브라질 오피스 빌딩의 투자 Vehicle에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

최근 글로벌 금융위기를 겪으면서 BRICs라고 하는 이머징마켓은 세계 경제의 회복을 주도하는 새로운 성장엔진으로 부상하고 있다. 특히, BRICs 국가 중에서도 브라질은 세계 5위의 방대한 면적을 보유한 자원 부국 신흥국가로서, 최근 정치·사회적 안정을 바탕으로 중남미의 경제중심으로 급성장하고 있고, 2014년 월드컵 및 2016년 올림픽 유치 등으로 국가 주도의 대규모 인프라 개발이 추진됨에 따라 이를 겨냥한 외국인의 직접 투자와 많은 다국적 기업의 투자진출이 가속화되고 있다.
따라서 브라질 부동산 오피스 시장에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있으나 공급은 턱없이 부족한 실정이다.
이러한 긍정적인 요인으로 인해 브라질에서 오피스 투자 기회를 갖고자 본 연구에서는 브라질 오피스 시장 현황 및 분석을 하였고 부동산 간접투자 금융상품을 통한 투자 Vehicle을 연구하였다.
특히, 본 연구에서는 브라질 부동산 간접투자 금융상품 중에서 FII(부동산 투자 펀드)와 CRI(부동산 ABS), 그리고 FIDC(부동산 매출채권유동화증권에 투자하는 펀드)를 분석하여, 이를 통해 브라질 부동산 투자시 검토 가능한 투자 구조(Vehicle)을 다음과 같이 크게 3가지로 나눌수 있었다.
(ⅰ) FII(부동산 투자펀드)를 통한 간접 인수
(ⅱ) FIP(부동산을 소유할수 있는 기업에 투자하는 펀드)를 통한 간접 인수
(ⅲ) Limitada를 통한 직접 인수
브라질 부동산에 투자하기 위한 위 3가지의 투자 구조(Vehicle)중에서 선택의 문제는 투자자의 투자 성격과 기대 수익률에 따라 달라질 것이며, 이와 함께 향후 투자 검토시 사전에 치밀한 법률 및 세제 검토가 있어야 한다.
본 연구를 통해 금융위기 이후 주춤해진 해외부동산 시장 개척과 Global Player로의 도약이라는 명분을 가지고 브라질 부동산시장에 접근 투자하길 바라며, 본 연구가 브라질 부동산시장 투자 진출에 기초 참고자료가 되기를 기원한다.

목차 (Table of Contents)

• 제Ⅰ장 서론 = 1
• 제1절 연구의 배경 및 목적 = 1
• 제2절 연구의 범위 및 방법 = 2
• 제3절 연구의 진행과정 = 4
• 제Ⅱ장 브라질 부동산 오피스시장 현황 및 분석 = 5
• 제1절 브라질 경제 현황 및 전망 = 5
• 1. 국가 개요 = 5
• 2. 주요 경제지표 현황 및 경제 전망 = 7
• 제2절 브라질 주요 도시별 부동산 오피스 시장 분석 = 15
• 1. 브라질 부동산 시장 및 오피스 시장 현황 = 15
• 2. 상파울루 부동산 오피스 시장 분석 = 28
• 3. 리우 데 자네이루 부동산 오피스 시장 분석 = 35
• 4. 브라질리아 부동산 오피스 시장 분석 = 39
• 제Ⅲ장 브라질 오피스 빌딩 투자 Vehicle 분석 = 43
• 제1절 브라질 부동산 간접투자 금융상품 연구 = 43
• 1. 브라질 부동산 금융시장 개요 = 43
• 2. 브라질 주요 부동산 간접투자 금융상품 연구 = 51
• 제2절 브라질 오피스 빌딩 투자 Vehicle 분석 = 72
• 1. 부동산 펀드(FII : Real Estate Fund) = 72
• 2. FIP(Private Equity Fund) = 73
• 3. Limitada(Direct Acquisition) = 74
• 4. 투자 Vehicle 별 Tax 비교 요약 = 76
• 제Ⅳ장 브라질 오피스 빌딩 투자 사례 = 77
• 제1절 미래에셋금융그룹 브라질 오피스 빌딩 투자 개요 = 77
• 제2절 임대 현황 = 78
• 제3절 투자 Vehicle별 Tax 현황 및 비교 = 79
• 제Ⅴ장 결론 = 81
• 참고문헌 = 84
• ABSTRACT = 86