http://chineseinput.net/에서 pinyin(병음)방식으로 중국어를 변환할 수 있습니다.
변환된 중국어를 복사하여 사용하시면 됩니다.
- 中文 을 입력하시려면 zhongwen을 입력하시고 space를누르시면됩니다.
- 北京 을 입력하시려면 beijing을 입력하시고 space를 누르시면 됩니다.
RISS 인기검색어
- 검색키워드
- 저자 : 구본일 (검색결과 222 건)
- 무료
- 기관 내 무료
- 유료
-
-
-
-
-
주가연계예금(Equity Linked Deposit) 가치평가모형에 대한 실증 연구
구본일,엄영호,지현준 한국재무학회 2006 한국재무학회 학술대회 Vol.2006 No.10
주가연계예금(Equity Linked Deposit)은 2002년에 처음으로 국내에 소개되었으며 최근에 도 활발하게 발행되고 있는 예금상품이다. 주가연계예금의 경우 주식 관련 옵션이 예금에 내 재되어 있기 때문에 일반예금상품과는 다른 성격을 지닌다. 주가연계예금 판매시점의 가치는 편입되는 주식관련 옵션에 의해 결정되는데, 다양한 옵션이 주가연계예금에 사용되기 때문에 투자자들은 주가연계예금의 특성을 파악하기 어려운 점이 있다. 구조의 복잡성과 발행규모의 증대에 따라 주가연계예금에 대한 연구의 중요성이 증가하고 있지만, 국내 주가연계예금 가 치평가모형에 대한 실증적인 연구는 체계적으로 이루어지지 않고 있다. 이에 본 연구에서는 국내에서 발행된 주가연계예금의 자료를 이용하여 주가연계예금의 가치평가모형을 실증적으로 검증하고자 한다. 2003년 3월부터 2005년 12월까지 발행된 주가 연계예금 중 국내자산을 기초자산으로 한 상품을 분석대상으로 하였으며, 분석대상에는 일반 유러피언 옵션뿐만 아니라 베리어 옵션(Barrier Option), 디지털 옵션(Digital Option) 등의 이 색옵션(Exotic Option)이 내재되어 있다. 주가연계예금에 내재된 옵션의 평가모형에 따른 가 격차이를 살펴보기 위해 고정이자율 옵션평가모형과 확률적 이자율 옵션평가모형을 사용하 였으며, 변동성 추정방법으로는 역사적 변동성과 내재변동성 추정방법을 사용하였다. 그리고, 각 옵션평가모형에서 주가연계예금 구조에 따른 이론모형에 의한 판매시 평가가격과 실제 판매가격의 차이에 대해 알아보았다.
-
원화 이자율 스왑 시장에 대한 실증연구 : 이론 이자율 스왑 금리 대비 평가오차와 차익거래 유인 분석을 중심으로
구본일,엄영호,최한복 한국재무학회 2008 한국재무학회 학술대회 Vol.2008 No.11
이론적으로 이자율 스왑 금리는 Sun, Sundaresan, and Wang(1993)에서 언급하고 있듯이 유동성 차이나 부도위험 등이 존재하지 않는 이상적인 환경하에서는 동일만기 국고채의 'Par Bond Yield'와 같아야 한다. 그 러나, 현실에서는 유동성이나 부도위험의 차이가 존재하므로 이자율 스왑 금리는 동일만기 국고채의 'Par Bond Yield'보다 높은 것이 일반적이다. 이자율 스왑의 경우 채권과 달리 만기 원금 교환이 없고, 계약기간 동 안 현금흐름의 주기적 교환 또한 차액결재로 이루어지므로 동일만기 AAA 은행채에 비해 부도위험이 낮다. 그 러므로, 이자율 스왑 금리가 동일만기 AAA 은행채의 'Par Bond Yield'보다 낮은 것이 일반적이나, 국내 시장 의 경우 만기별 이자율 스왑 금리가 AAA 은행채의 'Par Bond Yield'는 물론이고, 심지어 국고채의 'Par Bond Yield' 보다 낮게 형성되어 그 역전 현상에 따른 차익거래 기회가 상존하는 것으로 보인다. 본 논문은 차익거래가 소멸되지 않는 이러한 '비효율적인 시장(inefficient market)' 현상의 분석을 위하여 먼저, 3요인 선형 기간구조 모형을 이용하여 만기별 '이론' 국고채수익률 및 '이론' 이자율 스왑 금리를 추정하 였다. 그리고, 추정 결과에 기초하여 만기별 이론 이자율 스왑 금리와 실제 이자율 스왑 금리의 차인 평가오차 (mispricing)에 대한 계량적 분석을 실시하였다. 아울러, 국내 채권 시장 및 스왑 시장 고유의 수요-공급 요인 에 기인한 차익거래 유인과 평가오차간 관계를 그랜저-인과관계 검정(Granger-Causality Test)을 통해 분석 하였다. 그리고, 이러한 차익거래 기회가 소멸되지 않고 지속되는 원인을 Shleifer and Vishny(1997)가 제기 한 '차익거래 제약(limit of arbitrage)'의 관점에서 고찰하였다. 3요인 선형 기간구조 모형의 추정 결과, 실제 원화 이자율 스왑 금리가 추정된 이론 원화 이자율 스왑 금리 보다 평균적으로 작게는 1년 만기 23.7bp에서 크게는 5년 만기 38.79bp 까지 낮게 형성되었음을 확인하였다. 그리고, 그랜저-인과관계 검정 결과 원/달러 통화 스왑 금리와 원화 이자율 스왑 금리의 차이로 정의한 'CCS - IRS' 변수가 전체 표본기간에 대한 검정에서 각 만기별 평가오차에 가장 큰 영향을 미치는 것으로 확인되었 다. 또한, 기존의 연구와 달리 '주택담보대출잔액'과 '은행채발행잔액'이 평가오차에 미치는 영향은 미미한 것으로 나타났다.
-
구본일,오상준,Gu, Bon-Il,O, Sang-Jun 대한흉부심장혈관외과학회 1995 Journal of Chest Surgery (J Chest Surg) Vol.28 No.3
A total and consecutive 87 patients underwent aortic valve replacement[AVR with the St. Jude Medical prosthesis between 1984 and 1993. Age ranged from 14 to 66 years[mean:38.6$\pm$ 14.0 years .Twenty-one patients [24.1% had undergone previous valve replacement. There were 8 early deaths with an operative mortality rate of 9.2% [7.6% for primary AVR and 14.3 % for re-replacement AVR . Seventy-nine early survivors were,followed for a total of 309.1 patient-years[mean:3.9$\pm$ 2.5 years . A late mortality rate was 5.1% [4 patients or a linearized incidence of 1.294 %/patient-year. All were anticoagulated with coumadin to maintain the international normal ized ratio[INR between 1.5 and 2.5. One patient experienced thromboembolism[0.324%/patient-year , and none did bleeding. Endocarditis occurred in one[0.324%/patient-year . Paravalvular leak was the most frequent complication and was experienced by 8 patients[2.588%/patient-year , and 5 of them required re-replacement AVR[1.618 %/patient year of reoperation rate . There was no structural failure of the prosthesis. Actuarial survival including operative death was 83.9%$\pm$ 4.6% at 10 years.The actuarial estimates of freedom from thromboembolism and of freedom from late death and all complications were 95.1% $\pm$ 4.8 % and 81.4% $\pm$ 6.1%, respectively, at 10 years. These clinical results suggest that less intensive anticoagulation may be allowed for patients of AVR with the St. Jude Medical valve with low incidences of both thromboembolic and bleeding complications.
-
具本一 연세대학교 경영연구소 1994 연세경영연구 Vol.31 No.1
자산의 가격결정모형을 이용한 재무연구들 중에는 소득의 한계효용이나 위험회피계수등과 같은 효용함수의 성격을 알고 있다는 것을 전제하는 경우가 많다. 이러한 연구들의 현실적합성을 검정하거나, 그 결과의 실제적 응용가능성을 확인하기 위해서는 직접 관찰되지 않는 효용함수의 특성을 관찰가능한 것들로 부터 추출해 낼 수 있는가가 중요한 관건이 된다. 완성자산시장의 경우에는 관찰되는 자산수요함수들로부터 효용함수의 특성, 특히 상태간의 상대적 기수성이 추출될 수 있다. 자산시장이 미완성인 경우에는 단지 특별한 자산구조하에서 효용함수들의 상대적 기수성이 복원될 수 있을 뿐이다. 본 연구는 효용함수가 시점 및 상태간에 있어서 동일한 형태를 유지하는 폰노이만 모겐스턴형의 기대효용함수는 일반적인 미완성 자산시장구조하에서도 복원가능함을 확인한다.
-
-
구본일,오상준,이홍섭,김창호,김정철 대한흉부심장혈관외과학회 1996 Journal of Chest Surgery (J Chest Surg) Vol.29 No.11
결핵성 림프절염의 합병증으로 생기는 식도기관지루는 드물고, 항결핵제의 투여와 함께 외과적 치료를 보통 필요로 한다. 본 증례는 결핵성 식도기관지루를 항결핵제 단독으로 투여하여 성공적으로 치유된 예이다. Esophagobronchial fistula is an uncommon complication of tuberculous lymphadenitis and usually requires surgical treatment in addition to antituberculosis medication. A case of tuberculous esophagobronchial fistula was healed effectively with antituberculous therapy alone.
연관 검색어 추천
이 검색어로 많이 본 자료
활용도 높은 자료
