기업의 사회적 책임활동과 자본투자 의사결정이 지속가능성장률과 그 구성요소에 미치는 영향 = The Effects of Corporate Social Responsibility and Capital Investments on the Sustainable Growth Rate and the Components of the Rate

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The purpose of this study is to analyze the influence of the CSR activities, capital investments, dividend policy on sustainable growth rate and the components of the Rate with an integrated perspective. Through the analysis, we want to find the benefits of long-term oriented decision-making in management. The results are as follows;
First, it showed that the higher the level of CSR activities lowered the sustainable growth rate. Second, it indicated that the firm's capital investment did not affect the sustainable growth rate. Third, the dividend yield of the firm was found to decrease sustainable growth rate. Fourth, we found that as the firm's capital investment increased, the effect of CSR activities on the sustainable growth rate did not exist. Fifth, it showed that a negative effect of the CSR on sustainable growth rate increased as the firm's dividend yield was higher.
In addition, the CSR activities, capital investments, and dividend policy impacted differently on the sales margin, total asset turnover, and equity growth rate as a component of sustainable growth rate. This suggested that operating, investing, and financing decisions impacted independently on the sustainable growth rate, but also existed interaction between the decision-makings.
the results of this study show that the executive can generate the higher performance and firm's value when the manager makes decisions with a long-term perspective. Furthermore, the results also suggests that there is a need to consider the information on the sustainable growth rate in forming or re-balancing their own investment portfolios.

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 기업의 세 가지 활동영역에 대한 경영자의 의사결정을 종합적으로 판단할 수 있는 재무지표인 지속가능성장률에 기업의 CSR활동, 자본투자, 배당정책이 어떠한 영향을 미치는지를 분석하였다. 분석 결과는 다음과 같다.
첫째, 기업의 사회적 책임활동 수준이 높아질수록 지속가능성장률이 낮아지는 것으로 나타났다. 둘째, 기업의 자본투자를 나타내는 회귀계수는 통계적으로 유의하지 않아 자본투자가 지속가능성장률에 영향을 미치지 않는 것으로 볼 수 있다. 셋째, 배당수익률이 높은 기업일수록 지속가능성장률이 낮아지는 것으로 나타났다. 넷째, 기업의 자본투자에 따라 기업의 사회적 책임활동 수준이 지속가능성장률에 미치는 영향의 크기는 달라지지 않는 것으로 나타났다. 다섯째, 기업의 사회적 책임활동이 지속가능성장률에 미치는 부정적인 효과가 배당수익률이 높을수록 더 커지는 것으로 나타났다. 또한 기업의 사회적 책임활동, 기업의 자본투자, 배당정책이 지속가능성장률의 구성요소인 매출액순이익률, 총자산회전률, 자기자본증가율에 미치는 영향을 분석하였다. 그 결과 지속가능성장률의 구성요소들에 미치는 영향이 상이한 것으로 나타나 경영자의 영업, 투자, 재무활동에 관한 의사결정은 독립적으로 지속가능성장률에 영향을 미치기도 하지만 의사결정들 사이에 상호작용도 발생하는 것으로 나타났다.
본 연구의 결과를 토대로 볼 때 경영자들이 영업, 투자, 재무활동에 관한 의사결정을 하는 과정에서 단기적 성과보다는 장기적 관점에서 성장할 수 있는 의사결정이 선행되어야 기업가치를 보다 높게 창출할 수 있다는 것을 암시한다. 또한 투자자들도 자신의 투자포트폴리오를 형성함에 있어서 지속가능성장률에 대한 정보를 고려할 필요가 있다는 것을 시사한다.

목차 (Table of Contents)

• 초록
• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 선행연구 검토
• Ⅲ. 연구가설 및 연구모형
• Ⅳ. 실증분석 결과
• Ⅴ. 요약 및 결론
• 참고문헌
• Abstract

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