코스닥 등록기업의 거래소 이전효과에 관한 연구

이계원 조선대학교 지역사회발전연구원 2003 地域發展硏究 Vol.8 No.1

This study is purposed to test the market efficiency of KOSDAQ which present the adequate information to the investor in the second board market-I examine the impact of main board listing information on the stock price of KOSDAQ. I find that stock returns as measured by CAR are significantly increasing from disclosure day, which listing on KSE, to the after 30 business day. The positive correlation found between stock returns and listing announcement is also supportive of the view that KOSDAQ market has a lower degree of market efficiency than KSE. My findings can be summarized as follows. First, I find that listing on KSE is a good news for the investor in KOSDAQ. Second, CAR of listing firms from KOSDAQ is higher than the firms without KOSDAQ after listing day.

리포좀에 봉입한 5-플루오로우라실 프로드럭의 세포독성, 안정성 및 항암효과

이계원,지웅길 충남대학교 약학대학 의약품개발연구소 1996 藥學論文集 Vol.12 No.-

5-fluorouracil(5-FU) derivatives synthesized with four N-acyloxycarbonyl group such as 1-(N-t-butyloxycarbonyl)glycyloxymethyl-5-FU(BGFU). 1-(N-t-butyloxycarbonyl)leucyloxymethyl-5-FU(BLFU), 1-(N-t-carbobenzyloxymethyl)glycyoxymethyl-5-FU(CGFU) and 1-(N-t-carbobenzyloxymethyl)leucyloxymethyl-5-FU(CLFU) were entrapped into liposomes with different lipid compositions. The entrapment efficiency and release rate of drugs from each liposomes were evaluated. The particle size of liposomes, cytotoxicity and stabilility of drug-entraped in liposomes were evaluated. The entrapment efficiency in 5-FU derivatives liposomes was dependent on the lipophilicity of N-acyloxymethyl derivatives. The drug entrapment efficiency also increased on the content of lipid increased up to 200 μmol of lipid per milliliter of liposomal solution. However, inclusion of additives such as cholesterol, dicetylphosphate and stearylamine decreased the entrapment efficiency. The mean particle size and size distribution were varied with lipid compositions and lipophilicity of prodrugs. The release rates of drugs from liposomes were not affected by additives, but those of BGFU and CGFU entrapped in liposomes with cholesterol decreased. Cytotoxicity of BLFU and CLFU entrapped in liposomes decreased by 3~5 fold compared with those of free two prodrugs. Liposome-entrapped 5-FU prodrugs were more stable either at pH 7.4 or in human plasma. Especially, 5-FU prodrugs entrapped in liposome with dipalmitoylphosphatidylcholine(DMPC) was the most stable in human plasma. Compared with free BLFU, BLFU entrapped in DMPC liposome showed a superior antitumor activity at all doses used. In contrast. CLFU entapped in liposomes were more toxic than free prodrug.

중소기업의 신용조사서 분석을 통한 부실기업 예측모형 연구

이계원,고영인,김관선 조선대학교 경영경제연구소 2001 經營經濟硏究 = Management and economics research Vol.24 No.1

청년기의 신체만족도가 불안 및 자기표현에 미치는 영향

이계원 이화여자대학교 사범대학 교육심리학과 1993 心理硏究 Vol.- No.31

공공서비스의 민영화에 관한 연구 : 생활폐기물 수거처리 민간위탁을 중심으로

이계원 한국산업경제학회 2001 산업경제연구 Vol.14 No.1

경피제제로서 수종의 플루비프로펜 Vehicle과 O/W 마이크로에멀젼의 평가

이계원,지웅길 충남대학교 약학대학 의약품개발연구소 1998 藥學論文集 Vol.14 No.-

In order to reduce systemic side effects following administration, flurbiprofen was formulated as O/W microemulsion consisting of the surfactant, oil phase and aqueous phase. Particle size distribution, apparent viscosity, solubility and skin permeation of flurbiprofen in various vehicles and microemulsion were evaluated. The domain of O/W microemulsion's phase diagram had difference between oil types and the area of O/W microemulsion was wide distributed by adding to PG and cosurfactant than that of water alone. As increasing 10, 15 and 20% of Brij 97 content and 1, 2.5, 5% of oil content, the solubility of flurbiprofen in O/W microemulsions and various vehicles was 400~1,000 and 10~500 times higher than that of control. Also apparent viscosity of soybean oil microemulsions was higher than that of IPM microemulsions and that of vehicle were increased as increasing vehicle content. Since skin permeation of flurbprofen decreased as increasing viscosity, in each vehicle, it was not affected 2% β-CD and decreased as increasing PG content and to 2, 5 and 10% of HP-β-CD. In O/W microemulsion, 5% soybean oil, 20% Brij 97 and 75% water(A-1) with high viscosity showed low skin penetration.

당뇨병 환자에서 신증 유무에 따른 자율신경기능의 차이

이계원,김명재,이태원,김희진,김명임,고용호,임천규,나학열 대한신장학회 2000 Kidney Research and Clinical Practice Vol.19 No.6

In order to assess the difference of autonomic dysfunction according to the absence or presence of nephropathy in patients with NIDDM, tests for cardiovascular autonomic function were performed in 23 NIDDM patients without nephropathy(M:F 14:9, mean age 50±8) and in 21 patients with nephropathy (M:F 13:8, mean age 57±12). Tests for cardiovascular autonomic function included the R-R interval changes in response to respiration, Valsalva maneuver, and lying-standing, the blood pressure changes in response to lying-standing and sustained handgrip exercise. The prevalence of autonomic dysfunction was different between the patients without and with nephropathy(69.6% vs 85.7%). For patients without symptoms suggesting autonomic neuropathy, the significant differences were found in the change of R-R interval in response to respiration(22.16±21.30 vs 11.73±10.83; p=0.0390$gt;, in the change of lying-standing blood pressure(10.63±9.70 vs 22.00±13.67; p=0.0044) and in the change of blood pressure during handgrip exer6.89±10.28 vs 84O±7.24; p=0.0065). These results suggested that autonomic neuropathy may occur more frequently in patients with diabetic nephropathy than diabetes mellitus without neuropathy.

IMF지원금융체제 전의 국내은행의 효율성과 주가와의 관계

이계원 조선대학교 경영경제연구소 2002 經營經濟硏究 = Management and economics research Vol.25 No.1

재무기준 요건에 의한 외부감사인 지정기업의이익조정행태에 관한 연구

이계원,한경희 한국기업경영학회 2018 기업경영연구 Vol.25 No.4

This study was conducted to verify the behavior of earnings management activities due to new mandatory external auditor designation system based on financial criteria implemented from 2015. The analysis first showed that the adjustment based on discretionary accruals had a statistically unimportant note(-). This suggests that managers are not using discretionary accruals to adjust profits. Second, the adjustment of profits by real activity showed that the auditor-designated company had a statistically significant amount (+) relation to the companies that did not. These results suggest that external auditors of companies whose auditors meet the financial standards requirements will likely increase the audit risk of the company and will likely conduct more rigorous audits to reduce the risk of auditing, so that managers are more likely to adjust their profits by real activity rather than earnings management based on discretionary accruals that are against accounting standards. This means that as a result of the time constraints that the accounting policy could not be established in advance in relation to the process of implementation of this system and the expression of the willingness of the supervisory body to carry out a strong theme supervision after the death, the managers chose to adjust profits through real activities rather than discretionary adjustments related to accounting standards. This study suggests that the results of the previous study have been supplemented by showing the results of the political motivation of earnings management that the auditor-designated company prefers earnings management by real activity to avoid the risk of auditing in earnings management. These results were confirmed through post-analysis using actual data, including Lee Hong-sub(2016), who grasped the preliminary effect of the designation system, which is an external auditor based on the newly introduced financial standards requirements, In addition to the political cost hypothesis, it is interpreted that the preliminary measures of the supervisory authorities are valid, and it is expected that it will help establish future policy direction along with the effectiveness of this system. 본 연구는 2015년부터 시행된 재무기준 요건에 의한 외부감사인 지정으로 인한 이익조정행위의 행태에 관하여 검증하고자 하였다. 분석결과 첫째, 재량적 발생액에 기초한 이익조정은 통계적으로 유의하지 않는 음(-)의 관계로 나타났다. 이 는 경영자들이 재량적 발생액에 의한 이익조정을 이용하고 있지 않음을 말해준다. 둘째, 실물활동에 의한 이익조정은 감사인 지정기업이 그렇지 않는 기업에 비하여 통계적으로 유의한 양(+)의 관계로 나타났다. 이러한 결과는 재무기준 요건을 충족하여 감사인이 지정된 기업의 외부감사인은 해당 기업의 감사위험이 증가하는 것으로 판단하고, 감사위험을 줄이기 위해 더 엄격하게 회계감사를 수행할 가능성이 높아질 것으로 보이므로, 회계기준에 저촉을 받는 재량적 발생액에 기초한 이익조정 보다는 실물활동에 의한 이익조정을 경영자들이 선호할 가능성이 더 높다고 해석할 수 있다. 이러한 결과는 본 제도가 시행되는 과정과 관련하여 사전적으로 회계정책을 수립할 수 없었다는 시간적인 제약과 감독기관이 사후에 강력한 테마감리를 실시하겠다는 적극적인 의지의 표현에 따른 결과로서 경영자들이 회계기준과 관련되는 재량적 발생액에 기초한 이익조정보다는 가급적 실물활동을 통한 이익조정을 선택하였다는 것을 의미한다. 본 연구는 감사인을 지정받은 기업이 이익조정에 있어서 감사위험을 회피하기 위해 실물활동에 의한 이익조정을 더 선호한다는 이익조정의 정치적 동기에 대한 결과를 보여주어 선행연구 결과를 보완하는 결과를 얻었다고 생각한다. 이러한 결과는 새롭게 도입된 재무 요건에 의한 감사인 지정의 잠재적 기업에 대한 사전적 효과를 파악한 이홍섭 등(2016)의 연구 결과를 실제 자료를 활용한 사후분석을 통해 확인하였고, 정치적 비용가설과 더불어 감독당국의 사전 조치가 유효했다는 것으로 해석되는 바, 이 제도의 실효성과 더불어 향후 정책방향을 수립하는 데 도움을 줄 수 있을 것으로 사료된다.

부채비율이 주식수익률과 주가순자산 비율에 미치는 영향에 관한 연구 : 외환위기 부채비율 200%를 중심으로 Empirical Evidence

이계원 한국세무회계학회 2004 세무회계연구 Vol.15 No.-

본 연구는 자본구조(부채비율)가 기업가치의 대리변수라 할 수 있는 초과수익률과 주가순자산비율에 영향을 미치는지의 여부를 검증한다. 특히, 외환위기 이후 IMF의 요구에 따른 부채비율 200%이하라는 목표를 달성한 기업들에서 자본구조와 기업가치간에 어떤 유의적인 관련성이 있는지를 살펴보고자 한다. 즉, 부채비율 200%를 최적자본구조의 기준점이 될 수 있을 것인지를 살피기 위해, 외환위기 이전 2년과 이후 3년 동안인 1996년 1월부터 2001년 12월까지를 표본기간으로 선정하고, 표본기업은 상장기업 중 결산일이 12월 31일인 제조업을 대상으로 536개 기업(5년간 누적 기업수임)을 선정하였다. 실증분석 결과, 외환위기 이후 정부가 정책목표로 설정한 부채비율 200%이하 의무달성 5대 재벌기업들은 물론, 재벌기업과 비재벌기업을 분류하여 분석한 결과에서도 자본구조가 기업가치에 유의적인 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 결국 부채비율 200%가 기업가치를 극대화하기 위한 최적자본구조로서 의미를 지니지 못하였다고 판단된다. 이는 비록 IMF의 요구에 따른 정부의 부채비율 200%이하 정책으로서 단기적으로는 기업의 위험축소라는 나름대로의 긍정적인면이 있지만, 부채비율 축소로 인하여 기업가치가 달라지지 않았다면 기업으로 하여금 중·장기적인 새로운 투자를 할 수 있는 기회를 가지지 못하게 하는데 일조를 한 것으로 보인다.