국민연금 의결권 행사의 대리인 문제: 보유기업의 합병 사례

유지연,양철원 한국재무관리학회 2021 財務管理硏究 Vol.38 No.2

The National Pension Fund(NPF) manages the fund by taking care of the retirement funds of the people, who are employers, but the segregated structure of ownership and management poses the risk of agency problem that managers can pursue their own private interests. In particular, in a situation where two holding companies merges, it may face with decision on the pro and cons. This study presents an economic analysis model for such decision-making, and applies it to the exercise of voting rights by the NPF during the 2015 Samsung C&T-Cheil Industries merger. The main results are as follows. First, if the goal of the NPF decision-making is ‘maximization of equity holding after merger,’ efforts should be made to increase the merger ratio of Samsung C&T compared to Cheil Industries as much as possible since the NPF has a high stake in Samsung C&T. Second, a model for the net present value (NPV) of the NPF is presented, assuming “maximization of shareholder wealth” as the goal of NPF decision-making. The present value of the merger synergy must exceed KRW 2 trillion for a positive NPV. This is possible when the merger produced a synergy effect of increasing residual operating income by about 25% using the residual operating income model. Finally, the legal punishment factors are discussed by examining the judgement cases of the National Pension Investment Committee on the offense for breach of trust, which is the application of the law related to the agency problem. 국민연금은 사용자인 국민의 노후자금을 맡아서 기금을 운용하고 있으며 이러한 소유와 경영의분리 구조는 경영자가 자신의 사적 이익을 추구할 수 있는 대리인 문제의 위험성이 내포되어 있다. 특히 다수의 주식을 보유하는 상황에서 보유 기업이 합병할 경우 찬반 선택의 문제에 직면할 수 있다. 본 연구는 이러한 의사결정에 대한 경제적 분석 모형을 제시하며, 이를 2015년 삼성물산-제일모직합병 과정에서의 국민연금 의결권 행사에 적용하였다. 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 국민연금 의사결정의 목표가 ‘합병 후 지분율 극대화’라면, 국민연금은 삼성물산 보유지분이 높기 때문에 제일모직대비 삼성물산의 합병비율을 최대한 높이도록 노력해야 하지만, 이는 대주주 일가의 이해관계와상충된다. 둘째, 국민연금 의사결정의 목표로 ‘주주 부의 극대화’를 가정하여 국민연금 찬성의 순현재가치(NPV)를 산출하는 모형을 제시하였다. 분석 결과 찬성의 NPV가 0보다 크려면, 합병 시너지의 가치가2조 원을 상회하여야 하며, 이를 합병기업에 대해 초과영업이익모형을 적용하여 평가하였다. 마지막으로국민연금 투자위원회의 의사결정과정에 대한 업무상배임죄 판례를 살펴봄으로 법적 처벌 요소들을논하였다.

컴퓨터 작업시 스크린 위치에 따른 근 긴장도와 작업자세

유지연,하태현,손숙,김정한,박영옥 大韓再活醫學會 2000 Annals of Rehabilitation Medicine Vol.24 No.4

경조직과 연조직이 Gummy Smile에 미치는 영향에 관한 연구

유지연,김상철,국윤아 원광대학교 치의학연구소 1997 圓光齒醫學 Vol.7 No.1

The purpose of this investigation was to determine whether a dentoalveolar, skeletal, and soft tissue patterns are associated with gummy smile. Lateral cephalograms taken in a centric occlusion, a resting, and a smiling position of 35 gummy smile and 32 control dental students were traced and statistically analyzed to compare the difference between the smile group and the control group. The results obtained were as follows. 1. The gummy smile group showed a significant difference in upper anterior and posterior dental heights, maxillary central incisor exposure at resting and smiling position, and upper lip elevation, compared with the control group. But upper lip length and clinical crown length showed no significant difference between gummy smile group and control group. 2. In the gummy smile group, upper anterior dental height, clinical crown length, and upper lip length were larger in males than in females. 3. Upper lip length showed a significant positive correlation to upper anterior dental height, but a negative corelation to maxillary central incisor exposure and interlabial gap at resting position.

높은 Ki-67 발현을 보이며 빠르게 진행한 소장 림프종 1예

유지연,강희준,김형근,한수정,오승현,정성훈,오정환,전은정 대한상부위장관ㆍ헬리코박터학회 2017 Korean Journal of Helicobacter Upper Gastrointesti Vol.17 No.1

Primary intestinal lymphoma is a rare disease. It accounts for approximately 1∼4% of gastrointestinal malignancy. Extranodal lymphoma of the intestine mainly arises from B cells. Diffuse large B-cell lymphoma is the most common type of the disease. Approximately 40% of intestinal lymphoma can be cured, while 60% have varied disease progression. Ki-67 proliferation has been recently used as an index of cell growth to predict the progression of the disease. Reported herein is a case of a rapidly progressive small bowel diffuse large B-cell lymphoma in a 51-year-old man with a high Ki-67 expression level. He visited the emergency department because of hematochezia. Abdominal computed tomography revealed distal small bowel segmental wall thickening. He underwent operation due to spontaneous small bowel perforation. The result of the pathological examination of the resected specimen was compatible with diffuse large B-cell lymphoma. The Ki-67 index within 5 months was 90%. (Korean J Helicobacter Up Gastrointest Res 2017;17:-53)

인터넷혁명은 지역해체를 가속화시킬 것인가? : 지역사회에 기반한 인터넷비지니스를 중심으로

유지연,황주성 정보통신정책연구원 2001 정보통신정책 Vol.13 No.2

뇌의 편측성이 뇌파를 이용한 동작분류에 미치는 영향에 대한 연구 ( A Study on Motion Classification by Asymmetrical EEG ( Electroencephalogram ) )

유지연,황민철 대한인간공학회 1999 대한인간공학회 학술대회논문집 Vol.1999-1 No.-

부모의 양육태도 군집유형에 따른 유아의 사회적 유능감과 정서지능에 관한 연구

유지연,황혜정 미래유아교육학회 2022 미래유아교육학회지 Vol.29 No.3

The purpose of this study was to clarify the difference in social competence and emotional intelligence, which are the social and emotional development of young children, according to the cluster type of parenting attitude, and to investigate parenting attitude that can improve the social and emotional development of young children. The subjects of this study were 507 young children aged 4 to 5 who were enrolled in 58 education institutions for young children in S-si, K-si, and D-si, 1,014 parents(507 fathers, 507 mothers), and 102 homeroom teachers of young children. Cluster analysis was conducted for the parenting attitude, and one-way analysis of variance and post hoc test were conducted to verify whether there is a difference in social competence and emotional intelligence of young children through cluster types. The analysis results were as follows. First, 4 cluster types as ‘democratic parenting style,’ ‘authoritative parenting style,’ ‘parenting method devoid of affection,’ and ‘overprotective parenting style’ were derived by cluster analysis of parenting attitudes. Secondly, as a result of investigating the difference in the social competence and emotional intelligence of young children according to the cluster type of parenting attitude, it was identified that providing a loving nurturing environment for young children with a consistent parenting attitude between father and mother promotes the emotional stability of young children, and affects social⋅emotional development by raising the level of empathy that can solve problems arising from socializing relationships. 본 연구는 부모의 양육태도 군집유형에 따라 유아의 사회⋅정서발달인 사회적 유능감, 정서지능이 어떠한 차이를 나타내는지 밝히고, 유아의 사회⋅정서발달을 증진시킬 수 있는 부모의 양육태도를 탐색하고자 하는데 목적이 있다. 연구의 대상은 S시, K시, D시에 있는 유아교육기관 58개소에 재원중인 만 4세∼5세 유아 507명과 그들의 부모 1,014명(아버지 507명, 어머니 507명), 유아들의 담임교사 102명이다. 부모의 양육태도는 군집분석을 실시하였으며, 군집유형을 통해 유아의 사회적 유능감과 정서지능에 차이가 있는지 검증하기 위해 일원변량분산분석과 사후검증을 실시하였다. 분석결과 다음과 같다. 첫째, 부모의 양육태도를 군집분석하여 ‘민주적인 양육방식’, ‘권위있는 양육방식’, ‘애정결여 양육방식’, ‘과보호 양육방식’으로 4개의 군집유형을 도출하였다. 둘째, 부모의 양육태도의 군집유형에 따라 유아의 사회적 유능감과 정서지능의 차이를 살펴본 결과 아버지와 어머니가 서로 일치된 양육태도로 유아에게 애정적인 양육환경을 제공해주는 것은 유아의 정서적 안정감을 촉진시켜주고, 사회화 관계 속에서 나타나는 문제를 해결할 수 있는 공감적 수준을 높여 사회⋅정서발달에 영향을 미치고 있음을 알 수 있다.

은 나노입자 합성을 위한 Bacterial Cellulose 생산 세균의 분리 및 특성

유지연,장은영,손용준,박수연,손홍주 한국미생물·생명공학회 2018 한국미생물·생명공학회지 Vol.46 No.2

As a basic study for environment-friendly production of bacterial cellulose (BC) dressing with antimicrobial activity, we isolated and identified acetic acid bacteria which are resistant to silver ions and can biosynthesize silver nanoparticles. Furthermore, conditions of BC production by selected strain were also investigated. Strain G7 isolated from decayed grape skin was able to grow in the presence of 0.1 mM AgNO3 which was identified as Acetobacter intermedius based on 16S rRNA gene analysis. BC production was the highest in a medium containing 2% glucose as a carbon source, 2% yeast extract as a nitrogen source, and 0.115% acetic acid as a cosubstrate. Structural properties of BC produced in optimal medium were studied using Fourier-transform infrared spectroscopy and X-ray diffractometer, and it was found that BC produced was cellulose type I that was the same as a typical native cellulose. When strain G7 was cultured in an optimal medium containing 0.1 mM AgNO3, the color of the culture broth turned into reddish brown, indicating that silver nanoparticles were formed. As a result of UV-Vis spectral analysis of the culture, it was found that a unique absorption spectrum of silver nanoparticles at 425 nm was also observed. Scanning electron microscopic observations showed that silver nanoparticles were formed on the surface and pores of BC membrane. 환경친화적으로 항균성이 부여된 상처치료용 BC 드레싱을 개발하기 위한 기초연구로서, 은 이온에 대해 내성이 있으면서 은 나노입자를 생합성할 수 있는 초산균을 분리 및동정하였다. 나아가 실험균주에 의한 BC 생산 조건을 조사하였다. 부패된 포도껍질로부터 분리된 G7 균주는 0.1 mM AgNO3 존재 하에서 생육할 수 있었으며, 16S rRNA 유전자의 염기서열 분석에 의거하여 Acetobacter intermdius로 동정되었다. 탄소원으로 2% glucose, 질소원으로 2% yeast extract, 보조탄소원으로 0.115% acetic acid가 함유된 배지에서 BC 생산량이 최대였다. 최적배지에서 생성된 BC의 구조적 특성을 FT-IR 및 XRD를 사용하여 조사한 결과, 생성된 BC는 전형적인 천연 cellulose와 동일한 cellulose I인 것으로 확인되었다. G7 균주를 0.1 mM AgNO3가 함유된 최적배지에서 배양한 결과, 배양액의 색깔이 적갈색으로 변하였으며, 이것은 은 나노입자가 생성되었음을 의미한다. 은 나노입자의 합성유무를 UV-Vis 스펙트럼 분석에 의하여 확인한 바, 425 nm에서 은 나노입자의 고유한 흡수스펙트럼이관찰되었다. 또한, 생성된 BC를 주사전자현미경으로 관찰한결과, 표면과 기공에 은 나노입자가 생성되어 있음을 재확인하였다.

군포시 작은 목소리를 크게 듣는 의회

유지연 대한지방행정공제회 1992 地方行政 Vol.41 No.465

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국민기초생활보장제도가 장애인의 근로동기에 미치는 효과 분석

유지연 한국사회복지학회 2011 한국사회복지학회 학술대회 자료집 Vol.2011 No.10