우리나라 상장기업의 실질실효환율 환노출 실증분석 = An Empirical Study on the Foreign Exchange Exposure of Real Effective Exchange Rate of Listed Korean Companies

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

In this study, the foreign exchange exposure of listed Korean corporations during 1994 to 2005 toward trade-weighted real effective foreign exchange rate has been analyzed, excluding financial firms. The results show that there were more negative exposure firms regardless of the firms that focus more on export and the different time horizon of return on stocks. Domestic companies, on average, suggest a higher negative absolute value of foreign exchange exposure coefficient than export companies.
The evidence to why there were more firms with negative foreign exchange exposure coefficient than positive coefficient can be inferred as follows. The results of the appreciation of foreign currency against Korean Won show a sign of weakening competitiveness of the Korean firms. Also the firms are not strong enough to pass-through the effect of appreciation of foreign exchange rate to trade counterparts. Another reason is when appreciation occurs in foreign currency. The fear of foreign exchange rate loss causes foreign investors to sell their stocks which will then decrease the value.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서론 = 7
• 제1절 연구의 목적 = 7
• 제2절 연구방법 및 범위 = 9
• 제2장 이론적 배경 = 11
• 제1절 환노출의 정의 및 종류 = 11
• 1. 환노출의 개념 = 11
• 2. 회계적 환노출 = 12
• 3. 경제적 환노출 = 13
• 4. 거래적 환노출 = 13
• 제2절 환노출관리실태 = 14
• 1. 환율제도의 변천 = 14
• 2. 우리나라 상장기업의 환노출관리 실태 = 17
• 제3절 환율 = 19
• 1. 명목실효환율 = 19
• 2. 실질실효환율 = 20
• 제4절 선행연구 = 21
• 1. 국외연구 = 21
• 2. 국내연구 = 37
• 제3장 연구설계 = 41
• 제1절 자료의 구성 및 분석방법 = 41
• 1. 자료의 구성 = 41
• 2. 변수의 정의 = 41
• 3. 분석기간 및 하위기간 = 45
• 제2절 연구모형 = 46
• 제4장 실증분석 = 48
• 제1절 단위근 검증 = 48
• 1. 단위근의 정의 = 48
• 2. 단위근 검증결과 및 해석 = 49
• 제2절 기업별환노출분석 = 51
• 제5장 결론 = 57
• 1. 연구의 요약 및 결론 = 57
• 2. 연구의 한계점 및 향후 연구과제 = 58
• 참고문헌 = 59
• I. 국내문헌 = 59
• Ⅱ. 외국문헌 = 61
• 부록 1 외환파생상품보유 상장기업현황(2005년) = 69
• 부록 2 외환파생상품보유 상장기업현황(2004년) = 72
• 부록 3 외환파생상품보유 상장기업현황(2003년) = 75
• ABSTRACT = 77