재무이익-세무이익의 일치성, 보고이익 차이의 일관성과 이익의 정보효과

박희진 ( Hee Jin Park ),정석윤 ( Suk Yoon Jung ),고종권 ( Jong Kwon Ko ) 한국회계학회 2015 회계학연구 Vol.40 No.5

본 연구는 외환위기 전과 후로 구분하여 재무이익과 세무이익의 정보효과 뿐만 아니라 이익조정과 세무계획이 재무이익과 세무이익의 정보효과에 미치는 영향을 개별효과와 교차효과로 구분하여 분석하였다. 아울러 보고이익의 일치성과 보고이익 차이의 일관성이 재무이익과 세무이익의 정보효과에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 재무이익의 정보효과는 일관되게 양(+)으로 나타났으나 세무이익의 정보효과는 외환위기 전에는 음(-)인 반면 외환위기 후에는 양(+)으로 반전하였다. 이는 외환위기라는 경제적 사건 이후 자본시장 참여자들이 경영자의 재량권이 적은 세법에 의해 산출된 세무이익을 기업의 성과를 평가하는데 이용하고 있음을 시사한다. 둘째, 이익조정 수준이 높을수록 재무이익의 정보효과는 감소하고 세무계획 수준이 높을수록 세무이익의 정보효과는 감소하는 것으로 나타나 개별효과가 존재하였다. 그러나 이익조정이 세무이익의 정보효과에 미치는 교차효과는 존재하지 않고 세무계획이 재무이익의 정보효과에 미치는 교차효과는 기간별로 다르게 나타났다. 셋째, 보고이익의 일치성과 보고이익 차이의 일관성이 증가할수록 재무이익의 정보효과는 증가하는 반면 세무이익의 정보효과는 감소하는 것으로 나타났다. 이는 보고이익의 일치성과 보고이익 차이의 일관성이 증가할수록 성과측정치로서 재무이익의 정보효과는 증가하는 반면 재무이익과 다른 수치로 세무이익이 보고되는 유연성은 낮아지므로 세무이익의 정보효과는 감소하는 것을 시사한다. 본 연구의 의의는 다음과 같다. 첫째, 재무이익의 정보효과가 세무이익의 정보효과보다 크다는 일관된 결과를 제시하였다. 둘째, 이익조정이 재무이익의 정보효과에, 세무계획이 세무이익의 정보효과에 미치는 개별적인 효과뿐만 아니라 이익조정이 세무이익의 정보효과에, 세무계획이 재무이익의 정보효과에 미치는 교차효과도 모형에 포함하여 분석함으로써 종합적으로 보고이익의 정보효과를 분석하였다. 셋째, 이익조정과 세무계획이 결합하여 미치는 영향을 분석하기 위해 보고이익의 일치성 및 보고이익 차이의 일관성을 포함하여 재무이익과 세무이익의 정보효과에 미치는 영향을 분석하였다. 보고이익의 일치성과 보고이익 차이의 일관성이 이익조정과 세무계획을 통제한 후에도 증분효과를 가진다는 연구결과는 보고이익의 일치성과 보고이익 차이의 일관성에 영향을 주는 회계제도나 회계방법 및 세무계획의 적용이 보고이익의 정보효과에 추가적인 영향을 미친다는 시사점을 제공한다. The main purpose of this paper is to examine whether the information content of book income and taxable income depends on the book-tax conformity, and the book-tax difference consistency, and whether such an effect is incremental to the separate effects of earnings management and tax planning on the informativeness of book income and taxable income. The book-tax conformity and the book-tax difference consistency over time depend on whether the firm decides to engage in earnings management and tax planning. Book-tax conformity refers to the flexibility that a firm has to report taxable income that is different from pretax book income, and consistency of book-tax differences refers to the consistency over time of the relation between book and taxable income. Conformity arises from the similarity between accounting standard and tax laws, and consistency arises from the selection of consistent book and tax accounting methods, even when different methods could have been used for each. We measure book-tax conformity based on the root mean squared error obtained from industry-specific estimates of regression equation which estimates the extent to which pretax book income explain current tax expense, and measure book-tax difference consistency based on the standard deviation of the discretionary component of the differences between book income and taxable income. We measure information content based on correlation with contemporaneous stock returns. Earnings management refers to the use of discretionary accruals to manipulate reported income; we measure earnings management based on the standard deviation of estimated discretionary accruals. Tax planning refers to efforts to reduce tax payable by reducing taxable income; we measure tax planning based on the current effective tax rate, the ratio of current tax expense to pretax book income. In our analysis, we use Korean listed firms with available Korea Investors Services(KIS)-Vaule data from 1985 to 2012. We restrict the sample to non-financial, non-utility firms and have a december year-end. Additionally, firm-years with missing financial data and firm-years which can not estimate effective tax rates are excluded. We delete observations in which any continuous variable lies beyond the highest and lowest 1% of the distribution for that variable to control for outliers. These data requirements result in a sample of 6,989 firm-year observations which consist of 2,485 observations before the financial crisis(1991-1997) and 4,504 observations after the financial crisis(2000-2012). We conduct tests documenting (1) the incremental effect of earnings management and tax planning on the relative information content of book income and taxable income, and (2) the relation between book-tax conformity and relative information content of book income and taxable income, and (3) the relation between book-tax difference consistency and relative information content of book income and taxable income. We find that both earnings management and tax planning have opposing effects on the information content of book income and taxable income. However, we do not find a significant relationship between earnings management and information content of taxable income after controlling for tax planning. In order to better capture the joint effect of earnings management and tax planning on the informativeness of book income and taxable income, we introduce book-tax conformity and book-tax difference consistency measure. Consistent with our expectations, we find that the information content of book income is significantly greater for firms with high book-tax conformity and firms with more consistent book-tax differences. But contrary to expectations, we find that the information content of taxable income is significantly lower for firms with high book-tax conformity and firms with more consistent book-tax differences. Based on our results, we conclude that the book-tax conformity and the consistency of book-tax difference captures the effects of both tax planning and earnings management on the information content of book income and taxable income. The effect of taxes on financial reporting has been the focus of extensive research. Our study contributes new findings in this research area. To summarize, we find that while earnings management affects the information content of book income, and tax planning affects the information content of taxable income, tax planning also affects the information content of book income. This finding provides a better understanding of the conditions under which tax rules affect the informativeness of book income. Importantly, we find that book-tax conformity, and book-tax differences consistency affects the information content of book and taxable income, and this relationship is incremental to the separate effects of earnings management and tax planning. These findings suggest that book-tax conformity, and book-tax difference consistency captures the effects of both earnings management and tax planning on the information content of book income and taxable income.

세법의 허점(Loophole)을 이용한 공격적 세무계획과 세금외비용-삼성에버랜드 전환사채 사례-

김갑순,정운오,전병욱 한국세무학회 2010 세무학 연구 Vol.27 No.2

In 1996, Samsung Group, a giant Korean conglomerate assigned the four children of Chairman Kun-He Lee the convertible bonds issued by Everland that was strategically positioned at the peak of the corporate governance structure of the conglomerate. The conversion price of the bonds was 7,700 KRW per share, which was believed to be substantially lower than its true value. The shareholders of Everland did not exercise their preemptive right to purchase the bonds, and virtually all the bonds were privately assigned to Lee’s children, including his only son Jae-Yong Lee, who was the future heir of Samsung Group. From the tax-planning standpoint, Lee’s family took advantage of the loopholes that there was no legal ground for levying taxes on gifts through convertible bonds in the then estate & gift tax law. They managed to lawfully avoid gift taxes that they would have had to pay if the shares of Everland had been transferred to the children of Chairman Lee in an ordinary gift transaction. This case study has the following two purposes:First, we analyze the Everland case from the legal perspective by examining the loopholes that made the tax-free gift possible through the conversion of the bonds and the subsequent effort of the tax authority to plug the holes. Secondly, we analyze the Everland case from the standpoint of effective tax planning by measuring and comparing the magnitude of the gift taxes avoided and the non-tax costs inadvertently incurred by Lee’s family. They appear to have saved approximately 38 billion KRW in gift taxes by using legal loopholes. One might consider Samsung’s tax planning successful by focusing on the taxes avoided. But the opposite conclusion may be reached if the non-tax costs incurred are considered as well. Samsung’s brand value became deteriorated because a serious damage was inflicted to the corporate image by criticizing NGOs and law suits by the prosecutors. The corporate-wide decisions on the investment for future growth had been delayed because a considerable amount of corporate efforts had been wasted to cope with the criticisms and litigations. In addition, Chairman Lee was half-forced to contribute 800 billion KRW worth of personal asset as a goodwill gesture. In general it is difficult non-tax costs to be incurred in tax planning. But it is very likely that Samsung may not have executed the tax planning strategy they did had they been able to measure the non-tax costs. From the perspective of minimizing all costs (rather than merely tax costs), Samsung’s tax planning strategy is nearly a failure. non-tax costs to be incurred in tax planning. But it is very likely that Samsung may not have executed the tax planning strategy they did had they been able to measure the non-tax costs. From the perspective of minimizing all costs (rather than merely tax costs), Samsung’s tax planning strategy is nearly a failure. non-tax costs to be incurred in tax planning. But it is very likely that Samsung may not have executed the tax planning strategy they did had they been able to measure the non-tax costs. From the perspective of minimizing all costs (rather than merely tax costs), Samsung’s tax planning strategy is nearly a failure. 지난 1996년 삼성은 그룹 지배구조의 정점에 있는 에버랜드가 발행한 전환사채를 이재용 전무를 포함한 이건희 회장의 자녀들에게 주당 7,700원의 낮은 가격에 배정하였다. 이 전환사채는 에버랜드의 기존 주주들이 인수를 포기한 것으로서 이건희 회장의 아들 이재용 전무에게 삼성그룹의 경영권을 승계시키기 위한 방편으로 보인다. 세무계획이라는 측면에서 볼 때 이 사건은 당시 상속세법 상 전환사채를 이용한 증여에 대한 과세근거규정이 없다는 허점(loophole)을 이용한 것으로서 이를 통해 이건희 회장의 자녀들은 정상적인 방법으로 에버랜드의 지분을 이전할 경우 납부했었을 막대한 증여세를 적법하게 회피할 수 있었다. 본 사례의 목적은 첫째, 에버랜드의 전환사채 발행을 가능하게 했던 세법상의 허점과 이를 사후적으로 보완하고자 했던 과세관청의 노력을 살펴봄으로써 에버랜드 사건을 조세제도적 측면에서 분석하고, 둘째 조세회피에 성공한 이건희 회장의 자녀들이 절감하게 된 증여세액의 크기와 그로 인해 예상 밖으로 부담하게 된 세금외비용을 측정하여 비교해 봄으로써 동 사건을 ‘효과적인 세무계획(effective tax planning)’이라는 관점에서 재해석하는 데에 있다. 삼성그룹이 세법의 허점을 이용하여 절감한 증여세는 약 381억원에 이른다. 세금비용에만 초점을 맞출 경우 거액의 증여세를 절감한 삼성그룹의 세무계획은 성공적이라고 평가할 수 있다. 그러나 삼성그룹의 세무계획이 유발한 세금외비용까지 고려할 경우에는 그 반대의 평가를 내릴 수도 있다. 조세비용의 부담 없이 이재용 전무에게 경영권을 승계시킨 결과 삼성그룹은 대외적인 기업이미지가 심각하게 훼손됨으로써 글로벌기업으로서의 브랜드가치가 손상되었으며, 경영의사결정의 어려움으로 미래성장을 위한 투자도 부진하여 졌다. 또한 사후적으로 8,000억원에 이르는 거액의 이건희 회장 개인재산을 사회에 헌납하게 되었다.세금외비용을 금전적으로 계량화하여 정확하게 측정하는 것은 매우 어렵다. 그러나 삼성이 이러한 세금외비용을 사전적으로 예측할 수 있었다면 전환사채 발행을 통한 경영권 승계는 시도하지 않았을 가능성이 매우 높다. 총비용 최소화의 관점에서 본다면 삼성의 세무계획은 실패한 세무계획에 가깝다.

스타타워빌딩 매각거래를 통한 론스타펀드Ⅲ의 세무계획의 분석

박주영,전병욱 한국국제조세협회 2012 조세학술논집 Vol.28 No.1

For the purpose of treaty shopping, Lone Star Fund Ⅲ made Star Holdings, a paper company incorporated in Belgium, buy and sell the shares of Star Tower company, instead of Star Tower building itself, and consequently, shifted taxable incomes to favorable tax jurisdiction and converted the types of taxable incomes. From the contractural perspective, tax planning of Lone Star Fund Ⅲ deems to be successful in that it could save overall tax burdens up to more that 80 billion Korean Won without levying implicit taxes. However, because such tax planning creates various and huge non-tax costs such as agency cost, tax investigation cost and opportunity cost, it proves to hardly be the “effective tax planning”. In view of tax laws, application of domestic tax laws to prevent aggressive tax planning is not treated as invalidating tax treaty in the overlapped area of them. Furthermore, with use of the “equality of tax burden principle” in the constitution and the “substance over form principle” in separate tax laws, aggressive tax planning could be effectively regulated even without any specific tax provisions for such purpose. As a result, tax imposition on Lone Star Fund Ⅲ is expected to be proved legal in the Supreme Court judgement. However, it should be considered that such tax imposition could lower returns of inbound foreign investment funds and increase tax appliance costs and the possibility of double taxation and treaty overriding, and consequently discourage economic growth. The probability that the Supreme Court maintains the lower court’s decision by imposing corporate income tax instead of canceling individual income tax makes Lone Star Fund Ⅲ bear transaction risk, which also supports that its tax planning proves to be substantially far from being effective. Alternative tax planning of Lone Star Fund Ⅲ could be either (i) adjusting investment objects to escape regulation on real estates or (ii) adding “reversibility option” into the contract, whereas the tax authority could take advantage of (i) the “permanent establishment” theory or (ii) the “piercing corporate veil” theory to make the tax imposition more logical.

국제적 조세계획(International Tax Planning)의 수립 및 과세관청의 대응방안에 관한 연구

이상신,오준석 한국세무학회 2010 세무학 연구 Vol.27 No.4

조세계획(tax planning) 또는 조세전략(tax strategy)은 절세를 포함하는 기업의 경영활동이라고 할수 있으며, 주주가치 극대화를 주장하는 영미계 국가에서 발전한 개념이기 때문에 우리나라에서는그 개념을 파악하기 쉽지 않다. 특히 국제조세에 있어서는 기업들이 사업을 하고 있는 국가들의 조세체계가 이질적이라는 점에서 더 복잡하며, 다국적 기업의 국제거래를 통한 고도화된 조세회피 행위에 대해서 좁게는 자국의 과세권을 확보하기 위해서, 넓게는 다국적 기업의 조세부담 회피행위를규제하기 위해 각국이 노력한다는 점에서 구별된다. 이와 같은 기업의 조세계획 수립과 그에 대한대응방안을 연구하는 것이 이 글의 목적이다. 조세계획은 기업의 세무전략상 필요한 수단이기는 하지만, 언제나 적법하게 인정되는 것은 아니며 과세관청과의 분쟁이 발생할 수 있으며, 이에 대한 각국의 대응방안도 자본수출국의 입장인지아니면 자본수입국의 입장인지 여부에 따라 다르다. 각국의 과세관청의 대응방안에서 공통적인 관점은 실질과세의 원칙의 적용과 관련이 있다. 우리나라의 경우에는 이 모두를 고려한 입법을 하고 있다. 경과세국에 설립한 특정외국법인의 배당가능이익의 유보를 통한 기업의 조세이연 전략에 대해서는 미국과 같이 배당으로 간주하여 과세하는 법제를 도입하고 있으며 이를 보완하기 위한 이전가격세제도 도입하고 있다. 그러나 다양하고 복잡하게 전개되는 기업의 조세계획에 대한 과세관청의 대응방안으로 가장 중요한 것은, 기업의 입장에서이를 넓게 인정하는 태도를 취할 것인가 아니면 과세관청의 입장 또는 공평의 입장에서 이를 좁게인정할 것인가에 대한 기본원칙을 정하는 것이다. 그 결정기준은 나라에 따라 그 상황에 따라 다르게 나타날 수 있으며, 우리나라의 경우에는 과세를 위해 성문법의 규정이 필요한 유형에 속한다. 따라서 기업의 조세계획 유형에 대한 연구 및 자료의 축적이 필요하며, 그 결정기준을 탐구하는 것또는 최소한 기본입장을 정하는 것이 연구자들의 향후 과제이다. Tax planning or tax strategy has its meaning in that it contains a process of business decisions to minimize tax exposure in an international business. In an effort to maximize shareholder's value, tax planning concept has developed, especially in Anglo-saxon legal regimes such as England and the United States. Accordingly, we can say that it is not that easy to figure out that concept in Korean regime. Moreover, from the perspectives of Korean firms, in an international business arena, a variety of host countries' tax regimes have brought out contingent complexities as well as heterogeneities of optimal business decisions related with tax matters. Against these types of tax planning endeavors of MNEs, tax authorities try their very best, in one part, to make good use of their tax-levying power and to tackle down tax-avoidance behaviors. This paper mainly deals with tax planning as an international business decision and how to cope with those tax avoidance from host country's taxing authorities. Tax planning has an innate uncertainty of breaking into legally gray area, though we have to admit that it is required as tax strategies. That is why MNEs have to provide alternatives to tune down the potential conflicts against host country's taxing authorities. More than anything else,those alternatives have to be different and contingent depending upon the status of inward or outward capital movement. Broadly speaking, most taxing authorities set up a rule of 'substance over form' and Korean government does as well. To cope with tax deferral strategies by way of holding retained earnings in tax haven countries, many authorities deem those earning as dividend, which is realized and taxed. Transfer prcing tax can be counted in as a typical example. It is, however, more difficult to judge that you think whether tax planning attempts of MNEs should be tacked away completely or not in that it is a trade-off between maximizing tax levy and promoting international transactions. That level should count in contingent situations of each nation facing FDI or FPI of MNEs. In case of Korea, codified official legal structures have to be provided more in detail in the future. In this reason, our study is just a beginning node of long journey to set up legal infrastructure of international tax planning. We conclude that a variety of cases and date should be gathered and analyzed to build and codify legal standard of how to treat tax planning of MNEs.

한국외환은행 주식 매각을 통한 론스타펀드 4의 세무계획

박주영 ( Ju Young Park ),전병욱 ( Byung Wook Jun ) 한국회계학회 2012 회계저널 Vol.21 No.2

본 연구는 론스타펀드Ⅳ의 한국외환은행주식 매각사례를 효과적인 세무계획의 관점에서 분석해서 평가하고, 론스타펀드Ⅳ와 과세관청의 입장에서 채택가능한 대안을 모색하는 것을 목적으로 한다. 구체적으로, 한국외환은행주식 매각사례를 모든 거래 당사자에게 귀속되는 투자자금 및 소득의 흐름에 따라 계약적 관점에서 3가지 전략으로 구분해서 분석했는데, 이 사례에서 론스타펀드Ⅳ는 한-벨기에 조세조약 제13조에 의한 주식양도소득에 대한 거주지국 과세원칙의 적용, 벨기에의 경영참여소득 면제(participation exemption) 혜택의 적용, 벨기에-미국 조세조약에 의한 배당소득에 대한 원천징수의무 면제규정의 적용 및 론스타펀드Ⅳ의 투자자 구성에 따른 면세혜택을 통해 세금을 절감하고자 하였다. 본 연구는 론스타펀드Ⅳ의 한국외환은행주식 매각사례를 소득의 귀속자(귀속지)와 고정사업장의 존재 여부에 따라 론스타펀드Ⅳ가 LSF-KEB홀딩스를 통해 외환은행주식을 매각한 경우(전략1), 론스타펀드Ⅳ가 직접 외환은행주식을 매각한 경우(전략2) 및 론스타펀드Ⅳ가 직접 외환은행주식을 매각했으나 국내에 고정사업장이 존재하는 경우(전략3)로 구분하여 분석하였다. 이 중 론스타펀드Ⅳ는 전략1을 채택하여 소득의 귀속자(귀속지)를 미국의 론스타펀드Ⅳ에서 벨기에의 LSF-KEB홀딩스로 변경한 결과 2007년의 지분매각에서는 최소 1,571억원에서 최대 2,558억원의 세금절감을 시도했고, 2012년 지분매각에서는 최소 4,141억원에서 최대 7,097억원의 세금절감을 시도하였다. 론스타펀드Ⅳ는 거래구조의 계획단계에서 모든 거래당사자에 귀속되는 세금효과를 고려해서 조세부담을 최소화할 수 있게 했고, 국내외의 과세사례와 같이 고정사업장의 논리로 과세하는 것이 현실적으로 어렵기 때문에 진행 중인 소송의 결과에 따른 최종 부담세액의 불확실성이 있지만 소득의 귀속자(귀속지)를 변경하는 세무계획을 통해 상당한 세금을 절감할 것으로 예상할 수 있다. 론스타펀드Ⅳ는 별도의 암묵적 조세도 부담하지 않지만, 복잡한 투자구조로 인한 대리인비용, 기록유지와 계약체결비용, 세무조사비용, 기납부세금으로 인해 상실하는 기회비용 등과 같은 비세금비용을 부담했고, 특히 한국외환은행의 인수시 산업자본의 해당 여부와 인수 후의 대주주 적격성과 관련해서 진행 중인 수년 간의 소송 및 외환카드 주가조작 사건의 유죄판결로 국제적으로도 상당한 평판위험을 부담한 것으로 볼 수 있다. 론스타펀드Ⅳ는 세법적용 가능 여부에 대한 불확실성으로 인한 거래 위험을 부담하고 있고, 최종 부담세액은 소송결과에 따라 결정될 것이다. 소송에서 간주고정사업장에 대한 입증이 불충분해서 법원에서 이를 인정하지 않을 경우에도 론스타펀드Ⅳ의 세무계획은 조세부담의 최소화의 관점에서는 성공적으로 평가하더라도, 다양한 비세금비용과 함께 장기간의 소송으로 출구전략을 원활하게 수행하지 못한 점 등을 고려하면 총비용 최소화의 관점에서는 실패한 측면이 크다고 평가해야 할 것이다. 채택가능했던 대안으로 론스타펀드Ⅳ는 금융기관과의 합작 형태의 투자 또는 유가증권양도소득의 일부를 배당소득으로 변경하는 방법을 고려할 수 있을 것이고, 과세관청은 제2차 납세의무를 통한 납세의무의 확장을 고려할 수 있을 것이다. The purpose of this case study is analyzing and evaluating the case of Korea Exchange Bank stock sale of Lone Star Fund Ⅳ in view of effective tax planning, and finding practical alternatives which Lone Star Fund Ⅳ and the taxing authorities could take respectively. Considering the flows of investment funds and income, this study constructed three possible strategies for Lone Star Fund Ⅳ, and analyzed the taxes attributed to all parties for each case from the contractual perspective. The analysis of this study shows that the Lone Star Fund Ⅳ tried to reduce the taxes by applying the residence principle in the Korea-Belgium tax treaty into levying on capital gains taxes, the participation exemption in the Belgian tax laws and the exemption of dividend withholding taxes in the Belgium-U.S. tax treaty, and by adjusting investor composition favorably to get tax-exempt preference in the Belgium-U.S. tax treaty. In case of Lone Star Fund Ⅳ, three possible strategy, concerning tax jurisdiction and permanent establishment, are based on the assumption that LSF-KEB Holdings, in lieu of Lone Star Fund Ⅳ, sells stocks of Korea Exchange Bank (Strategy 1), Lone Star Fund Ⅳ itself sells the stocks (Strategy 2), and Lone Star Fund Ⅳ sells the stocks through its permanent establishment in Korea (Strategy 3), respectively. Among them, Lone Star Fund Ⅳ adopted Strategy 1 for abusing forementioned tax laws and tax strategies. That is, Lone Star Fund Ⅳ established a conduit company LSF-KEB Holdings in Belgium and sold the stocks to shift taxable incomes to favorable tax jurisdiction (from U.S. to Belgium). From the contractural perspective, tax planning of Lone Star Fund Ⅳ deems to be successful in that it could save overall tax burdens up to 250 billion Korean Won in 2007 and up to 700 Korean Won in 2011 without bearing implicit taxes. However, because such tax planning creates various and huge non-tax costs, it proves to hardly to be the "effective tax planning". Non-tax costs of Lone Star Fund Ⅳ include the difficulty in exercising exit plan due to ongoing lawsuits over whether it could fall into industrial capital at the time of purchasing Korea Exchange Bank stocks and whether it could be eligible for a major shareholder during its duration, and due to reputation risk from its lost lawsuit on manipulating Korea Exchange Bank Credit Card Service stock prices. Ongoing lawsuits still impose Lone Star Fund Ⅳ on future transaction risks, and ultimate tax burdens will be up to the results of the lawsuits. In case Lone Star Fund Ⅳ loses the lawsuits, tax planning of Lone Star Fund Ⅳ will be definitely failed one because of inadequately controlled transaction risks and vast non-tax costs. However, even in case Lone Star Fund Ⅳ wins the lawsuits, tax planning of Lone Star Fund Ⅳ will be still regarded as unsuccessful in light of the minimization of total costs. Alternative tax planning of Lone Star Fund Ⅳ could be either (i) investing with other financial institutions to escape controversy over its eligibility for a major shareholder or (ii) converting capital gain to dividend income, whereas the taxing authority could take advantage of the "secondary tax payment obligation" to make tax imposition on Lone Star Fund Ⅳ more guaranteed.

적극적 조세계획과 순응적 조세계획이 조세회피에 미치는 영향

안용주,김형국 한국산업경제학회 2018 산업경제연구 Vol.31 No.1

The purpose of this study is to verify the effect of malleable tax plan on avoidance of tax other than a company's active tax plan for tax reduction purpose. The results of analysis are as follows. In using active tax plan and passive tax plan as independent variables, I measured variables' effect in company's tax avoidance. As a result, in case of analysis measuring tax avoidance using Desai and Dharnapala(2006)'s total accrual(TA), there was nothing statistically significant. However, in case of analysing tax avoidance using Dechow et al.(1995)'s modified Jones model discretionary accruals (DA1), there was statistically significant positive (+) result in relation. Then, in analysing tax avoidance using three different methods, passive ComTP_Scale showed statistically significant negative (-) value. This demonstrates that AggTP_Scale is also establishing tax plan on purpose of tax reduction and also actively implementing in tax avoidance. It also re-confirms the implementation of tax plan by ComTP_Scale on purpose of various plans other than tax reduction plan. The crucial point of this study is that it provides company's external user, tax accountant, and certified public accountant information that according to tax plan purpose, various tax plans can be established and implemented. Furthermore, in case of providing both account service and tax plan service for tax reduction of accountant, accountant may be able to provide the excuse of supplementation of tax plan as current certified public accountant and law. Also, in case of looking forward to tax reduction through active tax plan, there needs to be careful observation from tax office and financial supervisory agency's perspective. 본 연구에서는 기업의 조세계획목적 유인에 따라 적극적 조세계획(AggTP)과 순응적 조세계획(ComTP)으로 구분하고 조세회피에 미치는 영향을 실증분석 하고자 하였다. 적극적 조세계획보수크기(AggTP_Scale)와 순응적 조세계획보수크기(ComTP_Scale)를 독립변수로 하여 조세회피와의 연관성을 실증분석한 결과, 적극적 조세계획보수크기가 클수록 합법적인 절세범위 내에서 조세절감목적의 조세계획을 더 많이 수립되고 수행하고 있음을 보여주고 있다. 순응적 조세계획보수크기(ComTP_Scale)와 조세회피는 유의한 음(-)의 관련성이 나타났다. 이는 순응적 조세계획보수크기가 클수록 기업의 조세계획이 조세절감목적 이외의 다양한 조세계획을 더 많이 수립되고 수행하고 있으며, 조세계획 수립시 법인세최소화전략 이외의 법인세유연화전략과 비조세비용 등을 동시에 고려하여 조세계획을 수립되고 수행하고 있음을 알 수 있다. 본 연구의 시사점은 첫째, 기업의 조세절감정보와 조세절감 이외의 다양한 목적의 조세계획이 이루어질 수 있다는 정보를 제공할 수 있을 것으로 기대된다. 둘째, 감사인이 조세계획목적 유인에 따라 조세계획서비스를 감사서비스와 동시에 제공하는 경우 조세회피에 미치는 영향을 분석한 본 연구의 결과는 현행 규정 보완의 필요성에 대한 정책적 근거가 될 수 있을 것으로 보인다. 셋째, 본 연구의 결과 기업이 조세절감목적 유인에 따라 적극적 조세계획을 통한 조세회피를 하는 경우, 과세당국 및 금융감독기관의 입장에서 이러한 기업들을 보다 주의 있고 깊은 관찰이 필요할 것이다.

합병시 이월결손금 및 대손충당금 한도 초과액 승계에 관한 조세전략 사례 연구

이호용,최원석 한국세무학회 2012 세무와 회계저널 Vol.13 No.3

Many of Korean credit card companies were threatened with collapse due to their huge debts and deteriorating asset quality in 2003 when a credit bubble burst in Korea. In respond to liquidity problems of a credit card company, some of Korean banks were required to merge troubled credit card companies. As a result of it, Woori Banks merged Woori Credit Card and Korea Exchange Bank merged Korea Exchange Credit Card. In both cases, at the initial phase of merger, two banks were not supposed to enjoy tax benefits stemming from a transfer of net operating losses incurred by two credit card companies because both cases did not meet the conditions stated in the Corporate Income Tax Law for net operating loss transfer to a merging entity. In order to maximize tax benefit from the merger, Woori Bank and Woori Credit Card chose to increase capital of Woori Credit Card before the merger with a view to meeting a key condition for net operating loss transfer (Option1) and Korea Exchange Bank and Korea Exchange Credit Card selected to transfer of non-deducted bad debt reserve of Korea Exchange Credit Card (Option2). This study presents an analysis on two cases which two banks chose a different tax saving strategy in a similar situation and adopted a tax planning approach. In case of Woori Credit Card, Woori Financial Holding Company owned 100% share of Woori Bank and Woori Credit Card so that there is no substantial difference, from a contractual perspective as well as an implicit tax perspective of all taxes, between Option 1 entailed a change in the merger ratio and Option 2 brought no change in the merger ratio. From a explicit tax perspective, Option 1 is more favorable by 360 billion Korean Won, whereas Option 1 is slightly less favorable owing to an opportunity cost arising from the increase of capital from an all cost perspective. Consequently, this study concludes that Woori Credit Card was successful in choosing a more favorable tax planning strategy associated with the merger. In case of Korea Exchange Credit Card, Korea Exchange Bank owned 68.6% share of Korea Exchange Credit Card so that Option 1 subject to a change in merge ratio is less favorable from a contractual perspective and an implicit tax perspective of all taxes. On the other hand, Option 1 is favorable by 27.4 billion Korean Won from a explicit tax perspective. In Option 1, an opportunity cost resulting from an increase of capital exceeded a reduction in explicit tax amount if analyzed from an all cost perspective. Also there would have been an increase of the merge cost if Korea Exchange Bank had chosen Option 1. In this regard, Korea Exchange Credit Card is believed to choose more favorable tax strategy in connection with the merger. Additionally, this case study suggests that a tax authority should be considered as one of participants in transaction. As a matter of fact, the conditions provided in the Corporate Income Tax Law for a transfer of net operation loss of merged entity were created for the purpose of preventing tax evasion using a merger of entity with net operating loss. So, it is likely that tax revision to change its conditions for transfer of net operating loss was acceptable as mergers in both cases was not designed to enjoy tax benefits by a transfer of net operating loss. Their tax planning related to mergers would have been more effective if they had been able to utilize net operating losses from two merged credit card companies. 지난 2003년 신용카드 부실사태로 인하여 신용카드회사는 거액의 손실발생과 유동성위기에 직면하여 존립이 위태롭게 되었으며, 2004년초 우리신용카드는 우리은행으로, 외환신용카드는 외환은행으로 흡수합병되었다. 두 은행 모두 합병 검토시에는 피합병법인의 이월결손금 승계요건을 충족하지 못하는 상황이었으나, 절세를 위해 우리신용카드는 추가 유상증자를 통해 이월결손금 승계요건을 충족하는 방안(1안)을, 외환신용카드는 대손충당금 손금산입 한도초과액을 발생시켜 이를승계하는 방안(2안)을 선택하였다. 본 사례연구는 유사한 상황에서 서로 다른 절세방법을 선택한두 회사의 사례를 효과적인 세무계획의 관점에서 비교.분석하였다. 우리신용카드 사례의 경우 우리금융지주가 우리신용카드와 우리은행의 지분을 100% 보유하고있어 ‘계약적 관점’ 및 ‘모든 세금’의 암묵세 관점에서 1안 선택으로 합병비율이 변경되어도 합병비율 변경이 없는 2안과 실질적으로 동일하며, 명목세 측면에서는 1안이 2안보다 3,610억원 유리하였다. ‘모든 비용’의 관점에서는 1안이 유상증자 자금에 대한 기회비용이 발생되는 점에서 불리하나 그 효과는 크지 않았다. 따라서 우리신용카드는 보다 더 효과적인 세무계획을 선택한 것이다. 외환신용카드 사례의 경우 외환은행이 외환신용카드의 지분을 68.6%만 보유하여 ‘계약적 관점’과 ‘모든 세금’의 암묵세 관점에서 합병비율이 변경되는 1안이 2안보다 불리하고, 명목세 관점에서는 1안이 2안보다 274억원 유리하였다. ‘모든 비용’의 관점에서 1안은 유상증자 자금의 기회비용이 명목세액 절감액을 초과하며, 추가적인 합병비용 증가를 초래할 수 있었다. 따라서 외환신용카드도 더욱 효과적인 세무계획을 선택한 것이다. 또한 본 사례는 계약적 관점에서 과세당국도 거래당사자 중 하나로 인식해야 하는 필요성을 보여준다. 두 사례에서 이월결손금 승계요건 중 충족하지 못한 지분율 10% 기준은 조세회피 방지를목적으로 제정된 것이나, 본 사례의 합병은 지분율 10%에 미달하지만 조세회피 목적이 아님은 분명하였으므로, 세법 개정을 통해 이월결손금을 승계하였다면 두 법인 모두 보다 더 효과적인 세무계획이 되었을 것이다.

Taxation of the Sports Industry

이재경 한국스포츠엔터테인먼트법학회 2009 스포츠와 법 Vol.12 No.1

As long as income is accrued through any kinds of transaction in the sports industry, taxation of the sports industry is what matters in the every corner of the sports. Sports player’s professional income and organization in the sports industry are supposed to be taxed as ordinary income by the federal government and by the state and city where the tax players reside. The business expense of being an sports player and organization, however, are deductible and reduce the income which will be taxed. The benefits of tax planning would appear to have a great impact on the taxpayers in the sports industry, but has not been widely used or speculated. It might be mainly about characterization of income, allocation and depreciation in the sports industry. Sports industry does not deal primarily with copyright as the case in the film or music industry. Nonetheless, the sports industry does stand on other intangible assets, namely the professional team sports franchise and the player contracts, which, like other intangible assets, are bought and sold, triggering the usual panoply of tax issues. Considering the fact that Congress, the courts, and IRS are incredibly in their favor of the industry, which may be attributable to the respect that team sports are accorded in culture of the nation, which could be coined as the "sports factor." This paper will cover the characterization of the income in sports industry, and tax planning, amortization, deductible income, deferred compensation, tax issue regarding franchise in the US sports industry. As long as income is accrued through any kinds of transaction in the sports industry, taxation of the sports industry is what matters in the every corner of the sports. Sports player’s professional income and organization in the sports industry are supposed to be taxed as ordinary income by the federal government and by the state and city where the tax players reside. The business expense of being an sports player and organization, however, are deductible and reduce the income which will be taxed. The benefits of tax planning would appear to have a great impact on the taxpayers in the sports industry, but has not been widely used or speculated. It might be mainly about characterization of income, allocation and depreciation in the sports industry. Sports industry does not deal primarily with copyright as the case in the film or music industry. Nonetheless, the sports industry does stand on other intangible assets, namely the professional team sports franchise and the player contracts, which, like other intangible assets, are bought and sold, triggering the usual panoply of tax issues. Considering the fact that Congress, the courts, and IRS are incredibly in their favor of the industry, which may be attributable to the respect that team sports are accorded in culture of the nation, which could be coined as the "sports factor." This paper will cover the characterization of the income in sports industry, and tax planning, amortization, deductible income, deferred compensation, tax issue regarding franchise in the US sports industry.

거주지국 변경에 의한 조세회피 사례의 평가 및 그 시사점에 관한 연구-선박왕과 완구왕 사례를 중심으로-

박주영,이상신 한국세무학회 2014 세무와 회계저널 Vol.15 No.1

In response to recently increasing offshore tax evasion cases, governments are conductingteleological law analysis and are emphasizing substantial taxation in interpretation of law. As aresult, position of taxpayers has become unstable and tax disputes have become frequent. The recentcases of shipping and toy magnates have significance from the perspective of scale of taxation,concept of resident, and tax planning. In this study, these cases are introduced and evaluated interms of the law and tax planning, and their implications are discussed as the following. Shipping and toy magnates both performed tax planning from the perspective of taxminimization taking into account the tax effect applicable to all parties involved. However, theyhad to pay significant nontax costs by executing unrealistic tax planning that involved themagnates being residents of nowhere. Also, transaction risks involved in application of tax lawsintroduced uncertainty into realizing the goal of tax minimization. Therefore, their tax planningmust be evaluated as failures. Considering that the original purpose of defining the concept of resident was in establishing thetaxation jurisdiction and that the criteria discriminating between tax saving and tax evasion areambiguous, expanding the concept of resident in order to respond to tax planning involving avoidanceof resident requirement is problematic. Instead, the problem must be resolved by more detailed andclearer legislation. Specifically, income tax law must list more detailed criteria for determiningdomicile such that a person would be determined as a resident upon satisfying a part or the wholeof the criteria. Also, duration of stay in determining domicile should be clearly indicated, and thepriority between objective fact of living relationship and duration of stay should be determined. While evaluation of tax planning cases of shipping and tax magnates from the legal and taxplanning aspects has both theoretical and practical contributions, more in-depth analysis isexpected from future research. 각국 정부가 최근에 증가하는 역외탈세 사례에 대해 국제적 공조를 통해 대응하고자 하는 움직임이 활발해지고 있으나, 동시에 자국의 과세권 보호 차원에서 목적론적 법해석을 함에 따라 납세자의 지위가 불안정해지고, 조세 쟁송이 빈번해지는 결과를 초래하고 있다. 최근의 선박왕과 완구왕 사건은 그 과세 규모, 거주자 개념, 세무계획 등의 측면에서 중요한 사례로서 의미가 있다고 보아 사례에 대한 소개 및 법적, 세무계획적 평가를 한 후 시사점을 얻는 방식으로 논의를 전개하였다. 사례 분석을 통해 다음과 같은 시사점을 얻을 수 있었다. 선박왕과 완구왕은 모든 거래 당사자에게 귀속되는 세금 효과를 고려해 조세부담 최소화 관점에서 세무계획을 수립하였으나, 전세계 어느 국가의 거주자에도 해당하지 않도록 하는 무리한 세무계획을 수행한 탓에 상당한 비세금비용을 부담하였고, 세법 적용과 관련한 거래위험으로 조세부담최소화 목표의 달성 여부가 불확실해졌으므로 실패한 세무계획으로 평가해야 할 것이다. 거주자 개념을 규정한 것의 기본 목적이 과세관할의 설정에 있고, 절세와 탈세를 구분하는 기준또한 명확하지 않은 상황에서 거주자 요건 회피를 통한 세무계획에 대해 해석 상 거주자 개념을 확대 적용하는 대응 방법은 문제가 있다고 판단되므로 구체적이고 좀 더 명확한 입법에 의해 해결하도록 함이 필요하다. 구체적으로 주소를 판정할 수 있는 요소에 대한 정의를 포함해 소득세법 및 시행령에 보다 상세하게 열거하고, 그 요소 중 일부 또는 전부를 만족하는 경우에는 거주자로 판정하는기준을 도입할 필요가 있다. 또한 주소 판정 시 고려할 요소에 최소한의 체류일수를 명확히 규정함과 동시에 추가적으로 생활관계의 객관적 사실과 체류일수의 우선순위를 규정할 필요가 있다. 선박왕과 완구왕의 세무계획 사례를 중심으로 법적인 측면, 세무계획적 측면에서 검토함으로써 이론상 및 실무상 공헌점이 있다고 할 수 있으나, 추후 후속연구에서 더 깊이 있는 분석을 기대해 본다.

정치적 비용과 세무계획 : 원자력발전사업자의 사용후 연료 처분 사례

송재섭 ( Jaseop Song ),최기호 ( Ki Ho Choi ) 한국회계학회 2018 회계저널 Vol.27 No.4

본 사례연구는 원자력발전사업자(이하 “사업자”)의 사용후연료 처분사례를 이용하여 세무계획수립시 정치적 비용의 중요성을 보여준다. 사업자의 사용후연료는 원자력발전연료로 사용한 후 발생하는 폐기물로서 실제 그 처분비용은 미래 지출된다. 사업자는 이를 회계상 충당부채로 계상하고 있었는데 충당부채는 2008년말 현재 3조 5,764억원에 달하고 있었다. 그런데 2009년 방사성폐기물관리법(이하 “법”)이 제정되면서 충당부채를 부담금으로 정부기금으로 적립하게 되었다. 이에 따라 충당부채가 확정부채로 전환되었고 해당금액 전액을 세무상 손금에 산입할 수 있게 되어 8,655억원의 세금효과를 볼 수 있을 것으로 추정되었다. 그러나 한편으로는 급격한 법인세와 지방소득세 감소로 인한 과세당국과 지방자치단체의 반발로 인한 세무위험도 예상되었다. 따라서 사업자는 일시손금산입 외에도 여러 대안을 검토하였으나 정책주관부처의 협의가 원활하지 않았고 3조 5,764억원의 충당부채를 2009년 일시에 손금 산입하였다. 사업자의 예상대로 과세당국과 지방자치단체는 즉각 이에 반발하였다. 과세당국은 사업자의 손금을 부인하고 가산세와 함께 세액 전액을 추징하는 과세예고통지를 하였다. 지방자치단체는 지방세수 감소에 대응하여 지역자원시설세 세율을 인상하는 방안을 국회에 제출 하였다. 다행스럽게 사업자는 과세예고통지에 대한 적부심에서 승소하였고 지역자원시설세 세율 인상안도 국회로비를 통해서 무산되었다. 그러나 만일 이러한 반발이 실현되었다면 사업자는 엄청난 추가적인 세부담을 안게 되었을 것이다. 세무계획에 대한 비조세비용인 정치적 비용은 납세자의 세무의사결정에 대한 정부의 부정적인 대응으로 납세자가 추가적으로 부담하는 비용으로 볼 수 있다. 따라서 본 사례에서의 과세당국과 지방자치단체의 대응은 갑작스러운 세수감소로 인한 것이므로 이런 반발이 실현되었을 때 나타날 수 있었던 비용은 정치적 비용으로 해석할 수 있다. 본 사례는 Schoels et al. (2014)의 주장대로 과세당국이나 지방자치단체 등을 세무계획의 당사자로 고려하지 못하는 경우에 심각한 정치적 비용이 발생할 수 있음을 시사한다. This case study is to show the importance of political costs in tax planning using the case of the processing costs of spent nuclear fuel of Nuclear Power Corporation(hereinafter "NPC"). NPC recorded the future processing costs as the provision of financial statements that can not be deducted from taxable income. In 2009, Congress enacted a new law that enforce NPC to pay for the future processing costs to the government fund. By this law, the provision was transformed into defined liability and NPC filed it as deductible expense on tax return. Tax authority and local government were strongly opposed to NPC’s tax plan. The tax authority rejected NPC’s declaration and imposed a penalty and the local government tried to make up for the tax deficit by raising the special property tax. If their attempts were successful, NPC would have incurred tremendous additional taxes that would exceed the tax savings from the tax plan. This potential additional taxes were a political costs against corporate tax planning. Schoels et al. (2014) states that government and tax authority should be considered as partners in tax planning. If so not, the political costs will be incurred as nontax costs. This case illustrates how these political costs occur and why they occur.