A Study on Efficiency of Chinese Spot Exchange Market

Oun Yeong Lee,Jung Sun Lee 대한중국학회 2010 중국학 Vol.37 No.-

중국 외환시장은 2005년 7월 21일 환율제도 개혁 이후 점진적인 발전을 하고는 있으나, 선물환시장을 비롯한 파생상품시장의 발전은 아직 미미한 상태이다. 중국은 최근까지도 현물환시장 위주로 외환시장이 운영되고 있다. 따라서 아직까지는 중국의 현물외환시장에 대한 효율성관련 실증연구가 필요한 실정이나 중국외환시장의 폐쇄성 등의 원인으로 인하여 이에 대한 많은 연구가 이루어지지 못하고 있다. 본 연구는 중국의 환율제도 개혁이후인 2005년 7월 21일부터 2009 년 12월 31일까지의 달러화, 유로화, 엔화, 원화에 대한 위안화의 일일환율을 통해 중국현물환시장의 효율성을 검증하였다. 이를 위해 본 연구는 약형 효율성시장가설과 준강형 효율성시장가설에 기초하여 검증을 진행하였다. 약형 효율성시장가설 검증을 위해 단위근검정과 자기상관성검정을 통해 현물환율이 랜덤워크를 따르는지를 검증하였고, 준강형 효율성시장가설의 검증을 위해 공적분검정, 인과관계분석, 분산분해분석을 통해 각 환율의 장기균형관계와 상호관계를 검증하였다. 검증결과 중국 현물환시장은 4개의 현물환율 모두 랜덤워크를 따르는 것으로 나타나 약형 효율성시장가설 하에서 효율적인 것으로 나타났다. 그러나 준강형 효율성시장가설 하에서는 공적분관계가 존재하고 각각의 통화들 상호간에 인과관계가 발견되었다. 준강형 효율성시장가설 하에서 중국현물환시장은 다른 통화들을 통해 미래통화가치와 변화를 예측할 수 있어 비효율적인 것으로 나타났다. 이러한 결과는 개도국 외환시장에 대한 기존 효율성연구 결과들과도 일치하는 것이다. 이러한 중국 외환시장의 비효율성은 제도적 문제에 크게 기인하고 있는 것으로 보인다. 즉, 중국 통화당국의 외환시장에 대한 간섭과 규제 그리고 현행 바스켓을 참조한 관리변동환율제도 하에서의 변동성 제한은 중국 외환시장의 비효율성의 주요한 요인으로 작용하고 있다. 또한 외환시장 내에서 거래되는 상품의 다양성 부족 및 소규모 외환시장도 중국외환시장의 효율성을 저해하는 요인이라 하겠다.

Agreement of two ELISAs for Mycobacterium avium subspecies paratuberculosis in cattle in Korea

Lee, Kyung Woo,Jung, Byeong Yeal,Hwang, In Yeong,Lee, Su Hwa,Kim, Ji Yeon,Kim, Young Hoan,Lee, Seong Hyo,Moon, Oun Kyoung,Lee, O Soo The Korean Society of Veterinary Science 2009 大韓獸醫學會誌 Vol.49 No.2

Paratuberculosis caused by Mycobacterium avium subspecies paratuberculosis (Mpt) is a chronic infectious enteric disease with deleterious impact on the performance in ruminants. In Korea, ELISA has been introduced to detect antibodies to Mpt in individual cattle. However, comparison study with ELISA has not been studied until now. In total, a panel of 899 serum samples obtained from dairy cattle was analyzed with two commercial ELISAs for Mpt to assess the performance. Two ELISAs employed in this study were both licensed worldwide. Two ELISAs applied onto same serum samples showed the moderate agreement (kappa value = 0.60). There was non-significant McNemar test (p = 0.0614) between two ELISA results indicating that each proportion detected by two kits did not differ. In addition, the percent agreement between two ELISA results was turned out to be 96.8% which interpreted excellent reproducibility. It was shown from this study that two ELISAs revealed moderate kappa agreement performance. The implication raised is that when ELISAs as diagnostics are used to detect Mpt in individual cattle, positive reaction by either ELISA should be interpreted as serologically Mpt positive due to presumed low sensitivity of ELISAs and their test agreement being less than 100%.

한류의 원산지효과

이운영(Oun-Yeong Lee) 한국무역학회 2007 貿易學會誌 Vol.32 No.5

위안화의 미달러화 페그 여부에 관한 분석

이운영 ( Oun Yeong Lee ),이정선 ( Jung Sun Lee ) 서강대학교 경제연구소 2010 시장경제연구 Vol.39 No.2

본 연구는 중국의 바스켓환율제도 상의 통화별 가중치 구성을 추정하여 중국이 외부적으로 표명한 바스켓 운용원칙에 부합하여 바스켓제도를 운용하고 있는가를 분석하는데 그 목적이 있다. 중국통화당국이 2005년 7월 환율제도 개혁 당시 공표한 무역수지 등에 기초한 통화별 가중치의 추산치와 현 명목환율에 내재된 가중치의 추정치를 비교분석함으로써 중국의 환율제도 운용이 개혁 당시 표명한 정책의도와 일치하고 있는가를 보고자 하였다. 무역안정 즉 무역수지에 기초한 바스켓가중치 추정 결과를 보면, 미달러화와 유로화는 각각 20%대의 수준을 보였고, 일본 엔화는 15%대 수준을 나타냈다. 그러나 현 환율변동성에 내재된 가중치 추정 결과는 달러가중치가 2007년을 제외한 대부분의 기간에서 90% 수준 이상의 높은 비중을 유지해 온 반면, 유로화와 엔화 등 미국 외의 주요무역대상국 통화의 가중치는 미미한 수준으로 나타나 중국통화당국의 정책의도와는 달리 바스켓제도가 운용되어 왔음을 확인할 수 있었다. 특히 2008년 국제금융위기 이후에는 미달러화에 대한 가중치가 95% 이상의 높은 수준을 유지하여 중국의 현 환율제도가 미달러화 페그제도임을 보여주었다. The purpose of this study is to analyze how Chinese basket currency system is operated. In this paper, through comparative analysis of the weight estimates, we attempted to verify Chinese exchange rate system is operated differently from the basket rules. According to the result based on trade weight, the weight of USD and EUR is around 20% and the weight of JPY is around 15%. However, according to the result based on exchange rate volatility, the weight of USD is around 90% except 2007 and the weight of EUR and JPY is very small or not obvious. Moreover, after global financial crisis, the weight of USD is over 95%, it demonstrated that Chinese exchange rate system is a dollar pegged system.

후불송금조건 수출기업의 결제리스크관리 행태

이운영(Oun-Yeong Lee),하인혁(Steve Ha) 한국무역학회 2012 貿易學會誌 Vol.37 No.5

미국물류보안제도가 우리나라 수출관습에 미친 영향

이운영 ( Oun Yeong Lee ) 한국국제통상학회 2008 국제통상연구 Vol.13 No.3

일본 내 한류가 원산지효과에 미친 영향

이운영(Oun-Yeong, Lee),강계삼(Kye-Sam, Kang) 한국통상정보학회 2006 통상정보연구 Vol.8 No.4

This article is intended to investigate how the Japanese consumers have changed the country image on Korea, the evaluation toward products manufactured by Korea and the willingness to buy Korean products through the experience of Korean Wave. So the country image, the evaluation and the willingness were compared between the before and after experiencing Korean Wave The empirical result said that during the span of Korean Wave the country image and the evaluation have improved, but the intentions to purchase Korean products are still not positive in Japan. So an additional analysis was made to find the reason of the unwillingness to buy Korean products. Although they regard Korean products as qualitatively good against price, they seldom know Korean brand, hardly watch korean product’s advertisement. Especially the intentions to purchase Korean products in durable goods was lower than in consuming goods.

영미 수출팩토링 제도에 관한 연구

이운영(Oun-Yeong, Lee) 한국통상정보학회 2012 통상정보연구 Vol.14 No.1

팩토링(factoring)의 역사는 중세시대까지 거슬러 올라갈 수 있지만 현대적 팩토링은 식민지시절 미국에서 시작되어 1960년대 영국으로 전파되면서 오늘날 유럽에서 가장 발전된 모습을 보이고 있다. 영국의 팩토링은 격지거래의 불확실성과 불편함을 해소하고자 판매지에서 상업대리인(mercantile agent)의 역할을 수행하기 위해 시작되어 점차 금융기능에 초점을 맞춘 오늘날의 팩토링 구조로 발전하였다. 미국에서의 팩토링 또한 상업대리인 형태로 출발하였으며 이후 팩터들의 활동이 수탁판매와 지급보증뿐 아니라 선급금융 서비스로 확대되는 과정을 거쳐 왔다. 영미의 팩토링산업은 오늘날 전문팩터와 은행팩터, 두 유형의 기관들에 의해 운영되고 있고 특히 중소기업금융에 특화되어 있다. 이는 상대적으로 열악한 재무구조와 채무관리능력을 지닌 중소기업들에 대해 민간 최종대부자의 역할을 팩터가 수행함을 의미하는 한편 팩터에게는 충분한 신용조사능력이 요구됨을 의미한다. 우리나라 수출자의 수출결제조건이 지속적으로 불리해져 결제리스크 관리와 무역금융의 보완 수단이 필요한 상황에서 팩토링의 활성화는 시급하며 중요하다. 우리나라 중소 수출기업들이 수출팩토링을 적극 활용할 수 있도록 시중은행은 신용조사역량을 확보해야 하는 한편 정부는 팩토링이 활성화될 수 있도록 정책적 노력을 기울여야 할 것이다. The country using factoring actively today is England. The history of factoring could throw back to the Middle Ages, but modern factoring was developed in colonial age of the United States and it was known throughout England in 1960s. At the beginning, it performed mercantile agent who works in local area in order to get rid of uncertainty and inconvenience of a distant trade, but it was getting developed into a today"s factoring system which focusing more on financial function. The factoring is called "account receivable financing" in the United States and it is started out as sales agent and getting developed to "del credere agent" who guarantee the payment. The activities of factors have been expanded to not only consignment sale and payment guarantees but also advance financing service. However, at the end of the 19th century, the direct sales(direct marketing) was expanded by the development of telecommunication and transportation technology, and then the marketing service by factor was degraded, but the collection of payment and advance finance had been maintained until now and developed into today"s factoring system. Especially, the establishment of Uniform Commercial Code in 1931 had formed the basis for activating factoring in the United States through preparing a legal basis of factoring. Due to changes of international trade environment, most of commercial bank in Korea have to deal with export factoring as a trade finance service and it is desirable to specialize as a financing for small and medium company.

중국과 일본소비자의 자민족중심주의 비교연구

이운영(Lee, Oun-Yeong) 서원대학교 미래창조연구소 2006 과학과 문화 Vol.3 No.3

통상법·제도 : 영미 수출팩토링 제도에 관한 연구 -한국에의 시사점을 중심으로-

이운영 ( Oun Yeong Lee ) 한국통상정보학회 2012 통상정보연구 Vol.14 No.1

팩토링(factoring)의 역사는 중세시대까지 거슬러 올라갈 수 있지만 현대적 팩토링은 식민지시절 미국에서 시작되어 1960년대 영국으로 전파되면서 오늘날 유럽에서 가장 발전된 모습을 보이고 있다. 영국의 팩토링은 격지거래의 불확실성과 불편함을 해소하고자 판매지에서 상업대리인(mercantile agent)의 역할을 수행하기 위해 시작되어 점차 금융기능에 초점을 맞춘 오늘날의 팩토링 구조로 발전하였다. 미국에서의 팩토링 또한 상업대리인 형태로 출발하였으며 이후 팩터들의 활동이 수탁판매와 지급보증뿐 아니라 선급금융 서비스로 확대되는 과정을 거쳐 왔다. 영미의 팩토링산업은 오늘날 전문팩터와 은행팩터, 두 유형의 기관들에 의해 운영되고 있고 특히 중소기업금융에 특화되어 있다. 이는 상대적으로 열악한 재무구조와 채무관리능력을 지닌 중소기업들에 대해 민간 최종대부자의 역할을 팩터가 수행함을 의미하는 한편 팩터에게는 충분한 신용조사능력이 요구됨을 의미한다. 우리나라 수출자의 수출결제조건이 지속적으로 불리해져 결제리스크 관리와 무역금융의 보완 수단이 필요한 상황에서 팩토링의 활성화는 시급하며 중요하다. 우리나라 중소 수출기업들이 수출팩토링을 적극 활용할 수 있도록 시중은행은 신용조사역량을 확보해야 하는 한편 정부는 팩토링이 활성화될 수 있도록 정책적 노력을 기울여야 할 것이다. The country using factoring actively today is England. The history of factoring could throw back to the Middle Ages, but modern factoring was developed in colonial age of the United States and it was known throughout England in 1960s. At the beginning, it performed mercantile agent who works in local area in order to get rid of uncertainty and inconvenience of a distant trade, but it was getting developed into a today`s factoring system which focusing more on financial function. The factoring is called ``account receivable financing`` in the United States and it is started out as sales agent and getting developed to ``del credere agent`` who guarantee the payment. The activities of factors have been expanded to not only consignment sale and payment guarantees but also advance financing service. However, at the end of the 19th century, the direct sales(direct marketing) was expanded by the development of telecommunication and transportation technology, and then the marketing service by factor was degraded, but the collection of payment and advance finance had been maintained until now and developed into today`s factoring system. Especially, the establishment of Uniform Commercial Code in 1931 had formed the basis for activating factoring in the United States through preparing a legal basis of factoring, Due to changes of international trade environment, most of commercial bank in Korea have to deal with export factoring as a trade finance service and it is desirable to specialize as a financing for small and medium company.