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      KCI등재

      통화안정증권이 환율·주가지수·물가지수에 미치는 파급 효과에 관한 연구 = Analysis on How Monetary Stabilization Bond affect Foreign Exchange, Stock Index and Prices Index

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      https://www.riss.kr/link?id=A60266585

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      국문 초록 (Abstract)

      본 연구는 통화안정증권이 환율, 주가지수, 물가지수에 어떤 영향을 미치는지 분석하고자 한다. 이러한 연유는 통안증권이 서술한 변수에 미치는 영향을 분석함으로써 향후 금융정책을 결정하는데 많은 참고자료가 될 수 있기 때문이다.
      E-Views통계프로그램에 의한 Granger인과관계를 검정한 결과, 통화안정증권과 환율은 서로 영향을 주지 않는 것으로 나타났으며, 통화안정증권은 주가지수에 영향을 주지 않았으나 주가지수는 통화안정증권에 영향을 주는 것으로 나타났다. 그리고 통화안정증권과 물가는 서로 영향을 주지 않는 것으로 나타났다.
      충격반응함수에서도 통화안정증권의 변동에 대한 다른 변수들의 충격반응보다는 주가지수와 환율의 변동에 따른 통화안정증권의 반응이 더 컸던 것으로 나타났다. 마찬가지로 예측오차분산분해에 있어서도 통화안정증권의 단위당 변동에 따라 주가지수와 환율이 제일 설명력이 높았다.
      결과적으로 통화안정증권과 주가지수가 제일 많은 인과관계를 갖고 있으며 특히 주가지수의 변동은 통화안정증권에 직접적으로 영향을 주기 때문에 통화안정증권의 움직임을 알기 위해서는 주가지수의 움직임을 주시할 필요가 있다고 사료된다.
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      본 연구는 통화안정증권이 환율, 주가지수, 물가지수에 어떤 영향을 미치는지 분석하고자 한다. 이러한 연유는 통안증권이 서술한 변수에 미치는 영향을 분석함으로써 향후 금융정책을 결...

      본 연구는 통화안정증권이 환율, 주가지수, 물가지수에 어떤 영향을 미치는지 분석하고자 한다. 이러한 연유는 통안증권이 서술한 변수에 미치는 영향을 분석함으로써 향후 금융정책을 결정하는데 많은 참고자료가 될 수 있기 때문이다.
      E-Views통계프로그램에 의한 Granger인과관계를 검정한 결과, 통화안정증권과 환율은 서로 영향을 주지 않는 것으로 나타났으며, 통화안정증권은 주가지수에 영향을 주지 않았으나 주가지수는 통화안정증권에 영향을 주는 것으로 나타났다. 그리고 통화안정증권과 물가는 서로 영향을 주지 않는 것으로 나타났다.
      충격반응함수에서도 통화안정증권의 변동에 대한 다른 변수들의 충격반응보다는 주가지수와 환율의 변동에 따른 통화안정증권의 반응이 더 컸던 것으로 나타났다. 마찬가지로 예측오차분산분해에 있어서도 통화안정증권의 단위당 변동에 따라 주가지수와 환율이 제일 설명력이 높았다.
      결과적으로 통화안정증권과 주가지수가 제일 많은 인과관계를 갖고 있으며 특히 주가지수의 변동은 통화안정증권에 직접적으로 영향을 주기 때문에 통화안정증권의 움직임을 알기 위해서는 주가지수의 움직임을 주시할 필요가 있다고 사료된다.

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      다국어 초록 (Multilingual Abstract)

      This study is to analyze how monetary stabilization bond affect foreign exchange, stock index and prices index. It is because if we find out how much monetary stabilization bond affect foreign exchange, stock index and prices index, the analysis will become very useful in deciding future financial policies.
      According to analysis done by E-views statistics program, Granger Causality of monetary stabilization bond and foreign exchange did not affect each other. The Granger Causality Test of monetary stabilization bond and stock index showed that monetary stabilization bond did not affect stock index but not in vice versa. Also, the Granger Causality of monetary stabilization bond and prices index were not related to each other.
      Impulse response function showed that the impulse response of monetary stabilization bond depending on fluctuation of foreign exchange and stock index was greater than that of other variables depending on fluctuation of monetary stabilization bond. Also, in terms of Variance decomposition of prediction errors, foreign exchange and stock index were greatly changed according to per unit fluctuation of monetary stabilization bond.
      Consequently, monetary stabilization bond and stock index are very closely related. In particular, changes in stock index directly influenced monetary stabilization bond. Therefore, it is necessary to observe changes in stock index to find out how monetary stabilization bond moves.
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      This study is to analyze how monetary stabilization bond affect foreign exchange, stock index and prices index. It is because if we find out how much monetary stabilization bond affect foreign exchange, stock index and prices index, the analysis will ...

      This study is to analyze how monetary stabilization bond affect foreign exchange, stock index and prices index. It is because if we find out how much monetary stabilization bond affect foreign exchange, stock index and prices index, the analysis will become very useful in deciding future financial policies.
      According to analysis done by E-views statistics program, Granger Causality of monetary stabilization bond and foreign exchange did not affect each other. The Granger Causality Test of monetary stabilization bond and stock index showed that monetary stabilization bond did not affect stock index but not in vice versa. Also, the Granger Causality of monetary stabilization bond and prices index were not related to each other.
      Impulse response function showed that the impulse response of monetary stabilization bond depending on fluctuation of foreign exchange and stock index was greater than that of other variables depending on fluctuation of monetary stabilization bond. Also, in terms of Variance decomposition of prediction errors, foreign exchange and stock index were greatly changed according to per unit fluctuation of monetary stabilization bond.
      Consequently, monetary stabilization bond and stock index are very closely related. In particular, changes in stock index directly influenced monetary stabilization bond. Therefore, it is necessary to observe changes in stock index to find out how monetary stabilization bond moves.

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      목차 (Table of Contents)

      • Ⅰ. 서론
      • Ⅱ. 선행연구에 대한 고찰
      • Ⅲ. 연구가설의 설정 및 연구모형의 설계
      • Ⅳ. 실증 분석
      • Ⅴ. 결론
      • Ⅰ. 서론
      • Ⅱ. 선행연구에 대한 고찰
      • Ⅲ. 연구가설의 설정 및 연구모형의 설계
      • Ⅳ. 실증 분석
      • Ⅴ. 결론
      • 참고문헌
      • Abstract
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      참고문헌 (Reference)

      1 이우리, "환율의 가변성이 우리나라 국제무역에 미치는 효과분석:유도형의GARCH-M모형의 추정" 한국경제학회 42 (42): 97-115, 1994

      2 박송춘, "환율결정요인에 관한 재검토" 지식경영연구원 244-250, 2008

      3 허찬국, "한국 금융시장 발전과 공개시장을 이용한 통화정책 수행에 대한 일고"

      4 최장봉, "통화의 간접관리수단으로서 통화안정증권의 역할"

      5 정한영, "통안증권의 국채전환에 대한 경제적 효과분석" 한국금융연구원 1999

      6 이종섭, "최근의 환율변동 요인에 관한 고찰" 군산대학교 17 (17): 153-169, 1998

      7 최도성, "채권시장활성화 방안:국채유통시장 발전방안을 중심으로" 1-25, 1999

      8 임병진, "주가-부동산-금리의 관계에 관한 연구" 한국산업경제학회 91-98, 2008

      9 최낙균, "외환 및 자본자유화가 우리나라 무역에 미치는 영향" 산업연구원 1992

      10 이문종, "단기금융상품의 유통시장 활성화 방안" 3-20, 1996

      1 이우리, "환율의 가변성이 우리나라 국제무역에 미치는 효과분석:유도형의GARCH-M모형의 추정" 한국경제학회 42 (42): 97-115, 1994

      2 박송춘, "환율결정요인에 관한 재검토" 지식경영연구원 244-250, 2008

      3 허찬국, "한국 금융시장 발전과 공개시장을 이용한 통화정책 수행에 대한 일고"

      4 최장봉, "통화의 간접관리수단으로서 통화안정증권의 역할"

      5 정한영, "통안증권의 국채전환에 대한 경제적 효과분석" 한국금융연구원 1999

      6 이종섭, "최근의 환율변동 요인에 관한 고찰" 군산대학교 17 (17): 153-169, 1998

      7 최도성, "채권시장활성화 방안:국채유통시장 발전방안을 중심으로" 1-25, 1999

      8 임병진, "주가-부동산-금리의 관계에 관한 연구" 한국산업경제학회 91-98, 2008

      9 최낙균, "외환 및 자본자유화가 우리나라 무역에 미치는 영향" 산업연구원 1992

      10 이문종, "단기금융상품의 유통시장 활성화 방안" 3-20, 1996

      11 고태욱, "금융자율화에 따른 환율변화와 환율결정요인에 관한 연구" 전주대학교 12 : 83-106, 1995

      12 함정호, "금융자유화의 진전과 통화정책 - 통화정책의 목표, 전략 및 수단을 중심으로-" 한국은행, 금융경제연구소 1994

      13 김명직, "금융시계열분석" 경문사 2001

      14 한국은행, "공개시장조작 운용방식"

      15 김현희, "공개시장조작 대상증권의 선택에 관한 분석" 한국은행경제연구소 1 (1): 67-103, 1995

      16 김양렬, "경영경제 통계학" 명경사 2001

      17 保坂直達, "國內均衡と國際均衡" 日本神戶商科大學 46 (46): 1995

      18 Schwert,G,W, "Why Does Stock Market Volatility Change over Time?" 44 : 1115-1153, 1989

      19 Koray,F, "The Trade Balance and the Exchange Rate" 12 : 1990

      20 Charistie,A, "The Stochastic Behavior of Common Stock Variances:Value,Leverage and Interest Rate Effects" 10 : 407-432, 1982

      21 Himarios,D, "The Effects of Devaluation on the Balance:A Critical View and Reexamination of Miles`s New Result" 4 : 1985

      22 Aiyagari,S.Rao, "The Banking of Government Bonds and Monetarism" 38 : 19-44, 1985

      23 Clarida,R, "Sources of real exchange rate fluctuations:How important are nominal shocks?" 41 : 1-56, 1994

      24 박송춘, "RP금리가 환율 및 주가지수에 미치는 파급효과에 관한 연구" 한국산업경제학회 67-77, 2008

      25 Aschauer,D.A, "Fiscal Policy and Aggregate Demand" 117-127, 1985

      26 French,K, "Expected Stock Returns and Volatility" 19 : 3-9, 1987

      27 Solnik,B, "An equilibrium model of the international capital market" 9 : 500-524, 1974

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      2021-01-01 평가 등재학술지 유지 (재인증) KCI등재
      2018-01-01 평가 등재학술지 유지 (등재유지) KCI등재
      2015-01-01 평가 등재학술지 유지 (등재유지) KCI등재
      2011-01-01 평가 등재 1차 FAIL (등재유지) KCI등재
      2010-01-20 학회명변경 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association KCI등재
      2009-01-01 평가 등재학술지 유지 (등재유지) KCI등재
      2008-02-28 학술지명변경 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business KCI등재
      2006-06-15 학회명변경 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association KCI등재
      2006-01-01 평가 등재학술지 선정 (등재후보2차) KCI등재
      2005-01-01 평가 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) KCI등재후보
      2003-07-01 평가 등재후보학술지 선정 (신규평가) KCI등재후보
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      기준연도 WOS-KCI 통합IF(2년) KCIF(2년) KCIF(3년)
      2016 0.81 0.81 0.9
      KCIF(4년) KCIF(5년) 중심성지수(3년) 즉시성지수
      0.95 0.97 1.238 0.24
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