that the motives of green management and the outcome from it are not sufficiently addressed in the carbon reports of both companies. Especially, the impact of green management on the corporate management and performance should be examined.

Role of SMEs for Sustainable Development : Four Theoretical Approaches

Jootae Kim(김주태) 충남대학교 경영경제연구소 2021 경영경제연구 Vol.43 No.4

최근 전지구적으로 강조되고 있는 지속가능개발을 위한 노력은 기업경영에도 영향을 미치고 있다. 본 논문은 지속가능개발을 추진함에 있어서 중소기업의 측면에서 고찰하고자 한다. 지금까지 지속가능경영에 관한 연구들은 대부분 대기업에서 발생하는 현상에 대하여 관심을 가졌다고 할 수 있다. 본 논문에서는 네 가지의 이론적 틀을 사용하여 중소기업의 지속가능 경영을 설명하였다. 중소기업은 대기업에 비하여 지속가능경영의 추진에 있어서 여러 가지 한계점을 가지고 있다. 제도화이론과 자원론은 중소기업이 지속가능경영에 취약성을 보이는데에 대한 이론적 근거로 제시되었으며, 글로벌 가치가슬과 공유가지 창출의 개념은 중소기업의 지속가능경영을 개선하기 위한 해결방안을 제시하는데에 의미를 가지고 있다. 이 네 가지 이론적 관점들은 중소기업의 지속가능경영에 대한 학술적 연구를 위한 기초가 될 수 있으며, 실무적 관점에서도 다양한 정책적 시사점을 줄 수 있다. Currently, sustainable development is pressed on corporate management. This paper investigates the role of Small and Medium Sized Enterprises in achieving the sustainable development. Most academic studies about sustainable development deal with the behaviors of large enterprises. Four theoretical viewpoints are applied to explain why SMEs are limited in pursuing sustainable management and how the sustainable achievement of SMEs can improve. Institution theory and resource-based view explains the weakness of SMEs in sustainable management. The concepts of global value chain and creating shared value are suggested as the means to improve the SMEs’ capability to achieve sustainability. These four theoretical backgrounds help management scholars to understand SMEs’ sustainable behaviors and also provide useful implications to policy makers. The contribution of this paper is providing four possible theoretical backgrounds to SMEs’ sustainable management and based on each theories, more empirical or case based studies should be performed further.

사물인터넷에 의한 경영혁신

김주태(Jootae Kim),이준영(Joonyoung Lee) 한국경영학회 2015 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2015 No.08

외환위기이후 한국기업에서 사외이사제도의 도입에 관한 연구

김주태(Jootae Kim) 한국산업경영학회 2004 경영연구 Vol.19 No.3

경영전략의 분야에서 지배구조에 관한 연구의 중요성에 비하여, 이사회에 관한 연구는 많으 나, 사외이사에 관한 모델을 제시하는 연구는 거의 없다. 지배구조 개혁의 중심인 이사회의 개혁은 주로 사외이사의 역할의 증대를 통해서 이루고자 하므로, 전 세계적으로 중요성이 있는 지배구조 개혁에 관한 연구에서 사외이사제도의 연구는 매우 의미가 있을 것이다. 이 논문의 목적은 외환위기이후 한국기업에 사외이사제도가 얼마나 적극적으로 도입되었는가를 조사하는 것이다. 적극적인 도입정도를 분석하기 위하여 독립성, 정보제공, 보상의 세 가지 조건을 제시 하였다. 즉, 사외이사는 잘 활동하기 위하여 경영자로부터 독립적이고, 내부정보를 효율적으로 제공받아야 하며, 적절한 보상을 받아야 한다는 것이다. 사외이사제도의 도입에 영향을 미치는 결정요인은 전략연구에서 기업의 경쟁우위의 원천에 대하여 설명하는 ser-M 체계에 따라 경영자, 환경, 자원의 세 분야에서 모색되었다. 한국기업에서 사외이사제도의 도입과 관련하여 경영자의 개혁성(나이, 재임기간, 대주주 지분율), 산업의 수익성, 내부특성(기업규모, 부채비율, 과거의 성과)와 변수들이 사외이사의 도입에 미치는 영향이 분석되었다. 한국의 상장 제조업체를 대상으로 2000년도를 기준으로 실증 분석한 결과 사외이사제도 도입의 적극성은 기업규모, 부채비율과는 정의 관계를 보여주었으며, 대주주의 지분율과는 부의 관계를 보여주었고, 과거의 성과는 혼합된 결과를 보여주었다. 결과적으로, 외환위기이후 한국 기업 중에는 기업규모가 클수록, 부채비율이 높을수록, 그리고 대주주의 지분율이 낮을수록 사외이사를 더 적극적인 자세로 효율적으로 도입하고자 노력한 것으로 분석되었다. There have been many researches about governance structure, but there are few researches about outside director in strategic management. As the role of outside directors in board of directors is increasing, outside director system is an important area in strategic management research. The objective of this research is to analyze what conditions are required for the effective introduction of outside director system and what factors influence the effective introduction in Korean companies after the currency crisis. Three conditions for the effective introduction are found out, independence, information and compensation. Outside directors need to be independent from the management, be supplied with the internal information and be compensated properly. The factors influencing the effective introduction are searched in related with management, environments and resources which are three main sources of competitive advantage in strategic management research from ser-M framework. We hypothesize the relationship between the introduction and CEO innovativeness which are measured by age, tenure and large shareholder ownership, industry profitability, and internal characteristics measured by sales, debt ratio and past performance. As a result of empirical analysis with Korean manufacturing ￡inns listed in Korean stock exchange, we have found positive relationship with sales and debt ratio, negative relationship with large shareholder ownership and mixed result with past performance.

아이리버의 해외시장에서의 성장과 그 이후

김주태(Jootae Kim),김종배(Jongbae Kim),이문규(Moonkyu Lee) 대한경영학회 2006 大韓經營學會誌 Vol.19 No.1

기업의 온실가스 배출로 인한 재무성과 하락과 기업 지배구조의 조절적 역할에 관한 연구

김성훈(Seonghoon Kim),김주태(Jootae Kim),노태우(Taewoo Roh) 한국전략경영학회 2016 전략경영연구 Vol.19 No.1

지난 기업의 환경적 책임 및 환경 경영 관련 연구들은 온실가스 배출 저감량과 재무성과 증가분 사이에 보이는 정의 관계를 입증하여 기후변화 문제를 새로운 ‘기회’의 영역으로 강조해왔다. 본 연구에서는 기후변화 문제를 ‘위협’으로 간주하고 이에 대한 기업 지배구조 차원의 대응 방안을 모색한다. 우리는 온실가스 배출량과 기업 성과 사이에 부의 관계가 있을 것이라 가정하고, 이 관계에 대해서 집중소유구조 하의 기업 지배구조상 개별 집단인 지배주주, 경영진, 기관투자자 집단 각각의 조절효과를 살펴보았다. 2007~2013년 동안의 한국 제조업 기업을 대상으로 550개의 불균형 패널 데이터를 구성하여 Heckman selection model 분석을 실시한 결과, 온실가스 배출량과 기업의 재무성과 사이에는 부의 관계가 있음이 확인되었고 경영진과 기관투자자는 이 부의 관계를 긍정적으로 조절하는 것으로 나타났다. 기후변화 문제와 관련된 제도적 강제력이 높아지고 환경경영에 참여하는 기업 수가 증가하는 환경변화에 대해, 본 연구는 이와 같은 환경적 위협에 효율적으로 대응할 수 있는 기업 지배구조를 이론적, 그리고 실천적 함의와 함께 제공한다. Existing studies on environmental corporate social responsibility (ECSR) have viewed climate change issue as a new area of business opportunity by indicating that reducing greenhouse gas emissions can help to increase corporate financial performance. In this study, however, we consider climate change as a threat to a firm and try to find out how a firm can strategically adapt to the environmental shift at the level of corporate governance. We hypothesize that there is a negative relationship between greenhouse gas emissions and financial performance and examine which corporate governance moderates such relation under the concentrated ownership structure. As a result of Heckman selection analysis with the 550 unbalanced panel data of 165 manufacturing firms in Korea from 2007 to 2013, hypotheses are partially supported. In the current situation where institutional force related to climate change intensifies and the number of companies participating in environmental management increases, this study presents corporate governance that effectively counteracts environmental threat along with theoretical and managerial implications.