금융시장의 급격한 변화와 발전 속에서 금융시장간 연계성에도 큰 변화가 발생할 수 있다. 이에 본 연구는 Pesaran and Shin(1998)에 의하여 제안된 일반화 예측오차분산분해기법을 적용하고 Diebol...
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2013
Korean
KCI등재
학술저널
51-74(24쪽)
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금융시장의 급격한 변화와 발전 속에서 금융시장간 연계성에도 큰 변화가 발생할 수 있다. 이에 본 연구는 Pesaran and Shin(1998)에 의하여 제안된 일반화 예측오차분산분해기법을 적용하고 Diebol...
금융시장의 급격한 변화와 발전 속에서 금융시장간 연계성에도 큰 변화가 발생할 수 있다. 이에 본 연구는 Pesaran and Shin(1998)에 의하여 제안된 일반화 예측오차분산분해기법을 적용하고 Diebold and Yilmaz(2012)에 의하여 개발된 전이효과 (spillover) 지수를 이용하여 주식, 채권 및 외환시장간 전이효과의 시간가변 특성을 분석하였다. 실증분석결과, 첫째, 금융시장간 전이효과는 장기적 추세에서 증가하고 있음을 확인할 수 있었다. 즉, 주식, 채권 및 외환시장간의 연계가 강화되고 있다. 둘째, 금융시장간 전이효과의 크기는 경기와 반비례 관계에 있는 것으로 나타났다. 경제나 금융시장이 호황일 때는 금융시장간 연계가 약해지고 불황이나 위기일 때는 금융시장간 연계가 강화된다. 셋째, 시간 가변적이지만 전체적으로 주식시장이 주도적이고 외환시장이 종속적이며 채권시장은 다소 중립적이다. 이는 금융시장의 안정을 위하여 무엇보다 주식시장의 안정이 중요함을 의미한다. 넷째, 주식시장과 채권시장이 외환시장을 주도하는 추세가 최근에 특히 강화되었다. 이는 외국인 투자자금의 유출입 영향과 관련될 것이다. 본 연구에서 살펴본 금융시장간의 연계에 대한 이해는 개별시장의 예측에는 물론 포트폴리오 투자자, 정부나 금융당국 모두에게 유용한 정보가 될 수 있을 것이다.
다국어 초록 (Multilingual Abstract)
In this article, we use the variance decomposition results from a generalized VAR and the corresponding spillover index given by Diebold and Yilmaz(2012) to explore the time-varying properties of spillovers across Korean financial markets. Through the...
In this article, we use the variance decomposition results from a generalized VAR and the corresponding spillover index given by Diebold and Yilmaz(2012) to explore the time-varying properties of spillovers across Korean financial markets. Through these analyses, we find several remarkable results. First, the spillovers across financial markets have an increasing trend, but fluctuate periodically. The upward trend of spillover is consistent with a continuous increase in financial market integration. Second, the magnitude of spillovers has an inverse relationship with economic conditions. The fact that spillover increases during a economic recession suggests that the negative news considerably affect across all financial markets. Third, although the leading and following markets are changed at the lapse of time, stock market is the most dominant net transmitter of spillover, and foreign exchange market is the net receiver of spillover for many time windows. It implies that, in order to stabilize the financial markets, the stock market stability is most important.
참고문헌 (Reference)
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한국 주식시장에서 주의효과가 투자자의 매수행태에 미치는 영향
주식수익률의 모멘텀과 반전현상에 대한 검토: 과잉반응가설과 자본이득고정화가설
학술지 이력
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | ![]() |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | ![]() |
2014-03-25 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Association of Financial Engineering -> Korean Journal of Financial Engineering | ![]() |
2014-03-17 | 학회명변경 | 영문명 : The Korean Journal Of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering | ![]() |
2014-03-14 | 학술지명변경 | 외국어명 : The Korean Journal of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering | ![]() |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | ![]() |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | ![]() |
2009-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | ![]() |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | ![]() |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | ![]() |
학술지 인용정보
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
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2016 | 0.38 | 0.38 | 0.55 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.61 | 0.66 | 1.029 | 0 |