Core Model of the Forestry Investment Project Decision Support System Based on the Real Option

Yang cheng,Zhang shaowen 보안공학연구지원센터 2016 International Journal of Multimedia and Ubiquitous Vol.11 No.3

The forestry investment project has the typical characteristics such as the flexibility, phases, uncertainty, and so on, and needs reasonable applicable decision method and decision support system. The traditional forestry investment project evaluation mostly adopts the net present value method, and ignores option property of the forestry investment project, which is easy to cause the decision-making bias and erroneous judgment. This paper analyzes the real option characteristics of the forestry investment project from the perspective of real option, constructs the analysis model of real option based on the binomial tree theory, and applies the instance to verify. The instance proves that forestry investment project decision will be more scientific based on the real option model. Finally, on the basis of this model, the forestry investment project decision support system is preliminarily studied.

실물옵션을 이용한 민간부문 후분양제 사업가치 평가 : 위례신도시를 중심으로

진연화 ( Jin Yeon Hwa ),유정석 ( Yu Jung Suk ) 한국감정평가학회 2021 감정평가학논집 Vol.20 No.3

우리나라의 주택공급제도는 선분양제와 후분양제를 모두 허용하고 있지만, 주택건설업체의 자금난 등 금융지원 체계의 어려움 등으로 주택업계에서는 선분양제를 선호하고 있다. 우리나라의 선분양제도의 문제점인 주택가격 폭등으로 시세 차익을 기대하는 수분양자 또는 투기 세력을 차단하기 위하여, 단계적으로 후분양제를 도입하여야 함에도 주택업계의 초기 자금난과 미분양 위험 때문에 신속하게 후분양제를 도입하는 데 어려움이 있다. 본 연구에서는 주택시장의 정상화를 위해 주택을 완공 후 공급하는 후분양제도를 확대하기 위하여 위례 신도시 공공분양을 민간부문 중심으로 후분양제 도입을 위한 사업가치 평가 사례를 분석하였다. 본 연구는 민간 부문에서 공공택지를 우선 공급받아 후분양제를 시행하는 경우, 다양한 인센티브를 반영한 후 선분양제와 후분양제(공정률 60%, 100%)별 분양가격을 책정하여 민간분양주택의 사업성 가치를 평가하였다. 선분양의 순현재가치(NPV)는 수익이 발생하지만, 정부의 인센티브를 미적용 시 후분양에서는 사업성이 낮아 현시점에서는 후분양 도입이 어려운 것으로 나타났다. 하지만 본 연구에서 실물옵션 모형을 적용하여 후분양에 따른 미래의 불확실성을 옵션 가치로 추정한 결과, 사업추진이 가능한 것으로 산출되었다. 따라서, 민간 부문에서는 정부의 다양한 인센티브를 활용하여 신중히 후분양제를 도입할 필요성이 있다. Korea’s housing supply system allows for both the pre-sale and post-sale systems. However, the housing industry prefers the pre-sale system due to difficulties in obtaining financial support, particularly concerning housing construction companies. There needs to be a way to prevent purchasers or speculators from expecting development profits due to a surge in housing prices, an ongoing problem with Korea's pre-sale system. Despite the government’s introduction of the post-sales system in stages, it is difficult to quickly introduce the post-sales system due to the initial financial difficulties in the housing industry and the risk of unsold houses after completion. This study analyzes the case of business value evaluation of the Wirye New Town, focusing on the private sector for the purpose of expanding the post-sale system which supplies houses after the completion of the construction to normalize the housing market. This study evaluates the feasibility of private sale housing by setting the sale price for each pre-sale system and post-sale system (60% and 100% completion rate) after reflecting various incentives when the private sector first receives public housing land and implements the post-sale system. The study shows that while the net present value (NPV) of pre-sale generates revenue, if the government incentives are not applied, it is presently difficult to introduce a post-sale system due to low business viability. However, after estimating the future uncertainty caused by an optional post-sale system by applying the real option model in this study, it indicates that the project could be pursued. Therefore, in the private sector, it is necessary to carefully introduce the after-sales system using various government incentives.

인문사회학편 : 지역개발 성과측정 지수를 이용한 청주시의 지역개발 실증분석

송봉주(조교수) ( Bong Ju Song ),김윤수(경제학박사) ( Yun Soo Kim ) 공군사관학교 2015 空士論文集 Vol.66 No.2

This paper suggests the means to measure the degree of cluster in order to evaluate the performance of regional development under the development pennit system. We employ the exponent k of negative binomial distribution as well as Moran``s index(Moran``s I) among many other concentration indexes lO calculate the clustering tendency. Also. we apply empirical analysis to assess the cluster tendency with the actual development permit system data inCheongju city based on the two above-mentioned indexes and GIS method. Our results show that the exponent k of negative binomial distribution is appropriate to measure the performance of regional development under the development permit system with respect to cluster tendency because the estimation result by the exponent k of negative binomial distribution is more reliable and more consistent.

인문사회학편 : 지역개발 성과측정 지수를 이용한 청주시의 지역개발 실증분석

송봉주(조교수) ( Bong Ju Song ),김윤수(경제학박사) ( Yun Soo Kim ) 공군사관학교 2015 군사과학논집 Vol.66 No.2

이 논문은 개발행위허가제가 도입된 이후 지역개발의 성과측정에 대한 관심이 증가됨에 따라 지역개발의 성과를 개발행위허가의 클러스터 강도로 측정하는 방법을 제안한다. 클러스터의 강도를 측정하는 방법은 여러 가지가 있지만 이 논문에서는 모란지수(Moran`s I)와 음이항분포를 이용한 군집파라미터 k로 측정하는 방법을 제시하고 이 2가지 종류의 지수를 이용하여 청주시의 개발행위허가 통계자료를 바탕으로 지역개발의 성과를 분석하였다. 결론적으로 청주시의 자료를 바탕으로 한 실증분석 결과에 따르면 개발행위허가제 측면에서는 음이항분포를 이용한 군집파라미터 k가 클러스터 강도를 측정하는데 변별력이 있고 일관성 있는 개발성과 측정결과를 제시한다. This paper suggests the means to measure the degree of cluster in order to evaluate the performance of regional development under the development pennit system. We employ the exponent k of negative binomial distribution as well as Moran``s index(Moran``s I) among many other concentration indexes lO calculate the clustering tendency. Also. we apply empirical analysis to assess the cluster tendency with the actual development permit system data inCheongju city based on the two above-mentioned indexes and GIS method. Our results show that the exponent k of negative binomial distribution is appropriate to measure the performance of regional development under the development permit system with respect to cluster tendency because the estimation result by the exponent k of negative binomial distribution is more reliable and more consistent.

토지리턴제의 옵션 가치평가: 고양삼송지구 사례

서광채 ( Kwang Chae Seo ),정준호 ( Jun Ho Jeong ),방경식 ( Kyung Sik Bang ) 한국감정평가학회 2012 감정평가학논집 Vol.11 No.1

옵션이론은 금융 분야에서 주로 논의하는 영역이나, 2008년 미국의 서브프라임 사태 이후 부동산시장의 불확실성이 확대되면서 실물옵션의 논의가 재개되고 있으며, 그러한 논의를 촉진시키는 것이‘해약보장제’나‘토지리턴제’와 같은 새로운 분양방식이다. 이 연구는 부동산의 근본인 토지에 주목하여 토지리턴제의 풋옵션 특성을 파악하고, 그 옵션의 가치가 얼마나 되는지 파악하고자 시도하였다. 이를 위해 사례연구방법을 채용하였다. 한국토지주택공사가 토지리턴제를 활용하여 분양 공고한 고양삼송지구 내 주거전용 택지 221필지인 사례를 이항옵션가격결정모형에 적용하여 분석하였다. 분석결과 토지리턴제의 적용에 따른 고양삼송지구 내 주거전용 택지 221필지의 옵션가치는 평균 89,855천원으로 산정되었다. 이는 명목 공급금액의 약 10.5%, 실질 금액의 약 12.3%에 해당하는 높은 값이다. 이는 보상평가를 할 때 적정가격의 판단기준으로 적용하는 10%를 상회하는 수치로서 의미있는 값이다. 이 연구는 특정 기업이 시행한 토지리턴제의 실물옵션 속성을 발견하고 그 가치를 평가했다는 점에서 의의가 있다. 특히 감정평가의 현실적합성을 제고하는 대안적 평가방법을 제시함으로써 평가기법의 확대에 기여했다는 점에서 유용성이 있다. 또한, 부동산의 기본을 이루는 토지의 옵션가치를 산정함으로써 실물옵션의 적용분야를 확장시켰다는 점도 의미를 부여할 수 있다. Option theory is the region mainly to discuss in the financial sector. But, as uncertainty of the real estate market has expanded after subprime mortgage crisis, real option debate has revived. The “Cancellation Guarantee” or “Land Return System(LRS)” in the new sale has promoted the debate. This study identifies the characteristics of put option in “LRS” and attempts to know how much the value of the option is. For this, case study method is adopted. 221 lots in the Goyang Samsong residential district that Korea Land & Housing Corporation attempted to sell by return system are used. After reviewing the option thoery and the real option valuation models, practical model, based on the Binomial Option Pricing Model is designed. Value of put option of 221 lots in the Goyang Samsong residential district is an average of 89,855 thousand won. That is approximately 10.5% of the nominal amount of supply and 12.3% of the real amount. Because this figures exceed 10% which acts as standards of just price in the Compensation-Appraisal area, that is meaningful value. This study is significant to discover the characteristics of real option in the land and calculate its value and can contribute to the expansion of valuation method and application of Real Option.

A law of large numbers for maxima in $M/M/infty$ queues and INAR(1) processes

Park, Yoo-Sung,Kim, Kee-Young,Jhun, Myoung-Shic The Korean Statistical Society 1994 Journal of the Korean Statistical Society Vol.23 No.2

Suppose that a stationary process ${X_t}$ has a marginal distribution whose support consists of sufficiently large integers. We are concerned with some analogous law of large numbers for such distribution function F. In particular, we determine a weak law of large numbers for maximum queueing length in $M/M\infty$ system. We also present a limiting behavior for the maxima based on AR(1) process with binomial thining and poisson marginals (INAR(1)) introduced by E. Mckenzie. It turns out that the result of AR(1) process is the same as that of $M/M/\infty$ queueing process in limit when we observe the queues at regularly spaced intervals of time.

클러스터 엔진 시스템의 신뢰도 분석을 위한 베이지안 계층 모델링

유승우(Seung-Woo Yoo),신명호(Myoung Ho Shin) 대한기계학회 2021 대한기계학회 춘추학술대회 Vol.2021 No.4

본 논문에서는 가용한 사전 정보를 계층화 하여 표현하고, 지상연소시험 데이터를 업데이트하는 베이지안 계층 모형을 활용하여 액체로켓엔진의 신뢰도를 추정하였다. 모수 추정을 위하여 다양한 유형과 종류의 정보를 통합하여 활용하는 베이지안 계층 모델링을 위하여 사전분포 또는 관측 데이터 정보를 계층 구조로 구성하고, 액체로켓엔진의 고장 유형에 따라 2 가지의 베이지안 계층 모델을 병합하였다. 액체로켓엔진의 점화, 시동 및 천이구간에서 발생하는 고온 열충격, 점화 충격, 진동 등에 의한 부하증가형 고장은 이산형 분포에 해당되므로 베이지안 계층 이항 모델을 이용하고, 연소시간이 증가함에 따라 강도가 저하되거나 마모, 삭마, 열변형, 연소생성물의 침착, 피로 등의 고장 모드로 나타나는 강도 저하형 고장은 베이지안 계층 와이블 모델로 나타냈다. 이항 모델에서 개별 엔진의 임무 성공률은 이항분포로 가정하고, 이에 대한 사전분포는 공액사전분포인 베타분포, 초사전분포는 감마함수로 모델링하였다. 와이블 모델에서 고장발생 시간은 복합 시스템의 고장 분포에 근사한 와이블 분포로 모사하고, 고장이 발생하지 않은 시험에서의 사전 계획시간은 우측 중도 절단 데이터로 대입하였다. 클러스터 엔진 시스템은 우주발사체의 추진 및 제어를 위해 복수의 엔진을 결합하여 추력 성능을 얻는 시스템으로, 동일한 형상의 엔진을 다발 형태로 결합하고 개별적인 시동 및 제어시스템을 적용하는 반면 추진제 공급 계통은 공통으로 활용한다는 특징이 있다. 최종적으로 클러스터 엔진 시스템의 신뢰도를 추정하기 위해 개별 엔진의 시험 데이터를 이용하여 추정한 신뢰도와 클러스터 엔진 시스템의 시험 데이터로부터 추정한신뢰도를 함께 고려하였으며, 베이지안 통합 기법을 이용하여 신뢰도를 추정한 결과를 제시하였다. The reliability of liquid rocket engine is estimated by using the Bayesian hierarchical model that expresses available prior information hierarchically and updates based on the ground combustion test data. For Bayesian hierarchical modeling that integrates and utilizes various types and types of information for parameter estimation, prior distribution or observation data information is organized in a hierarchical structure, and two Bayesian hierarchical models are merged according to the failure type of the liquid rocket engine. Load-increasing failures caused by high-temperature thermal impact, ignition shock, and vibration occurring in the ignition, start and transition section of a liquid rocket engine are discrete distribution, we use the Bayesian hierarchical binomial model, and the strength decreases as the combustion time increases Intensity-degraded failures, which appear in failure modes such as wear, ablation, thermal deformation, deposition of combustion products, and fatigue, are represented by Bayesian hierarchical Weibull models. In the binomial model, the mission success rate of individual engines is assumed to be a binomial distribution, and the prior distributions are modeled as conjugated distributions of beta distribution, and the hyperprior distributions are modeled as gamma functions. In the Weibull model, the failure occurrence time was simulated as a Weibull distribution that approximates the failure distribution of the complex system, and the pre-planned time in the test where no failure occurred was substituted with the right censored data. The cluster engine system is a system that obtains thrust performance by combining multiple engines for propulsion and control of the space launch vehicle. The engines of the same shape are combined in bundle and individual engine start and control systems are applied, while the propellant supply system is common. Finally, to estimate the reliability of the cluster engine system, the reliability estimated from the individual engine test data and the combustion test or flight test results at the level of the clustered engine were considered together, and the estimated Bayesian reliability were presented.

고성과작업시스템, 고용불안정성, 그리고 조직성과

김건식(KonShik Kim) 한국인적자원관리학회 2013 인적자원관리연구 Vol.20 No.2

고성과작업시스템(HPWS)은 공동체적인 가치와 철학에서 출발하여 종업원의 역량을 지속적으로 개발하고 동기를 부여하여 기업의 성과를 높이려는 경영시스템이다. 고용불안정성은 종업원 개인이 현재의 고용상태가 앞으로도 존속할 것인가에 대한 위협 및 우려를 말하며, 해고의 위협을 느끼는 개인뿐만 아니라 해당 조직 수준에서도 고용불안정성은 상당한 영향을 미치고 있다. HPWS가 종업원 개인과 기업 수준의 성과에 긍정적인 영향을 미친다는 연구 및 고용불안정성이 개인의 심리적 기제와 기업 수준의 성과에 부정적으로 작용한다는 연구들은 적지 않으나, 이들 간의 상호작용에 관한 연구는 매우 드물다. 본 연구는 HPWS 및 고용불안정성이 각각 기업 성과에 미치는 영향에 대한 가설과 고용불안정성이 HPWS의 긍정적인 영향을 억제한다는 가설을 수립하고 한국노동연구원의 사업체패널(WPS) 3개년도 자료에서 추출한 4755개의 표본으로 패널을 구성하여 종단적으로 분석하였다. 분석 결과 첫째, 고성과작업시스템이 강화되면 자발적 이직인원수가 줄어들고 인지된 조직성과가 향상되고 있음을 검증하였다. 둘째, 고용불안정성이 높아지면 자발적 이직인원수가 늘어나며 인지된 조직성과가 저하되는 관계임을 확인하였다. 셋째, 고성과 작업시스템과 고용불안정성 간의 상호작용이 자발적 이직인원수 및 인지된 조직성과에 미치는 효과는 시스템 수준에서는 유의하지 않지만 일부 하위 정책수준에서는 상승적이거나 완충적인 상호작용이 혼재함을 검증하였다. 즉, 성과평가의 정책이 강화되면 자발적 이직인원이 늘어나는 효과는 고용불안정성이 증가함에 따라 강화되며, 높은 보상의 정책이 강화되면 자발적 이직인원이 감소하는 긍정적인 효과는 고용불안정성이 높아짐에 따라 감소하며, 정보공유 및 소통 정책이 증가하면 조직성과가 향상되는 효과는 고용불안정성이 높아짐에 따라 감소함을 확인하였다. Based on the communitarian values and philosophy, High Performance Work System (HPWS) is one of the management systems to develop the ability of and motivate employees, thereby enhancing the firm performance. Job insecurity is the perceived threat of job loss and the worries related to that threat, concerning regarding the future continuity of the current job. Job insecurity affects not only individuals who feel the threat of unemployment, but also have impact on firm’s survival and performance. Researchers agree in general that HPWS positively impacts on firm’s collective effectiveness and performance. Studies on job insecurity continues to report that voluntary turnover and downsizing due to job insecurity negatively affect performance at the firm level and the psychological mechanism at the personal level. However, researches on the interaction between the job insecurity and HPWS are very limited. Using longitudinal panel data from Work Place Survey of Korea Labor Institute, This study confirmed that voluntary turnover is reduced and perceived organizational performance is improved as the level of HPWS is enhanced, and voluntary turnover increases and perceived organizational performance become worse when job insecurity is intensified, and Increased job insecurity moderates, in part, the effects of high performance work system on perceived organizational performance and voluntary turnover. Based on these empirical results, this study suggests that careful design be needed when firms select and integrate some compensation and performance evaluation policies not to negatively interact with other work system policies, and job security policy be adopted to enhance organizational effectiveness and performance.

저농약인증 농가의 유기.무농약 전환의향 분석

정학균,문동현,Jeong, Hak-Kyun,Moon, Dong-Hyun 한국유기농업학회 2013 韓國有機農業學會誌 Vol.21 No.2

The purpose of this study is to analyze the effects of abolishing the low-pesticide agricultural product certification on environmentally friendly farming. A survey was conducted to quantitatively analyze farming practices and factors that change farming practice. It was found that only 17.0% of low-pesticide fruit farmers said that they will change their farming practice into organic or pesticide-free farming. With regard to the factors of farming practice change, binomial logistic regression model was applied for the analysis. In the analysis, it was found that farmers who grow the low-pesticide agricultural product are more likely to change their farming practice into organic or pesticide-free farming, as their expected price of organic or pesticide-free products is high, their area size is small, price premium of low-pesticide agricultural product is low, the frequency of their training is high. It is necessary to enhance the direct payment system to enlarge organic and nonpesticide acreage, and pest management techniques for fruits should be developed for low-pesticide fruit farmers to change their practice into organic and nonpesticide practice. Dissemination of cultivation manual, introduction of insurance to farmers, improvement of certificate system, and advertising and marketing of environment-friendly agricultural products are useful to develop environment-friendly agriculture.

저농약인증 농가의 유기ㆍ무농약 전환의향 분석

정학균,문동현 한국유기농업학회 2013 韓國有機農業學會誌 Vol.21 No.2

The purpose of this study is to analyze the effects of abolishing the low-pesticide agricultural product certification on environmentally friendly farming. A survey was conducted to quantitatively analyze farming practices and factors that change farming practice. It was found that only 17.0% of low-pesticide fruit farmers said that they will change their farming practice into organic or pesticide-free farming. With regard to the factors of farming practice change, binomial logistic regression model was applied for the analysis. In the analysis, it was found that farmers who grow the low-pesticide agricultural product are more likely to change their farming practice into organic or pesticide-free farming, as their expected price of organic or pesticide-free products is high, their area size is small, price premium of lowpesticide agricultural product is low, the frequency of their training is high. It is necessary to enhance the direct payment system to enlarge organic and nonpesticide acreage, and pest management techniques for fruits should be developed for low-pesticide fruit farmers to change their practice into organic and nonpesticide practice. Dissemination of cultivation manual, introduction of insurance to farmers, improvement of certificate system, and advertising and marketing of environment-friendly agricultural products are useful to develop environmentfriendly agriculture.