포트폴리오 효율성 측정

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 Sharpe ratio와 Treynor ratio 같은 기존의 포트폴리오 투자 성과지표의 단점을 극복하는 자료포락분석(Data Envelopment Analysis, DEA)에 기반한 새로운 효율성 지표를 제안하였으며, KOSPI 200 지수와 이를 추종하는 상장지수펀드(ETF)의 투자성과를 KOSPI 200 지수를 구성하는 각 개별 종목의 투자성과와 비교해 본 결과 잘 분산 투자된 포트폴리오의 투자성과가 개별 구성 종목과 비교하여 우월한 효율성을 보여줌을 확인하였 다. 특히, 각 ETF가 성숙되어 갈수록 효율성이 개선됨을 확인하였으며 DEA 분석의 input 요소인 총위험과 베타 중에서 총위험의 조정이 효율성 개선에 영향력이 더욱 큰 것으로 확인되었다.

목차 (Table of Contents)

• 초록
• I. 서론
• II. 선행연구
• III. DEA 기반 포트폴리오 투자성과 측정
• IV. 자료와 분석모형
• V. DEA 기반 포트폴리오 투자성과 측정의 우월성
• VI. ETF의 투자효율성 개선
• VII. 결론
• 참고문헌