近代會計學의 成立과 그 理論的 基礎

우문정 청주대학교 대학원 1966 국내석사

채권은행의 특성이 차입기업 투자효율성에 미치는 영향 : 은행 CEO의 금융전문성, 외국인지분율 그리고 사외이사비율을 중심으로

조항래 국민대학교 일반대학원 회계학과회계학전공 2018 국내박사

본 연구에서는 관치금융의 영향으로 비전문적인 인사가 채권은행의 CEO로 선임되는 경우 차입기업에 미치는 영향과 채권은행의 외국인주주 지분율 및 사외이사 비율이 차입기업에 미치는 영향을 기업의 투자효율성을 중심으로 검증하였다. 기존의 경영자 대리인 문제 관련 연구는 전문경영인과 주주 간 이해상충 문제와 이를 완화하기 위한 방법을 많이 다루어 왔고, 은행 경영자 관련 연구는 경영자의 재임기간과 기업가치의 관련성, 경영자 대리인문제를 억제하기 위한 지배구조 구축 관련 연구가 많았다. 본 연구에서는 채권은행의 CEO가 금융경력이 없는 비전문가인 경우 은행경영을 넘어서 거래관계에 있는 차입기업에까지 영향을 미친다는 점을 발견하였다. 첫째, 채권은행 CEO가 비전문가인 경우, 과소투자 가능성이 높은 기업의 차기투자수준이 낮고 과잉투자 가능성이 높은 기업의 차기투자수준은 높게 나타나, 차입기업의 투자효율성이 낮음을 발견하였다. 둘째, 채권은행의 소유구조 측면에서 외국인주주 지분율이 높은 경우, 과소투자 가능성이 높은 기업의 차기투자수준이 높고 과잉투자 가능성이 높은 기업의 차기투자수준은 낮아, 차입기업의 투자효율성이 높음을 발견하였다. 마지막으로, 채권은행의 지배구조 측면에서 사외이사 비율이 높은 경우, 과소투자 가능성이 높은 기업의 차기투자수준이 높고 과잉투자 가능성이 높은 기업의 차기투자수준이 낮은 것으로 나타나, 차입기업의 투자효율성이 낮은 것으로 보고되었다. 또한, 개별은행의 효과를 통제하고자 외부선임 CEO로 샘플을 한정하고, 정부의 영향력이 강한 국책은행의 CEO로 샘플을 한정한 연구에서도 동일한 결론을 발견하였다. 다만 국내 은행수가 제한적으로 일부 추가분석에서 은행의 사외이사비율과 차입기업의 투자효율성 간의 관계는 유의적인 결과를 보이지 않았다. 본 연구는 채권은행의 비전문 CEO의 재임(在任, Incumbency)과 소유·지배구조의 특성이 은행경영을 넘어 차입기업의 경영효율성에도 영향을 미칠수 있음을 Biddle et al.(2009)의 측정법을 이용하여 실증 분석하였고, 이러한 발견은 은행업 관련 규제기관, 투자자, 신용평가기관 등에 중요한 시사점을 제시해 준다. In this study, I examine the effect of lending banks' non-professional CEOs (CEOs who do not have bank experience and are appointed by the government) on the borrowing firms' investment efficiency. This paper also investigates the effect of the lending banks' foreign ownership and board independence on the borrowing firms' investment efficiency. The existing studies for the agency problem have studied the conflicts of interest between management and shareholders and have tried to find the way to reduce agency problems. The studies for the bank management mainly has focused on the relationship between the management incumbency and the company value or corporate governance structure to minimize the agency problem. In this study, I find that the lending banks' non-professional CEOs is related not only to the bank operation but also to the borrowing firms' operating efficiency. First, the existence of lending banks' non-professional CEOs is negatively associated with the borrowing firms' investment efficiency due to the decrease in the next investment of the firm with possibility of under-investment and the increase in the next investment of the firm with possibility of over-investment. Second, in terms of the ownership structure the lending banks' foreign ownership is positively associated with the borrowing firms' investment efficiency. Lastly, my finding indicates that board independence of lending banks is positively associated with the borrowing firms' investment efficiency. Additionally, my results are robust when I restrict my sample to the bank CEOs from outside or to the government-owned banks. However, there is no significant relationship between the lending banks' board independence and the borrowing firms' investment efficiency in additional analysis due to the limited number of the banks in Korean financial market. Using the method suggested by Biddle et al(2009), this study suggest that the existence of non-professional CEOs, foreign ownership, and board independence in lending banks can affect the borrowing firms' investment efficiencies. These findings provide important implications for government regulators, investors, and credit rating agencies in the banking industry.

會計學의 패러다임的 地位와 會計學敎育 및 硏究에 關하여

신태성 嶺南大學校 1990 국내박사

(The)relationship between Ownership Structure and Earnings Management : Evidence from Mongolian listed firms

나란체체그 국민대학교 일반대학원 회계학과 회계학전공 2018 국내박사

The purpose of this study is to examine the relationship between ownership type and earnings management of listed Mongolian firms in 2009-2015. Most of the Mongolian enterprises were state-owned and state-controlled until the transition to free market economy. The stock exchange was established by privatizing those state-owned companies. The study focuses on ownership types: controlling, institutional, managerial, government and foreign shareholder. Proxy of earnings management is defined by discretionary accruals. The ownership is measured by percentage of each shareholder's shares. A total of 122 Mongolian listed firms are chosen as a study sample and found that controlling, institutional and government ownership are positively and significantly related to earnings management whereas managerial ownership is negatively and significantly associated to earnings management. Foreign ownership has positive but not significant relation to earnings management. These results are almost similar with previous literatures. Additionally, the study found positive relation between earnings management and ownership concentration of mining, electric and thermos services and trade, which are main industries influencing Mongolian economy. Furthermore, the third board listed firms have a positive and significant relationship between earnings management and ownership concentration. 본 연구 목적은 몽골 증권시장에 상장기업을 대상으로 기업소유구조와 이익조정 간의 관련성을 실증적으로 검진하는 것이다. 본 연구는 몽골 기업의 소유구조와 이익조정의 관련성에 대한 최초의 연구 점에서 큰 의의를 가지고 있다. 몽골은 1990년 자유경제시스템의 도입하였고, 증권시장 상장기업의 대부분은 자유시장 경제로의 전환 전까지 국유 및 국영 기업이었다. 정부는 1991년에 국유기업들의 민영화 및 증권시장의 발전을 위해 몽골 증권거래소를 설립하였다. 1991년부터 1995년까지 몽골 정부의 국유재산 사유화 정책을 진행되며 475개의 국유기업이 몽골증권시장에 상장되었다. 1995년에는 매매입찰 방식의 도입으로 제 2차 증권시장에서 첫 거래를 시작하였다. 현재까지 몽골증권시장이 꾸준히 발전하고 있다. 2009년부터 2015년까지 몽골증권시장에 상장된 기업 732개 (기업-년)를 대상으로 분석하였다. 이익조정은 총발생액과 재량적 발생액 사용하여 수정된 Jones 모형 (Dechow et al. 1995)을 사용하여 측정하였다. 기업소유구조를 대주주, 기관주주, 경영자주주, 정부주주, 외국인주주 다섯 구간으로 나누었으며, 대리변수로는 주주지분율 사용하여서 재량적 발생액과 각 독립변수 주주지분율 간의 관련성을 분석하였다. 본 연구의 실증분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 대주주지분율을 5~33.3%과 33.3% 이상의 두 부분으로 나누어 분석한 결과 대주주지분율이 33.3% 이상인 집단에서 유의한 양(+)의 결과가 나타났다. 둘째, 기관과 경영자 주주지분율와 이익조정의 관계에 통계적으로 유의한 양(+)의 결과가 나타났다. 즉, 대주주, 기관주주과 경영자주주지분율이 높아질수록 해당 기업이 이익조정이 높아진다는 것을 짐작할 수 있다. 셋째, 경영자 주주지분율와 이익조정 간에 유의한 음(-)의 관계를 있다고 결과가 나타났다. 즉, 경영자 주주지분율이 높아질수록 해당 기업이 이익조정이 낮아진다. 이는 몽골 기업들은 소유경영자 및 그 가족 중심에 의해 지배되는 경우가 많아, 주주는 일반적으로 이사회, CEO 등의 높은 직책에서 근무한다. 따라서 그들은 직접 또는 간접적으로 회사 경영에 참여하여 대부분의 기업 경영활동에 미치는 영향이 크다. 또한 경영자들이 보통 상속되므로 모든 경영자가 숙련되고 유능하며 전문적이지는 않다. 그래서 경영자가 자신에게 돌아오는 혜택이 기업가치보다 더 많은 관심이 있어 이익조정을 감소할 것으로 생각할 수 있다. 넷째, 외국인주주지분율와 이익조정 간에 통계적으로 유의하지 않은 것으로 나타난 이유는 데이터가 부족하기 때문이라고 생각한다.

특수관계자거래 공시수준과 재무분석가 이익예측의 정확성

유승경 국민대학교 일반대학원 회계학과 회계학전공 2018 국내박사

본 논문은 K-IFRS 의무도입 이후 재무제표의 특수관계자거래 주석공시가 간략해져 정보비대칭이 심화되었다는 재무정보 이용자의 의견을 수렴하여 2013년도 말에 감독기관이 발표한 특수관계자거래 상세공시 권고사항이 재무정보 이용자의 의사결정, 특히 재무분석가의 이익예측 정확성을 향상시켰는지를 분석하였다. K-IFRS를 의무도입한 2011년부터 2016년까지의 상장기업을 대상으로 분석한 결과, 2013년도 연차결산 이후 특수관계자거래의 공시가 재무분석가의 이익예측의 정확성을 향상시키는 것으로 나타나 특수관계자거래의 상세공시를 권고한 감독기관의 정책이 효과가 있었음을 보여주고 있다. 상세공시 권고의 구성항목을 분석한 결과 이러한 정책의 효과는 특수관계자거래의 거래상대방을 상세하게 공시하도록 하는 권고사항 보다는 특수관계자와의 거래항목을 상세하게 구분하여 공시하도록 하는 권고사항이 재무분석가의 이익예측 정확성을 향상시키는 것으로 나타났다. 대규모기업집단 소속여부에 따른 정책의 효과성 분석에서는, 대규모기업집단에 소속된 기업은 재무제표의 특수관계자거래 공시를 상세하게 변경하더라도 특수관계자거래 공시가 재무분석가의 이익예측 정확성을 향상시키지는 못하는 것으로 나타났다. 이는 대규모기업집단은 재무제표 주석공시 이외에도 다양한 제도적 장치에 따라 기존에도 특수관계자거래를 상세하게 공시하여 왔기 때문으로 판단된다. With the adoption of K-IFRS in 2011, the related party transactions were disclosed more briefly compared to the previous financial statements. The financial information users complaint that the brief disclosure of the related party transactions worsened information asymmetry between company’s management and financial information users. Based on the opinions from financial information users, the supervisory body issued the best practice for disclosing related party transactions in detail even though K-IFRS does not require it in such detail. These recommendations have been in effect since the end of 2013. This study examines whether the additional disclosure recommendations of the supervisory body, which are not explicitly stipulated in K-IFRS, have improved decision-making of financial information users. Korean non-financial companies, whose fiscal year ended as of December 31, listed on the Korean Stock Exchange from 2011 to 2016, are selected to evaluate the relationship between the disclosure level of the related party transactions and the accuracy of analysts' earnings forecast. The result suggests that the disclosure of related party transactions has improved the accuracy of analysts' earnings forecasts after the recommendations are reflected in the financial statements. This result implies that the policy of the supervisory body recommending more specific disclosure of related party transactions is effective. As a result of analyzing the components of the effectiveness of this policy, the recommendations to disclose details of transaction items with related parties rather than to disclose the counterparties of the related party transactions in detail is found to improve the accuracy of analysts' earnings forecast. In case of large business groups, disclosures of related party transactions in more details in the financial statements have not improved the accuracy of analysts' earnings forecast. It is because large business groups have already disclosed detailed information on related party transactions according to various regulatory requirements in addition to the financial statements.

法人稅에 대한 會計學的 小考

박기욱 嶺南大學校 1977 국내석사

최고경영진의 특성과 회계선택 : 이익조정을 중심으로

김기환 서강대학교 2014 국내박사

본 연구에서는 최고경영진의 인구통계적 특성이 회계선택에 미치는 영향을 알아보았다. 선행연구에 의하면 최고경영자 개인의 인구통계적 특성은 기업의 공시 스타일, 발생주의의 조정 혹은 조세회피성향 등 기업의 회계선택에 영향을 미치며 경영자 개인의 특성뿐만 아니라 최고경영진을 이루는 구성원의 집단적 특성도 기업의 전략적, 관리적 의사결정에 영향을 준다. 이러한 상황을 고려하면 최고경영진을 이루는 구성원의 특성은 최고경영자의 개인적 특성과는 별도로 회계정보의 작성과정에 영향을 미칠 것이 예상된다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 본 연구에서 사용한 최고경영진의 특성 중에서 나이와 재임기간이 긴 경우 그리고 경영학을 전공한 경우 그리고 재임기간의 다양성과 전공의 다양성이 높은 경우에 재량적 발생액의 절대값을 감소시키는 영향을 미치고 있다. 이러한 결과는 도구변수를 이용한 2단계 회귀분석법(2SLS), propensity matching model, 그리고 difference on difference를 이용하여 내생성을 통제한 이후에도 대부분의 특성에서 일관되게 나타난다. 둘째, 최고경영진의 평균재임기간 또는 재임기간과 전공의 다양성을 나타내는 변수는 크기가 증가할수록 그 영향력이 감소하는 비선형적인 관계를 보인다. 셋째, 최고경영진의 특성뿐만 아니라 최고경영자의 특성 중 재임기간이 긴 경우와 경영학을 전공한 경우에는 재량적 발생액의 절대값을 감소시킨다. 넷째, 최고경영진의 특성 중에서 경영학 전공비율과 재임기간의 다양성이 높은 경우에는 실질활동을 이용한 이익조정을 감소시킨다. 다섯째, 내부회계관리제도의 실행연도인 2006년 이후와 직전을 구분하는 더미변수의 상호작용효과를 확인한 결과 2006년 이후에는 최고경영진의 나이의 증가에 따른 재량적 발생액 절대값의 감소 경향이 줄어든다. 마지막으로, 기업의 회계선택에 대한 대체적인 대용 변수로 발생의 질(accrual quality)과 보수주의를 이용하여 최고경영진의 인구통계적 특성과의 관계를 살펴본 결과 통계적 유의성은 변하지만 대부분의 경우 회계선택과의 관련성을 보이고 있다. 본 연구가 갖는 공헌점은 다음과 같다. 첫째로, 본 연구는 최고경영진의 다양한 인구통계적 특성을 이용하여 그 특성이 회계선택에 영향을 줄 수 있다는 추가적인 실증증거를 제시하고 있다. 특히 인구통계적 특성의 분포가 회계선택에 영향을 미치는 증거를 제시한 국내 첫 번째 연구이다. 기존의 연구에서는 기업의 회계 정보가 기업 자체의 특성, 기업과 경영자의 대리인 관계, 기업의 지배 구조 이외에 최고경영자 개인의 특성에 따라 그 선택이 달라질 수 있음을 보이고 있으나, 최고경영진의 집단적인 특성이 회계선택과 관련이 있음을 보이는 연구는 제한적으로 이루어지고 있다. 본 연구에서는 대규모 표본을 이용하여 최고경영진의 특성이 회계선택에 영향을 미칠 수 있음을 보이고 있으며 특성의 분포가 미치는 영향도 확인하고 있다. 둘째, 본 연구는 최고경영진의 인구통계적 특성이 재량적 발생액 또는 실질활동을 이용한 이익조정에 영향을 미치고 있음을 보임으로써 이익조정과 관련한 연구에 추가적인 실증 증거를 제시한다. 셋째, 본 연구는 최고경영진의 특성이 발생의 질과 보수주의 선택에 영향을 미치고 있음을 보임으로써 재무보고의 질과 관련한 연구에 추가적인 실증 증거를 제시하고 있다. 마지막으로 본 연구는 최고경영자 연구(upper echelons theory)에 회계선택과 관련한 실증 증거를 제시하고 있다. Hambrick and Mason(1984)의 연구 이후 많은 전략관리와 관련된 연구에서는 최고경영자 개인 혹은 최고경영진의 집단적 특성을 살펴보고 있으나 지금까지의 전략관리 연구에서는 최고경영진의 집단적 특성과 회계선택과의 관계에 대하여 살펴본 연구를 찾아보기 어렵다. 본 연구에서는 최고경영진의 인구통계적 특성이 기업의 회계선택에까지 영향을 미치고 있음을 보임으로써 전통적인 최고경영자 연구(upper echelons theory)의 영역을 확장하고 있다. This study investigates the relationship between the demography of top management teams and accounting choice. Previous researches provide evidence that top managers' demographic characteristics affect disclosure style, accruals adjustment and tax avoidance. Also the studies show that the top management teams' characteristics change the variation of strategic management decision making. According to the prior researches, we can expect the demography of top management teams affects accounting process. We find several results. First, firms undergoing decreased absolute value of discretionary accruals are likely to be managed by top management teams characterized by longer average age, longer tenure and educational specialization on management. Also, heterogeneity with respect to tenure and educational specialization is related to the decreased absolute value of discretionary accruals. These results are robust after controlling for endogeneity using 2SLS, propensity matching model, and difference on difference method. Second, the association between discretionary accruals and top management teams' average tenure shows non-linearity in which the relation decreases the longer tenure and the more heterogeneous the team as well as the heterogeneity of tenure and educational specialization. Third, not only top management team, but top managers who have longer tenure and major in management decrease the absolute value of discretionary accruals. Fourth, the proportion of majoring management and tenure heterogeneity is negatively related with real activity based earnings management. Fifth, the negative effects of average age on the absolute value of discretionary accruals decreases after 2006 when the enforcement of internal accounting control system standards are established by the Korea Listed Firms Association. Finally, this study finds that accrual quality proxies and conservatism measures are associated with demographic characteristics of top management teams. This study makes several contributions. First, this study provides additional evidence that demography of top management teams can affect on accounting choice. Despite prior studies show that the relation between demographic traits and accounting choice, no study to date has examined the association between demographic heterogeneity and accounting choice. This study shows that the heterogeneity of demographic characteristics can affect earnings management as well as other accounting choices such as accruals quality and conservatism. Second, this study provides additional evidence on earnings management research showing that the demography of top management teams affects accrual based earnings management as well as real activity based earnings management. Third, this study finds additional evidence on the research of earnings quality showing that the demographic characteristics of top management teams are related with accruals quality and conservatism. Finally, this study contributes more broadly to the nascent manager-effects literature. While the "upper echelons theory" argues that managers matter in core strategic operational and financing decisions, few studies investigate the affect on accounting choice. This study shows that top management team members' influence varies widely including not only strategic decision, but also accounting choice.

附加價値情報의 會計學的 測定과 利用 : 企業不實豫測을 中心으로

강철승 中央大學校 大學院 1991 국내박사

利益測定에 있어서 會計的 眞實槪念에 관한 硏究 : 眞實과 利益平準化의 關係를 中心으로

안남석 청주대학교 경영대학원 1997 국내석사

公益事業의 減價償却會計處理

朱在學 全南大學校 1999 국내석사

A public enterprise H Company overcame the management difficulties like oil crisis in the end of 1970s and keeps relatively sound financial structure owing to maintenance of three low price phenomena and by executing the proper management rationalization policies such as the development of atomic power centered power resource and early redemption of foreign loan. However, as the power demand is rapidly growing due to the industrial development and the improvement of national income, a vast sum of investment is required for the power source development project and the financial structure will be worsened due to the lack of capital. Therefore, internal financial structure like depreciation is significant in achieving the expansion of power demand and the effective capital accumulation in excess of sound financial structure. In other words, depreciation comes to effect when it circulates the fixed asset and accompanies exact long-term loss and profit and cost calculation, and the result of the fixed asset is a method of internal financing. So H company changed depreciation method for the expansion of power facilities and the effective capital accumulation, shortened the education, reduced the net profit for this term, raised power cost and electric charges twic in 1997. Therefore this study examines the theory and practice in the process of analyzing and examining the depreciation of H company, researches how the depreciation in power project by public enterprise affects the total profit and loss and electric charge, and how it is used, draws its problems and then the improvement methods are presented. The results of this study are as follows. First, since H company concentrates its policy on using facilities which occupy 94% of the whole assets, depreciation is the key of financial policies. Therefore, it is known that H company makes efforts to withdraw much money early in the withdrawal of capital invested through the depreciation. It is because the company has changed the depreciation system including the establishment of exception by the Ministry of Finance in 1987, shortening of education of atomic power facility in 1988 and the change of related law in 1992, and although it maintains the constant increase of investment scale from 1980 to 1992, the increase rate of depreciation reserve is increased over five times than before. Accordingly, it may result in misunderstanding by the parties concerned that they recognize it the profit manipulation, is against the principle of continuity prescribed by the industrial accounting criteria that "the criterion and estimation of financial treatment should be applied to make comparison possible by period and it should not be changed without valid reason and may be considered as the strategic financial method for upward adjustment of power cost . The depreciation should not be the rationalization means for the profit adjustment and the raise of charge and since the proper depreciation accounting is very important in the light of the reality that the fixed assets are 95% of total assets, the following should be observed. 1. The change of depreciation method should be prevented. 2. Education and training of depreciation should be limited to the case of rapid load. 3. Revaluation of assets should be prevented because it is against work cost. 4. The remains should be set uniformly and suitable asset should be set to 0%. Second, H company required a vast sum of investment due to the resumption of power source development 1990s, its financial structure is worsened due to the increasing lack of capital and the rate of investment rises vertically. Consequently, H company must invest to maintain the sound financial structure for the future. Especially, although it has sound financial structure and rich capital surplus in the late 1980s, it reached the service of limited power transmission in 1990s because it neglected the investment. Also spending a vast investment at a time is the cause of resulting in poor financial structure. Accordingly, the continuous investment of power facilities is desirable in maintaining the sound financial structure and is the best method to correspond to rapidly increasing power demand. In conclusion, the company must equip a system to respond to changing management environment for the continuous development. The maintenance of the sound financial structure should be sought by improving the problems of depreciation and collecting and analyzing the foreign cases.