Compliance Lessons Learned from the 2008 Société Générale Trading Loss Scandal : with Respect to the 7 Elements of an Effective Compliance & Ethics Program Set Forth by the Federal Sentencing Guidelines = 2008년 소시에테 제네랄 금융사고가 시사하는 효과적인 준법감시제도의 필요성

국문 초록 (Abstract)

2008년, 오랜 역사를 지닌 프랑스의 소시에테 제네랄 은행은 직원 한 명의 악덕거래(rogue trading)로 인해 약 70억 달러 규모의 손실을 입었다. 금융사고를 일으킨 주범은 당시 직원이었던 제롬 케르비엘로, 그는 은행의 내부통제의 허점을 이용하여 수년에 걸쳐 악덕 거래를 조금씩 해왔었다. 2007년부터 케르비엘의 범행은 점점 대범해졌고, 2008년 서브프라임 모기지 사태와 맞물려 그의 범행은 수면 위로 드러나게 되었다. 소시에테 제네랄 금융사고는 준법감시제도의 중요성을 시사한다. 금융사고가 수면위로 떠올랐던 2008년 1월 이전부터 이미 악덕 거래를 의심할 수 있는 여러 정황들이 포착되었음에도 불구하고 은행의 준법감시인이 미리 사고를 방지하지 못한 것은 소시에테 은행의 준법감시제도가 내부통제에 실패하였음을 보여준다. 본 논문은 미국연방의 양형지침서에서 제시하는 효과적인 컴플라이언스 프로그램의 기준을 바탕으로 소시에테 은행의 준법감시제도에서 내부 통제가 실패한 이유를 분석하고, 이를 바탕으로 효과적인 준법감시제도의 요소를 소개하고자 한다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

In 2008, a rogue trader at one of the oldest banks in France, Société Générale, was found to have engaged in an unauthorized trading which resulted in a total loss of $7 billion. The rogue trader was traced to one employee, Jérôme Kerviel. Although he was found guilty of fraud, the SocGen scandal was not a result of a one man’s wrongdoing; it was the breakdown of the bank’s internal control systems that allowed such fraud to happen. SocGen’s internal control systems overlooked many signals of fraud, including unusual volumes of trade cancellation, profits, size positions in cash and collateral. Lack of supervision and monitoring of gross positions were also at fault. SocGen’s failure to realize Kerviel’s access to internal system codes from previously working in the back office and neglecting early warnings of fraud contributed to the breakdown. The fact that SocGen’s organizational culture promoted high risk-taking for high profits was also a key factor. In short, SocGen failed to implement an effective compliance and ethics program. This paper aims to analyze the SocGen scandal and its mistakes in internal control by adopting the 7 elements of an effective compliance and ethics program set forth by the U.S. Federal Sentencing Guidelines and provide preventive measures for similar frauds and rogue trading.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. Introduction
• Ⅱ. Brief Summary of the 2008 Société Générale Scandal
• Ⅲ. Key Factors that Caused the Downfall
• Ⅳ. Preventive Measures for Rogue Trading
• Ⅴ. Compliance Lessons Learned from the Scandal
• Ⅵ. Conclusion
• References
• 요약