감사인 강제교체제도가 감사시장 내 경쟁 및 역동성에 변화를 가져오는가?

기은선,정광화 한국회계정책학회 2016 회계와 정책연구 Vol.21 No.2

Using a unique setting in which the mandatory audit firm rotation was required for the period of 2006-2010, this study investigates whether the mandatory audit firm rotation mitigates audit market concentration and increases audit market share mobility. Policy makers believe mandatory audit firm rotation will lead to the enhanced audit quality by breaking off the economic bonding between an auditor and a client firm. In addition, the mandatory rotation is supposed to prevent harmful effects from auditing oligopoly. Prior studies focus on its effects on the audit quality or audit fees. However, there is little evidence regarding its effects on the audit market structure. This study fills the gap unexplored in the prior literature. We analyze the concentration and market share mobility in Korean audit market over the period of 2000 to 2010. This study compares the effects of both pre- and post-policy implementation. We observe that audit market concentration during the implementation period did not significantly change when compared with the period of pre-2006. Audit market share mobility in the mandatory period is somewhat higher than that in the pre-mandatory period; however, the difference is not statistically significant. Moreover, audit firm entry rate in the mandatory period decreased and audit firm exit rate did not significantly change when compared with the period of pre-2006. We could not find significant evidence audit firm rotation increases competition and mobility in the audit market. This paper has contributions to the literature in that it analyzes the effects of mandatory audit firm rotation from the perspective of audit market rather than audit engagements. 우리나라는 2006년에 6년 단위 감사인 강제교체제도를 도입하였으나 역기능에 대한 우려 때문에 2011년부터 동 제도를 폐지한 경험을 가지고 있다. 그러나 폐지 이후 현재까지 감사인 강제교체제도의 재도입을 요구하는 의원입법안이 꾸준히 제출되고 있고, EU 국가들 역시 감사시장이 BIG4 위주로 과점화되는 현상을 완화하기 위한 방안으로 감사인 강제교체제도 도입을 논의 중에 있다. 감사인 강제교체제도로 정책당국이 기대하는 효과는 두 가지로 요약할 수 있다. 하나는 감사인과 피감사회사간 유착관계 형성을 막아 감사품질을 제고하는 것이고, 다른 하나는 감사시장 내 경쟁과 역동성을 높여 과점화의 폐해를 막는 것이다. 그 동안 감사인 강제교체제도가 감사품질에 미친 영향을 살펴보는 위주로 선행연구가 진행되었으며 감사시장 내 경쟁에 미친 효과를 살펴본 연구는 드물다. 이러한 맥락에서 본 연구는 감사인 강제교체제도가 감사시장 내 경쟁 및 역동성에 변화를 가져왔는지를 살펴보았다. 2000년부터 2010년까지 11년간 상장기업 감사보수 자료를 이용하여 분석한 결과, 일반적 기대와 달리 감사인 강제교체제도가 상장법인 감사시장의 과점화를 해소했는지 확인할 수 없었다. 또한 Willem 외(1998)의 방식으로 감사시장의 역동성(MOB)을 측정한 경우에는 다소 개선된 모습이 나타났지만 그 차이가 통계적으로 유의한 수준은 아니었다. 또 다른 역동성 측정치로 제도 도입 전후 시장진입률과 시장퇴출률 변화를 살펴본 결과, 시장퇴출률은 기간간 유의한 차이를 발견할 수 없었고 시장진입률은 오히려 감사인 강제교체제도 도입 후 저하된 것으로 나타났다. 이는 감사인 강제교체제도입으로 인해 새로운 감사인을 찾아야 하는 상장기업들이 상장기업 감사 경험이 있는 감사인으로 몰렸기 때문으로 추정된다. 전반적으로 본 연구의 분석결과는 감사인 강제교체제도가 감사시장 내 경쟁과 역동성을 높이는데 효과가 있었는지에 대해 유의적인 증거를 제시하지 못하고 있다. 본 연구는 감사인 강제교체제도의 효과를 개별 감사계약 수준이 아닌 감사시장 수준에서 분석하였다는 점에서 의의가 있다.

회계법인 강제교체제도에 대한 검토

정태범,박재환,박희우 한국세무학회 2008 세무와 회계저널 Vol.9 No.3

This study intends to re-evaluate the necessity of mandatory audit firm rotation based on the survey data collected from audit firm partners and public companies. Findings from the survey are as follows: After the mandatory audit firm rotation system was enforced in Korea, auditor changes in public companies tend to be concentrated to Big 4 accounting firms. It means that this new system may make the audit services provided to public companies be limited to small number of audit firms. And many respondents believe that the system would finally weaken the accounting firms' financial status because of increased initial year audit costs, additional marketing costs and low audit fees. Even if there are benefits from mandatory auditor rotation, new auditors have to take so much time to understand the business of the companies, which leads to the audit ineffectiveness or audit failure. According to the External Audit Law in Korea, we have had other significant reforms enhancing audit quality such as audit firm partner rotation. Mandatory audit firm rotation is not the only one that enhances audit quality. Providing the “fresh look” viewpoint could be achieved through the initiative of audit committee rather than the requirements of law. For the time being, therefore, structuring the environment where the audit committees fulfill their role spontaneously is the first thing to ensure auditor independence and audit quality. Mandatory audit firm rotation requirement needs to be revised or abolished. 본 연구에서는 주식회사의외부감사에관한법률에서 도입된 감사인 강제교체 제도의 필요성을 검토하였다. 이를 위하여 회계법인의 사원과 감사대상회사의 관계자들을 대상으로 설문 조사를 하였으며 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 회계법인 강제교체 제도로 회계감사시장이 Big 4 회계법인 위주로 시장이 재편되는 것을 알 수 있다. 둘째, 강제교체제도의 시행으로 회계법인 입장에서는 초도감사비용의 증가, 감사보수의 추가 할인, 마케팅 비용의 지출 등 많은 부분의 희생이 수반되지만 이러한 비용 등이 감사보수에 반영되지 않음으로써 결국 회계법인의 영업실적 감소로 귀결되는 결과를 초래하고 있다. 셋째, 제도의 시행으로 감사인의 독립성은 제고할 수 있으나, 신규 피감사대상회사의 사업에 대한 이해에 많은 시간이 소요되어 감사효율성을 감소시켜, 궁극적으로 감사품질의 제고에는 기여하지 못할 것으로 기대된다. 넷째, 현행의 감사업무담당사원의 3년 주기 교체와 같은 제도로 회계감사의 새로운 시각(fresh look) 관점을 제공함으로써, 감사의 효과성 및 효율성을 모두 충족할 수 있는 대안에 대한 건설적인 검토가 필요할 것으로 보인다. 다섯째, 회계법인 강제교체 제도에 대해서는 전반적으로 폐지 또는 불필요하다는 의견을 많이 갖고 있으며, 이 제도를 유지한다고 하더라도 보다 심층적인 연구와 보완이 필요하다는 의견으로 종합할 수 있다. 회계법인 강제교체제도의 도입취지가 감사인의 독립성과 감사품질을 제고하고자 하는 것이라는 데는 이견이 없다. 그러나 현재 우리가 가지고 있는 여러 가지 제도들이 제 역할을 하는 지를 살펴 볼 충분한 기간이 필요하며, 상장법인의 경우 감사위원회의 역할을 제대로 활용하는 것만으로도 회계투명성의 제고를 가져올 수 있을 것이다. 따라서 회계법인 강제교체 제도는 충분한 논의를 거쳐 보다 더 현실적으로 개정되거나 폐지되는 것이 타당할 것으로 보인다.

감사인 강제교체에 대해 시장은 어떻게 반응하는가?: 주가붕괴위험을 중심으로

황지회 ( Jihoe Hwang ),남기만 ( Giman Nam ),이재형 ( Jaehyoung Lee ) 한국회계학회 2021 회계저널 Vol.30 No.4

2017년에 개정된 ‘주식회사 등의 외부감사에 관한 법률’(이하 외감법)에서는 6년 연속 동일 감사인에게 감사를 받은 상장회사는 감사인을 교체하여, 새로운 감사인에게 3년 동안 외부감사를 받도록 의무화하는 주기적 지정제를 도입하였다. 강제교체와 관련한 선행 연구에서 강제교체가 감사품질에 미치는 영향에 대해 일관된 결과를 보여주지 못하고 있는 상황에서, 과거에도 한차례 도입되었다 폐지된 강제교체제도를 재도입하는 것은 논란의 여지가 있다. 또한 과거 감사인 강제교체와 감사품질에 대한 선행연구가 재무보고의 품질을 바탕으로 한 전문성과 실질적 독립성 측면의 연구가 대부분이고, 시장에서 투자자가 인지하는 독립성 측면에서의 연구는 부족한 상황이다. 이에 따라 본 연구에서는 감사인 강제교체제도의 도입이 주가붕괴위험을 낮출 수 있는지 분석함으로써 감사인 강제교체제도에 대한 시장의 반응을 확인하고자 한다. 이를 위해 감사인 강제교체제도가 적용된 2006년부터 2010년까지의 상장기업을 대상으로 감사인이 강제교체된 기업과 그렇지 않은 기업, 그리고 감사인이 강제교체된 기업의 강제교체 전후 기간의 주가붕괴위험을 비교분석하였다. 분석결과, 강제교체된 감사인에게 감사받은 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 주가붕괴위험이 유의하게 낮은 것으로 나타났다. 그리고 감사인이 강제교체된 기업만을 대상으로 강제교체 전후를 비교한 결과, 강제교체된 감사인에게 감사받은 기간은 강제교체 전에 비하여 주가 붕괴위험이 유의하게 낮은 것으로 나타났다. 이는 감사인의 강제교체로 독립성이 강화되어 나타난 결과라 할 수 있다. 즉, 감사인 강제교체로 인한 독립성 강화로 경영자가 부정적인 정보를 은폐할 가능성을 낮추고, 정보이용자의 재무제표에 대한 신뢰성을 제고하여 주가붕괴위험이 낮아진 것으로 해석 가능하다. 본 연구의 결과는 과거의 감사인 강제교체제도와 맥을 같이 하는 감사인 주기적 지정제가 시행되고 있는 현 시점에서 해당 제도의 실효성을 예측해볼 수 있는 유의미한 자료가 될 수 있을 것으로 기대한다. The revision of the “Act on External Audit of Stock Companies” in 2017 re-introduced the 6-year mandatory audit firm rotation rule called by the periodic auditor designation policy. The new policy differs in that the new audit firm is chosen not by the audited firm but by regulators. However, as the effect of the 6-year mandatory audit firm rotation rule on audit quality has not been consistent in prior studies, the reintroduction of the previously abolished policy is controversial. Although most prior studies examine the effect of mandatory audit firm rotation on audit quality or independence-in-fact using discretionary accruals, studies on independence-in- appearance perceived by investors in the capital market are insufficient. This paper examines the relationship between mandatory audit firm rotation rule and stock price crash risk using 574 mandatory auditor change firms from 2006 to 2010. Specifically, we examine the differences in stock price crash risk between mandatory auditor changed firms and the other firms, and the differences in stock price crash risk of mandatory auditor changed firms before and after the mandatory auditor change. First, we find that the stock price crash risk of mandatory auditor change firms is lower than that of the other firms. Second, we also find that the stock price crash risk of mandatory auditor changed firms decreased from pre to post mandatory auditor change. Our study has important policy implications for regulators.

감사법인 강제교체제도 도입을 둘러싼 논란: 현황파악 및 선행연구의 발견에 대한 문헌검토와 정책제언

최아름 ( Ahrum Choi ),선우혜정 ( Catherine Heyjung Sonu ),최종학 ( Jong Hag Choi ) 한국회계학회 2014 회계저널 Vol.23 No.6

This study reviews prior literature to assess what we currently know about the mandatory audit firm rotation policy and to analyze the advantages and disadvantages of implementing the policy. The effect of implementing the mandatory audit firm rotation policy is a topical issue since regulators are considering the revival of this policy, which was in effect from 2003 to 2011 in Korea. Our research on the current status of adoption of similar policy in 69 different countries reveals that only 28 out of the 69 countries adopted the mandatory audit firm rotation policies and a much greater number of countries have instead mandated the rotation of audit partner, rather than audit firm. Summarizing the research on the effect of long auditor tenure, we find that there is no relation between auditor tenure and audit quality or some evidence showing that longer tenure leads to lower audit quality. However, there is also a flurry of evidence that contradicts this view. Specifically, the evidence suggests that mandating audit firm rotation may result in limiting auditor’s opportunities in accumulating knowledge about a specific client, therefore, leading to lower audit quality and even impaired auditor independence. Further, a closer look at prior studies reveals that, overall, longer auditor tenure leads to improved audit quality, measured by various proxies. We also find that the results using auditor independence in appearance as a proxy for audit quality is inconclusive. Taken together, it is plausible that implementing a mandatory audit firm rotation, which leads to shorter auditor tenure in general, comes at the cost of deteriorating audit quality. In contrast, prior studies using Korean setting suggest that mandatory auditor designation may have positive effects on audit quality. Our findings have implications for policy makers and academicians.

계속감사기간이 감사시간과 감사보수에 미치는 영향

이명곤,장석진,조한석 韓國公認會計士會 2011 회계·세무와 감사 연구 Vol.53 No.1

대규모 회계부정사건의 원인 중 하나로 감사인과 감사대상기업 간의 경제적 유착이 제기되면서 감사인의 독립성을 확보하기 위한 논의가 시작되었다. 그 결과 국내에서는 감사인과 감사대상기업 간의 경제적 유착방지를 위해 감사인 교체제도가 도입되었다. 감사인 교체제도는 계속감사를 통한 감사업무의 효율화를 저하시킨다는 문제점을 내포하고 있어, 2010년 2월에 개정된 상장회사 표준외부감사인 선임규정에 따라 상장법인은 국제회계기준(IFRS)을 최초 적용하는 사업연도부터 동일 감사인을 6개 사업연도를 초과하여 선임할 수 있다. 이러한 배경에서 본 연구는 계속감사기간에 따라 감사시간과 감사보수가 차이를 보이는지 분석한다. 구체적으로 동일 감사인의 계속감사기간에 따른 감사투입시간을 살펴봄으로써 계속감사로 인한 감사업무의 효율화가 발생하는지 분석한다. 또한 감사투입시간에 대한 보상인 감사보수가 계속감사기간에 따라 차이를 보이는지 살펴본다. 연구결과 계속감사기간이 3년을 초과하는 경우 계속감사기간이 길어질수록 감사인의 감사투입시간은 감소하는 것으로 나타났다. 그러나 감사보수는 계속감사기간이 길어질수록 증가한다는 결과를 보였다. 이는 초도감사보수할인(Low Balling)으로 경제적 부담이 존재하는 상황에서 감사인이 계속감사로 인한 적격성 즉, 감사품질의 향상에 대한 보상을 받으려는 유인 때문에 나타난 결과라고 해석할 수 있다. 본 연구는 계속감사로 인한 감사업무의 효율화를 감사투입시간이라는 직접적인 측정치를 사용하여 분석했다는 점에서 의의가 있다. 계속감사로 감사업무가 효율적으로 수행된다는 본 연구의 결과는 감사인 교체제도 폐지의 실증적 근거로 활용될 수 있을 것이다. 또한 계속감사로 인한 감사업무의 효율화가 감사보수에 반영되지 않는다는 본 연구의 결과는 감사보수의 결정요인을 분석하는 후속연구들과 관련정책을 결정하는 정부기관에 중요한 시사점을 제시할 수 있을 것이다. Absence of the independence of auditors has caused committing financial reporting fraud, therefore discussions that address the independence with respect to auditors have started to mitigate it. In Korea, the Mandatory Audit Firm Rotation has been introduced to enhance the independence of auditors. However, the mandatory audit firm rotation decreases the efficiency of audit due to discontinuance of audit tenure. Accordingly, regulations have revised as of February 2010 in order that public corporations could appoint the same auditor for 6 business years from the application of the International Financial Reporting Standards(IFRS). In this context, we examines whether audit hours and audit fees are associated with audit tenure. To be concrete, this study is to analyze that continuance of audit tenure has created the efficiency of audit by examining the association between audit hours and audit tenure, and audit fees and audit tenure. We expect that the efficiency of audit along with audit tenure will reduce audit hours. However, audit fees are expected to show positive or negative direction along with audit tenure. If audit hours are decreased by the efficiency of audit, audit fees may decrease when audit tenure is longer. On the other hand, audit fees may increase for auditors to be compensated on improved audit quality along with audit tenure. The results show that audit hours decrease when audit tenure is longer than 3 years. In particular, the efficiency of audit increases when audit is carried out for 3 years and over. On the other hand, audit fees increase when audit tenure is longer. Under the Low Balling circumstance, this result comes from charging a higher audit fees as a compensation for the higher audit quality due to audit tenure. This study implies that the efficiency of audit is analyzed with a direct measurement, that is, the real time spent in audit. The results show that the abolition of the Mandatory Audit Firm Rotation increases the efficiency of audit. In addition, this study shows that the efficiency of audit is not reflected to audit fees, which is expected to have important implications for follow-up studies to analyze the determinants of audit fees. Also the findings of this study could have implications for government organizations to decide on relevant policies. This study has following limitations. First, this study does not consider possibilities that the rotation of partners and audit assistants within the same audit firm could influence audit hours. For public companies in the Korea stock market, the same partner can not carry out audit on the same firm for 3 years and over. For the audit assistants, it is required that over two-third of the same audit assistants is to be rotated when audit is carried out for 3 years and over. Thus the results may be biased because these possibilities are uncontrolled. Second, audit hours disclosed in the annual report are controversial on the reliability. Although we pay attention to select samples of audit hours, sample selection bias may occur in the results.

파트너교체가 감사품질에 미치는 영향

박종성(Park, Jong-Sung),손성규(Sohn, Sung-Kyu),오원정(Oh, Won-Jung) 대한경영학회 2006 大韓經營學會誌 Vol.19 No.4