부동산 시장과 외환시장의 상호영향력에 관한 연구 = 부동산과 환율을 중심으로

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 변수의 상호 영향력의 연구 목적으로 월별 한/미 환율과 주택매매가격 종합지수간의 관계를 분석을 하였다. 연구의 분석을 위해 1996년 1월 부터 2008년 2월 까지의 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 146개 자료를 이용하여 분석하였다. 이 연구에서 사용한 차분자료로는 자연로그 수익률 자료를 사용하였다. 분석 자료로서 월별 한/미환율과 전국주택매매가격 종합지수를 사용하였다. 이 연구에 사용된 연구 모형으로는 시계열의 안정성 여부의 판정을 위한 단위근 검정과 주가 주택매매가격 종합지수간 상호영향력 분석을 위한 VAR모형을 이용한 예측오차의 분산분해기법과 Granger인과관계 검정을 이용하였다. 본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 첫째, 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 자료의 원시계열자료에 대한 안정성검정 결과모두 불안정적인 것으로 나타났다. 둘째, 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 자료의 1차 차분시계열자료에 안정성검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 셋째, 1996년 1월 이후 주가와 주택매매가격 종합지수 간에는 음(-)의 관계가 존재한다. 넷째, 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 간 상호영향력에 있어서 월별 한/미 환율의변화는 월별 한/미 환율자체의 내재적 변화가 거의 대부분을 설명하고 있으나 전국 주택매매가격 종합지수의 경우는 월별 한/미 환율의 영향이 확대되고 있음을 알 수 있었다. 다섯째, 월별 한/미 환율의 변화율은 전국주택매매가격 종합지수의 변화율에 그랜저 인과관계가 존재한다. 이상의 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 간의 관계에 관한 실증분석 결과를을 종합해 볼 때, 과거의 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 간의 음(-)의 관계가 있고, 월별 한/미 환율과 전국주택매매가격 종합지수 간 상호영향력에 있어서 월별 한/미 환율의 변화는 월별 한/미 환율 자체의 내재적 변화가 거의 대부분을 설명하고 있으나 전국 주택매매가격 종합지수의 경우는 월별 한/미 환율의 영향이 확대되고 있는 것을 알 수 있다.