A Study on the Characteristics of Share Repurchasing Firms in Korea

Hyun Mo Sung(성현모),Ju Eun An(안주은) 한국로고스경영학회 2021 로고스경영연구 Vol.19 No.1

국내에서 자사주 취득 기업의 수와 자사주 취득 금액은 증가하고 있지만, 자사주 취득 기업의 특성에 대한 합의된 결과는 없다. 따라서 본 연구의 목적은 이러한 특성을 실증적으로 분석하는 것이다. 1996년부터 2016년까지 KOSPI 및 KOSDAQ 시장에 상장된 자사주 취득 기업을 자사주 취득 기업과 규모가 비슷하고 동일한 업종에 속하는 비 자사주 취득 통제 기업과 비교하여 실증적으로 분석하였다. Univariate 분석에 따르면 KOSPI 자사주 취득 기업은 자사주 취득 활동 이전에 통제 기업에 비해 고정 자산이 적고 대주주 지분이 낮으며 현금이 풍부한 기업이었다. 그러나 이들 기업의 현금 풍부성은 높은 수익보다는 고정 자산의 처분에 기인한 것으로 보인다. 또한 KOSDAQ 자사주 취득 기업도 자사주 취득 활동 이전에 통제 기업에 비해 고정 자산이 적고 대주주 지분이 낮으며 현금이 풍부한 기업으로 특징 지어진다. 그러나 현금이 풍부한 이유가 고정 자산의 처분으로 인한 것이 아니고 높은 수익과 영업활동으로 인한 현금 흐름에 기인한 것으로 보인다. KOSPI와 KOSDAQ 자사주 취득 기업의 실증적 결과는 현금이 풍부한 이유가 다름에도 불구하고 잉여 현금 흐름 가설 및 대주주 지분 증대 가설과 일치하지만 신호 가설과는 일치하지 않는다. ven though the number of share repurchasing firms and the amount of share repurchases are increasing in Korea, there is no consensus on the characteristics of share repurchasing firms. Therefore, the purpose of this study was to empirically analyze such characteristics. Share repurchasing firms listed in the KOSPI and KOSDAQ markets from 1996 to 2016 were analytically compared to non-share repurchasing control firms that were similar in size and belonged to the same industry as share repurchasing firms. Univariate analyses revealed that KOSPI share repurchasing firms, before share repurchasing activity, were cash-rich firms with smaller fixed assets and lower major shareholders’ equity relative to the control firms. However, these firms’ cash richness was likely due to the disposal of their fixed assets rather than higher earnings. On the other hand, KOSDAQ share repurchasing firms are also characterized before share repurchasing activity as cash-rich firms with smaller fixed assets and lower major shareholders’ equity relative to their control firms. However, their cash richness is unlikely due to the disposal of their fixed assets but instead to higher earnings and operating cash flows. The empirical results for both KOSPI and KOSDAQ share repurchasing firms are consistent with the free cash flow hypothesis and the major shareholders’ equity enhancement hypothesis, despite different reasons for their cash richness. The signaling hypothesis was not supported by the empirical results.

불확실한 기술 환경에서 정보기술의 활용, 다기능 팀의 운영 및 정보공유가 공급망 관리 성과에 미치는 영향

성현정(Hyun-Jung Sung),김석수(Seog-Soo Kim) 한국무역연구원 2016 무역연구 Vol.12 No.6

The purpose of this study is to examine the effects of information utilization and information sharing among supply chain partners on supply chain management (SCM) activities under an uncertain technological environment. This study uses data from 125 manufacturing firms listed on the Korean Stock Exchanges in 2014 in order to testing the impact of information technology and information sharing on SCM. Results revealed that technological uncertainty leads organizations to utilize more sophisticated IT systems and initiate cross-functional teams (CFTs). In addition, IT systems and information sharing among SC partners can contribute to logistics integration and cooperation which are considered as SCM activities. However, CFTscan integrate the flow of goods along the supply chain, but not improve the intention to cooperate with each other. In fact, both IT systems and CFTs undertake the mediating role between technological uncertainty and logistics integration, respectively. Moreover, IT systems also improve the cooperation among SC partners under an uncertain technological environment. Thus, this study suggests that firms should invest their resources in IT systems and encourage CFTs for coping with threats and risks from a rapidly changing technological environment.

우리나라 기업의 국제화 수준과 경영성과에 관한 연구

성현정(Hyun-Jung Sung),정태숙(Tae-suk Jung),김석수(Seog-soo Kim) 한국무역연구원 2013 무역연구 Vol.9 No.3

In recent global market, International diversification is one of the most decisive strategies in Multinational enterprises. However MNEs now encounter a number of difficulties in internationalization diversification according to high risk of managing the overseas subsidiaries and inherent cost of foreignness. This study examined the relationship between the degree of internationalization(DOI) and the firm performance by analysing 120 Korean top manufacturing companies which went publicly listed in the KOSPI as of 2011. In this regard, this study was conducted with following objectives: (1) to examine the variables of Degree Of Internationalization -structure dimension, performance dimension, behavior dimension- by Reliability analysis and Factor analysis for deriving DOI factor. (2) to explore the relationship between DOI factor and firm performance by multiple regression analysis. (3) to verify positive moderate effects of the corporate capabilities on the relationship between the DOI and performance. As a result of this research, three hypotheses were adopted. First, Structure variable of DOI(FATA), Performance variable of DOI(FSTS) are partially selected the explanatory variable. Second the relationship between DOI and firm performance is expected to be inverted U-shape. Third, moderate effect of the corporate capabilities will affect the corporate performance.

1930년대 세계문학담론의 수행적 구조와 해외문학기행의 정치성

성현경(Sung, Hyun kyung) 구보학회 2012 구보학보 Vol.8 No.-

이 글은 1930년대 세계문학 담론의 수행적 구조를 고찰하고, 나아가 세계성의 이념이 기행과 방문을 통해 직접적으로 경험되는 방식을 살핌으로써, 당대 세계문학 담론의 정치적 의미 가능성을 고구하는 것을 목적으로 한다. 그동안 세계문학담론은 해외문학 수용의 문제로 간주되거나, 해외문학파라는 특정 정파의 인정투쟁 차원에서 접근되었다. 하지만 세계문학 담론은 진영을 막론한 조선 문단 전체의 협의 대상으로서, 그 논의의 수행성 자체를 하나의 성립조건으로 하고 있는 ‘규제적 이념’이었다. 세계문학 담론은 조선문학에 잠재된 세계성의 이념을 현실화할 수 있는 구체적 방안을 모색하는 것이었으며, 서구 중심의 일원론적 세계인식에 포섭되지 않기 위해, 자국문학에 대한 이해를 선행시킴으로써, 조선문학의 특수성을 해명하는 것으로 종합된 논제였던 것이다. 특히, 1930년대 해외문학기행은 특정한 네이션으로 귀속되지 않는 세계문학의 이념을 형성하게 하기 위한 경험적인 계기가 되었다. 즉, 해외문학 기행의 주체들은 미적 향유로써, 서구 중심의 세계인식을 문학적 차원에서 재편하고 있었던 것이다. The purpose of this article is to consider the performative structure of the discourse of world literature in the 1930s, and furthermore to explore the possibility of political meaning in the discourse of world literature of the day by examining the method that the idea of cosmopolitanism is directly experienced by travel and visit. Thus far, the discourse of world literature has been regarded as a matter of acceptance of abroad literature, or approached in the level of struggle for recognition of the particular faction, Haewoimunhakpa (the School of Foreign Literature). However, as a target of the whole Joseon's literary world regardless of camps, the discourse of world literature was the 'regulative idea' making it a condition of the performative of the argument. The discourse of world literature was to explore specific measures that enabled the idea of globality latent in Joseon literature to be realized and the integrated topic with an explanation of the particularity of Joseon literature by preceding the understanding of their own culture in order not to be captured by the Western-oriented monistically world perspective. In particular, abroad literature travels in the 1930s were experiential opportunities to form the idea of world literature that did not belong to a particular nation. In other words, the principal agent of abroad literature travel reorganized the Western-oriented world perspective in the cultural level as an aesthetic enjoyment.

파생상품투자는 성경적인가?

성현모(Hyun Mo Sung) 한국로고스경영학회 2015 로고스경영연구 Vol.13 No.1

최근 들어 파생상품 투자의 위험성에 대한 인식이 확산되어 가면서 파생상품에 투자를 해서는 안 된다는 주장이 거세지고 있다. 그러나 다른 한편에서는 파생상품시장에 대한 규제를 없애고 파생상품시장을 활성화해야 한다고 주장한다. 그렇다면 청지기의 역할을 감당해야하는 크리스천은 이 파생상품투자에 대해 어떤 태도를 가지고 접근해야 하는지가 큰 과제가 아닐 수 없다. 이에 대해 본 논문에서는 파생상품투자에 대한 성경적 관점을 유추해 보았고 파생상품이 가지는 공통적인 특성을 살펴보았으며 그에 따라 크리스천으로서 파생상품 투자에 어떻게 접근할 것인가를 다음과 같이 요약하였다. 첫째, 투기적 목적으로 파생상품에 투자하는 것은 바람직하지 않다. 그 이유는 파생상품투자는 레버리지효과로 인하여 주식투자보다 훨씬 더 위험한 투자이고 주식투자와는 달리 제로섬 게임이기 때문이다. 둘째, 차익거래는 투기적 거래와는 달리 이론상 무위험투자이기 때문에 크리스천으로서 차익거래를 하는 것에 큰 문제는 없어 보이지만 예기치 못한 상황이 발생하여 파생상품의 시장가격이 이론적 균형가격으로 접근하지 않고 장기간 괴리가 생길 경우 큰 손실을 볼 수도 있다는 점에 유의해야 한다. 셋째, 헤지거래는 파생상품을 이용하여 미래의 위험을 회피하는 것은 지혜롭게 행하는 일이라 할 수 있고 또한 기업은 파생상품을 이용한 헤지거래를 통해 기업가치를 제고할 수 있음으로 크리스천이 적극적으로 활용해야 하는 유용한 거래라고 할 수 있다. 넷째, 많은 파생상품들이 매우 복잡한 구조를 가지고 있으므로 상품구조나 위험구조를 제대로 이해하지 못하는 파생상품에는 투자를 하지 않는 것이 바람직하다고 하겠다. Recently, as risk in derivative investment is more widely recognized, there is a growing assertion that derivative investment should not be done. On the other hand, some argue that regulation in derivative market should be abolished and derivative market should be revitalized. If so, it is an important issue for Christians to know how to approach derivative investment. For this issue, this study derives biblical perspectives on derivative investment and looks into general characteristics of derivative securities. Based on that, this study summarizes the following points about how Christians approach derivative investment. First, it is not desirable to be involve in derivative investment for speculative purposes. The reason is that derivative investment is much riskier than stock investment due to leverage effect and on the contrary to stock investment, it is zero-sum game. Second, since arbitrage transaction using derivatives is theoretically risk-free investment, it seems that it is not a problem for Christians to be involved in arbitrage transaction using derivatives. However, there is a potential danger of big loss if a spread between the market price and the theoretical price of a derivative security remains large for a long time due to a sudden unexpected shock in the economy. Third, since a hedge transaction using derivatives can be regarded as a beneficial transaction because it can reduce future risk and it can also enhance firm value, Christians are encouraged to use hedge transaction actively. Fourth, since many derivatives have very complex structures and are hard to understand, it is not desirable for Christians to be involved in derivative investments which have very complex structure and are hard to understand.

사상자세방(蛇床子洗方)의 Gardnerella vaginalis에 대한 시험관 내 항균력 및 Metronidazole과 병용효과

성현아 ( Hyun Ah Sung ),박영선 ( Young Sun Park ),김동철 ( Dong Chul Kim ) 대한한방부인과학회 2010 大韓韓方婦人科學會誌 Vol.23 No.2

기형도 시에 나타난 ‘입’의 표상과 그 의미

성현아(Sung, Hyun-Ah),이경수(Lee, Kyung-Soo) 한국시학회 2018 한국시학연구 Vol.- No.56

이 논문의 목적은 기형도가 그의 시에서 반복적으로 사용한 ‘입’의 표상과 그 의미를 분석함으로써 ‘죽음’이라는 단일한 경향성으로 연구되어 왔던 기형도 시 세계의 독자성을 밝히는 데 있다. Ⅱ장에서는 기형도가 시에서 ‘입’의 양가적 상징을 활용하여 가난 체험과 아버지를 형상화하는 방식을 살펴보았다. 그는 소화기관으로 기능하지 못하는 아버지의 입을 묘사하고 그 입이 하는 행위들이 모두 생존과는 무관한 것임을 그려 그것이 환기하는 죽음의 공포를 감각적으로 표현했다. 부정적 상징만을 갖는 가난 제공자인 아버지의 입으로부터 시적 화자는 분리되려 노력하지만, 화자의 입 또한 아버지의 것과 동일 선상에 놓이게 되는데 이를 통해 기형도의 시는 아버지를 향한 혐오와 연민이 공존할 수밖에 없는 화자의 복합적 감정을 형상화했다. Ⅲ장에서는 기형도가 언어기관으로서의 입을 침묵하는 입, 말하는 입(흘러넘치는 “망자의 혀”), 제대로 말할 수 없게 굳어가지만 소리 내려고 노력하는 입(“검은 잎”)으로 세분화한다는 점을 밝혀보았다. 이는 기형도가 1980년대에 ‘광주’를 재현한 다른 시인들과 차별화되는 지점이며 제대로 발설할 수 없으나 발설할 수밖에 없는 시인으로서의 운명이자 시 창작 태도와도 연결되어 그의 독자적 시 세계를 구축하는 데 기여한다. The purpose of this paper is to reveal the identity of Gi Hyeong-Do’s poetic world which has been studied with a single tendency of ‘death’, by analyzing the meaning of ‘mouth’ which was repeatedly used in his poetry. In chapter 2, I examined the ways in which he used the ambivalent symbol of ‘mouth’ to portray the experience of poverty and the father. He portrayed the father’s mouth, which does not function as a digestive organ, and sensibly expressed the fear of death as it portrays that all the actions of his mouth are irrelevant to survival. The poetic speaker tries to separate from the mouth of the father who has only a negative symbol, but the mouth of the speaker is also on the same line as the father. Through this, the complicated feelings of the speaker who coexisted with aversion and sympathy for the father became shaped. In chapter 3, it is pointed out that in Gi Hyeong-Do’s poetry, the metaphor of mouth is subdivided into silent mouths, mouths to speak (overflowing “tongue of the dead”), mouths that try to sound, I have revealed. This is the point where is differentiated from other poets expressing Gwangju in the 1980s is contributed to establishing his own poetic world, connected with the fate and poetic attitude to the poet who can not speak properly but must be spoken.

비내시경 누낭비강문합술후 비강내 스테로이드의 효과

성현경 ( Hyun Kyung Sung ) , 김준현 ( Joon Hyun Kim ) , 정진혁 ( Jin Hyeok Jeong ) 대한안과학회 2004 대한안과학회지 Vol.45 No.8

신체활동량과 대사증후군의 상관성

성현호(Hyun-Ho Sung),박창은(Chang-Eun Park) 한국엔터테인먼트산업학회 2013 한국엔터테인먼트산업학회논문지 Vol.7 No.4

건강한 성인들 가운데 30-55세 직장인을 대상으로 운동행동단계 연구 대상자 460명과 신체활동량 연구 대상자 328명을 선정하여 운동습관과 신체활동량을 분석하고, 대사증후군 위험요인으로 혈압, 고밀도 지단백 콜레스테롤(HDL-C), 중성지방(TG), 공복 시 혈당(FBS), 허리둘레(WC)를 분석하고 대사증후군 유병률을 조사하여 신체활동량과 대사증후군 위험요인과의 차이와 대사증후군 유병률과의 차이를 검증하였다. 연구결과, 신체활동량과 대사증후군 위험요인과의 차이는 통계적 유의점이 없었으나 위험요인의 결과는 긍정적인 영향을 나타내었고 대사증후군 유병률과의 차이는 유의하게 나타나 신체활동량은 대사증후군에 영향을 미치는 것으로 나타났다. This study a group of healthy adults in age from 30 to 55 workers, the stage of exercise behavior change, 460 subjects and physical activity, 328 subjects were analyzed in exercise habits and physical activity and consequent metabolic syndrome risk factors, blood pressure, High-density lipoprotein cholesterol(HDL-C), triglyceride(TG), fasting Blood Sugar(FBS), waist circumference(WC) and by examining the prevalence of metabolic syndrome and metabolic syndrome risk factors and physical activity by examining the prevalence of metabolic syndrome and metabolic syndrome risk factors with individual differences in prevalence of metabolic syndrome was examined. As a result, physical activity and metabolic syndrome risk factors, there was no difference between the statistical significance. However the results of the risk factors showed a positive impact and the difference between the prevalence of metabolic syndrome appeared similarly. Therefore, it seems that physical activity affect the metabolic syndrome.

우리나라에도 ECFA와 같은 회계인증기관이 필요한가?

성현모(Hyun Mo Sung) 한국로고스경영학회 2014 로고스경영연구 Vol.12 No.2