현금배당락조치 폐지 이후 배당락일의 주가행태

김성민,Kim, Seong-Min 한국재무관리학회 2003 財務管理論叢 Vol.9 No.1

본 연구는 한국증권거래소의 현금배당락조치 폐지 이전과 1998년 7월 현금배당락 조치 폐지 이후의 표본을 이용하여 인위적인 거래소의 배당락조치 변경이 배당락일의 주가행태에 미치는 효과를 분석하였다. 실증분석 결과 현금배당락조치 폐지 이후 거래소 배당락기준가격의 오차는 예상대로 더욱 확대된 것으로 나타났다. 두 기간 모두 배당락일의 주가가 금기예상실효배당금과 거래소가 배당락조치를 위해 인위적으로 산정한 배당금과의 차이인 거래소 배당락기준가격의 오차를 반영할 수 없었다. 또한, 김성민(1997)과 일관되게 단기차익 거래의 유용성은 표본그룹에 관계없이 금기예상실효배당금에 대한 정보소유자가 연말 폐장일에 배당부종가로 구입하여 배당락일인 연초 개장일에 배당락 종가로 매도하는 것이 배당락 시가로 매도하는 것보다 더 효과적임을 알 수 있었다. 그리고, 이러한 차익거래를 통한 보유기간 세후 수익률은 현금배당락조치 폐지 이전인 1997년(4.7%)에 비해 현금배당락조치 폐지 이후 현금배당락을 시키지 않은 $1998{\sim}1999$년(8.9%) 기간에 더 증가하였다. 단기차익을 위한 차익거래가 실질적으로 이루어 졌는지 연초 배당락일 주변의 초과거래량을 분석한 결과 $1997{\sim}1998$ 회계년도의 배당락일에는 유의적인 양(+)의 초과거래량이 발생하였지만 1999 회계년도의 배당락일에는 유의적인 음(-)의 초과거래량이 발생하여 이에 대한 결론을 내릴 수 없었다. 본 연구는 금기예상현금배당에 대한 완전예측을 가정함으로써 배당락일의 주가하락과 주주총회에서 실현될 주당배당금의 괴리는 차익을 제공할 수 있으나 무위험 차익거래 기회가 아님을 밝혀 둔다.효과적인 것으로 판단되었다. 조사한 모든 일중 및 1일(overnight) 투자수익률에서 옵션 거래량의 상대적 비율에 의거한 투자전략은 통계적으로 유의한 투자수익률의 차이를 가져왔다.e 측정치에 의해 평가했을 때, 회사채가 주식보다 더 우수한 것으로 평가되었으나 Treynor 측정치에 의한 평가를 했을 때는 정기예금이 가장 우수했다. 그리고 Jensen 측정치에 따라 투자대상을 평가했을 때는 회사채와 국채가 주식보다 앞섰다. 마지막으로, 종합적인 평가를 했을 때는 회사채가 주식보다 우수했고 정기예금은 주식과 동일한 수준으로 평가되었다. 유의성은 없었다.의 선도효과가 지배적임을 발견하였다.적 일정하게 하는 소비행동을 목표로 삼고 소비와 투자에 대한 의사결정을 내리고 있음이 실증분석을 통하여 밝혀졌다. 투자자들은 무위험 자산과 위험성 자산을 동시에 고려하여 포트폴리오를 구성하는 투자활동을 행동에 옮기고 있다.서, Loser포트폴리오를 매수보유하는 반전거래전략이 Winner포트폴리오를 매수보유하는 계속거래전략보다 적합한 전략임을 알 수 있었다. 다섯째, Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오를 각각 투자대상종목으로써 매수보유한 반전거래전략과 계속거래 전략에 대한 유용성을 비교검증한 Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오 각각의 1개월 평균초과수익률에 의하면, 반전거래전략의 Loser포트폴리오가 계속거래전략의 Winner포트폴리오보다 약 5배정도의 높은 1개월 평균초과수익률을 실현하였고, 반전거래전략의 유용성을 충분히 발휘하기 위하여 장단기의 투자기간을 설정할 경우에 6개월에서 36개월로 이동함에 따라 6개월부터 24개월까지는 초과수익률이 상승하지만, 이후로는 감소하므로,

『분석심리학 기독교신비주의』 김성민 교수의 『분석심리학과 기독교 신비주의』를 읽고

김성민,김승철 한국분석심리학회 2012 심성연구 Vol.27 No.1

현금배당 사전공시기업의 정보효과 및 배당락일의 주식수익률

김성민,김지은 한국재무관리학회 2004 재무관리연구 Vol.21 No.1

본 연구는 선행연구인 김성민(1997, 2003)의 단기차익가능성 및 그에 따른 시장의 비효율성에 관한 실증결과가 투자자가 주총에서 확정될 배당금에 대해 완전예측할 수 있다는 가정을 전제로 하였다는 한계점을 인식하여 배당락일 이전 현금배당을 사전공시한 기업만을 대상으로 배당락일의 주가행태를 분석하여 배당금의 불확실성을 제거함으로써 보다 명확히 시장의 효율성을 검증하였다는데 이전의 연구와 차별성이 있다. 본 연구는 국내 기업의 현금배당의 사전공시효과를 실증적으로 연구함에 있어 국내에서는 처음으로 현금배당사전공시일을 파악해 정확한 배당공시시점을 사용하여 정보효과를 분석하고, 또한 표본을 하위그룹별로 구체적으로 분석하여 최근에 이르러서야 주주중시경영차원에서 배당에 신경을 쓰게 된 국내 기업 및 투자자에게 배당락일의 주식수익률에 관한 흥미로운 결과를 보여 줄 수 있을 것으로 기대한다. 실증분석결과 현금배당 및 주식배당의 정보효과가 사전공시일 전후 유의적으로 나타났으며, 현금배당락 조치 폐지이후인 1998~2000 회계년도의 표본을 실증분석한 결과 현금배당을 사전공시한 기업의 경우 배당락일의 주식수익률은 가설과 일관되게 음(-)으로 나타났다. 현금배당에 대한 사전공시정보를 이용한 투자자들의 단기차익거래 가능성을 분석한 결과 현금배당을 주식배당과 함께 사전공시한 경우 배당부종가에 매수하여 배당락일 시가(종가)에 매도할 경우 단기차익은 -1.5%(+3.96%)이며, 현금과 동시에 주식배당을 실시하였지만 주식배당만 사전공시한 경우는 0.78%(5.0%)로 나타나 현금배당을 사전공시하지 않을 경우 시장의 금기현금배당금에 대한 예측력이 떨어지는 것으로 나타났다. This paper investigates the stock price and the volume behavior on the ex-dividend day using the December fiscal year firms listed on the Korea Stock Exchange from 1998 to 2000. Using the samples of voluntarily preannounced dividend-paying firms prior to the end of fiscal year, this study corrects the major limitations on previous studies -Kim, S. (1997) and Kim, S. (2003)- which were based on the perfect foresight assumption for firms' upcoming dividends. Also, this paper examines the information content of dividend more properly, since the preannounced date for the upcoming dividend payment is employed for the first time as the event date. Empirical results show that the announcement effects of cash and/or stock dividend is significant around the event date. The ex-dividend day stock returns are negative as expected for the samples of voluntarily preannounced cash dividend-paying firms.

The Impact of Information Technology and Intangible Resources on Foreign Direct Investment : The Tobin’s q Framework

김성민,김경찬 포스코경영연구소 2009 POSRI경영경제연구 Vol.9 No.1

Why do firms continue to invest overseas when information technology has made it possible to do business at a distance? This study seeks to explain how IT-driven changes in the costs and the benefits of globalization affect FDI incentives by focusing on the role of intangible resources available to MNEs. For this purpose, we adopt the Tobin’s q framework in financial economics and strategic management, and predict that ownership of intangible resources enables for MNEs to actively undertake FDI worldwide. In addition, by combining insights from the OLI framework on various FDI motivations with recent evidence on IT‐driven market transformation, we develop a set of testable hypotheses that specify the impact of IT on FDI in the context of inward FDI to the United States. With the hypotheses, we predict opposite effects of IT intensity on the two main motivations of MNEs to invest in the United States (market‐oriented vs. knowledge‐oriented FDIs) while controlling for Tobin’s q in their home markets.

‘자치’와 ‘공공성’의 공공철학

김성민 비판사회학회 2024 비판사회학회 학술대회 자료집 Vol.2024 No.10

ERP 플랫폼 기반의 에너지산업 공사원가관리 시스템 구축 사례

김성민,안재경 한국경영과학회 2019 한국경영과학회 학술대회논문집 Vol.2019 No.4

본 연구는 도시가스 산업에서 요구되는 공사원가관리를 별도의 건설관리시스템이 아닌, ERP 플랫폼 기반에서의 시스템 구현 사례를 연구 목적으로 한다. 이미 일반건설 공사의 경우 ERP에서 별도의 기능을 제공하여 사용내지 구현하고 있으나, 도시가스 및 에너지산업에서의 공사원가관리는 별도의 건설공사 솔루션 혹은 Excel 수기작업으로 상위 ERP시스템과의 연계를 통하여 관리를 하였다. 공사원가관리 시스템은 프로젝트 코드(WBS)기반으로 수주계획부터 실행예산, 기성 및 준공까지 공사의 원가관리 및 손익분석을 파악하여, 신속한 의사결정과 업무의 생산성을 높이는 것에 그 목적이 있다. 이미 해당 산업군에서는 건설공사관리 시스템을 사용을 하거나, 별도의 소프트웨어를 개발하여 사용을 하고 있는 사례가 많다. 그러나 에너지 산업 공사의 특수성을 고려한 최적화된 솔루션이 아니기 때문에 생산성과 효율성에 대한 평가가 좋지가 않은 현실이다. 본 연구에서는 기존 ERP 시스템 플랫폼 위에 공사원가관리 프로세스 및 ERP사상을 추가로 Customizing하여 구현한 사례와 구축 방법론을 연구하는 것을 목적으로 한다.

전자코를 이용한 두부의 저장특성 분석 주성분 분석과 군집분석을 이용하여 -

김성민,노봉수 한국농업기계학회 2002 바이오시스템공학 Vol. No.

An electronic noses system including six metal oxide sensors was used to predict the characteristics of shelf-life of soybean curd. Soybean curd was stored at two different temperatures defined as low temperature(5$\^{C}$) and high temperature(25$\^{C}$). Resistance changes of the sensors were measured 13 times for 19 days at low temperature and 19 times for 120 hours at high temperature. Three different analytical methods such as graphical analysis(GA), principal component analysis(PCA), and cluster analysis(CA) were used to analyze sensors outputs. The ratio of resistance was decreased according to increasement of shelf-life. Using PCA it was possible to predict freshness and shelf-life time of soybean curds. Also, using CA it was possible to simplify an electronic nose system. Electronic nose system could be an efficient method to predict shelf-life and to evaluate quality in foods.

측정 불확도 이론 및 사례 연구(1)

김성민,Kim, Seong-Min 한국제품안전협회 2008 제품안전 Vol.170 No.-

치과 임플란트 지대주 재질과 나사의 토크가 임플란트 구성요소 및 주변골의 응력 분포에 미치는 영향에 관한 3차원 유한요소분석

김성민 한국산학기술학회 2024 한국산학기술학회논문지 Vol.25 No.11

본 연구는 임플란트 지대주 나사에 적용된 토크 수준이 치과 임플란트와 주변 치조골의 응력 분포에 미치는영향을 다양한 조건에서 Ti-6Al-4V 합금과 PEEK 지대주 재료를 비교하여 평가하였다. ABAQUS 소프트웨어를 사용한 3차원 유한요소분석을 통해 두 종류의 지대주를 10 N·cm, 20 N·cm, 30 N·cm의 토크로 매식체와 결합하였다. 175 N·cm의 수직 하중을 가하여 임플란트 시스템 및 치조골에 가해지는 응력의 크기 및 응력 분포를 분석했다. 조임 토크가 증가함에 따라 Ti-6Al-4V와 PEEK 재료 모두에서 지대주, 나사, 매식체에 더 높은 응력이 발생했다. Ti-6Al-4V 지대주는 특히 지대주 나사에서 더 큰 응력 집중을 보인 반면, PEEK는 응력은 낮지만 지대주에 응력이 더 넓게 분포되었다. 그러나 PEEK 지대주는 Ti-6Al-4V 지대주에 비해 나사에 응력을 과도하게 집중시켰다. 지대주 나사의 토크가 증가함에 따라 피질골과 해면골의 응력도 증가했지만, 모든 수준이 허용 범위 내에 있었다. 이상의 결과 지대주의 재질과 나사의 토크는 치과 임플란트 구성요소와 주변골의 응력 분포에 영향을 미치는 것을 알 수 있었다. 나사의 높은 토크는 초기 안정성을 향상시키지만 특히 나사에서 피로 파절의 위험을 증가시키기 때문에 적절한 지대주 재료 선택이 중요하며, 환자의 치조골 상태를 기반으로 최적의 나사 토크와 지대주 재료를 선택하는 것이 장기적인 임플란트의 안정성 향상에 기여할 것으로 생각된다. This study evaluated how different torque levels applied to abutment screws affect stress distribution in dental implants and surrounding alveolar bone and compared Ti-6Al-4V alloy and PEEK (Polyetheretherketone) abutments in this respect. Three-dimensional finite element analysis (FEA) using ABAQUS software was utilized, and torque levels of 10, 20, and 30 N·cm were applied to abutment screws. Implant components, including abutments, screws, fixtures, and alveolar bone, were analyzed under a vertical load of 175 N. For Ti-6Al-4V alloy and PEEK, stress increased in abutments, screws, and fixtures as torque increased. Ti-6Al-4V abutments showed higher stress concentrations, especially in screws, while PEEK distributed stress more evenly, though this also increased stress in screws. Stress in the cortical and cancellous bone also increased with screw torque but remained within safe limits. These findings show that abutment materials and screw torque significantly affect stress distribution. The use of higher torque was found to improve stability but increase the risk of screw failure. Therefore, selecting a suitable abutment material and optimizing torque based on bone condition is crucial for long-term implant success.

인문학의 위기와 포스트

김성민 철학문화연구소 2015 철학과 현실 Vol.105 No.-