기업의 사회적 성과와 현금보유의 가치

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 사회적 성과(ESG CSR로 측정된)에 대한 투자가치효과를 현금의 가치를 통해 알아보고자 함이며, 선행연구를 다음과 같은 방법으로 확장하였다. 대부분의 CSP와 CFP관련 선행연구들은 CSR활동과 기업가치 관련성연구가 가장 활발하였고, ESG와 재무성과 등의 정보효과를 분석한 연구가 근래에 와서 일부 이루어졌다. CSR과 재무성과 및 주가관련성의 연구결과는 일관된 연구결과가 없는지라, 본 연구는 초점을 달리하여 기업이 보유하고 있는 현금이 기업가치 증대를 위해 얼마나 효율적으로 사용되고 있는지를 알아보고자 한다. 사회적 성과가 현금보유에 미치는 영향에 대한 연구는 아직 미비한 상황이고, 캐나다 기업을 대상으로 ESG가 현금보유에 미치는 영향에 대한 연구만이 진행된 바 있다. 본 연구는 사회적 성과의 대용치로 ESG등급과 CSR점수를 이용하여 포괄적 측면에서 사회적 성과를 접근하고자 하며, 또한 현금의 보유가치를 통해 기업가치의 증가에 미치는 영향이 달라지는지를 분석한다. 실증분석결과, 기업의 현금증가는 기업의 수익률과 양의 관계가 있음을 의미하는 것으로 투자자가 기업의 현금증가를 기업의 가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 인식하고 있음을 확인하였다. 본 연구는 선행연구에서 주로 사회적 책임활동-기업가치 등 관련성을 주로 다룬데 반해 본 연구는 사회적 성과와 현금보유의 가치관련성을 다루었다는 점에서 의의를 찾을 수 있다.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서 론 Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구의 검토 Ⅲ. 연구설계 Ⅳ. 실증분석 결과 Ⅴ. 결 론 참고문헌