특수관계자와의 거래가 정보비대칭에 미치는 영향

정은희 ( Eun-hui Cheong ),우용상 ( Yong-sang Woo ) 아시아.유럽미래학회 2017 유라시아연구 Vol.14 No.1

기업의 외부에는 주주 및 관계회사 등 다양한 종류의 특수관계자가 존재한다. 전통적으로 기업들은 위험 분산 및 시장지배력 확대 등을 위해 사업확장을 시도해왔으며, 이러한 시도의 결과로 수직계열화 또는 수평계열화 등을 통해 많은 관계회사들을 만들었다. 수직계열화의 경우 생산프로세스상에서 관계회사들간의 거래가 필수적이며, 수평계열화의 경우에도 사업초기 회사의 안정적인 운영을 위해 관계회사간에 많은 거래를 하고 있다. 또한 기업은 관계회사뿐만 아니라 개인 특수관계자들과도 임대차등의 거래를 하는 것으로 나타나고 있어, 특수관계자와의 거래가 다양한 형태로 나타나고 있다. 이러한 특수관계자와의 거래가 갖는 의미에 대해 많은 선행연구들이 수행되어 왔다. 다수의 선행연구들은 특수관계자와의 거래는 거래 조건 및 시기 등을 결정하는 데에 경영자의 재량이 개입될 가능성이 높기 때문에, 특수관계자와의 거래가 기업에 부정적인 영향을 미친다고 주장했다(Cheung et al., 2006; 김지홍과 우용상, 2008; 김지홍과 우용상, 2009; 최정호, 2009; Jian and Wong, 2010; Kohlbeck and Mayhew, 2010; 우용상과 이호영, 2010; 최정호, 2010; Lo and Wong, 2011; 김진회, 2011; 고윤성 등, 2011; 김영화, 2012; 조정은과 김상일, 2013; 정기위와 채수준, 2014; 김태동 등, 2016; 이진훤과 고윤성, 2016). 또한 최근 대기업들이 계열사들 간의 `일감 몰아주기`를 통해서 대주주의 사익을 추구하는 것이 문제가 되고 있어, 특수관계자와의 거래에 대한 부정적인 시각은 당분간 계속될 것으로 예상된다. 본 연구는 선행연구에서 부정적인 것으로 평가되었던 특수관계자와의 거래가 정보비대칭에 어떠한 영향을 미치는지 살펴봄으로써, 특수관계자와의 거래가 갖는 성격에 대한 추가적인 증거를 제시하는데 의의가 있다. 특수관계자와의 거래가 많은 기업일수록 재량적 발생액이 증가하며 이에 따라 발생액의 질이나 이익반응계수가 감소한다(김지홍과 우용상, 2008; 김지홍과 우용상, 2009; 최정호, 2009). 또한 이익조정과 정보비대칭 사이에 양(+)의 관계가 존재한다는 장석오(2007)의 연구결과를 이용하면, 특수관계자와의 거래와 정보비대칭 사이에는 양(+)의 관계가 있을 것으로 예상된다. 그러나 Coase(1937)에 의하면 기업의 규모가 작은 경우에는 재화의 조달을 내부에서 처리하는 것이 유리하기 때문에 특수관계자와의 거래는 기업의 비용을 줄이기 위한 수단으로 사용될 수 있다. 즉, 특수관계자의 거래가 효율적으로 이루어져 정보비대칭과 무관하게 발생할 수 있다는 것이다. 하지만, 기업의 규모가 큰 경우 특수관계자와의 거래는 경영자의 재량적인 행위에 의해 이루어져 정보비대칭이 발생할 가능성이 커진다. 따라서 특수관계자와의 거래는 기업의 규모에 따라 적절한 수준으로 사용하는 경우 기업의 비용을 줄여주는 긍정적인 효과를 나타낼 수 있으므로, 기업규모에 따라 특수관계자와의 거래비중이 스프레드에 미치는 영향이 달라질 것으로 예상할 수 있다. 정보비대칭의 대용치로는 매수-매도호가 스프레드를 사용한다. 분석결과 특수관계자와의 거래비중이 증가할수록 매수-매도호가 스프레드가 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 이는 특수관계자와의 거래비중이 증가할수록 이해관계자들에게 충분한 정보를 전달하지 못할 가능성이 커지며, 이에 따라 정보비대칭이 상승하기 때문에 투자자들과 기존 주주들의 매수호가와 매도호가 간의 차이가 더 커진다는 것을 의미한다. 또한 이러한 특수관계자와의 거래비중과 스프레드 간의 유의적인 양(+)의 상관관계는 표본기업을 대기업과 중견기업 및 중소기업으로 구분할 때 대기업에서만 나타났다. 이는 이해관계자들은 중견기업과 중소기업에 대해서는 특수관계자와의 거래가 정보비대칭을 높인다고 평가하지 않지만, 대기업에서는 상대적으로 많은 특수관계자가 존재하고 이에 따라 거래도 더 다양하고 많기 때문에 특수관계자와의 거래를 경영자의 재량적인 행위에 의한 결과로 평가할 가능성이 높다는 것을 의미한다. There are various related parties outside of company like stockholders or subsidiaries. Companies have tried to expand business for business risk spread or market control expansion. As a result of this try, many subsidiaries have been founded through vertical integration or horizontal integration. Transactions in production process between subsidiaries are necessary in case of vertical integration. Even though in horizontal integration, subsidiaries do a lot of trade with one another for stable operation in the start of business. Companies also do a trade like rental with individual related partied, related party transactions occur in various way. Many previous studies are examined on the meaning of related party transactions. Previous studies suggest that related party transactions have negative effects on company because managements can decide discretionarily the terms of related party transactions(Cheung et al., 2006; Kim and Woo, 2008; Kim and Woo, 2009; Choi, 2009; Jian and Wong, 2010; Kohlbeck and Mayhew, 2010; Woo and Lee, 2010; Choi, 2010; Lo and Wong, 2011; Kim, 2011; Koh et al., 2011; Kim, 2012; Cho and Kim, 2013; Chung and Chae, 2014; Kim et al., 2016; Lee and Koh, 2016). It is expected that negative opinion on related party transactions continues because major shareholder`s pursuit of private interest through related party transactions recently becomes a serious social problem. This study examines the effect of related party transactions on information asymmetry. The implication of this study is to provide additional evidence on the nature of related party transactions, which is regarded negatively in many previous studies. Related party transactions increase discretionary accruals, impair accruals quality, and decrease earnings response coefficient(Kim and Woo, 2008; Kim and Woo, 2009; Choi, 2009). According to Jang(2007)`s result that there is a significant positive association between earnings management and information asymmetry, it is expected that related party transactions are positively associated with information asymmetry. However, Coase(1937) insists that related party transactions can be used as a way to reduce a corporation`s cost because it is favorable to get goods from the inside. This assertion means that related party transactions are not related with information asymmetry. It is more likely that related party transactions are done by a management`s discretion when the size of corporation is big. Therefore, related party transactions may reduce a cost when its are used properly in a different corporation`s size. We expect that the effect of related party transactions on bid-ask spread varies according to corporation`s size. Bid-ask spread is used as a proxy of information asymmetry. The empirical results are as follows. We find that the proportion of related party transactions on total sales is significantly positively associated with bid-ask spread. This result suggests that it is more likely to fail to provide sufficient information to information users when the proportion of related party transactions on total sales is high. Thus, bid-ask spread increases because information asymmetry increases. This positive relation between the proportion of related party transactions on totals sales and bid-ask spread appears only in a large-size corporations groups in our sample. This result means that information users don`t regard related party transactions as to increase information asymmetry in mid-size or small-size corporations group. However, it is more likely for information users to regard related party transactions as a result from the management`s discretionary action in large-size corporations group because there are many related party and various related party transactions in large-size corporations group.

연구개발 지출과 감사시간 및 감사보수간의 상관관계에 대한 연구

우용상 한국회계정보학회 2010 재무와회계정보저널 Vol.10 No.4

This study aims to suggest empirical evidences on auditor's estimation of R&D investment and asset treatment of R&D investment. Prior studies on R&D investment suggest that CEO tries to manage earnings discretionarily using adjustment of R&D investment or asset treatment of R&D investment. Therefore, auditors are likely to regard R&D investment as a determinant of audit risk. If R&D investment is associated with audit risk, R&D investment would have an influence on audit fees and audit hours. The empirical results ae as follows. First, audit fees and audit hours are not significantly associated with whether there is R&D investment or not in listed companies. Second, audit fees and audit hours are much when there is asset treatment of R&D investment on listed company. Third, the amount of R&D investment is positively associated with audit fees and audit hours on listed companies with R&D investment. Fourth, the asset treatment ratio of R&D investment is positively associated with audit fees on listed companies with R&D investment. Fifth, there is no significant relationship between the difference of R&D investment and audit fees, audit hours. Sixth, the difference of asset treatment ratio is positively associated with audit fees, but it is not significantly related with audit hours. 본 연구는 연구개발 지출 및 연구개발 지출의 자본화에 대해 감사인들이 어떻게 평가하고 있는지 실증적인 증거를 제시하는 것이 목적이다. 연구개발 지출과 관련된 선행연구들의 분석결과에 의하면, 경영자들은 연구개발 지출 규모 및 자본화 여부의 재량적인 선택을 이용하여 이익조정을 시도하고 있는 것으로 나타났다. 이처럼 연구개발 지출이 이익조정의 수단으로 이용되고 있다면, 감사인들은 이를 감사위험을 상승시키는 요인으로 평가할 것이다. 그러므로 연구개발 지출에 따라 사전적 감사위험을 반영한 결과인 감사보수와 사후적 감사위험을 반영한 결과인 감사시간이 영향을 받을 것으로 판단된다. 분석결과는 다음과 같다. 첫 번째, 전체 상장기업을 대상으로 분석한 결과 연구개발 지출이 있는 경우와 그렇지 않은 경우 간에 감사보수 및 감사시간의 차이는 없는 것으로 나타났다. 두 번째, 전체 상장기업을 대상으로 분석한 결과 자본화된 연구개발 지출이 있는 경우 그렇지 않은 경우에 비해 감사보수 및 감사시간이 더 높은 것으로 나타났다. 세 번째, 연구개발 지출이 있는 상장기업만을 대상으로 분석한 결과 연구개발 지출 금액이 높을수록 감사보수 및 감사시간이 더 높은 것으로 나타났다. 네 번째, 연구개발 지출이 있는 상장기업만을 대상으로 분석한 결과 연구개발 지출의 자본화 비율이 높을수록 감사보수는 높으나, 감사시간은 차이가 없는 것으로 나타났다. 다섯 번째, 연구개발 지출금액의 증감은 감사보수 및 감사시간에 영향을 미치지 않는다는 분석결과를 발견했다. 여섯 번째, 연구개발 지출의 자본화 비율이 증가할수록 감사보수는 상승하나, 감사시간은 이에 영향을 받지 않는다는 분석결과를 발견했다.

A Study on the Effect of Related Party Transactions on Audit Fees and Audit Hours - Evidence from Korea

우용상,이호영 대한경영학회 2010 大韓經營學會誌 Vol.23 No.2

This study examines the cross-sectional association between related party transactions and audit fees and audit hours. Previous studies about related party transactions showed the empirical evidence of which related party transactions are used as a way of earnings management in Korea. Therefore, auditors are likely to regard audit risk to be high when they audit clients with an amount of related party transactions. Auditors are likely to demand higher audit fees to compensate higher audit risk and spend more time in audit procedure to avoid potential audit failure. Thus, related party transactions are expected to be positively associated with audit fees and audit hours. This study uses Korean data of non-financial companies which are listed at the Korea Stock Exchange for the period of 1999 through 2006 consisting of the final sample of 2,411 firm-years. Our empirical results show that related party transactions are positively associated with audit fees and audit hours. This finding suggests that auditors regard related party transactions as a means of earnings management and, therefore, they demand higher audit fees and audit hours than other clients to compensate for high audit risk. This finding suggests that auditors spend more time in audit procedures to avoid potential audit failures when the amount of related party transactions is large. This study adds to previous studies examining the association between related party transactions earnings management and tunneling behavior. By focusing on the relation between related party transactions and factors related to auditing, this study improves our understanding on the effect of the transactions on audit risk. Due to data constraints, this study, however, is not able to examine the effects of related party transactions on different levels of audit hour across ranks in an audit firm (e.g., partner, manager, or staff). Future study may investigate the relation between related party transactions and audit hours by different audit stages (e.g., audit planning, test of controls, substantive tests, communication with client) utilizing internal data from a public accounting firm. Future research may also investigate the differences in the effects of related party transactions on audit fees and audit hours across different legal environments (e.g. U.S., U.K., Hong Kong, etc.). This study examines the cross-sectional association between related party transactions and audit fees and audit hours. Previous studies about related party transactions showed the empirical evidence of which related party transactions are used as a way of earnings management in Korea. Therefore, auditors are likely to regard audit risk to be high when they audit clients with an amount of related party transactions. Auditors are likely to demand higher audit fees to compensate higher audit risk and spend more time in audit procedure to avoid potential audit failure. Thus, related party transactions are expected to be positively associated with audit fees and audit hours. This study uses Korean data of non-financial companies which are listed at the Korea Stock Exchange for the period of 1999 through 2006 consisting of the final sample of 2,411 firm-years. Our empirical results show that related party transactions are positively associated with audit fees and audit hours. This finding suggests that auditors regard related party transactions as a means of earnings management and, therefore, they demand higher audit fees and audit hours than other clients to compensate for high audit risk. This finding suggests that auditors spend more time in audit procedures to avoid potential audit failures when the amount of related party transactions is large. This study adds to previous studies examining the association between related party transactions earnings management and tunneling behavior. By focusing on the relation between related party transactions and factors related to auditing, this study improves our understanding on the effect of the transactions on audit risk. Due to data constraints, this study, however, is not able to examine the effects of related party transactions on different levels of audit hour across ranks in an audit firm (e.g., partner, manager, or staff). Future study may investigate the relation between related party transactions and audit hours by different audit stages (e.g., audit planning, test of controls, substantive tests, communication with client) utilizing internal data from a public accounting firm. Future research may also investigate the differences in the effects of related party transactions on audit fees and audit hours across different legal environments (e.g. U.S., U.K., Hong Kong, etc.).

특수관계자와의 거래가 발생액의 질에 미치는 영향

우용상,김지홍 한국회계정책학회 2007 대한회계학회 학술대회논문집 Vol.2007 No.11

고속 시대의 합성 고무 Alfin Rubber

우용상,U, Yong-Sang 대한타이어공업협회 1971 타이어 고무 Vol.35 No.-

고속 시대의 합성 고무 Alfin Rubber

우용상,U, Yong-Sang 대한타이어공업협회 1971 타이어 고무 Vol.36 No.-

조세회피가 경영자의 사적소비에 미치는 영향

우용상 한국회계정책학회 2015 회계와 정책연구 Vol.20 No.2

This study empirically examines the relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption. The empirical result based on the analysis with companies listed on KRX from 2001 to 2013 shows that tax avoidance is positively associated with managerial perquisite consumption. This result corresponds with the results of previous studies that tax avoidance occurs often when the governance structure of company is weak or agent cost is high. Because monitoring on management is not effective when the governance structure is weak or agent cost is high, management spends cash in managerial perquisite consumption which is additionally earned from tax avoidance action. In additional analysis, there is no evidence whether major shareholder’s ownership percentage has an effect on the relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption. However, foreign shareholder’s ownership percentage weakens the positive relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption measured by welfare expenses. This result means that it is less possible that additional cash from tax avoidance is spent on managerial perquisite consumption when foreign shareholder’s ownership percentage is high. The hypothesis is partially supported that the positive relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption is significantly weakened in case of high growth of a company. The contribution of this study is that this is the first empirical study on the relation between tax avoidance and managerial perquisite consumption. 본 연구는 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 상관관계를 실증적으로 분석한 연구이다. 2001년부터 2013년까지 한국거래소에 상장된 기업을 대상으로 분석을 실시한 결과, 조세회피금액이 큰 경우 경영자의 사적소비도 높은 것으로 나타났다. 이는 조세회피가 기업의 지배구조가 취약하고 대리인비용이 높은 경우 많이 발생한다는 선행연구 결과와 일관된 분석결과로, 기업의 지배구조가 취약하고 대리인비용이 높은 경우에는 경영자에 대한 감시가 원활하지 않기때문에 경영자는 조세회피로 창출한 추가적인 현금흐름을 사적소비에 지출한다는 것을 의미한다. 추가로, 최대주주 및 특수관계자 지분율은 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 양(+)의 상관관계에 유의적인 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 그러나 경영자의 사적소비를 복리후생비로 측정하는 경우 외국인 지분율은 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 양(+)의 상관관계를 유의적으로 감소시키는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 외국인 지분율이 높은 기업의 경우 조세회피로 인해 창출되는 추가적인 현금흐름이 경영자의 사적소비로 사용될 가능성이 상대적으로 낮다는 것을 의미한다. 또한 기업의 성장성이 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 양(+)의 상관관계에 미치는 영향을 실증 분석한 결과, 성장성이 높은 경우 조세회피와 경영자의 사적소비간의 양(+)의 상관관계가 유의하게 감소한다는 가설을 부분적으로 지지하는 결과가 나타났다. 본 연구는 기존의 조세회피 관련 선행연구에서는 다루지 않던 조세회피와 경영자의 사적소비 간의 상관관계를 실증적으로 검증한 데 의의가 있다.

카아본 불랙의 배합(2)

우용상,U, Yong-Sang 대한타이어공업협회 1972 타이어 고무 Vol.40 No.-

보수주의와 감사보수간의 상관관계에 대한 연구

우용상,이호영 韓國公認會計士會 2007 회계·세무와 감사 연구 Vol.46 No.-

본 연구는 감사보수와 재무제표의 보수주의간의 상호관계에 대해 두 가지 관점에서 검증했다. 첫 번째로는 감사인이 감사보수를 결정할 때 전년도 재무제표의 보수주의 회계처리 여부를 반영하고 있는지에 대해 검증하는 것이다. 두 번째로는 당해 연도 감사보수가 당해 연도 재무제표의 보수주의 성향에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 검증하는 것이다. 감사보수가 자율화된 이후 기간인 1999년부터 2006년까지의 기간에 한국증권거래소에 상장되어 있는 12월 결산법인 중 금융업에 속하지 않는 총 3,047개의 기업-연도를 대상으로 분석한 결과, 첫째, 전년도 재무제표의 보수주의 성향과 당해 연도 감사보수간에 음(-)의 상관관계가 나타났으며, 둘째, 당해 연도 감사보수와 당해 연도 재무제표의 보수주의 성향 간에는 양(+)의 상관관계가 나타났다. 추가로 내부회계관리제도가 본격적으로 시행된 2005년을 전후하여 감사보수와 보수주의 회계처리 간의 상호관계에 어떠한 변화가 있었는지 살펴본 결과, 내부회계관리제도가 본격적으로 시행된 이후 감사보수와 보수주의 회계처리 간의 상호관계가 더욱 강하게 나타나는 것을 알 수 있었다. 따라서 회계정보의 신뢰성을 높이기 위한 내부회계관리제도의 목적이 달성되고 있다는 증거로 해석할 수 있을 것이다. Determining an optimal level of audit fees is important for both auditors and clients since audit fees are associated with audit quality which directly affects the quality of accounting information. Audit quality is commonly proxied by the level of conservatism embedded in financial statements. In this study, we examine two topics of relationship between conservatism and audit fee. First, this study examines whether conservatism of prior year influences the audit fee of this year. Second, this study examines whether the audit fee of this year influences conservatism of this year. Several prior studies have examined the association between earnings management and audit fees. For example, Gul et al. (2003) find that discretionary accruals that are used as a means of earnings management are positively associated with audit fees. Park (2005) also finds a positive association between discretionary accruals and audit fees. Unlike previous studies, we use a model used in Paek and Lee (2004) and Penman and Zhang (2002) in measuring the level of conservatism. We argue that this measure suffers measurement errors less than others since it requires fewer judgements and subjective assumptions than others. The sample consists of 3,047 firm-years(non-banking firms) listed on Korean Stock Exchange over the period of 1999-2006 after the audit fee deregulation. Auditors evaluate audit risk associated with a specific client during their audit engagement contract. One of the most important factors of audit risk would be the level of clients' accounting conservatism since the conservatism is directly associated with the quality of accounting information. When the quality of accounting information is high, auditors experience low audit risk. At the time auditors contract their audit engagements with clients, only historical accounting information is available. Thus, auditors must evaluate the accounting conservatism in prior periods and, therefore, audit fees are expected to be negatively associated with the level of prior year's accounting conservatism. Consistent with this view, we find that the audit fees of this year is negatively associated with the conservatism of prior year. Several robustness tests also provide consistent results with our main analyses. Second, auditors receiving a greater amount of audit fees than others are expected to exert more effort and time to maintain their reputation. When auditors allocate more resources in their audit procedures, clients' accounting information is likely to be more conservative. Consistent with our expectation, we find that the conservatism of this year is positively associated with the audit fee of this year. In addition to these results, this study investigates whether the relationship between conservatism and the audit fee is changed after the adoption of internal accounting management system. The introduction of internal accounting management system in Korea has increased auditors' litigation risk and, therefore, auditors receiving higher fees may have greater motivation to exert more efforts than before. The empirical result shows that the relationship between conservatism and the audit fee after the adoption of internal accounting management system is stronger than before the adoption. This finding suggests that the objects of internal accounting management system are attained. The results of this study provide audit firms and regulators with useful information for their audit fee determination and policy making.

보수적 회계처리와 조세회피와의 관계에 대한 연구

우용상 한국회계정책학회 2009 회계와 정책연구 Vol.14 No.3

The purpose of this study is to verify the role of accounting conservatism. There are conflicting assertions about the role of accounting conservatism in previous studies; the first assertion is that accounting conservatism reduces agency cost while the second is that CEO uses accounting conservatism for personal advantage like earnings management. If accounting conservatism reduces agency cost, there is no relationship between accounting conservatism and tax avoidance. But if CEO uses accounting conservatism for personal advantage, the CEO reduces corporate tax using accounting conservatism, which increase corporate value and raise compensation for the CEO. This study complements previous studies on the relationship between corporate tax and accounting conservatism. Previous studies analyzed the relationship between corporate tax and accounting conservatism with the method in which total samples were divided into 5 groups while the level of corporate tax and the measures of accounting conservatism from every groups were compared with each other. This method has the assumption that accounting conservatism is the only factor of reducing corporate tax. But when accounting conservatism is high, corporate tax is not always low. So, this study used the measure of tax avoidance by Desai and Dharmapala (2006). The empirical results are as follows: First, there was a significantly positive association between accounting conservatism and tax avoidance. This result means that accounting conservatism can be used as a way of CEO's personal advantage. Second, there was a significantly positive association between accounting conservatism and tax avoidance in the case of high profitability sample, but there was no significant relationship between accounting conservatism and tax avoidance in the case of low profitability sample. This study suggests robust results for the role of accounting conservatism, and complements the limit of previous studies on the relationship between accounting conservatism and corporate tax. 본 연구는 보수적 회계처리와 조세회피 간의 상관관계에 대한 실증분석을 통해 보수적 회계처리의 역할을 명확하게 검증하는 것이 목적이다. 본 연구는 보수주의 회계처리와 법인세 비용 및 법인세 부담액 간의 상관관계를 분석한 선행연구를 확장, 보완하였다. 선행연구에서는 전체 표본을 법인세 비용 또는 법인세 부담액에 따라 5개의 집단으로 구분하여 각 집단별로 보수주의 측정치를 산출하여 이를 비교하는 방식으로 분석을 실시했는데, 이는 보수주의 회계처리 성향이 높다면 법인세 비용 또는 법인세 부담액의 절대적인 크기가 감소할 것이라는 가정 하에 분석한 것이다. 그러나 보수주의 회계처리 성향이 높다고 해서 법인세 비용 또는 법인세 부담액의 절대적인 크기가 감소할 것으로 보기는 어렵기 때문에 본 연구에서는 Desai와 Dharmapala(2006)가 제시한 조세회피 측정치를 사용하여 분석을 실시했다. 2002년부터 2006년까지의 상장기업을 대상으로 분석한 결과 보수주의 회계처리 성향이 높은 기업이 조세회피 측정치가 유의적으로 높은 것으로 나타났다.또한 수익성이 높은 기업의 경우 보수주의 회계처리를 이용하여 조세회피를 시도하고 있으나 수익성이 낮은 기업의 경우에는 보수주의 회계처리와 조세회피 간에 유의적인 상관관계가 없는 것으로 나타나, 수익성에 따라 보수주의 회계처리를 이용한 조세회피 시도에 차이가 있는 것으로 나타났다. 본 연구는 선행연구에서 상반된 주장이 제기되고 있는 보수적 회계처리의 역할에 대해 보다 강건한 실증적 증거를 제시하고 있으며, 보수적 회계처리와 법인세 비용 및 법인세 부담액 간의 상관관계를 다룬 선행연구의 한계점을 개선하고 있다.