기업의 사회적 책임이 재무성과에 미치는 영향에 관한 연구 = The Study on the Effect of Corporate Social Responsibility on Financial Performance

국문 초록 (Abstract)

기업경영환경의 급격한 변화는 기업들로 하여금 기업의 사회적 책임 문제에 관심을 갖지 않을 수 없게 만들고 있다. 이에 따라 본 연구에서는 기업의 사회적 책임이 재무성과에 어떠한 영향을 미치고 있으며, 장기적인 경영전략의 일환으로써 이용할 수 있는지 살펴보고자 한다.
본 연구는 한국신용평가(주)에서 제공하는 KisValue 프로그램을 통하여 기업의 재무자료를 수집하였다. 또한 통계프로그램인 E-views 5.0을 이용하여 패널자료 분석을 하였다.
본 연구의 표본기업은 경제정의연구소에서 경제정의지수(KEJI)를 이용하여 매년 발표하고 있는 200개 기업 중 2000년부터 2006년까지 4회 이상 선정된 기업들을 대상으로 하였다. 종속변수인 기업의 재무성과는 총자산순이익률(ROA), 자기자본순이익률(ROE), 매출액순이익률(ROS)의 재무비율을 이용하였고 독립변수인 기업의 사회적 책임은 경제정의지수를 이용한 정량평가를 100점으로 환산하여 이용하였다. 통제변수로는 기업의 위험에 대한 부채비율, 기업의 규모에 대한 자산의 자연로그값을 이용하였다.
분석 결과 Hausman test에서는 개별특성효과와 독립변수와의 상관관계가 없다는 귀무가설을 기각함으써 임의효과모형(random effect model)보다는 고정효과모형(fixed effect model)이 적합하다는 결론을 나타냈다. 패널자료 분석 결과에서는 기업의 사회적 책임은 총자산순이익률과 자기자본순이익률에 대해서 Pooled LS, 임의효과모형, 고정효과모형 모두 유의한 양의 값을 나타냈다. 반면 매출액순이익률에 대해서는 양의 값을 나타내고 있지만 유의하지 않았다. 결국 본 연구의 결과는 Waddoc & Graves(1997)의 선의경영이론을 부분적으로 지지함으로써 기업의 사회적 책임은 재무성과에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.
이러한 분석결과를 통하여 최근 강조되는 환경문제와 글로벌 시대의 현 상황 속에서 국내기업의 경쟁력을 갖추기 위해서는 기업의 장기적인 전략으로 기업의 사회적 책임에 대한 활동의 필요성을 제시하였다

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Rapid change of business environment, Corporate Social Responsibility (CSR) issues in their companies have an interest in making. For this reason this study dealt with the effects of CSR to the product of financial affairs and the use of it as management strategy.
This study used financial data from KisValue program that Korea Investors Service(KIS) provides and analysed panel data using E-views 5.0, statics program.
The sample of this study from the Economic Justice Institute, companies use the annual index of economic justice and of the 200 companies from 2000 to 2006 were 4 times more than the selected companies.
This study set up financial results - ROA, ROE and ROS as a dependent variable and establishded CSR as a independent variable that was conversed into 100 point using KEJI, and debt ratio and the scale of company that were presented as natural logarithm in this study as control variable.
This study derived a conclusion in Hausman test that fixed effect model is more suitable than random effect model by rejecting hypothesis that there is no corelation between individual, specific effects and a independent variable. In the results of panel data analysis, CSR indicated positive meaningfully for Pooled LS, random effect model, fixed effect model about ROA and ROE. The other side it indicated positive and not meaningful for ROS. As a result, Waddoc & Graves (1997) theory of the partially good management and CSR that affect the financial results were positive.
Through the results of this analysis is the emphasis of environmental issues and global competitiveness of domestic companies in the current situation in order to equip the company's long-term strategy for CSR activities, the need was present.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론 1
• 1. 연구의 배경 1
• 2. 연구의 목적 3
• 3. 연구의 방법 및 구성 4
• Ⅱ. 이론적 고찰 6
• 1. 기업의 사회적 책임 6
• 가. 기업의 사회적 책임의 정의 6
• 나. 기업의 사회적 책임에 대한 관점 10
• a. 기업의 사회적 책임에 대한 부정론 10
• b. 기업의 사회적 책임에 대한 긍정론 11
• 2. 기업의 사회적 책임 평가기관 12
• 가. 경제정의연구소 12
• 나. 기업의 사회적 책임 국제 평가기관 14
• 3. 기업의 사회적 책임과 재무성과에 대한 선행연구 15
• Ⅲ. 가설성정 및 연구설계 19
• 1. 가설설정 19
• 2. 연구설계 20
• 가. 추정방정식 20
• 나. 표본선정 22
• 다. 변수의 정의 및 측정 22
• a. 기업의 사회적 책임 변수 22
• b. 재무성과 변수 23
• c. 통제변수 25
• Ⅳ. 실증분석 26
• 1. 기술통계량 26
• 2. 상관관계 분석 28
• 3. 패널자료 분석 29 4. Hausman test 32
• Ⅴ. 결론 35
• 1. 연구의 요약 및 시사점 35
• 2. 연구의 한계점 및 향후 연구과제 37
• 참고문헌 38
• 부록 41
• ABSTRACT 49