대리인문제, 경영자 능력, 초과현금과 감사노력 = Agency Problem, Managerial Ability, Excess Cash Holdings and Audit Efforts

국문 초록 (Abstract)

[연구목적] 본 연구는 경영자 능력이 초과현금과 감사노력 사이의 관련성에 미치는 영향을 검증하였다. 그리고 이러한 관련성이 대리인문제 발생 가능성에 따라 차이가 있는지 분석하였다.
[연구방법] 2000년부터 2014년까지 한국거래소에 상장된 6,822개 비금융기업－년 자료를 표본으로 선정하고, 다중회귀분석으로 검증을 실시하였다.
[연구결과] 경영자 능력이 높으면 초과현금이 감사노력에 미치는 양의 영향이 감소하는 것으로 나타났다. 그리고 소유경영자이거나 초과현금이 감소하는 경우와 같이 대리인문제 발생 가능성이 낮은 경우, 경영자 능력이 초과현금과 감사노력 사이의 양의 관련성을 감소시키는 효과가 더 커지는 것으로 나타났다.
[정책적 시사점] 본 연구는 경영자 능력이 초과현금과 감사노력 사이의 관련성에 영향을 미치는 요인이라는 점과 대리인문제 발생 가능성이 낮은 경우 경영자 능력의 효과가 더 크게 나타난다는 점을 실증적으로 검증했다는 차별화된 의의가 있다. 본 연구의 결과는 초과현금 정책 및 통제시스템을 설계하는 데 필요한 근거를 제공할 수 있다. 또한 외부감사인이 감사시간 및 감사보수 의사결정에 경영자 능력과 기업의 대리인문제 발생 가능성을 고려해야 한다는 시사점을 제공한다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

[Purpose] This study analyzes the impact of managerial ability on the relationship between excess cash holdings and audit effort. Additionally, it examines whether this relationship varies depending on the likelihood of agency problem.
[Methodology] The study sampled 6,822 firm－year observations from non－financial companies listed on the Korea Exchange between 2000 and 2014. Multiple regression analysis was conducted to test the hypotheses.
[Findings] We find that higher managerial ability weakens the positive impact of excess cash on audit effort. Moreover, the effect of managerial ability in mitigating the positive relationship between excess cash holdings and audit efforts is more pronounced in cases with a lower likelihood of agency problem, such as when the manager is an owner manager or when excess cash is reduced.
[Policy Implications] This study provides unique insights by verifying that managerial ability is a factor influencing the relationship between excess cash and audit effort and that its effect is more significant when the likelihood of agency problem is low. The results offer valuable evidence for designing policies and control systems related to excess cash holdings. Furthermore, they can serve as a basis for determining audit hours and fees by identifying factors that affect external audit efforts.