곡물 선물 2월 동향과 3월 전망

국문 초록 (Abstract)

2월 곡물 선물은 전월대비 옥수수 +3.8%, 대두 +6.4%, 소맥이 +1.0%를 기록하였으며, 2월 중반까지는 가격 반등 흐름을 보였다. 1) USDA 2월 수급전망에서 美 옥수수/대두 기말재고율 하향 수정, 2) 옥수수 생산 비용을 감안해 300센트 중반에서는 저가 매수 유입 기대, 3) 브라질 건조한 날씨 예보 등이 가격 지지 요인을 제공함. 하지만 2월 후반으로 가며 상승 폭은 둔화됨. 1) 기상 異變 없이는 글로벌 곡물 수급 우려 제한, 2) 美1월 고용지표 개선으로 FOMC의 6월 금리인상 가능성 우려 부각 및 ECB의 3월 본격적 양적 완화 단행예정에 따른 달러 강세 요인 등이 가격 조정 요인을 제공하였다.
3월에도 곡물 시장은 달러 강세 강화 속에 가격 조정 흐름 예상된다. 美2월 고용지표 개선으로3월 FOMC성명문문구 수정, 그리고 6월 혹은 9월 FOMC에서의 금리 가능성 부각은 달러 강세를 통한 곡물가격 조정요인이기 때문이다.
다만 다음 요인들이 가격 급락은 제한할 전망이다. 1) USDA 3월 수급 전망에서 美옥수수/소맥 재고율 하향 수정, 2) 주간 미 옥수수 수출검사 물량의 견조한 흐름 등이 가격 하락 제한 요인들이다. 특히 3월 31일로 예정된 미국의 곡물재배의향면적 발표, 분기 기말재고 발표 등을 앞두고 있어 시장 관망세가 강화될 요인이기 때문이다.
따라서 당분간은 곡물 가격의 레인지장 전개 가능성이 커진 상황이므로, 여전히 적극적인 추격 매수 보다는 가격 하락 시 저가 매수 위주의 조심스런 접근이 필요하다.