통화정책과 금융여건을 고려한 한국의 잠재GDP 추정 = Estimation of Potential GDP in South Korea Considering Monetary Policy and Financial Conditions

국문 초록 (Abstract)

중앙은행의 정책, 금융여건 및 경기변동은 독립적이지 않음에도 불구하고 기존 잠재GDP 추정방식은 공급 혹은 실물 측면을 독립적으로 고려하고 있어 경기변동을 나타내는 GDP갭 추정에 편의가 발생할 우려가 있다. 본고에서는1996년에서 2011년의 기간중 통화정책과 금융여건을 반영한 다변수필터 방식으로 잠재GDP를 추정하였다. 추정 결과에 따르면 2003∼2005년 당시 잠재GDP 수준은 상당히 하락하였고 GDP갭이 양(+)의 값을 나타낸 것으로 분석되었다. 그럼에도 불구하고 당시 경기부양정책이 주로 시행되었는데 이는 기존 잠재GDP 추정방식의 한계에 기인한 것으로 판단되며, 본고의 결과는 향후 통화정책 수립에 시사하는 바가 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The policies of central banks, financial conditions, and economic fluctuations are not entirely independent; nevertheless, the conventional method for estimating potential GDP has the convenience of considering supply or real factors independently, potentially leading to biases in estimating the GDP gap that represents economic fluctuations. In this paper, we estimate potential GDP using a multivariate filtering approach that incorporates monetary policy and financial conditions during the period from 1996 to 2011. According to the estimation results, the level of potential GDP during the years 2003 to 2005 experienced a significant decline, and the GDP gap was observed to have a positive value. Despite this, expansionary economic policies were predominantly implemented during that time, which can be attributed to the limitations of the conventional method for estimating potential GDP. The findings of this study hold implications for future monetary policy formulation.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서 론
• Ⅱ. 잠재GDP 정의와 추정방법
• Ⅲ. 잠재GDP 추정모형의 설정
• Ⅳ. 새로운 잠재GDP 추정결과에 기초한 경기변동의 비교·분석
• Ⅴ. 결 론