대체적인 연간 이익지속성 척도와 기업의 경제적 특성과의 관련성 = The Relationship Between Economic Determinants of Persistence and Alternative Annual Earnings Persistence Measures

국문 초록 (Abstract)

많은 연구들을 통하여 이익지속성을 측정하기 위해 시계열모형을 사용하는 것이 타당한 것으로 논의되었지만 대체가능한 여러 가지 시계열모형으로부터 도출된 이익지속성이 기업의 경제적 특성과 어느 정도 관련성을 가지고 있는지의 증거는 발견되지 않았다. 따라서 이익지속성을 측정하기 위한 대체 가능한 시계열모형을 비교, 분석하는 것은 기업의 가치평가를 위해 정확한 이익지속성에 대한 정보를 제공하는데 중요한 작업이라 할 수 있다. 본 연구에서는 대체가능한 여러 가지 이익지속성의 시계열모형에 대하여 여러 산업조직 문헌을 근거로 도출된 기업의 경제적 특성과 관련성을 분석하고 최적의 이익지속성 척도를 정의함으로써 보다 정확한 기업가치 평가를 위한 지표를 제공한다. 이를 위하여 이익지속성 척도를 제시한 많은 선행연구들의 대체가능한 고차와 저차의 ARIMA모형을 사용함으로써 각 모형에 의한 연간 이익시계열 속성이 검증 기업의 경제적 특성을 얼마나 잘 포착해내는지에 관해 회귀분석을 실시하였다. 분석결과, 우리나라 기업은 저차의 ARIMA(1,0,0)모형에 의해 가장 잘 설명되어 고차의 ARIMA모형이 이익의 시계열 속성을 잘 반영한다는 미국의 결과와 대조적이었다. 하지만 이는 이익지속성의 정보유용성에 관한 대부분의 국내선행연구가 ARIMA(1,0,0)모형에 따라 이익지속성을 측정한다는 것에 대한 타당성을 부여할 수 있는 결과이다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Accounting researchers generally select rather simple, lower-order, time series models to develop proxies for earnings persistence. However, measures of persistence produced by such models are not related to characteristics of the firm's economic environment that are expected to influence earnings persistence. Using a sample of 107 calender year-end Korean Exchange firms, we document the cross-sectional relations between a set of relatively constant, firm-specific, economic characteristics that are theoretical determinants of persistence and measures of earnings persistence derived from both lower-order and higher-order Autoregressive, Integrated, Moving-Average(ARIMA) models.
The empirical results can be summarized as follows; ARIMA(1,0,0) is an adequate description of the time series behavior of Korean firm's earnings. This result supports that almost all of the studies in Korea with respect to earnings persistence use ARIMA(1,0,0)model to obtain measures of earnings persistence.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 선행 연구의 검토
• Ⅲ. 연구설계
• Ⅳ. 연구결과
• Ⅴ. 결론
• 참고문헌
• Abstract

참고문헌 (Reference)

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