기업수명주기 개선이 조세회피에 미치는 영향 = The Effect of Firm Life－cycle Improvement on Corporate Tax Avoidance

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

[Purpose] The main purpose of this study is to examine the relationship between a firm’s life－cycle improvement and it’s propensity to engage in corporate tax avoidance. We hypothesized that the tax avoidance tendency of a firm will be affected by its life－cycle improvement.
[Methodology] The sample consists of manufacturing firms listed on the Korean Stock Exchange over the 2002－2017 period. Our final sample is comprised of 5,547 firm－year observations. First, we classify firms’ life－ cycle into three stages (Growth, Maturity and Decline) based on Anthony and Ramesh (1992). Second, we consider a firm as the firm whose life－ cycle is improved (FLCI) if the firm belongs to Growth for consecutive two years, or if the firm’s life－cycle stage changes from Maturity or Decline to Growth during two years. Third, the propensity to engage in corporate tax avoidance is measured as two variables: book－tax difference (BTD) and discretionary BTD (DDBTD) estimated following Desai and Dharmapala (2006). To test our hypothesis, we regress tax avoidance on firms’ life－cycle improvements using fixed－effect model.
[Findings] First, on average, FLCI has larger BTD or DDBTD compared to the other firms. Second, regression results show that firms’ life－cycle improvements have positive impacts on both BTD and DDBTD, signifying that FLCI engages in more corporate tax avoidance than the others.
[Implications] The findings of this study suggest that a firm’s tax avoidance tendency is affected by its life－cycle improvement, and contribute to current knowledge on the tax planning practice of Korean manufacturing firms.

국문 초록 (Abstract)

[연구목적] 본 연구는 기업수명주기가 개선된 기업을 추적하고 해당 기업들의 조세회피성향을 분석하기 위해 수행되었다.
[연구방법] 연구가설을 검정하기 위해 2002년부터 2017년까지 국내 유가증권시장에 상장된 기업 중 비금융업을 영위하는 기업 5,547(기업－년)개를 표본으로 추출하였다. 먼저, 수명주기가 개선된 기업을 식별하기 위해 선행연구를 기초로 수명주기를 구분한 뒤, t기에서 t＋1기로 개별기업의 수명주기가 어떻게 변화했는지를 추적하였다. 본 연구에서는성장기를 2년 연속 지속한 기업, 성숙기 및 쇠퇴기에서 성장기로 수명주기가 변화한 기업을 기업수명주기가 개선된 기업으로 보고, 이들 기업의 조세회피 성향을 탐색하였다. 조세회피는 회계이익과 과세소득의 차이(BTD) 및 Desai and Dharmapala(2006)가 제안한재량적BTD로 측정하였다.
[연구결과] 첫째, 기업수명주기가 개선된 기업과 그렇지 않은 기업 간의 평균차이 검정결과, 수명주기가 개선된 기업의 BTD 및 재량적BTD 평균값이 그렇지 않은 기업의 평균값보다 큰 것으로 나타났다. 둘째, 통제변수(기업규모, 영업현금흐름, 이월결손금, 부채비율, 이연법인세비용)를 연구모형에 포함하여 고정효과모형으로 회귀계수를 추정한 결과, 조세회피를 BTD로 측정했을 때와 재량적BTD로 측정했을 때 모두 기업수명주기 개선의회귀계수가 유의한 양(＋)의 값을 보였다. 이는 본 연구의 가설을 지지하는 결과로, 수명주기가 개선된 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 조세회피에 적극적임을 시사한다.
[연구의 시사점] 본 연구는 기업수명주기 개선을 측정함으로써 기업수명주기 분야의 연구를 확장시키고, ‘기업수명주기 개선’이라는 경제적 상황변수가 조세회피에 미치는 영향을 실증적으로 검정하였다는 점에서 공헌점이 있다.

참고문헌 (Reference)

1 박종국, "조세회피와 외국인지분율" 한국세무학회 26 (26): 105-135, 2009

2 권순창, "조세회피가 기업의 부채정책에 미치는 영향" 한국경영교육학회 (53) : 129-152, 2009

3 허광복, "유효세율을 이용한 비외감 기업의규모 및 형태별 조세회피 비교연구" 한국경영교육학회 29 (29): 329-349, 2014

4 최한진, "원가행태의 비대칭성은 이익조정을 통해 완화되는가?" 한국경영교육학회 33 (33): 137-155, 2018

5 박승식, "기업지배구조와 이익조정의 관련성에 대한 실증연구" 한국회계정보학회 24 (24): 213-241, 2006

6 박성욱, "기업의 성장률과 지배주주 지분율 변화에 따른 조세회피 수준 분석" 한국세무학회 32 (32): 315-340, 2015

7 백상미, "기업수명주기와 실제이익조정" 한국경영교육학회 26 (26): 441-470, 2011

8 원자연, "기업수명주기와 경쟁전략이 성과의 지속성에 미치는 영향" 한국회계학회 25 (25): 33-65, 2016

9 박원, "기업수명주기에 따른 회계이익과 순자산의 가치관련성" 한국경영학회 39 (39): 1451-1476, 2010

10 이상은, "기업수명주기별 신용등급과 회계정보의 가치관련성" 한국경영교육학회 30 (30): 635-664, 2015

11 백원선, "기업수명주기, 수익비용대응 및 차별적 비용인식" 한국회계학회 38 (38): 215-245, 2013

12 권영도, "기업라이프사이클과 장부가치구성요소가 주식가격결정에 미치는 영향" 21 (21): 46-72, 1996

13 Hribar, P., "The mis－pricing of cash flows and accruals at different life cycle stages" 32 (32): 1053-1072, 2015

14 Young, C. S, "The association between firm life－cycle stage, assets portfolio, and firm’s future performance" 5 (5): 49-71, 2004

15 Dyreng, S., "Long－run corporate tax avoidance" 83 (83): 61-82, 2008

16 Black, E., "Life－cycle impacts on the incremental value－relevance of earnings and cash flow measures" 4 (4): 40-56, 1998

17 DeAngelo, H., "Dividend policy and the earned/contributed capital mix: A test of the life cycle theory" 81 : 227-254, 2006

18 Desai. M, "Corporate tax avoidance and high powered incentives" 79 : 145-179, 2006

19 Mills, L., "Book－tax differences and Internal Revenue Service adjustments" 36 (36): 343-356, 1998

20 Anthony, J. H, "Association between accounting performance measures and stock prices: A test of the life－cycle hypothesis" 15 : 203-227, 1992