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김권식,김갑중,Beom Su Kim,Tae Hwan Kim,육정환,오성태,김병식 대한위암학회 2010 Journal of gastric cancer Vol.10 No.3
Purpose: The aim of this study was to determine the prognostic factors and the significance of metastatectomy for Krukenberg’s tumors of gastric origin. Materials and Methods: Among the patient who underwent gastric surgery from 1992 through 2005, 90 female patients with Krukenberg’s tumors of gastric origin were identified. We retrospectively reviewed the clinicopathologic characteristics, prognostic factors,and treatments for primary gastric cancer. We also investigated the prognostic risk factors for the onset of metachronous Krukenberg’s tumors and the survival time of patients who underwent an operation for metachronous Krukenberg’s tumors. Results: The presence of a synchronous Krukenberg’s tumor (mean survival time=17.6 months, P<0.01), peritoneal seeding (14.5months, P<0.01), and non-curative resection (15.1 months, P<0.01), were statistically significant prognostic factors for survival time in female patients with gastric cancer. The stage of primary gastric cancer (P=0.049) and lymph node metastasis (P=0.011)were statistically significant risk factors for recurrence time of a metachronous Krukenberg’s tumor. In the metachronous Krukenberg’s tumor group (n=53), the mean survival time of the metastatectomy group (n=46, 43.2 months, P=0.012) was longer than that in the chemotherapy or conservative treatment groups (n=7 and 24 months, respectively). Metastatectomy, presense or abscence of residual tumor and extent of residual tumor were significant prognostic factors for survival time in female patients with metachronous Krukenberg's tumor of gastric origin. Conclusions: A close observation and evaluation with ultrasound or computed tomography is necessary in female patients with advanced gastric cancer to detect a metachronous Krukenberg’s tumor as soon as possible. The surgeon must operate more aggressively in patients with metachronous Krukenberg’s tumors.
김권식,김병준 한국재무학회 2010 한국재무학회 학술대회 Vol.2010 No.05
본 연구에서는 아시아 지역의 EMBI 채권스프레드 월별 시계열자료를 사용하여 국면전환 GARCH-in-mean 모형을 통해 아시아 신흥채권시장에서의 과잉반응의 존재 여부를 확인하였다. 실증분석결과에 의하면, 고변동성 국면과 저변동성 국면에서 상이한 결과가 도출되었다. 우선 고변동성 국면에서는 기존의 연구들과 대조적으로 아시아지역 투자자들이 추가적으로 스프레드 를 증가시키지 않은 것으로 분석되어 과잉반응이 확인되지 않았다. 둘째로, 저변동성 국면에서 는 투자자들이 스프레드를 유의적으로 감소시키는 것으로 분석되어 아시아 지역의 채권유통시 장에서 선진국시장과 유사하게 프리미엄이 사라지는 이른바 시장의 동조화(Synchronization)가 진행되는 것으로 파악되었다. In this study we estimated the Asian emerging sovereign bond market volatility processes using the EMBI(emerging market bond index) global spread for the Asian emerging countries provided by JP Morgan in order to identify the existence and significance of investors' overreaction in those markets especially during two crisis periods, the Asian FX crisis in 1997 and the global crisis in 2008. We applied 1-variable 2-state Markov regime-switching GARCH-M(generalized autoregressive conditional heteroscedasticity in mean) model to this estimation procedure and major findings are as follows. First, we found no statistically significant evidences on the existence of overreaction which are quite different from other precedented studies especially during the high volatility regime periods of global financial crisis. This fact indicates volatility contagion or spillover effect during those crisis times stems from the result of risk spillover by the temporary shock not from the economic fundamentals by the permanent shock. Second, we found the strong symptoms of bond market synchronization between Asia and the US during the low volatility regime periods, the normal states. This means the evidence of volatility decreasing persistence during those regime periods.
신흥시장 채권스프레드에서 글로벌 공통요인의 중요성 분석
김권식 한국재무학회 2010 한국재무학회 학술대회 Vol.2010 No.08
본 연구에서는 지역(유럽, 아프리카, 아시아, 라틴아메리카)별 신흥시장 채권 스프레드의 공 통요인이 존재하는지와 공통요인의 특징, 그리고 스프레드가 공통요인과 고유요인 중 어느 요 인에 의해서 더 영향을 받는지를 분석하였다. 이를 측정하기 위해서 2-요인 다변량 공통팩터 모형을 적용하였다. 실증 분석 결과, 첫째 지역별 신흥시장 채권 스프레드에는 2-개의 공통요 인이 있고 그 중 글로벌 공통요인은 VIX와 같은 위험선호도와 매우 밀접한 관계가 있는 것으로 드러났다. 이는 신흥시장 채권 스프레드의 동반 상승 및 하락 현상에는 글로벌 공통요인이라는 채널이 있다는 방증이다. 둘째, 지역별 신흥시장 채권 스프레드는 고유요인보다 공통요인에 의 해서 훨씬 더 영향을 받는다. 셋째, VIX로 대표되는 위험선호도 충격은 스프레드의 글로벌 공통 요인뿐만 아니라 고유요인까지 영향을 미친다. 마지막으로 VIX지수가 글로벌 공통요인을 설명하 는 정도는 최대 50%이다. 따라서 글로벌 공통요인의 대용변수를 사용하여 분석할 때는 반듯이 VIX지수 이외의 다른 글로벌 요인도 함께 고려해야 한다.