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      KCI등재

      국내주택매매시장의 가격발견에 관한 연구 = A study on the price discovery among Korean housing prices

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      https://www.riss.kr/link?id=A104723455

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      다국어 초록 (Multilingual Abstract)

      This paper is to investigate the regional interdependency of housing price between the returns of total Seoul area monthly sale price and the average returns of 6 local metro-cities(Busan, Teagu, Incheon, Kwangju, Deajeon, Ulsan) monthly sale price covering from January, 1986 to June, 2015.
      The analysis employs Granger-causality test, GARCH(1,1)-M with the unit root test and cointergration tests. The main results are as follows.
      From Granger causality test, the returns of total Seoul area have predictive power for those of 6 local metro-cities, and the returns of 6 local metro-cities also, have predictive power for those of total Seoul area. The returns of Gangnam area have predictive power for those of 6 local metro-cities, and the returns of 6 local metro-cities also, have predictive power for those of Gangnam area. But, there is no predictive power between Gangbook area and total Seoul area.
      From GARCH(1,1)-M model, there is bi-directional information spillover effects between total Seoul area and 6 local metro-cities. Also the study shows bi-directional information spillover effects between total Gangnam area and 6 local metro-cities.
      In spit of above results, the study doesn't suggest the causes of the information spillover effects between seoul area housing prices and local area housing prices. Also the study needs to provide more economic implications for sellers and buyers in Korean housing markets.
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      This paper is to investigate the regional interdependency of housing price between the returns of total Seoul area monthly sale price and the average returns of 6 local metro-cities(Busan, Teagu, Incheon, Kwangju, Deajeon, Ulsan) monthly sale price co...

      This paper is to investigate the regional interdependency of housing price between the returns of total Seoul area monthly sale price and the average returns of 6 local metro-cities(Busan, Teagu, Incheon, Kwangju, Deajeon, Ulsan) monthly sale price covering from January, 1986 to June, 2015.
      The analysis employs Granger-causality test, GARCH(1,1)-M with the unit root test and cointergration tests. The main results are as follows.
      From Granger causality test, the returns of total Seoul area have predictive power for those of 6 local metro-cities, and the returns of 6 local metro-cities also, have predictive power for those of total Seoul area. The returns of Gangnam area have predictive power for those of 6 local metro-cities, and the returns of 6 local metro-cities also, have predictive power for those of Gangnam area. But, there is no predictive power between Gangbook area and total Seoul area.
      From GARCH(1,1)-M model, there is bi-directional information spillover effects between total Seoul area and 6 local metro-cities. Also the study shows bi-directional information spillover effects between total Gangnam area and 6 local metro-cities.
      In spit of above results, the study doesn't suggest the causes of the information spillover effects between seoul area housing prices and local area housing prices. Also the study needs to provide more economic implications for sellers and buyers in Korean housing markets.

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      국문 초록 (Abstract)

      본 연구는 주택시장을 서울전체지역, 강남지역, 강북지역, 6개광역시로 나누어 서울지역과 6 개광역시간의 주택매매가격에 대한 관련성을 규명하는 데 있다. 분석 자료는 KB국민은행으로부터 제공받았으며, 분석기간은 KB국민은행에서 주택가격지수를 발표한 시점인 1986년 1월부터2015년 6월까지 약 30년간 월별주택매매가격지수를 각각 354개씩 이용하였다. 실증분석을 위해VAR모형의 그랜즈 인과관계 검정과 GARCH(1,1)-M모형을 사용하였다. 실증분석을 통한 주요결과는 다음과 같다.
      첫째, 그랜즈 인과관계검정에 의하면 서울지역전체의 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에는 쌍방향적인 정보 이전효과가 존재하였다. 강남지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에도 쌍방향적인 정보 이전효과가 존재하였다. 그러나 강북지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에는 정보이전효과가 존재하지 않았다.
      마지막으로 GARCH(1,1)-M모형의 결과는 그랜즈 인과관계검정의 결과와 일맥상통하게 서울전체지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률, 강남지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에는 쌍방향적인 정보이전효과가 존재하는 것으로 나타났다.
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      본 연구는 주택시장을 서울전체지역, 강남지역, 강북지역, 6개광역시로 나누어 서울지역과 6 개광역시간의 주택매매가격에 대한 관련성을 규명하는 데 있다. 분석 자료는 KB국민은행으로부...

      본 연구는 주택시장을 서울전체지역, 강남지역, 강북지역, 6개광역시로 나누어 서울지역과 6 개광역시간의 주택매매가격에 대한 관련성을 규명하는 데 있다. 분석 자료는 KB국민은행으로부터 제공받았으며, 분석기간은 KB국민은행에서 주택가격지수를 발표한 시점인 1986년 1월부터2015년 6월까지 약 30년간 월별주택매매가격지수를 각각 354개씩 이용하였다. 실증분석을 위해VAR모형의 그랜즈 인과관계 검정과 GARCH(1,1)-M모형을 사용하였다. 실증분석을 통한 주요결과는 다음과 같다.
      첫째, 그랜즈 인과관계검정에 의하면 서울지역전체의 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에는 쌍방향적인 정보 이전효과가 존재하였다. 강남지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에도 쌍방향적인 정보 이전효과가 존재하였다. 그러나 강북지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에는 정보이전효과가 존재하지 않았다.
      마지막으로 GARCH(1,1)-M모형의 결과는 그랜즈 인과관계검정의 결과와 일맥상통하게 서울전체지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률, 강남지역 주택매매가격지수수익률과 6개광역시 주택매매가격지수 수익률 사이에는 쌍방향적인 정보이전효과가 존재하는 것으로 나타났다.

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      참고문헌 (Reference)

      1 최혜림, "지역별 아파트 시장 간의 변동성 전이효과 분석" 대한국토·도시계획학회 48 (48): 113-130, 2013

      2 김시원, "지역 주택가격의 파급효과:GVAR를 응용한 실증분석" 한국응용경제학회 13 (13): 75-97, 2011

      3 박해선, "주택가격의 지역간 상호의존성에 관한 연구 : 서울지역 아파트 매매가격을 중심으로" 한국산업경제학회 27 (27): 565-583, 2014

      4 서승환, "주택가격 변화의 지역연관성에 관한 연구- 강남구 물결효과를 중심으로 -" 서울연구원 8 (8): 1-13, 2007

      5 김의준, "수도권 아파트 가격으 지역적 인과성 분석" 35 (35): 109-117, 2000

      6 신종협, "국내 주요 도시의 주택가격 간 상호 연관성 분석" 한국산업경제학회 27 (27): 1373-1392, 2014

      7 김주일, "국내 광역시 주택시장의 매매가격과 전세가격의 정보이전 메커니즘에 관한 연구" 한국산업경제학회 25 (25): 1-18, 2012

      8 이용만, "강남지역의 주택가격이 주변지역의 주택가격을 결정하는가?" 대한국토·도시계획학회 39 (39): 73-92, 2004

      9 Lee, Ming-Te, "properties, cointegration, and diffusion of presale house prices in Tiwan: Can Taipei's house prices ripple out?" 44 : 432-441, 2014

      10 Rossini Peter, "Understanding the short- and long-run relationship between vacant allotment and established house prices" 10 (10): 200-217, 2014

      1 최혜림, "지역별 아파트 시장 간의 변동성 전이효과 분석" 대한국토·도시계획학회 48 (48): 113-130, 2013

      2 김시원, "지역 주택가격의 파급효과:GVAR를 응용한 실증분석" 한국응용경제학회 13 (13): 75-97, 2011

      3 박해선, "주택가격의 지역간 상호의존성에 관한 연구 : 서울지역 아파트 매매가격을 중심으로" 한국산업경제학회 27 (27): 565-583, 2014

      4 서승환, "주택가격 변화의 지역연관성에 관한 연구- 강남구 물결효과를 중심으로 -" 서울연구원 8 (8): 1-13, 2007

      5 김의준, "수도권 아파트 가격으 지역적 인과성 분석" 35 (35): 109-117, 2000

      6 신종협, "국내 주요 도시의 주택가격 간 상호 연관성 분석" 한국산업경제학회 27 (27): 1373-1392, 2014

      7 김주일, "국내 광역시 주택시장의 매매가격과 전세가격의 정보이전 메커니즘에 관한 연구" 한국산업경제학회 25 (25): 1-18, 2012

      8 이용만, "강남지역의 주택가격이 주변지역의 주택가격을 결정하는가?" 대한국토·도시계획학회 39 (39): 73-92, 2004

      9 Lee, Ming-Te, "properties, cointegration, and diffusion of presale house prices in Tiwan: Can Taipei's house prices ripple out?" 44 : 432-441, 2014

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      11 Tsai, I-Chun, "The asymmetric volatility of house prices in the UK" 27 (27): 80-90, 2009

      12 Phillips, P. C. B., "Testing for a Unit Root in Time Series Regression" 75 : 335-346, 1988

      13 Johansen, S., "Statistical analysis of cointegration vectors" 12 : 231-254, 1988

      14 Rosenthal Leslie, "Regional house price interactions in the UK, 1975-81 : a cross-spectral analysis" 18 : 1011-1023, 1986

      15 Ljung, G., "On a Measure of Lack of Fit in Time Series Models" 66 : 67-72, 1978

      16 Bollerslev, T., "Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity" 31 : 307-327, 1986

      17 Dicky, D.A., "Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root" 74 : 427-431, 1979

      18 Willcocks, G., "Conditional Variance in UK Regional House Prices" 5 (5): 339-354, 2010

      19 Engle, Robert F., "Autoregressive conditional heteroskedasticity with estimates of the Variance of United Kingdom Inflation" 50 : 987-1007, 1982

      20 Crawford, G., "Assessing the Forecasting Performance of Regime-Switching, ARIMA and GARCH Models of House Price" 31 : 223-243, 2003

      21 Bera, A.K, "An efficient large-sample test for normality of observations and regression residuals" Australian National University -1981, 1981

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      2018-01-01 평가 등재학술지 유지 (등재유지) KCI등재
      2015-01-01 평가 등재학술지 선정 (계속평가) KCI등재
      2013-01-01 평가 등재후보학술지 유지 (기타) KCI등재후보
      2011-01-01 평가 등재후보학술지 선정 (신규평가) KCI등재후보
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      기준연도 WOS-KCI 통합IF(2년) KCIF(2년) KCIF(3년)
      2016 1.07 1.07 1.01
      KCIF(4년) KCIF(5년) 중심성지수(3년) 즉시성지수
      0.93 0.86 0.915 0.22
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