Analyzing the Relationship among Economic Growth, Income Inequality, and Technological Innovation = 경제성장, 소득불평등, 기술혁신 간의 관계에 대한 실증분석 연구

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This dissertation discusses several topics related to economic growth, income inequality, and technological innovation with various econometrical methods related to panel data analysis.
The first part of the dissertation analyzes the three-way relationship between economic growth and the two aspects of income distribution; functional income distribution measured by labor income share and household income distribution measured by Gini coefficient. Despite the correlation between higher labor income share and lower household income inequality, the recent declining trends of labor income share which has been considered to be stable, the impact of working rich on income inequality, the discussions related to skill-biased technological change (SBTC) indicate the necessity of simultaneous consideration of both functional and household income distribution. Thus, this study utilizes simultaneous equations model with cross-sectional panel approach to analyze the three-way growth-equity nexus.
One primary contribution of this study is to find the ‘decoupling’ pattern of functional and household income distribution in the growth-equity nexus. To be specific, this study finds that both higher labor income share and higher Gini coefficient accelerates economic growth, and higher per capita GDP growth rate also increases labor income share as well as Gini coefficient. Moreover, the empirical findings are consistent in both developing and developed (high-income) countries, which is indicative of the common growth mechanism led by technology-intensive changes in favor of skilled-labor such as SBTC. Regarding the role of SBTC in growth-equity nexus, this study also finds that SBTC increases both labor income share and household income inequality, and higher growth rate accelerates SBTC, which supports the interpretation of this study.
In addition, this study also contributes to income distribution studies by finding the different sources of recently declining labor income share in developed and developing countries. To be specific, the trend of labor income share seems to be caused by decreasing growth rate and increasing years of schooling in developed countries, whereas by sharp decreases in fertility rates and government expenditure in developing countries.
The following part of the dissertation analyzes the role of innovation in economic growth and income inequality. Instead of cross-sectional panel linear regression analysis, this study utilizes large heterogenous panel (panel time-series) perspectives and impulse response analysis with local projection method, which have several advantages such as allowing feedback effects. Also, regarding the measures of innovation, this study introduces not only quantitative measures such as the number of patents and trademarks but also a measure for national innovation system (NIS) reflecting qualitative aspects of innovation.
In analyzing the impact of innovation on economic growth, this study proposes a neoclassical growth model accompanied with heterogenous panel CS-DL (cross-sectionally augmented distributed lag) estimator which can analyze long-run effects and allow feedback effects between all variables. Based on the contribution to empirical growth models, this study finds that the improvement of NIS accelerates economic growth, while the measures based on the number patents or trademarks have no significant effect. The findings indicate that qualitative aspect of innovation environment is more important than quantitative size of innovation activity.
Regarding the income inequality effect of technological innovation, based on impulse response analysis with local projection method, this study finds that innovation has no evidence of aggravating income inequality, which is contrary to the findings of other literatures arguing that innovation increases income inequality. One plausible explanation for the difference is that this study utilizes the model allowing feedback effects between variables, and the empirical result reflects the indirect effect of innovation on equity through promoting investment which is found to mitigate income inequality.
While innovation reveals no statistically significant effect on income inequality, this study finds different equity effects of financial development depending on its various aspects. To be specific, this study finds that stock market development increases income inequality, whereas the development of credit market has decreasing effects. Such results are indicative of the development of credit market providing more financial opportunities to the people with less wealth or lower current income and that of financial market increasing capital income of the rich. In overall, the empirical findings of this study imply that, rather than technological innovation, financial development is a key determinant of income inequality.

국문 초록 (Abstract)

본 논문은 경제성장, 소득불평등, 기술혁신 간의 관계와 관련하여 새로운 국가패널 분석 방법들을 활용한 결과들을 제시한다.
먼저, 본 논문의 전반부에서는 경제성장과 소득분배 간의 상호관계와 관련하여, 노동소득분배율로 측정되는 기능적 소득분배와 지니계수로 측정되는 가구 간 소득분배를 동시에 고려하는 실증분석을 제시한다. 일반적으로 노동소득분배율과 가구 간 소득불평등 간에는 음의 상관관계가 존재하지만, 최근 나타나고 있는 노동소득분배율의 감소추세 및 고소득 근로자들이 소득불평등에 미치는 영향의 증가, 그리고 숙련편향적 기술변화(skill-biased technological change) 등과 관련된 최근의 논의들을 고려할 때, 성장-분배 연구에서 노동소득배율과 가구 간 소득불평등을 동시에 고려할 필요성이 증대되고 있다. 이에, 본 연구는 횡단면 국가패널 연립방정식 모형을 활용하여, 경제성장과 기능적 소득분배 및 가구 간 소득불평등 간의 관계를 분석하였다.
본 연구의 핵심적인 공헌은 성장-분배 관계에 있어서 기능적 소득분배와 가구 간 소득불평등 간의 관계가 일반적인 상관관계와 반대로 나타난다는 사실을 확인하였다는 점이다. 본 연구의 실증분석 결과, 높은 노동소득분배율 및 가구 간 소득불평등이 경제성장을 촉진시키고, 높은 경제성장률이 노동소득분배율과 가구 간 소득불평등을 함께 증가시키는 것으로 확인되었으며, 이러한 분석 결과는 선진국과 개발도상국 표본에 대해서도 동일하게 확인되었다. 이러한 본 연구의 실증분석 결과는 경제성장이 숙련편향적 기술변화와 같이 상대적으로 숙련 노동자들에게 유리한 기술 집약적 변화에 의해 이루어진다는 점을 의미한다. 더불어, 숙련편향적 기술변화가 노동소득분배율 및 가구 간 소득불평등을 증가시키고, 높은 경제성장률이 숙련편향적 기술변화를 촉진시키는 것으로 나타나는 본 연구의 추가적인 실증분석 결과 역시 이러한 해석을 뒷받침한다.
또한, 본 연구는 최근 감소하고 있는 노동소득분배율의 원인이 국가별 경제발전 단계에 따라 다르다는 사실을 확인하였다. 먼저 선진국의 경우, 낮아지는 성장률 및 교육수준의 증가가 노동소득 분배율의 감소의 원인으로 확인되었으며, 개발도상국의 경우, 출산율의 감소가 정부지출의 증가가 노동소득 분배율의 감소로 이어지는 것을 확인하였다.
본 논문의 후반부에서는, 기술혁신이 경제성장 및 소득분배에 미치는 영향에 대한 실증분석을 제시한다. 특히, 본 연구는 일반적인 횡단면 패널 선형회귀분석 대신 변수들 간의 피드백 관계를 고려할 수 있는 패널 시계열 분석 및 국소투영법(local projection)을 통한 충격반응 분석을 활용하였다. 또한, 본 연구는 기술혁신을 측정함에 있어서 특허 혹은 상표등록 수와 같은 양적인 측면의 지표뿐만 아니라, 국가혁신체제(national innovation system)로 측정되는 기술혁신의 질적 지표들을 함께 활용하였다는 점에서 기존 연구들과 차별성을 지닌다.
먼저, 기술혁신이 경제성장에 미치는 영향에 대한 분석과 관련하여, 본 연구는 변수들 간의 피드백 관계를 고려하여 설명변수의 장기효과를 분석할 수 있는 이질적 패널자료에 대한 CS-DL(cross-sectionally augmented distributed lag) 추정을 신고전파 경제성장 모형에 적용하였다. 이러한 경제성장 실증분석 모형에 대한 공헌을 바탕으로, 본 연구는 국가혁신체제의 발전이 경제성장을 촉진시키는 반면, 특허 혹은 상표등록 수의 증가는 경제성장에 통계적으로 유의한 영향을 미치지 못하는 것을 확인하였다. 이러한 분석 결과는 단순한 기술혁신 활동의 양적인 확대보다 기술혁신 환경의 질적인 발전이 경제성장에 중요하다는 함의를 지닌다.
기술혁신이 소득불평등에 미치는 영향과 관련하여, 국소투영법을 활용한 본 연구의 충격반응함수 분석 결과, 기술혁신이 소득불평등에 미치는 통계적으로 유의한 영향을 확인할 수 없었다. 이러한 해당 분석 결과는 기술혁신이 소득분배를 악화시킨다는 결과를 제시하고 있는 기존의 연구들과 다르다는 점에서 주목할 만하다. 이러한 실증분석 결과의 차이는 변수들 간의 피드백 관계를 가정하는 본 연구의 모형이 기술혁신이 소득분배를 악화시키는 직접적인 영향뿐만 아니라, 기술혁신이 투자의 촉진을 통해 소득불평등을 감소시키는 간접적인 영향을 함께 반영하고 있는 것으로 이해할 수 있다.
이와 더불어, 본 연구는 금융발전의 다양한 측면들이 소득분배에 서로 다른 영향을 미친다는 점을 확인하였다. 본 연구의 실증분석 결과, 신용대출시장(credit market)의 확대는 소득불평등을 감소시키는데 비해, 주식시장(stock market)의 확대는 소득불평등을 악화시키는 것으로 확인되었다. 이러한 분석 결과는 신용대출시장이 저소득층에게 대출을 통한 기회 제공의 역할을 수행하는데 비해, 주식시장의 발전은 고소득층의 자본소득을 증가시키는 결과로 이해할 수 있다.

목차 (Table of Contents)

• Chapter I. Introduction 1
• Chapter II. Kaldor and Kuznets Together in a Three-way Growth-Equity Nexus: The Decoupling of Functional and Household Income Distribution by Skill-Biased Technological Change 6
• 1. Introduction 6
• 2. Empirical Literature and Theoretical Reasoning 11
• 2.1 Early Literature 11
• 2.2 New Challenges 12
• 3. Models and Data 15
• 3.1 Three-way Simultaneous Equation Model (SEM) of GrowthDistribution Nexus 15
• 3.2 Estimation Method and Econometrical Issues 20
• 3.3 Cross-country Panel Data and the Trend of Inequality 24
• 4. Results of Empirical Analysis 28
• 4.1 Validity of Model Specifications and Instruments 28
• 4.2 Interpretations on Empirical Findings 34
• 4.3 Similarity and Differences between Developed and Developing Countries 38
• 4.4 The Role of Skill-Biased Technological Change in Equity 48
• 4.5 Comparison with Two-way Growth-Equity Nexus 53
• 5. Summary and Concluding Remarks 55
• Appendixes 58
• Chapter III. The Role of Innovation in Economic Growth: Revisiting a Traditional Topic with Modern Approaches of Large Heterogenous Panel Analysis 67
• 1. Introduction 67
• 2. Literature Review 70
• 2.1 Empirical Analysis on Economic Growth 70
• 2.2 Innovation and Economic Growth 75
• 3. Empirical Strategies 80
• 3.1 Large Heterogenous Panel Approach 80
• 3.2 Panel CS-DL Estimator 83
• 3.3 Applying Large Heterogenous Panel Method on Growth Studies 86
• 3.4 Specification Based on Mankiw's Model 90
• 3.5 Specification Based on Barro's Model 96
• 3.6 Variables and Data Sources 97
• 4. Results of Empirical Analysis 98
• 5. Summary and Concluding Remarks 102
• Appendixes 104
• Chapter IV. The Impact of Innovation on Income Inequality: Large Heterogenous Panel Analysis with Local Projections 105
• 1. Introduction 105
• 2. Literature Review and Related Discussions 108
• 2.1 Literatures on Innovation and Income Inequality 108
• 2.2 Econometric Approaches Regarding the Inequality Studies 111
• 2.3 Ambiguity in the Inequality Effect of Innovation 113
• 3. Empirical Strategies 115
• 3.1 Local Projections with Large Heterogenous Panel Perspectives 115
• 3.2 Measures of Innovation and Income Inequality 119
• 3.3 Estimation and Specification Methodologies 121
• 4. Empirical Results and Implications 123
• 4.1 The Effects of Control Variables 151
• 4.2 The Impact of Innovation on Income Inequality 153
• 5. Summary and Concluding Remarks 158
• Appendixes 161
• Chapter V. Conclusions 163
• References 166