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      한국주식시장의 위험과 수익률 관계에 관한 연구: 고빈도 자료의 이용 = A Study on the Trade-off between Risk and Return: Evidence from High Frequency Data

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      https://www.riss.kr/link?id=A100044919

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      다국어 초록 (Multilingual Abstract)

      This paper examines the trade-off relation between risk and return for Korean stock market by using the high frequency intraday data of the KOSPI200 cash market, the KOSPI200 futures market and KODEX200 ETF market from January 2, 2009 to June 28, 2013. To summarize the results, in the case of using the high frequency intraday return data unlike the existing research result, we find that the positive(+) linear relation and statistically significant relation persists between risk and return of market returns for the Korean stock market throughout our sample period. This is shown the consistently results in the KOSPI200 cash market, KOSPI200 futures market and KODEX200 ETF market as the proxy between risk and return regardless of the realized volatility or GARCH volatility. And also it shows the existence and significance of risk-return trade-off relation. That is, the investors show that they demand a positive liquidity premium which thus it corresponds as risk is high to the stock market.
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      This paper examines the trade-off relation between risk and return for Korean stock market by using the high frequency intraday data of the KOSPI200 cash market, the KOSPI200 futures market and KODEX200 ETF market from January 2, 2009 to June 28, 2013...

      This paper examines the trade-off relation between risk and return for Korean stock market by using the high frequency intraday data of the KOSPI200 cash market, the KOSPI200 futures market and KODEX200 ETF market from January 2, 2009 to June 28, 2013. To summarize the results, in the case of using the high frequency intraday return data unlike the existing research result, we find that the positive(+) linear relation and statistically significant relation persists between risk and return of market returns for the Korean stock market throughout our sample period. This is shown the consistently results in the KOSPI200 cash market, KOSPI200 futures market and KODEX200 ETF market as the proxy between risk and return regardless of the realized volatility or GARCH volatility. And also it shows the existence and significance of risk-return trade-off relation. That is, the investors show that they demand a positive liquidity premium which thus it corresponds as risk is high to the stock market.

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      참고문헌 (Reference)

      1 남윤명, "한국증권시장에서 CCAPM의 유효성에 대한 검증" 한국금융공학회 13 (13): 1-33, 2014

      2 이일균, "주가의 위험과 수익간의 장기적 관계" 15 (15): 1-23, 2009

      3 강석규, "돈육 선물계약의 헤징성과와 시장유효성에 관한 연구" 한국금융공학회 8 (8): 47-63, 2009

      4 자본시장연구원, "글로벌 금융위기 이후 한국자본시장의 정책방향" 자본시장연구원 2009

      5 Guo, H., "Time-Varying Risk-Return Trade-off in the Stock Market" 45 : 623-650, 2013

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      7 Campbell, J., "Stock Returns and the Term Structure" 18 : 373-399, 1987

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      10 Bali, T. G., "Is There a Risk-Return Trade-Off? Evidence from High-Frequency Data" 21 : 1169-1198, 2006

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      5 Guo, H., "Time-Varying Risk-Return Trade-off in the Stock Market" 45 : 623-650, 2013

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      10 Bali, T. G., "Is There a Risk-Return Trade-Off? Evidence from High-Frequency Data" 21 : 1169-1198, 2006

      11 French, K., "Expected Stock Returns and Volatility" 19 : 3-30, 1987

      12 Andersen, T G., "Deutsche Mark-Dollar Volatility : Intraday Activity Patterns, Macroeconomic Announcements, and Longer Run Dependencies" 53 : 219-265, 1998

      13 Andersen, T. G., "Answering the Skeptics : Yes Standard Volatility Models Do Provide Accurate Forecasts" 39 : 885-905, 1998

      14 Merton, R. C., "An Intertemporal Capital Asset Pricing Model" 41 : 867-887, 1973

      15 Newey, W. K., "A Simple, Positive Semi-definite, Heteroskedasticity and Autocorrelation Consistent Covariance Matrix" 55 : 703-708, 1987

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      2017-01-01 평가 등재학술지 유지 (계속평가) KCI등재
      2014-03-25 학술지명변경 외국어명 : Korean Association of Financial Engineering -> Korean Journal of Financial Engineering KCI등재
      2014-03-17 학회명변경 영문명 : The Korean Journal Of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering KCI등재
      2014-03-14 학술지명변경 외국어명 : The Korean Journal of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering KCI등재
      2013-01-01 평가 등재학술지 유지 (등재유지) KCI등재
      2010-01-01 평가 등재학술지 선정 (등재후보2차) KCI등재
      2009-01-01 평가 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) KCI등재후보
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      2016 0.38 0.38 0.55
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