EVA경영시스템과 인센티브 보상제도

국문 초록 (Abstract)

미국의 컨설팅업체인 Stern Stewart & Co.에 의하여 제안된 EVA(Economic Value Added)지표와 자본의 효율적 운용을 통하여 EVA지표의 개선을 도모하는 EVA경영시스템이 실무 및 학계의 지대한 관심을 받고 있다. 본 논문은 EVA지표를 경영관리수단으로 사용하는 Stern Stewart & Co.의 EVA경영시스템을 도입코자 인센티브 보상제도를 설계할 경우 고려하여야 할 점을 조직이론과 경제학이론 측면에서 분석하여 보았다.
본 연구에 의하면 인센티브 보상제도를 통하여 대리인인 경영자의 태도를 주주와 일치하도록 변화시킨다는 EVA경영시스템의 기본 이념은 경제학 분야에서 대리인의 도덕적 해이의 문제와 관련하여 연구가 되고 있어 이론적으로 그 기반을 갖고 있으나 조직이론에 의하면 인센티브 보상제도는 결코 장기적인 동기유발요인이 될 수 없어 지속적인 대리인의 성과향상에 대한 몰입을 유도하기 위해서는 직무자체의 만족을 높이기 위한 위임자의 부단한 노력이 필요하다. 따라서 성과평가를 포함한 인센티브 보상제도의 설계에 있어서 이와 같은 인센티브 보상제도의 동기유발요인으로서의 한계점을 고려하지 않은 Stern Stewart & Co.의 EVA경영시스템은 시행착오를 겪을 가능성이 있다.
또한 경제학 측면에서 Stern Stewart & Co.의 EVA경영시스템의 인센티브 보상제도설계시 위임자는 대리인에 대한 유인부여와 함께 위험부담에 따르는 균형을 찾는 노력을 좀더 명시적으로 고려하여야 한다. 성과지표의 설계는 정보의 원칙과 감독 강도의 원칙에 의하여 이루어져야 하며 보상제도의 수립에 있어서는 인센티브 강도의 원칙과 균등보상의 원칙이 지켜져야 한다. 따라서 인센티브 보상제도가 위의 제 원칙에 의하여 설계되면 그 체계는 기존의 EVA경영시스템에서 제시되는 단순한 보상제도가 아닌 복잡한 다단계, 다요소 지표의 구조를 갖게 될 것이며 이는 실무에서 관찰되고 있다.
결국 Stern Stewart & Co.의 EVA경영시스템의 무비판적인 도입에 따른 인센티브 보상제도의 설계에는 많은 시행착오가 예상되며 이의 방지를 위해서는 EVA경영시스템의 인센티브 보상제도에 대한 이론적 검토 및 실무적인 연구가 선행되어야 할 것이다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper deals with EVA(Economic Value Added) Management System. Especially incentive compensation system in terms of effective managing tool is analyzed upon organizational theory and economics perspectives. According to EVA Management System originally invented by Stern Stewart & Co., EVA is used for performance and compensation measure for all managers in all management levels. From the organization theory point of view incentive compensation is only a hygiene factor and not a motivator. Thus the principle should work to make the job itself to be rich and interesting to agents. From the information economics perspective incentive compensation system should be based on several considerations, for instance, informativeness principle, monitoring intensity principle, incentive intensity principle, and equal compensation principle.
According to informativeness and monitoring intensity principles, performance measure in EVA Management System should have information capability regarding agents' effort and monitoring costs should be expended for measures to have appropriate information. Incentive intensity principle dictates incentive intensity should be determined based on several important factors (incremental profits created by additional effort, the precision with which the desired activities are assessed, the agent's risk tolerance, and the agent's responsiveness to incentives). Also equal compensation principle implies some guidelines regarding agents' proper effort allocation.
In summary, direct blind implementation of Stern Stewart's EVA Management System, especially incentive compensation system is inappropriate because it is only a hygiene factor and it neglect agents' risk attitude and risk premium. For EVA Management System to be more realistic, the principle should work toward job enrichment and incentive compensation system should consist of multi-level, multi-factor performance measures and multi-level oriented compensation measures.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. EVA경영시스템
• Ⅲ. 인센티브 보상제도설계시 유의사항
• Ⅳ. 인센티브 보상제도 설계방향
• Ⅴ. 결론
• 참고문헌
• 영문초록(Abstract)