주택시장에서의 미분양 아파트의 역할에 대한 실증분석 = The Role of Unsold new Housing Stocks in the Housing Market

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper presents an empirical model with unsold new housing units in a partial equilibrium. This approach describes unsold new housing units as a function of changes in housing prices and opportunity costs rather than as a function of ad hoc behavior of suppliers and investors. We employed Engle-Granger's error correction model(ECM) to test this hypotheses. Our estimates show that one point rise in the current housing price index leads to an 45 unit decrease in the unsold new housing stocks in Seoul and opportunity cost of investors represented by interest rate has a positive impact on the number of unsold new housing units and those of suppliers represented by won-dollar exchange rate has a negative impact on the number of unsold new housing units as predicted by the model.

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