배당정보효과가 주식투자자의 투자행동에 미치는 영향에 관한 연구 = The Effect of Dividend Information on Stock Investor’s Investment Behavior

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study examined the effect of dividend information on stock investors's investment behavior. First of all, we investigate the dividend-preference factors, and then analyze the interaction effect of investor type and dividend-preference factor. In addition, this paper used a between-subject ANOVA(analysis of variance) on the basis of investor type and dividend attitude, and then analyzed the changes of investors’s stock allocation behavior after exposure to informational content of dividend. The research findings are as follows:First, we draw the dividend-preference factors, such as, transaction costs factor, uncertainty resolution factor, and signalling effect factor. Second, there has been significant differences in the interaction effect of invertor type and dividend-preference factors. Specially, the effect of dividend information on risk-averse investors are stronger than other types of investors. Third, the result of effect on dividend information on investors' investment behaviors indicated that the increases in stable stock allocation had significant differences among investor types.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 배당정보가 주식투자자의 투자행동에 미치는 영향을 확인하기 위하여 우선 투자자들의 배당선호요인을 파악한 후, 투자성향에 따라 배당선호요인에 차이가 발생하는 지를 분석하였다. 그리고 배당정보가 투자행동에 미치는 영향을 검증하기 위하여 배당정보를 제시하기 전과 후의 자산배분의 변화량을 투자성향과 배당태도에 따라 집단간 분산분석으로 검증하였다. 연구문제들에 대한 실증분석 결과는 다음과 같다.
첫째, 배당선호요인으로는 거래비용요인, 불확실성해결요인, 신호효과요인이 도출되었다. 둘째, 배당선호요인이 투자성향간의 상호작용효과를 분석한 결과 투자성향에 따라 배당선호요인에 차이가 있음이 밝혀졌다. 특히 위험회피투자자 집단이 배당선호요인에 가장 많은 영향을 받는 것으로 나타났다. 셋째, 배당정보가 투자행동에 미치는 영향을 검증한 결과 안정주 자산배분만이 투자성향과 배당태도간의 상호작용효과가 유의하게 나타났다.

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