금주의 논단 : 국내 기술금융의 과제와 개선방향

국문 초록 (Abstract)

기술개발은 개발의 단계가 진행됨에 따라서 불확실성은 줄어드나 비용은 급격히 늘어나는 등 불확실성과 소요비용이 역방향으로 움직이는 패턴임. 기업의 기술개발 단계에서 연구중심의 초반기에는 정부지원 의존도가 높고 상품개발 중반기 에는 엔젤·벤처투자, 후반기에는 시장의 중요도가 커짐. 기업의 자금수요는 응용연구와 시제품·출시품의 제작단계를 거치면서 계속 증가하는 반면, 시 장의 자금공급은 시제품·출시품 제작단계에서 기업의 자금수요를 따라가지 못하는 갭이 발생 정부는 정책금융기관은 물론 시장에서 모험자본을 활성화시키거나 또는 금융기관의 기술금융을 촉진시키는 과정에서도 일정한 역할을 해야 함. 금융기관들은 기업의 신기술상품 개발에 따른 자금 수급 과정에서 철저히 대상기업의 수익성 흐름을 파악하고 기술개발이라는 개별사건(event)에 기초한 현금흐름 분석에 초점을 맞추어야 함. 정책금융은 기술개발 단계별에서 기업의 자금수요와 정책자금의 공급 패턴상 차이가 크게 나는 시제품·출시품 제작단계에 보다 집중할 필요가 있음. 정책금융기관이 기술금융을 제공할 때는 기술개발이라는 개별사건에 대한 분석과 함께 반드 시 해당기업의 수익성과 재무안정성을 동시에 감안하여 자체자금 조달이 양호한 기업을 배제 해야 함. 벤처기업이 죽음의 계곡을 잘 건너기 위해서는 모태펀드의 엔젤투자 지원 확대 등 엔젤투자 활성화 정책에 초점을 맞추어야 함.