주식간 정보흐름의 시간의존성 및 새로운 접근법 연구

엄철준(Cheoljun Eom) 한국자료분석학회 2007 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.9 No.3

재무분야에서 정보흐름에 관한 연구주제는 금융시장에서 발생하는 복잡한 자산간의 상호작용 및 그 자산들의 가격결정과정을 이해하는데 도움이 되기 때문에, 많은 연구자들이 관심을 갖는 중요한 연구과제이다. 우리는 주식간 정보흐름의 검증결과에 공통적으로 영향을 미칠 수 있는 시간의존성 및 그 영향요인들을 체계적으로 관찰하고자 한다. 시간의존성과 관련된 영향요인으로는 수익률의 측정기간단위, 과거자료의 시차길이, 그리고 시장상황의 변화 등이 있다. 검증자료는 한국뿐만 아니라 미국, 일본, 영국의 각 주식시장의 시장지수를 구성하는 개별주식자료를 이용하였다. 관찰결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 인과관계모형으로부터 도출된 주식간 정보흐름의 검증결과는 수익률 측정기간단위와 과거자료 시차길이의 변화에 따라 의미 있는 영향을 받는다는 것을 확인하였다. 둘째, 주식간 정보흐름의 검증결과는 시장상황의 변화에 따라 시간가변적 속성을 가졌다. 셋째, 시계열자료의 시간 순서를 무작위로 섞음으로써 시간속성을 통제하였을 때 더 이상 의미 있는 주식간 정보흐름을 관찰할 수 없다. 이상의 결과에서, 주식간 정보흐름의 검증결과는 강한 시간의존성을 갖는다는 것을 체계적으로 확인할 수 있었다. 그리고, 개별주식과 같이, 다양화된 대용량자료를 사용한 정보흐름 검증과정을 수행하고자 할 때, 주식 네트워크 방법이 보다 효과적인 방법임을 알 수 있었다. Our goals were to investigate the properties of time dependency in terms of information flow as well as to find empirical evidence of the possible factors that can affect information flow. In order to observe the properties of information flow, we must consider various factors, such as the time scales of return, the lag length of past data to the model, the sequence of time, and market status. We established the above factors by inducing significant changes in the results of the information flow, and we compared those changes to the results for each factor. However, to sufficiently observe the information flow between stocks, it was difficult to consider the number of whole connections between stocks. Because, the number of whole connections between stocks is N( N -1)/2. To investigate information flow effectively, we suggest analyzing the stock network by using the minimal spanning tree(MST) method. This method chooses N-1, the most important links consisting of individual stock prices in the financial market. And we used various individual stocks traded in diverse countries such as America, the UK, Japan, and Korea. According to the results, we discovered that the information flow between stocks observed by the causality model was significantly influenced by the changes of time scales of return and the lag length of past data. That is, the relationship between the time scale of return and the frequency of significant information flow is negative, while the relationship between the lag length of past data to causality model and the frequency of significant information flow is positive. Furthermore, as using the time series removed the temporal time correlation, we could not find significant information flow for the previous results. We also found that information flow between stocks have time-varying properties according to market status. That is, the information flow between stocks have properties of time-dependency. Therefore, if researchers would like to study information flow between assets or markets, they need to consider the properties of time dependency and other possible factors.

잉여현금흐름정보와 ESG평가정보의 상호작용효과가 외국인지분율에 미치는 영향

김동영 글로벌경영학회 2023 글로벌경영학회지 Vol.20 No.5

본 연구의 목적은 잉여현금흐름정보와 ESG평가정보의 상호작용효과가 외국인지분율에 관련성이 있는지 어떠한 영향을 미치는지 검증하고자 한다. 연구방법은 Fn-guide에서 제공하는 2016년도부터 2020년도까지의 잉여현금흐름, 외국인지분율 자료와 기업지배구조원에서 공시하는 ESG평가정보 자료를 바탕으로 통계처리방법인 기초통계량분석, 상관관계분석, 회귀분석을 실시하였다. 연구결과를 요약해보면 상관관계분석결과는 종속변수 외국인지분율과 관심변수 1) 잉여현금흐름정보와 2) ESG평가정보(등급(R), 환경(E), 사회(S), 지배구조(G)부문)는 모두 유의한 양(+)의 상관관계가 있다는 결과가 나타났다. 그리고 회귀분석결과는 잉여현금흐름정보와 ESG평가정보(등급(R), 환경(E), 사회(S), 지배구조(G)부문)의 상호작용효과정보는 사회(S)부문을 제외하고는 외국인지분율에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉, 잉여현금흐름정보와 ESG평가정보의 상호작용효과가 높을수록 외국인지분율도 높아진다고 볼 수 있다. 이러한 연구결과의 시사점은 외국인투자자들은 잉여현금흐름정보와 ESG평가정보의 상호작용효과가 높은 기업에 관심을 가지고 자금을 투자하는 성향이 있다는 것을 시사한다. 따라서 잉여현금흐름정보와 ESG평가정보의 상호작용효과는 자본시장에서 외국인투자자들에게 유용한 회계정보 역할을 하고 있다고 예상된다. The purpose of this study is to verify whether the interaction effect of free cash flow information and ESG evaluation information is related to foreign ownership and how it affects it. The research method is based on the free cash flow and foreign ownership ratio data from 2016 to 2020 provided by Fn-guide and ESG evaluation information data disclosed by the Corporate Governance Service, basic statistical analysis, correlation analysis, Regression analysis was performed. Summarizing the research results, the correlation analysis results show that the dependent variable foreign ownership ratio and variables of interest 1) free cash flow information and 2) ESG evaluation information (rating (R), environment (E), society (S), governance (G) category) showed a significant positive (+) correlation. And the results of the regression analysis show that the interaction effect information between free cash flow information and ESG evaluation information (rating (R), environment (E), society (S), and governance (G) sectors) excludes the social (S) sector. was found to have a significant positive (+) effect on the foreign ownership ratio. In other words, the higher the interaction effect between free cash flow information and ESG evaluation information, the higher the foreign ownership ratio. The implication of these research results suggests that foreign investors invest funds with interest in companies with high levels of free cash flow information and ESG evaluation information. Therefore, the interaction effect between free cash flow information and ESG evaluation information is expected to serve as useful accounting information for foreign investors in the capital market.

관광 Flow 단계별 정보의 가치 : 기술수용모델의 적용

이철진,홍정화 한국이벤트컨벤션학회 2022 이벤트 컨벤션 연구 Vol.18 No.4

Purpose – This paper tried to confirm the tourism capacity that induces the tourism flow of tourists, focusing on information activity experienced in the process of tourism. By understanding information activity as a level of technological use, the linkage with TAM was analyzed. It was attempted to derive the main factors of information activity that act in each stage of the tourism flow. Design, data, and methodology –The information use for each stage of the tourism flow is composed of the 7 stages. The TAM was subdivided into perceived usefulness, ease of use, and perceived enjoyment, and this was linked with intention to use continuously. A total of 462 samples were analyzed by constructing a structural equation model. Result – In the flow step-by-step information use on each component of the technology acceptance model, it was analyzed that tourism desire recognition, decision-making, corrective action during tourism, and tourism recall had a significant effect. Conclusions – The 5 processes were reconstructed according to the information use, and the technical value played a large role in tourism recall stage. In addition, role of information activity at each stage is different, and tourist's flow has a clearly divided system. Also, the difference was identified in quality and use value in information required at each stage.

군 공급체인에서 정보 및 물자흐름과 물류성과와의 관계에 대한 실증연구

이석 ( Seok Lee ),이상진 ( Sang Jin Lee ) 한국로지스틱스학회 2010 로지스틱스연구 Vol.18 No.1

공급체인관리의 목표는 정보, 물자, 자금의 관리를 통해 공급체인 최적화를 달성하는 것이라 할 수 있다. 육군은 방대한 품목을 취급함에 있어 군 공급체인 최적화를 위해 정보시스템과 전환 및 직송보급 제도를 도입하여 시행중이며, 이를 통해 정보와 물자흐름을 개선하고자 노력해왔다. 그러나 정보와 물자흐름의 부분최적화에만 집중하여 전체적인 관점에서 이에 대한 평가가 이루어지지 않아 전체적인 최적화는 달성하지 못하고 있다. 이러한 문제의식을 바탕으로 군 공급체인에서 정보시스템과 전환 및 직송보급 제도가 물류성과에 어떠한 영향을 미치는지에 대한 실증적 분석을 하였다. 연구결과 정보시스템 도입으로 인한 정보흐름은 물류성과에 상당한 영향을 미치고 있으나, 수평보급제도를 통한 물자흐름은 물류성과에 대한 영향력이 상대적으로 작게 나타났으며 전환 및 직송보급 제도를 통한 물자흐름은 물류성과에 대하여 유의하지 않은 것으로 나타났다. 따라서 군 공급체인의 최적화를 위하여 정보흐름 개선과 병행하여 물자흐름 개선을 위한 제도보완이 필요하다. The purpose of the SCM is to optimize the performance of supply chain through the management of information, material and money. The R.O.K. Army have attempted to improve the information and material flow by introducing the information system and the transfer/direct delivery system in fulfilling demand. However, due to individual efforts to optimize the information and material flow, the military supply chain as a whole is sub-optimized. Based on these problems, this study is to analyze the influence of the information and material flow on logistics performance, The results show that the adoption of the information system has improved information flow and in turn improved logistical performance and material flow. however, it shows that the lateral transshipment has relatively small impact on material flow but the transfer/direct delivery system has an insignificant impact on material flow. The results suggest that it is necessary to actively utilize the information system and supplement the direct deliverly and lateral transshipment policy.

대리인 비용과 정보 비대칭 문제가 투자의 현금흐름 민감도에 미치는 영향

신민식(Min Shik Shin),김수은(Soo Eun Kim),이재익(Jae Ik Lee) 한국산업경영학회 2014 경영연구 Vol.29 No.4

본 연구는 1999년 1월 1일부터 2013년 12월 31일까지 한국거래소의 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 대리인 비용과 정보 비대칭 문제가 투자의 현금흐름 민감도에 미치는 영향을 실증적으로 분석한 결과, 재벌 기업은 자신의 현금흐름이 부족하더라도 내부자본시장을 통해 투자 자본을 쉽게 조달할 수 있기 때문에 투자의 현금흐름 민감도가 약한 반면에, 비재벌 기업은 투자의 현금흐름 민감도가 크게 나타났으며, 세부적인 분석 결과는 다음과 같다. 먼저, 기업의 현금흐름은 투자지출에 양(+)의 영향을 미치는데, 이는 현금흐름이 증가할수록 투자지출이 증가하고 과잉투자 위험도 증가함을 의미한다. 대리인 비용과 정보 비대칭 문제는 투자의 현금흐름 민감도에 중요한 영향을 미친다. 대리인 변수인 경영자 지분율은 투자의 현금흐름 민감도에 S자 형태로 영향을 미치는데, 세부적으로 경영자 지분율이 낮은 수준에서 경영자 지분율이 증가할 경우에는 경영자와 소액주주간의 이해관계가 일치하여 투자의 현금흐름 민감도가 감소하지만, 참호 구축 수준으로 증가하면 경영자가 소액주주의 이익을 침해하는 참호효과로 인하여 투자의 현금흐름 민감도가 증가하며, 매우 높은 수준으로 증가하면 경영자가 과잉투자로 인한 기업 가치 하락을 우려하여 과잉투자를 억제함으로써 투자의 현금흐름 민감도가 다시 감소한다. 성장기회가 높은 기업은 정보 비대칭 문제가 증가하여 투자의 현금흐름 민감도가 증가하지만, 그 중에서 경영자 지분율이 높은 기업은 투자의 현금흐름 민감도가 감소한다. 이러한 결과는 성장기회가 높은 기업은 정보 비대칭으로 인하여 외부 자본조달 비용이 내부 자본조달 비용보다 상승하여 내부자본조달 의존도가 증가하므로 투자의 현금흐름 민감도가 증가하지만, 그 중에서 경영자 지분율이 높은 기업은 경영자와 소액주주간의 이해관계가 일치하고 대리인 비용이 감소하여 투자의 현금흐름 민감도도 감소함을 의미한다. 재무적 제약 기업은 비제약 기업보다 투자의 현금흐름 민감도가 증가한다. 배당증가(배당불변 포함) 기업이나 자사주매입 기업은 재무적 비제약 기업으로서 투자의 현금흐름 민감도가 감소하지만, 자본시장 비접근 기업이나 저-신용평점 기업은 재무적 제약 기업으로서 투자의 현금흐름 민감도가 증가한다. 결론적으로, 재벌 기업은 내부자본시장으로 인하여 투자의 현금흐름 민감도가 약한 반면에, 비재벌 기업은 투자의 현금흐름 민감도가 강하다. 그리고 대리인 비용과 정보 비대칭 문제가 투자의 현금흐름 민감도에 중요한 영향을 미칠 뿐만 아니라 재무적 제약도 투자의 현금흐름 민감도에 추가적인 영향을 미친다. 따라서 대리인 비용과 정보 비대칭 문제를 완화시켜 투자의 현금흐름 민감도를 감소시키고 과잉투자 위험을 완화시키기 위한 방안의 하나로 경영자 성과 보상 시스템을 강화할 필요가 있다고 생각한다. In this paper, we empirically analyze the effects of agency costs and information asymmetry on cash flow sensitivity of investment in firms listed on Korea Exchange. Sample firms are classified into chaebol and non-chaebol firms, and also non-chaebol firms are classified into the financially constrained and unconstrained firms, on the basis of financial constraints. Agency problems are judged by managerial ownership, and financial constraints are judged by dividend policy, capital market accessibility and credit rating scores according to the method of Faulkender and Smith (2007) and Aivazian et al.(2006). The cash flow sensitivity of investment are weaker for chaebol firms as compared to non-chaebol firms. The weak cash flow sensitivity of investment for chaebol firms implies that there is an internal capital market(Shin and Park, 1999). The cash flow has a significant and positive effect on investment expenditure, implying that investment is significantly cash flow-sensitive. The cash flow sensitivity of investment is firstly driven by Jensen's(1986) overinvestment risks. Moreover, agency costs and information asymmetry have significant effects on the cash flow sensitivity of investment, respectively. The managerial ownership as a agency variable has S-shaped effects on the cash flow sensitivity of investment. That is, at lower levels of managerial ownership, cash flow sensitivity of investment is likely to decrease with increasing managerial ownership, and at moderate levels of managerial ownership, cash flow sensitivity of investment is likely to increase with increasing managerial ownership, but at higher levels of managerial ownership, cash flow sensitivity of investment is likely to decrease with increasing managerial ownership. The financial constraints have significant and positive effects on the cash flow sensitivity of investment. Firms that increase dividends or keep them at the same level or firms that repurchase their stocks are classified as non-financially constrained firms, whereas market inaccessible firms or lower credit ratings score firms are more likely to face financial constraints. In conclusion, because chaebol firms have internal capital market, the cash flow sensitivity of investment are weaker as compared to non-chaebol firms. However, agency costs, information asymmetry and financial constraints have significant effects on the cash flow sensitivity of investment, respectively. Therefore, from a investment policy perspective, it seems essential to decrease the cash flow sensitivity of investment by introducing the pay-for-performance schemes to align the interests of managers and shareholders.

기업의 재무적 현금흐름과 영업 현금흐름이 R&D 투자에 미치는 영향

신민식,이재익,배진수 경성대학교 산업개발연구소 2018 산업혁신연구 Vol.34 No.2

본 연구는 한국거래소에 상장된 기업을 대상으로 재무적 현금흐름과 영업 현금흐름이 R&D 투자에 미치는 영향을 실증분석 하였으며, 중요한 분석 결과는 다음과 같다. 기업의 재무적 현금흐름이 영업 현금흐름보다 R&D 투자에 미치는 양(+)의 영향이 더 큰데, 이는 기업들이 정보 비대칭 문제가 존재하는 R&D 투자를 할 때 재무적 현금흐름을 영업 현금흐름보다 더 많이 사용함을 의미한다. 그 이유는 재무적 현금흐름이 영업 현금흐름보다 예측가능성이 더 높고, 재무적 현금흐름이 증가하면 재무 레버리지가 감소하여 현금흐름의 변동성이 완화되기 때문이다. 재무적 제약 기업이 정보 비대칭 문제가 존재하는 R&D 투자를 할 때 재무적 현금흐름이 영업 현금흐름보다 R&D 투자에 미치는 양(+)의 영향이 더 큰데, 이는 기업들이 정보 비대칭과 재무적 제약 하에서 R&D 투자를 할 때 재무적 현금흐름을 영업 현금흐름보다 더 많이 사용함을 의미한다. 그리고 기업의 재무적 현금흐름이 자산처리 R&D 투자에 미치는 영향이 비용처리 R&D 투자에 미치는 영향보다 더 큰데, 이는 기업들이 정보 비대칭 하에서 손익계산서 상의 비용으로 처리되는 비용처리 R&D 투자보다 재무상태표 상의 무형자산으로 처리되는 자산처리 R&D 투자를 위해 재무적 현금흐름을 더 많이 사용함을 의미한다. 결론적으로, 한국거래소에 상장된 기업들은 정보 비대칭과 재무적 제약 하에서 R&D 투자를 할 때 재무적 현금흐름을 영업 현금흐름보다 더 많이 사용한다. 그리고 기업들은 정보 비대칭 하에서 비용처리 R&D 투자보다 자산처리 R&D 투자를 위해 재무적 현금흐름을 더 많이 사용한다. 이러한 연구 결과는 정보 비대칭과 재무적 제약 문제가 R&D 투자에 공존한다는 점을 인정하여 R&D 투자 정책을 수립할 필요가 있음을 시사하며, R&D 투자-현금흐름 민감도에 관한 연구 문헌에도 공헌할 것으로 기대한다. This study analyzes empirically the effects of financial cash flows and operating cash flows on R&D investment of firms listed on Korea Exchange. The main results of this study can be summarized as follows. Financial cash flows have a larger positive effect on R&D investment than operating cash flows do, implying that firms use more financial cash flows than operating cash flows for financing R&D investment that has information asymmetry problems. This results suggest that improving financial cash flows enhance R&D investment by increasing the predictability of cash flows and decreasing the volatility of cash flows by decreasing financial leverage. Financially constrained firms use much more financial cash flows than operating cash flows for financing R&D investment that has information asymmetry problems. Financial constraints are measured by proxy variables such as firm size and Hadlock and Pierce’s(2010) HP index. This results suggest that improving financial cash flows is more important than operating cash flows for financing R&D investment of financially constrained firms. Moreover, firms use more financial cash flows for financing asset-counted R&D investment than for financing cost-counted R&D investment. Asset-counted R&D investment is counted in intangible assets on the Statement of Financial Position, whereas cost-counted R&D investment is counted in cost on the Income Statement. In conclusion, even after controlling for adjustment costs associated with R&D investment and the endogeneity problems of cash flow variables as well as other characteristic variables, the results show that financially constrained firms use much more financial cash flows than operating cash flows for financing R&D investment that has information asymmetry problems. Overall, this finding suggests that information asymmetry and financial constraints problems are likely to co-exist in financing R&D investment. This finding also contributes to the extant literature that examines investment-cash flow sensitivity by showing that financial cash flows have a larger effect on R&D investment rather than operating cash flows.

정보 흐름의 관점에서 본 블로그 연구

강선미(Kang Sun-Mee),김영기(Kim Young-Kee) 경성대학교 인문과학연구소 2009 인문학논총 Vol.14 No.2

이 연구는 문헌연구와 심층인터뷰 등을 통하여 1인 미디어로서의 블로그를 정보흐름의 관점에서 정리하고, 그 유형을 정보흐름의 관점에서 재유형화 한 다음, 정보흐름의 관점에서 본 블로그의 유용성에 대해 고찰한 것이다. 연구의 주요 결과를 요약해 보면 다음과 같다. 첫째, 1인 미디어로서의 블로그를 정보흐름의 관점에서 종합적으로 정리하였다. 1인 정보미디어로서의 개인 블로그는 개인의 관심과 흥미에서 출발하였지만, 전체로서의 블로그는 개개인의 섬세하고 다양하며 세분된 정보의 망라적인 축적을 통해 집합체로서의 사회적 정보의 거대한 저장소로서의 역할을 수행해 내고 있다. 둘째, 블로그의 유형을 정보흐름의 관점에서 재유형화 하는 작업을 진행하였다. 기존의 블로그 연구는 블로그를 다양한 관점에서 유형화하는 작업을 진행해 왔지만, 본 연구에서는 블로그를 정보흐름의 관점에서 일기형 블로그와 기록형 블로그, 그리고 노트형 블로그와 공유형 블로그로 재유형화 하는 작업을 시도하였다. 셋째, 정보흐름의 관점에서 본 블로그의 유용성에 대한 고찰하였다. 본 연구에서는 정보흐름과 관련된 블로그의 특성으로 강력해진 개인화와 열린 네트워크, 새로운 가능성을 가진 웹 저널, 검색가능성과 네트워크화된 개인주의, 높은 신뢰성, 정보의 새로운 전달 경로 등과 같이 정리하였다. 마지막으로 정보흐름과 관련된 블로그의 특성을 정보의 편집 방식과 전달 방식, 게시된 정보의 성격 등을 중심으로 유사한 성격의 다른 플랫폼과의 비교를 통해 정리하였다. This study is aimed to explore the 'blog' as the one-person media, to recategorize the type of blog as the viewpoint of information flow, and to examine the usability of blog through literature review and depth interview. The results can be summarized as the followings. First, this study comprehensively reviewed the blog as the one-person media through the view point of information flow. In this part, I settled the concept, terms and history of blog as the viewpoint of information flow. I also reviewed the present situation, aims and motives of using blog. Second, I progressed recategorization the type of blog as the platform of information flow. This study tried to recategorize the types of blogs like as diary-type, chronicletype, note-type, and community-type by the point of view of information flow. After then, this study proposed the usability of new categorized blog types through the contents analysis of blog posting. Third, this study investigated the usability of blog as the information media. In this part, motives, reasons, aims of blog activity are examined by intensive interview with power bloggers. Next, this study analyzed the usability of blog in several aspects; changes of their cognition or lives, human relations, information co-ownership or transmission. This study regulated the peculiar property of blog in aspect of information flow as followings; personalization, open network, web journal with other possibilities, searchability, networked individualism, believability, and new route of information flow. Finally, this study regulated the characters of blog in aspects of the way of information edit and transmission, property of posted information by comparative analysis with other similar platforms; normal homepage, bulletin board system, mini-homepage, online community like as internet cafe.

개인정보자기결정권의 범위와 한계에 관한 고찰 -개인정보보호법 일부개정법률안을 중심으로-

정윤경 경북대학교 IT와 법연구소 2022 IT와 법 연구 Vol.- No.24

As the 4th industrial revolution and the advent of the knowledge information society rapidly progress, the demand for data collection and use in various fields of society is increasing. The European Union passed the General Data Privacy Act (GDPR) in May 2018 Law was enacted. As such, major countries around the world are recognizing the importance of the personal information legal system and are trying to reorganize it. Korea has undergone about 15 amendments to the Personal Information Protection Act since the first enforcement of the Personal Information Protection Act in September 2011. In particular, through the revision of the so-called 3 data law in August 2020, it was evaluated that it increased the economic value of data by providing a legal basis for the use of personal information for statistical preparation, scientific research, and preservation of records for the public interest. However, criticism has been raised as to whether this revision of the law may lead to a reduction in the self-determination right of data subjects by focusing too much on the aspect of data utilization. Accordingly, in September 2021, the government proposed a partial amendment to the Personal Information Protection Act to supplement the previous amendment to the Data Act. However, some NGOs raised criticism that the contents of the above proposal did not adequately protect the rights of data subjects. As a result of this influence, the National Assembly received amendments to the Personal Information Protection Act five times in January 2022. in this regard, this paper matters concerning the introduction of the right to request transmission of personal information, review issues such as restrictions on the use of personal information for purposes other than personal information, rejection of automatic decisions and introduction of the right to request explanation, addition of an exemption clause for consent in the collection and use of personal information, and addition of a clause on overseas transfer of personal information. Then opinions were presented as to whether the content changed due to the amendment of the law is appropriate in terms of the protection of the personal information self-determination right of the information subject, and furthermore, whether it is at a reasonable level compared to the legislative practices of other countries.

Does information environment affect information spillover between the CDS and stock markets in Korea?

박희우,박윤정 한국파생상품학회 2024 선물연구 Vol.32 No.2

This study analyzes the impact of the information environment (IE) and credit default swap (CDS) transaction costs on information transmission between the stock and CDS markets. Using the daily regression analysis on the Korean firm’s stock and CDS data from 2004 to 2023, the results show that companies with superior IE in the stock market exhibit a larger and more sensitive total information flow from the stock market to the CDS market. Companies with lower transaction costs in the CDS market demonstrate faster information flow. In the case of companies with superior IE, fundamental information is reflected in stock prices with high weight and thus the CDS spreads change reflecting information about stock prices. According to this study’s findings, the primary factor influencing the information flow from the stock market to the CDS market is the information environment of the company in the stock market, rather than transaction costs in the CDS market.

Reducing Information Redundancy for an International Trade Transaction: A Lean Information Management Approach

Woramol C. Watanabe,Patchanee Patitad 대한산업공학회 2022 Industrial Engineeering & Management Systems Vol.21 No.2

An international trade transaction is a process to transfer products between different countries. This process requires a particular set of procedures and a wide range of documents and paperwork, which involves many organizations from both sides of the two countries. To identify complexity and redundancy in the processes, lean information manage-ment is applied. Complexity of flow and redundancy of information in the documents are found. They cause unnecessary costs of time and resources in the transaction process. Ponanan et al. (2019) and Srichanthamit and Suto (2019) have proposed an algorithm to reduce the complexity and information redundancy. In their algorithm, redundant information which can be considered as waste information is decreased. However, the distance, which is one of waste motion, when information is delivered from one organization to another, has not been addressed yet. In this paper, a new algorithm is proposed to include this issue when reducing redundant information. The proposed algorithm ensures information conservation of the flow and a decrease of the distance for receiving the information of each organization in the flow. Furthermore, a case of the exporting process between Thailand and Lao PDR is used to show the ability of the proposed algorithm.