상해 180지수 구성종목 변경에 따른 중국 주식시장 반응에 관한 연구

전향화,강대석 한국국제경영관리학회 2012 한국국제경영관리학회 학술대회 Vol.2012 No.1

중국 벤처기업의 성장단계별 성과결정요인에 관한연구

전향화,한광학,강대석 한국중국문화학회 2010 中國學論叢 Vol.30 No.-

A Study on the Success Factors of Chinese Venture Firms in Different Growth Stages This paper analyzes the determinant factors of Chinese venture business performance by growth stages. In order to achieve this, the author firstly investigates and reviews literatures about entrepreneurship, strategy, industrial environment, resource. This paper focuses on Chinese venture business. The empirical analysis focuses on 82 firms which are from Beijing, Shanghai, Shuzhou etc in 12 areas of China, then dividing by beginning stage and final stage to regression analysis them. In the beginning of growth stage, innovation, dangerous sensibility , cost advantage strategy, marketing differentiation strategy, competitive intensity, industrial growth rate, technological ability and financing ability prove positive correlations. In the final of growth stage, dangerous sensibility, advancement, technology innovation strategy, marketing differentiation strategy, industrial growth rate and technological ability prove positive correlations.

상해 180지수 구성종목 변경에 대한 중국 주식시장 반응에 관한 연구

전향화,강대석 한국국제경영관리학회 2014 국제경영리뷰 Vol.18 No.3

본 연구는 상해 180지수(SSE 180 Index) 구성종목 변경에 대한 뉴스가 발표된 후 신규 진 입기업과 퇴출기업 주식의 가격과 거래량이 변화하는 정도를 분석하였다. 지수 구성종목 변경 이라는 사건이 해당 기업의 주가에 미치는 영향인 가격효과를 측정하기 위해 사건기간과 사 건 후 기간에 속한 각 날의 비정상수익률을 Brown and Warner (1985)의 OLS 시장모형에 의하여 산출하고 이를 이용하여 누적 비정상수익률을 산출하였다. 분석결과 지수 종목변경에 따른 가격효과가 뚜렷하게 나타나지는 않았다. 진입기업의 경우 공시일 당일 비정상수익률이 0보다 크지만 통계적으로 유의하지 않았고, 공시일부터 변경일까 지 누적 비정상수익률인 CAR(AD, CD)는 0.6%로서 통계적으로 유의하지 않았다. 퇴출기업의 경우는 공시일 당일 비정상수익률이 통계적으로 유의하지만 –0.57%로 매우 작고, CAR(AD, CD)는 –2.27%를 나타냈다. 가격효과의 지속성 여부를 확인한 결과 진입기업과 퇴출기업 모두 반전효과가 존재하는 것처럼 보이기는 하지만 모두 통계적으로 유의하지 않았다. 한편, 거래량 영향 지수를 이용하여 비정상거래량을 측정한 결과 중국 주식시장의 경우 거래량 효과가 아주 미미한 것으로 나타났고 결과적으로 거래량효과의 지속성을 분석하는 것이 무의미하였다. 이러한 결과는 중국 주식시장에서 주식보유 비중이 가장 낮은 개인이 오히려 가장 활발히 주식거래를 하고, 또 주가지수를 추종하는 인덱스투자형 펀드와 ETF 펀드의 운용규모가 시가 총액에 비해 미미하기 때문에 주가지수 구성종목 변경에 따른 주식거래 수요가 작은 것에 기인한다고 볼 수 있다. 더불어, 중국의 주가지수 구성종목 변경에 관한 공시기간이 긴 것도 주가지수 구성종목 변경으로 인한 대량거래의 압박을 완화시켰을 가능성이 높다. This article tried to answer the question whether an announcement on firms' additions on or deletions from SSE 180 Index have an impact on their stock price behaviors and trading volumes. The event study in Finance was adopted and performed. The impact of the Index composition change on their own stock price has been measured in the same manner as in Brown Warner(1985). Abnormal Returns(AR) and Cumulative Abnormal Returns(CAR) from OLS market model were calculated respectively for each and every day around announcement date. In case of addition to the Index, AR at announcement date, on the average, is greater than 0. However it is not statistically significant. Average CAR from announcement date to change date is 0.6% but it is also insignificant. In case of deletion from the Index, AR at announcement date is merely -0.57 % even though it is significant. Average CAR from announcement date to change date is -2.27%. We also checked if the price effect is permanent and found that there exists the reversal effect which a firm outperforming/underperforming around announcement date tends to underperform/outperform later. However the reversal effect is not significant in both cases. Meanwhile, the impact of the index change on the trading volume was also analyzed. We checked if the ratio of a firm's trading volume to market trading volume changed significantly around announcement date. We found that there was no significant volume effect in SSE 180 Index.

공유경제 매력적 특성이 지속적 사용의도에 미치는 영향 – 중국의 차량공유서비스 중심으로

배기봉,全香花,강대석 부산대학교 중국연구소 2019 Journal of China Studies Vol.22 No.4

공유경제 매력적 특성이 지속적 사용의도에 미치는 영향 – 중국의 차량공유서비스 중심으로

배기봉,全香花,강대석 부산대학교 중국연구소 2019 Journal of China Studies Vol.22 No.4

Sharing economy is now becoming a crucial economic activity for individuals in all parts of China. As a leader in sharing economy, China is undergoing rapid growth with the support of the central government, which plays an active role in the nation‘s economic development. Many companies in China enter the sharing economy market every year, however, not all are successful. This demonstrates that the boom in sharing economy does not guarantee success for new entrants. Unfortunately, many companies that participate in a sharing economy focus only on strategies and business models that have shown success and ignore the factors behind why some companies fail. Such logical errors foster a dangerous belief that a sharing economy provides high returns for all participants. The two main factors that determine whether a business is successful or not are consumer satisfaction and sustainable intension. This study examines the attractiveness of a sharing economy and its correlation with the intention to use car-sharing services to suggest the future direction of sharing economy. A survey was conducted with 448 users of China's vehicle-sharing services in Tianjin and five surrounding areas, which was followed by an empirical analysis. The analysis results indicated that user convenience, economic benefits, social relationships, and ecological environment affected sustainable usage intention, whereas the risks perceived by service users did not seem to have noticeable effects. This is due to the fact that the benefits of a sharing economy outweighs the potential security and safety risks of using sharing services, such as the potential exposure of personal information or the risk of physical harm. In addition to convenience and economic benefits, a sharing economy offers social and ecological benefits to collaborative consumers. This study has significance in the sense that it proposes alternative suggestions for the sound development and qualitative growth of sharing economy.

중국 국제증권투자 제도와 중국주식 투자채널

장원(Zhang Yuan),전향화(Quan Xianghua),강대석(Dae-seok Kang) 충남대학교 경영경제연구소 2012 경영경제연구 Vol.35 No.1

본 연구는 중국주식 투자에 관심이 있는 한국투자자들이 고려해야 할 중국의 외국인 주식투자 관련 제도와 거래비용에 대하여 체계적으로 정리하고자 하였다. 먼저, 중국 주식시장에 대한 외국인 투자를 허용하되 이를 안정적으로 이행하기 위해 도입된 QFII제도를 이해하기 위해 중국 주식시장과 중국의 국제투자 제도에 대해 소개하였다. 이런 제도 아래서 현재 중국주식투자에 관심을 갖는 한국 투자자가 선택할 수 있는 투자채널을 제시하고, 각 채널별로 투자 사이클에 따라 관련된 세금 및 비용을 체계적으로 정리하였다. 이를 위해, 한국 개인투자자의 입장에서 직접투자와 간접투자를 구분하여 중국 주식 시장의 구체적인 투자진행과정을 자세하게 서술하였으며, 각 과정에서 발생하는 거래비용과 세금을 정리하였다. 본 연구는 QFII제도의 도입이 중국주식시장에 어떤 영향을 주는 지를 중심으로 진행되어 왔던 기존연구에 비해 실질적으로 QFII제도 하에서 한국투자자가 중국 주식시장에 투자를 할 때 어떤 형식으로 투자를 진행 할 수 있고 또한 투자 수익금에 대해 얼마만큼의 세금을 부담해야 하는지에 대한 것과 같은 투자자의 실질적인 관심사에 해답을 제시하고자 하였고, 이런 취지의 추후 연구를 위한 기초와 토대를 제공하였다는 점에서 연구의 의의를 찾을 수 있다. Along with the rapid development of Chinese economy, there are more and more Korean investors interested in investing in Chinese stock markets. However, Chinese government wants to open its security markets to foreigners in a gradual and controlled manner. So it designed and introduced the Qualified Foreign Institutional Investors (QFII) system in 2002. Under this scheme, there are three investment channels for Korean investors to access the Chinese stock markets. Two are related to direct investments by themselves either in China or in Korea. The other is linked to indirect investment through China equity funds sold in Korea. Typical transaction costs and taxes for three channels are identified and described respectively. This effort will be useful when a Korean individual investor makes a choice among in investment channels to Chinese stock markets.