매우 얇은 Co계 다층박막의 자기광학 특성 연구

이성훈 인하대학교 대학원 2002 국내석사

5.8GHz 마이크로파 무선전력전송 효율 개선을 위한 연구

이성훈 순천대학교 대학원 2019 국내박사

본 논문에서는 5.8GHz 마이크로파 무선전력전송 효율 개선을 위한 연구로 고찰하였다. 손실을 최소화하고 수신 전력을 높이기 위한 연구는 4가지 부분으로 연구를 진행하였다. 무선전력전송 시스템 연구, 고이득 배열 안테나 연구, 빔 패턴 조정 연구, 무선전력전송 효율 개선 연구이다. 무선전력전송 시스템 연구에서는 무선전력 전송 시스템에 대한 기초적인 이론 및 송·수신 시스템으로 설계 및 제작하였다. 송신 시스템에서는 전압 제어 발진기, 1W 전력 증폭기, 전력 분배기 및 결합기, 2W 전력 증폭기이다. 수신 시스템은 수신 안테나, 대역 통과 필터, RF-DC 변환기, 일체형 수신기이다. 고이득 배열 안테나 연구에서는 고이득 위한 배열 안테나는 원형 편파로 설계하였다. 2×1 배열 안테나, 2×2 배열 안테나, 2×4 배열 안테나를 설계하였으며, 4×4 배열 안테나는 설계 및 제작 하였다. 빔 패턴 조정 연구에서는 메타 소재는 음의 유전율, 음의 투자율, 음의 굴절률을 동시에 갖도록 단위 셀 메타 소재를 설계하고 배열 소재 메타 소재인 8×8 배열 메타 소재와 23×23 배열 메타 소재를 설계 및 제작하였다. 무선전력전송 효율 개선 연구에서는 메타 소재를 결합하지 않은 무선전력전송 시스템과 메타 소재를 결합한 무선전력전송 시스템을 개발 하였다. 기존의 송신 안테나 또는 설계 제작한 송신 안테나를 변경하면서 구성하였다. 동일한 조건에서 최소 거리 5cm에서 최대 거리 80cm까지 거리 5cm 간격으로 전압 및 전류 측정을 하였다. 시스템마다 전력과 효율을 계산하여 측정 결과와 비교 분석하였다.

3영역 진단 해석법을 이용한 전기 점화 기관 실린더 내 상태의 열역학적 해석

이성훈 서울대학교 대학원 1991 국내석사

Effects of Rexflavone, an Extract of Sophorae Fructus, on the Caridiovascular System : 괴각 추출물 Rexflavone의 심혈관계 기능 조절 작용

이성훈 건국대학교 대학원 2009 국내석사

This study was conducted to determine whether Rexflavone, an extract of Sophorae Fructus, the fruit of Sophora japonica Linne, has modulatory effect on cardiovascular function in preventing and treating myocardial infarction and thrombosis, ischemic heart diseases using various in vitro and in vivo experimental models including isolated perfused Langendorff heart model, anesthetized rat model of ischemia and reperfusion heart injury, and anti-platelet aggregation study with washed rabbit platelets. Rexflavone enhanced cardiac function in isolated perfused rat heart, while reducing the infarct size and the occurrence and duration of various types of arrythmias in anesthetized rat ischemic heart model. Rexflavone also significantly inhibited rabbit platelet aggregation induced by collagen, one of the important activator of platelets, together with concurrent decrease in cytosolic calcium ion concentration. These results indicate that Rexflavone, an extract of Sophorae Fructus, exert significant preventive and therapeutic activity against myocardial infarction and thrombosis 본 연구에서는, 회화나무 열매인 괴각의 추출물로부터 분리한 Rexflavone이 심혈관계 기능을 조절하고, 허혈성 심장질환인 심근경색과 혈전증의 예방 및 치료 작용이 있는지 규명하기 위해, 적출 흰쥐 관류 심장모델, 마취 흰쥐 심장의 허혈/재관류 심근손상 모델, 토끼 혈소판을 이용한 혈소판 응집실험을 수행하였다. 괴각 추출물은 적출 흰쥐 심장을 이용한 허혈성 심장질환 모델에서 심장의 수축기능을 나타내는 지표인 좌심실발생압과 좌심실발생압X심박동수를 증가시키고, 좌심실이완기말압을 농도 의존적으로 감소 시켰으며, 마취 흰쥐의 관상동맥 결찰 및 재관류에 의한 허혈성 심장질환 모델에서 심근경색 부위를 감소시키고, 결찰기간 또는 재관류기간 및 결찰/재관류 총 기간에 의해 발생한 조기심실수축 (VPBs), 심실빈맥 (VT), 심실세동 (VF) 등 다양한 부정맥의 발생 빈도 및 지속시간을 감소시키거나 감소하는 경향을 보였다. 나아가 혈소판 활성화 및 응집에 의한 혈전증 형성 억제 효과를 보았다. 콜라겐에 의해 유도된 토끼 세척 혈소판 현탁액의 응집현상과 세포내 칼슘이온 농도 증가를 모두 억제시켰다. 이상의 결과는 괴각 추출물로부터 분리한 Rexflavone이 심근경색 및 혈전 등 허혈성 심장질환의 예방 및 치료 작용이 있는 것을 시사한다.

상가건물임대차의 권리금에 관한 연구

이성훈 인천대학교 일반대학원 2015 국내석사

근대사회의 시대가 열리고 민법은 개인의 자유와 평등을 기본으로 하여 크게 사유재산권 존중의 원칙, 사적 자치의 원칙, 과실 책임의 원칙을 바탕으로 발전해왔다. 그에 따른 사회의 불평등이 발생하자 국가의 개입을 통해 사회적 형평을 실현하고 있다. 이러한 견지에서 「상가건물임대차보호법」(이하 ‘상가임대차법’ 이라고 약칭한다.)은 상가건물 임대차에 관하여 「민법」에 대한 특례를 규정하여 국민 경제생활의 안정을 보장함을 목적으로 하여 임차인의 보호를 규정하고 있다. 하지만 이러한 상가임대차법의 제정하여 시행하고 있는데도 상가임대차와 관련하여 많은 문제점이 발생하고 있다. 대표적인 문제로 용산 재개발과정에서 6명이 사망하고 17명이 부상을 입었던 ‘용산참사’사건과, 2013년에 가수 리쌍과 관련하여 ‘갑의 횡포’사건 등이 사회적 논란이 되었다. 이러한 사건의 쟁점은 권리금이었다. 우리나라는 상가건물의 임대차계약을 체결할 때 임대인과 임차인 사이의 임대 보증금과 임대료와는 별도로 전임차인과 후임차인 사이에 권리금의 수수가 관행적으로 성립되어 왔다. 이러한 권리금은 관행이나 사적자치에 의해 이루어지고 있다. 따라서 법률에 규정이 존재하지 않고, 권리금의 구체적인 금액에 대해 일정한 산정 기준도 없기 때문에 많은 사회적·법적 갈등과 분쟁이 일어나고 있다. 이러한 현실상 권리금의 부작용과 분쟁을 해결할 수 있는 구체적인 방안이 필요하다. 이러한 일련의 사건들과 권리금이 가진 부작용으로 인한 사회적·법적 갈등과 분쟁으로 인해 권리금에 대한 논의는 더욱더 활발히 진행되었다. 국가도 이러한 심각성을 인지하고 국회에서는 상가권리금 보호에 관한 특별법 제정안과 상가임대차법에 대한 2개의 개정안을 제안하였다. 정부는 “경제혁신 3개년 계획”에서 권리금의 현황 및 문제점, 분쟁발생 등을 이유로 이에 대해 상가 권리금 보호를 위한 대책 마련이 필요하다고 보아, 이에 따라 법무부는 임차인의 부당한 권리금 회수기회 침해를 방지하고, 사후적인 구제를 강화하기 위해 3가지 방향에서 권리금 보호방안 마련하는 상가임대차법 개정안을 발표하였다. 현재의 학설과 정부의 입장은 권리금 보호의 법제화를 통해 임대인과 임차인간의 공평한 이익분배를 실현하고자 하고 있다. 하지만 이러한 권리금은 그 태생이 관행적·음행적으로 이루어져, 그에 따른 부작용 역시 심각하다. 따라서 이를 법으로 규율하여 임대인에게 의무를 지우는 것은 사유재산의 부당한 침해를 가져올 수 있고, 권리금이 가지고 있는 부작용을 떠안는 격이 될 것이다. 따라서 기존의 권리금에서 그 유형에 따라 기존 법제 테두리 안에서 해결할 수 있는 부분은 그에 따라 해결하고, 그 외의 권리금은 법으로 금지하고 제재를 가하여야 할 것이다. 하지만 이미 널리 수수된 권리금에 대한 대책으로 그 유예기간을 두어 앞으로 권리금의 수수를 금지시켜야 한다. 권리금을 수수하고 들어온 기존의 임차인에게는 상가임대차법상의 차임의 통제와 계약갱신청구권을, 민법상의 유익비상환청구권과 부속물매수청구권을 통해 충분한 회수의 기회를 부여해야할 것이다. 임차인들이 권리금의 부정적인 면을 인지하면서도 ‘내 권리금만은 꼭 받아야한다’라는 것은 ‘권리금 폭탄 돌리기’라는 위험천만한 게임을 계속하자고 주장하는 것이다. 규제를 통한 새로운 개선방안을 모색하여 악순환의 고리를 끊어내는 방향으로 상가임대차법을 개정하여 성숙한 법 문화를 만들어나가야 할 것이다. The era of modern society, Civil Law has developed based on freedom and equality of individuals, and the principle of private property, autonomy, and negligence liability. But the social side effects occurred, the Government intervened to realize social equity. From this aspect, the purpose of Commercial Building Lease Protection Act is enacted to guarantee the stability of the economic life of people by prescribing exceptions to the Civil Act concerning the lease of commercial buildings. However, there are a lot of problems in respect of commercial building lease even though enacted Commercial Building Lease Protection Act. As known as “The Yongsan Fire Debacle”, five protesters and one riot policeman were killed and seventeen people injured during a forceful removal of protesters who were staging a sit in against eviction. And in connection with famous singer ‘Leessang’, refuse tenant’s request for contract renewal. The both case was relevant to foregift. Foregift is a premium paid to a lessor or a predecessor of tenants for a lease by a tenant. Foregift is common practices in real estate for commercial building. But it is not basically supported by existing laws including the Civil Act and Commercial Building Lease Protection Act. Thus, there are various controversies and discords about foregift. Thus, academic world and political world have discussed solutions to foregift problems. The Korean Congress and Government have tried to reform the Commercial Building Lease Protection Act. Some important provisions include to provide the definition of foregift and lessors should make a contract with a new tenant who is recommended by a current tenant. But this reform may be infringe on private property, aggravating side effect of foregift. We need to resolve the problems of foregift through existing laws rather than reforming or modifying them. And the resolutely should end up with prohibiting accepting of foregift, not protecting it. But for existing tenant’s sake, it should have a grace period. It created an opportunity for collect the foregift already paid through right to demand reimbursement and purchase of accessories by Civil Act, request for contract renewal by Commercial Building Lease Protection Act. Tenant knew all the problems about foregift but claim foregift back is continued to play a game of hot potato. So, come up with a new set of prohibition regulations is the way to break the vicious circle and become mature culture on law.

기독교 사립학교의 정체성 확립을 위한 새로운 기독교교육 방안 연구

이성훈 총신대학교 교육대학원 2006 국내석사

현재 여러 기독교학교들이 있지만, 한 학교의 모습을 놓고 볼 때 전체적인 면에서 기독교학교로서 기독교교육을 제대로 시행하지 못하고 있는 학교들이 있다. 채플(예배)과 종교과목 수업(성경과목)이 있다고 하여 과연 기독교학교라고 할 수 있겠는가? 기독교교육이념과 가치관으로 교육하는 것에서 부터 기독교 신앙을 가지고 있는 교사의 채용, 기독교적인 교육체계와 교육방법으로 교육, 기독교적인 교재사용, 학교시설과 환경 등에 이르기 까지 기독교교육에 적합해야 진정한 기독교학교라 할 수 있겠다. 본 논문의 목적은 기독교 사립학교의 정체성 확립을 위한 새로운 기독교교육 방안을 모색해 보는 것이었다. 본 연구는 문헌연구 방법으로 기독교학교에 관한 각종문헌, 기독교학교에 관한 학자들의 저서와 논문, 기독교학교에 관한 인터넷 자료, 기독교 단체에서 발행되는 간행물이나 인터넷 자료, 기타자료 등을 통해서 연구하였다. 주로 참고한 문헌은 김희자(1998)의 “기독교 학교의 본질과 필요성”, 강재천(2005)의 “기독교학교에서 신앙교육의 나아갈 방향에 관한 연구”, 현은수(1994)의 “기독교학교의 교과목 교수를 위한 통합된 교육과정 개발” 와 Harro Van Brummelen(1998)의 Walking with God in the Classroom 등 이다. 특히 현재 기독교교육의 현황을 파악하고 분석하여 문제점을 제시한 후 기존 기독교 사립학교에서 개혁하여야 할 기독교교육 방안을 제시하였다. 많은 기독교학교 중에서 중고등학교를 중심으로 내용을 전개하였다. 먼저 Ⅰ장 서론에서는 기독교사립학교의 기독교교육의 현실과 문제를 제기하면서 연구의 필요성과 목적, 연구의 방법 및 범위, 용어의 정의에 대하여 살펴보았다. Ⅱ장에서는 기독교학교의 정체성에 대한 내용으로 기독교 사립학교의 교육 신학적 배경과 기독교 사립학교의 교육학적 배경에 대해 살펴보았다. 기독교 사립학교의 교육신학적 배경은 기독교 신앙과 학문이 하나님을 지향하여 가면서 하나님의 창조세계와 법칙을 탐구하여 그 의미와 해석의 근거를 성경적 세계관에서 통합하여 나가는 신앙공동체인 동시에 학문공동체라고 하는 것에 있다고 할 수 있다. 브루멜른은 “기독교학교에서는 교육의 모든 부분에서 창조주 하나님을 인식하여야하며 교사들은 학생들을 도와서 하나님이 지으신 세계에 대한 포괄적인 이해와 삶의 의미와 목적을 알도록 해야 한다. 그러므로 전교과목을 통하여서 창조세계의 모든 실재를 성경적 세계관을 바탕으로 가르치는 기독교적관점으로 여호와를 아는 지혜에로 학생을 인도하는 것을 돕는 것이다”라고 말한다. 기독교 사립학교의 교육학적 배경은 교육목표의 특성, 교육과정의 특성, 교육행정의 특성으로 세분하여 살펴보았다. Ⅲ장에서는 기독교 사립학교에서 기독교교육의 문제점으로 교육학적 측면에서의 문제점, 행정적 측면에서의 문제점, 기독교 교육적 측면의 문제점에 대해 살펴보았다. Ⅳ장에서는 기독교 사립학교의 새로운 기독교 교육방안으로 교육학적 측면에서의 교육방안, 행정적 측면에서의 교육방안, 기독교 교육적 측면에서의 교육방안에 대해 제시하였다. 구체적으로는 교육학적 측면에서 입시위주의 탈피 교육, 성경중심의 종교교과서 개발, 일반 교과목을 통한 기독교 교육의 시도를 대안으로 제시했으며 행정적 측면에서 지역교회와 연계를 통한 학교운영, 교목활동의 교직원중심 목회구조의 전환, 자립형 기독교 사립학교로 전환 및 설립, 교단 및 관련기관들과의 연대, 학교재정과 행정의 독립성 확보를 대안으로 제시했으며 기독교 교육적 측면에서 신앙향상을 위한 영성훈련, 교사의 신앙의 성숙화 훈련, 다양한 신앙프로그램 도입을 대안으로 제시하였다. Ⅴ장에서는 결론 및 제언으로 먼저 전체논문을 요약하였고 한국의 기독교학교의 정체성 확립을 위한 기독교교육의 새로운 방안을 제언하였다.

아우구스티누스 : 신적 예지로부터의 필연성과 인간 의지의 자유에 관하여

이성훈 총신대학교 신학대학원 2009 국내석사

신적 예지는 미래의 일에 필연성을 부여한다. 신적 예지가 참된 지식이라면, 그 대상인 미래의 일은 예지와 다르게 될 수 없기 때문이다. 미래의 일은 반드시 예지된 대로 이루어질 수밖에 없다. 인간 의지의 선택도 이 필연성에서 벗어날 수 없다. 하나님께서는 첫 사람 아담의 의지가 어떤 선택을 할지 미리 아셨고, 그 지식은 참된 지식이므로, 아담의 선택은 이미 예정된 대로 이루어진 일일 뿐이다. 그런데 성경은 아담의 죄가 아담 스스로 책임을 져야 하는 것으로 가르친다. 아담의 선택은 의지의 자유로운 선택이었다는 것이다. 이 말은 아담이 어떤 선택을 해야 하는지 미리 정해져 있지 않았음을 뜻한다. 그런데 만일 그렇다면 하나님께서 아담이 어떤 선택을 할지 미리 아실 수 없었다는 결론에 이른다. 정해지지 않은 일에 대해서는 참된 지식으로서 예지가 성립될 수 없기 때문이다. 그것은 한낱 추측이나 기대에 불과하다. 이와 같은 난점에 대해서 성경은 하나님께서 미래의 일을 포함하여 모든 것을 아심을 선언하며, 인간의 의지가 적어도 타락 이전에는 자유로웠음을 가르친다. 따라서 우리는 하나님의 예지가 확실함도 인정해야 하며, 동시에 인간의 의지가 자유롭다는 것도 받아들여야 한다. 이 문제를 해결하기 위해 아우구스티누스는 예지와 예정을 구분하면서, 예지 없는 예정은 존재하지 않지만, 예정 없는 예지는 존재할 수 있다고 말한다. 인간의 인식에 비추어보면 예지는 예정 없이 성립하지 않는 것처럼 보인다. 그러나 하나님의 인식은 시간적인 인식이 아니라 영원한 인식이다. 영원은 시간의 흐름이 없는, 지속적이고 무궁한 현재로서, 존재하는 모든 것은 거기에서 시간적인 변화를 모두 포함한 채 완전한 형태로 존재한다. 따라서 영원에서의 인식은 존재하는 모든 것을 한 번에 완전한 형태로 변함 없이 알고 있다. 그래서 하나님의 인식은 과거와 현재와 미래에 따라서 양상이 달라지지 않는다. 한편 하나님께서는 어떤 일은 당신의 의지로 직접 이루시지만, 어떤 일들은 지성적 피조물들의 의지로 이루어지도록 내버려두신다. 첫 사람 아담의 선택도 아담 자신의 의지에 맡겨진 일이었다. 물론 그 어떤 의지가 이루는 일도 하나님의 주권적인 섭리에서 벗어날 수 없지만, 하나님께서 허용하시는 만큼의 자유가 그 의지에게 있다는 것도 사실이다. 따라서 하나님께서는 존재하는 모든 일들은 완전히 알고 계시며, 시간적인 관점에서 보았을 때 미래에 일어날 모든 일을 미리 알고 계시지만, 그 중 어떤 일들은 당신의 의지로 이루시는 반면, 어떤 일들은 다른 의지의 자유로운 선택에 맡기셨다. 전자에 대해서 우리는 예정이라는 표현을 쓸 수 있지만, 후자에 대해서는 예정이라는 표현을 쓸 수 없다. 여기가 인간 의지의 선택, 특별히 아담의 선택이 속하는 영역이다. 하나님께서는 아담의 선택을 아셨지만, 그것을 예정하셔서 필연성을 부여하시지는 않았다. 그것은 전적으로 아담 자신의 자유의지에 따른 것이었다. 이렇게 하나님의 예지와 인간의 자유의지는 서로 양립가능하다.

투자자 센티먼트와 거래행동에 관한 세 가지 연구

이성훈 서강대학교 대학원 2015 국내박사

본 연구는 크게 세 가지 주제로 구성되어있다. 첫 번째 주제는 행동재무이론에 기반을 두고 주가수익률에 내재되어있는 투자자의 위기인식에 관한 연구이며, 두 번째 주제는 글로벌 금융시장 수준에서 위기인식의 전이에 관한 연구이고, 세 번째 주제는 거래량자료를 이용하여 완전자본시장의 위험포트폴리오를 벤치마크로 투자자집단의 종목선택행동을 고찰한 연구로 이루어져있다. 첫 번째 ‘투자자 위기인식과 거래행동양식’에서는 투자자 감성에 관한 행동재무 연구를 토대로 시장상황을 정상국면과 위기국면의 마코브 연쇄로 가정할 경우, 투자자들이 현 시장의 상태를 위기상황으로 인지하는 위기인식의 정도를 주가수익률로부터 추출하는 방법론을 제시하고 있다. 추출된 위기인식정도를 투자자 ‘위기인식지수’로 정의하였다. 이러한 과정은 주가지수가 모든 투자자의 의견을 반영하고 있다는 가정을 토대로 본 연구에서는 투자자의 의견 중 위기인식에 대한 견해 차이에 집중하였다. 정보의 일관성을 보이기 위해 위기인식지수를 다양한 자료주기로 생성하였고, 정보효율성에 대한 실증분석으로 회귀분석과 probit분석을 시행하였다. 또한 종속변수인 수익률과의 동시적 관계를 완화하기 위해 설명변수의 수준변수와 차분변수에서 실증분석을 시행하였다. 실증분석 결과 위기인식지수를 측정하는데 사용된 일수익률 자료가 증가할수록 보다 더 높은 정보효율성을 보였다. 이와 더불어 투자자들의 거래행동양식 중 대표적 비합리적 행동양식인 디스포지션 효과의 존재 가능성에 대해 검증하였다. 이는 시장전체 수준과 하부 투자자별 수준에서 분석이 이루어졌는데 실증분석결과 시장전체수준에서 검증된 디스포지션 효과의 존재 가능성이 국내투자자, 더 깊게는 개인투자자로부터 비롯됨이 판명되었다. 두 번째 ‘투자자 위기인식전이’에서는 위기인식지수를 이용하여 글로벌 위기인식전이의 존재와 그 방향성에 대해서 연구하였다. 이는 세계 금융시장이 글로벌화 한 이후에는 한 시장의 투자자들의 위기인식은 그 시장에서 홀로 존재하는 것이 아니라 다른 지역의 시장으로 전파된다는 사실에 기인한다. 글로벌 주식시장을 금융시스템 발달 정도에 따라 나눈 MSCI의 선진시장(DM), 신흥시장(EM), 개발도상국시장(FM)지수를 이용하여 각 지역별 위기인식지수를 산출하였다. 이를 토대로 Granger 인과관계분석을 시행하여 투자자 위기심리 전이(psychological contagion)의 방향성에 대해 연구하였다. 분석결과 전체 표본기간에서는 선진시장과 신흥시장간 위기전이가 서로 영향을 미치는 상호의존 관계를 보였으나, 2002년 6월을 전후하여 나눈 경우 전기에서는 선진시장으로부터 신흥시장으로 위기가 전이되는 양상을 보였고, 후기에는 신흥시장, 개발도상국시장으로부터 선진시장으로 위기가 전이되는 양상을 보였다. 이와 더불어 MSCI 국가 지수(12개국)를 이용하여 국가별 위기인식지수를 산출하고 위기전이를 분석하였으며 수익률정보와의 비교분석을 하였다. Granger 인과관계분석의 결과 일관성을 유지하며 보편적으로 타당하게 받아들여질 수 있는 결과를 보여줌으로써 위기인식지수를 이용한 위기전이 분석의 정당성을 지지하고 있다. 또한 위기인식지수를 이용한 위기전이분석이 기존 수익률을 이용한 위기전이분석과는 또 다른 차별성을 지니는 것을 입증하였다. 세 번째 ‘투자자집단별 선택적 종목거래활동의 정보효율성’에서는 완전자본시장이 성립하는 경우 시장참가자들이 소유 및 거래하는 포트폴리오의 형태가 시장포트폴리오여야 한다는 논리를 바탕으로 그들이 거래하는 포트폴리오가 시장포트폴리오의 모습과 다르다면 이는 그들만이 가지고 있는 정보를 가지고 거래를 하였다는 가정에서 출발한다. 매수-매도 거래별로 각 투자자집단의 거래포트폴리오가 시장포트폴리오로부터의 이격정도를 측정하는 선택적 종목거래활동 강도 지표를 구성하고 가격비율과의 회귀분석을 통해 특정 투자자집단의 거래가 정보거래인지를 판단하였다. 연구결과 개인 투자자집단의 종목선택행위가 가장 높게 나타났으나 회귀계수의 통계적 유의성이 일관적이지 못 하고 그 크기 또한 경제적 의미를 부여할 만큼 크지 못 하기에 이들의 거래는 정보거래와는 무관한 거래라고 판단된다. 기관 투자자집단의 경우 회귀계수가 유의적인 음(-)으로 나와 그들의 거래는 정보거래와는 거리가 멀다고 판단된다. 반면 외국인 투자자집단의 경우 매도 거래행위에서 일관적인 양(+)의 회귀계수가 나타남을 통해 정보거래를 행하고 있음을 확인할 수 있었다. This dissertation is composed of three topics which are all related with investor behavior. In the first thesis, a new approach for measuring bearish investor sentiment suggested and its information efficiency examined. In the second, I continue to study psychological contagion between global equity markets through bearish investor sentiment. And in the last topic, I propose a metric which measures investor’s stock selection activity. In the first thesis-‘Bearish Investor Sentiment and Trading Activity’, I induce the unconditional probability of crisis regime which measures the only bearish investor sentiment(BIS) by assuming the states of an equity market as normal and crisis. This approach also assumes that return or stock index contains all investor’s opinion especially relevant with bearish sentiment. To show the consistency of information contained in BIS, I generate series of BIS according to data frequency. I examine information efficiency of BIS over the volatility index-VKOSPI by encompassing regression and probit. The results show that BIS has better explanatory power in relation with return than the volatility index on both level of and first-differenced variables. Also I study how BIS affect trading activity. The results show that individual investors have a tendency to avoid trading as BIS gets higher indicating the ratio of volume to price change in normal circumstance is greater than the ratio of volume to price change in crisis. This result supports the existence of the phenomenon that irrational investors hold losing stock so called disposition effect. In the second thesis titled as ‘Investor’s Perception of Crisis and Psychological contagion’, I study global contagion confined as the spreads of bearish investor sentiment across regions or countries. Classifying the global equity markets into three regions according to the degree of the development of financial market systems which is following MSCI classification, I investigate a role of BIS as an alternative channel for contagion and reveal the direction of bearish investor sentiment using Granger causal relationships. The key findings are first, that the investor’s perception of crisis spreads from the developed to emerging markets during the pre sub-period (from 1988 to 2002), but the direction is reversed in the posterior to June 2002. On the other hand, the contagious pattern is not detected significantly in terms of volatility, and interconnectedness is detected in return. Also these tests are conducted in country level and the results show consistency in validity. These results allude that psychological contagion of investor sentiment has a different feature from that of return. In the third thesis titled as ‘A Study on Information Efficiency in Stock Selection by Various Investor Type’, I propose a metric which measures the degree of investor’s stock selection activity. This metric is built upon the theory that individual stock's turnover must be identical to market portfolio's turnover under one condition where two-fund separation theorem holds. In this kind of world, all market participants hold and trade the same portfolio and this should be the only market portfolio. If one's trading portfolio's shape is different from the market portfolio's, this would mean she or he has an advantage over others in information and this kind of information would be private. So a metric measures how far one's trading portfolio is from market's and is named as Stock Selection by Investor(SSI). I apply this measurement to investor groups which are classified as individual, institutional and foreign investors who participate in Korea stock market. To test the validity of index, I regress price ratio on this measurement using SUR method. Individual investor group shows big SSI, but its relation to price ratio is not significant and economically meaningless. In case of institutional investor group, the coefficient proves to be significantly negative. I infer from this fact that their trading is somehow far from informed trading. Stock selection activity by foreign investor groups proves to be informed trading by showing significantly positive coefficient and the magnitude of coefficient is economically meaningful, especially in sell activity.

Platelet-rich plasma와 골수줄기세포 주사를 이용한 조직공학적 골재생에 대한 연구

이성훈 高麗大學校 2007 국내박사

Abstract Bone tissue engineering with the injection of platelet-rich plasma and bone marrow mesenchymal stem cell Sung-Hoon Lee, D.D.S., M.S.D. Major in Dentistry, Department of Medical Science. Graduate School, Korea University. (Directed by Professor Hyon-Seok Jang, D.D.S., M.S.D., Ph.D.) Introduction : The regeneration of bone in a significant osseous defect with minimal invasiveness and good plasticity is the most important aspect in dental implant surgery. Tissue engineering of bone regeneration with injectable scaffold has raised great interest. Usually bone defects of oral and maxillofacial region, especially of dental implant area are irregular in shape, so bone tissue engineering for these defects needs injectable scaffold for successful bone regeneration. Platelet-rich plasma(PRP) may enhance the formation of new bone and is nontoxic, nonimmunoreactive, and accelerates existing wound-healing pathways. Material & methods : The changes of level of growth factors(TGF-β, PDGF) was estimated by ELISA in 57 human samples. Using rabbit tibial bone defect model of 4 mm diameter, I evaluated bone regeneration with a combination of PRP as an autogenous scaffold with in vitro-expanded mesenchymal stem cells(MSCs) to increase the osteogenesis, compared with using the scaffold alone by histologic analysis. Results : Concentration of TGF-β was increased(X2), and concentration PDGF was increased(X1.5)(P<0.01). Rapid and much more bone regeneration of rabbit tibia bone defect grafted with PRP and MSCs was found than another groups. Conclusion: With the result of this study, the usefulness of MSCs/PRP mixture as a bone substitute was demonstrated. --------------------------------------------------------------- Key Words) bone regeneration, bone tissue engineering, injectable scaffold, Platelet-rich plasma(PRP), mesenchymal stem cells(MSCs)

민간건설 공공임대주택의 재무특성 분석

이성훈 고려대학교 경영대학원 2004 국내석사

공공건설임대주택은 공공자금의 지원으로 건설되는 임대주택을 말하는 것으로, 일반적으로 정부 또는 지망자치단체가 건설하는 임대주택을 의미하나, 민간건설사업자가 국민주택기금을 지원받아 건설하는 임대주택도 공공임대주택으로 분류된다. 민간건설사업자가 국민주택기금의 지원을 받아 건설하는 민간건설 공공임대주택은 주거안정을 위한 임대주택의 공급이라는 측면과 기업으로서의 생존과 영리의 추구라는 이중성을 갖게 된다. 따라서 이와 같은 이중적인 요구를 충족시켜 주택 문제의 해결과 기업의 계속성을 확보하기 위한 방안을 모색하는 데에 방향을 제시하기 위하여 본 연구에서는 국민주택기금의 지원을 받는 민간건실 공공임대주택 사업자의 재무특성을 분석하고 그 문제점과 개선방향을 제시하였다. 민간건설 공공임대주택의 재무구조상의 주요 특징은 국민주택기금과 임대보증금의장기부채에 의한 높은 부채비율이다. 이것은 첫째로 주택을 분양하면각각의 매입자 앞으로 개별세대에 지원된 국민주택기금이 대환 대출되는 일반분양주택의 경우와는 달리 민간건설 공공임대주택의 경우에 는 국민주택 기금의 지원으로 임대주택을 건설할 매마다 국민주택기금이 임대주택 사업자의 부채로 누적되게 되는 재무구조적인 문제점이 있다. 두 번째로 임대보증금은 임대사업자가 임차인에 게 반환하여야 하는 장기부채로서, 임대사업자가 정상적으로 임대를 계속하면 이 또한 누적적으로 증가하게 된다. 현재 민간건설 공공임대주택의 재 무회 계상으로는 이러한 국민주택기금과 임대보증금으로 발생하는 부체로 인한 높은 부채비율의 문지를 해결하기 위하여1999년부터 금융리스회계가 적용되고 있으나 일반 건설업체와 비교하면 여전히 높은 부채비율을 나타내고 있다. 민간건실 공공임대주택 사업자의 높은 부채비율은 사업자의 신용도의 저하는 물론, 지속적인 국민주택기금의 지원여부에 대한 판단을 부정적으로 만드는 요인이 되며, 또한 이로 인하여 임차인에 게는 임대보증금 반환의 불안감과 주거안정에 대한 우려를 가중시키게 된다. 이와 같이 사업의 특성상 정상적으로 발생하는 부채임에 도 불구하고 높은 부채비율이 부정적으로 명가됨에 따라 결과적으로는 민간건실 공공임대주택사업을 어렵게 하여 임대주택의 공급확대를 저해하게 된다. 이에 대한 개선 방안으로는 첫째, 민간건설 임대주택에 국민주택기금의 지원이 지속되고 전세제도에 의한 임대보증금이 계속 존재한다면, 이로 인한 높은 부채비율의 안전성을 포괄담보에서 특정담보로 전환하는 등의 담보제도의개선 등을 통하여 확보함으로써 여타 업종의 일반 부채 비율과는 다른, 업종특성상 정상적으로 발생하는 부채비율을 인정하는 제도적 기준이 확립되어야한다. 둘째, 현실적인 보완책으로는 민간건설 공공임대주택의 재무구조를 평가함에 있어서 은행재무평가기준에 준하는 평가방식 내지는 해석기준의도입이 필요하다. 은행은 불특정 다수로부터 예수금의 형태로 자금을 조달, 운용한다. 이러한 불특정 다수로부터의 예금의 조달은 은행 재무상 부채의 성격을 갖게 되는데 은행의 자기자본과 비교하면 대단히 높은 부채비율을 갖게 된다. 그러나 은행은 그 부채비율에 관한 별도의 해석 기준을 가지고 있고 그 자기자본의 비율에 관하여도 별도의 기준을 갖고 있다. 민간건실 공공임대주택 사업자에 대하여도 이와 같은 부채개념의 해석 기준을 재무특성에 맞추어 개선함으로써, 민간건설 공공임대주택 사업자의 재무구조가 명가기관에 따라 다르게 평가되는 불합리성이 시정되고 일관된 평가가 가능해질 것이다. 그리고 직접적인 부채는 아니나, 민간건실 공공임대주택 사업자의 재무구조에 있어서 특별수선 충당금은 재무구조상으로 보면 비용의 이중부담으로 그 재무평가에 부정적인 영향을 미치는 한 요인이다. 특별수선 충당금은 임대주택의 경우에 임대사업자가 상품유지 차원에서 지속적인 보수, 관리를 위한 비용을 지출하고 있으므로, 과도한 요율의 적용과 부담주체의 불일치, 특히 분양 전환 시 반대급부 없는 단순양도 둥 임대사업자의 부담을 가중시켜 임대주택활성화에 장애요인이 된다. 이의 개선방안으로는 임대기간동안에 특별수선충당금을 폐지하거나 또는 그 요율과 분양전환시의 수수관계 등을 현실화하는 발전적인 제도 개선이 요구된다. As a public-construction rental house means the residental rental property being built with the support of the public funds, it generally implies a rental house being constructed by the government or the local government, but even a rental house, for which a private-construction undertaker builds with the support of the National Housing Fund, is classified as a public rental house. A private-construction public rental house, for which a private-construction undertaker builds with support of the National Housing Fund, comes to have dual character with an aspect of supplying a rental house aiming at the housing stability, and with the pursuit of survival and profit as an enterprise. Accordingly, for the purpose of presenting a direction in seeking for a plan to solve a housing problem and to secure corporate continuity, by satisfying the dual demand like this, this study did analyze a financial characteristic of an undertaker for a private-construction public rental house and did present its problem and an improvement plan. The major characteristic of a private-construction public rental house in light of the financial structure, is high debt ratio due to long-term liabilities of the National Housing Fund and Guarantee Money Received. That is to say, first differently from a case of a general subdividing house, in which the National Housing Fund, supported to an individual household under the name of each purchaser, is loaned out with conversion in case of subdividing a house, there is a financial-structure problem, in which, given a private-construction public rental house, the National Housing Fund comes to be accumulated as liabilities of a rental-house undertaker, whenever building a rental house with the support of the National Housing Fund. Second as the Guarantee Money Received is long-term liabilities, for which a rental undertaker requires to return to a lessee in case a rental undertaker normally continues to rent, this also gets increased accumulatively. In terms of the present financial accounting of a private-construction public rental house, aiming to solve this high debt-ratio problem owing to liabilities being occurred by National Housing Fund and the Guarantee Money Received, the financing lease accounting has been applied since 1999, but it is still showing a high debt ratio, given comparing general construction companies. A high debt ratio of an undertaker for a private-construction public rental house lowers an undertaker’s credit rating as well as becomes a factor to negative1y make a decision as to whether or not continuous support of the National Housing Fund, in addition, due to this, it leads to a lessee’s weighting of the nervousness to returning Guarantee Money Received and of concern about the housing stability Despite the liabilities being normally occurred, in light of this characteristic of a business, the high debt ratio is negatively evaluated thus consequently it causes the difficulty in a public-rental-house project of private construction, and comes to hinder the supply expansion of a rental house. As an improvement plan for this, first, in case the support of the National Housing Fund becomes constant and the Guarantee Money Received by Jeonse (Housing lease on a deposited basis)system continuously exists, in relation to a rental house of private construction, it is required to establish an institutional standard to recognize a debt ratio being normally occurred in light of business-category characteristic, other than the general debt ratio of other business categories, by securing the safety of a high debt ratio due to this, through the improvement of a security system such as converting comprehensive mortgage into specific mortgage. Second, as the realistic supplementary measures, it needs to introduce an evaluation method or an interpretation standard corresponding to the evaluation standard of banking finance, in appraising the financial structure of a private-construction public rental house. A bank supplies and operates funds in the form of deposits received from unspecified persons. this supply of deposits from unspecified persons comes to have the nature of liabilities in light of banking finance, and given comparing with a bank’s equity capital it comes to have a considerably high debt ratio. However, a bank has the separate interpretation standard as to a debt ratio, and has the separate standard even as to a capital adequacy ratio. Even as to an undertaker of a private-construction public rental house, through improving the interpretation standard of this concept with liabilities, corresponding to a financial characteristic, it win lead to correcting the illogic, in which the financial structure of an undertaker for a private-construction public rental house, is evaluated differently according to an evaluation agency, and to enabling the consistent evaluation to be possible. Also, despite being not direct liabilities, in terms of financial structure for an undertaker of a private-construction public rental house, the special allowance for repairs is dual burden of expenses in light of the financial structure, and is one factor to have negative influence on the financial evaluation. As for the special allowance for repairs, in case of a rental house, a rental undertaker is spending expenses aiming at continuous repair and management from the product-maintenance dimension, thus it becomes an obstacle factor in activating a rental house, due to a rental undertaker’s weighting of burden such as the application of an excessive premium rate, as the inconsistency of a charge entity, and as, in particular, a simple transfer without a benefit in return in case of being converted into the subdividing. As an improvement plan for this, it requires the progressive improvement of a system to abolish the special allowance for repairs during the rental period, or to actualize the premium rate, the transfer relation in case of king converted into the subdividing and so on.